Los futuros de las acciones en NY avanzan junto a sus pares en Europa revirtiendo una venta masiva de las jornadas anteriores, ya que el optimismo sobre las ganancias compensa las preocupaciones sobre el aumento de los rendimientos de los bonos. El incremento de los rendimientos del tesoro a 10 años es hasta el 1.90%, nivel no visto desde diciembre de 2019, sugiere que superará el 2% fácilmente. Crece la especulación de que la FED podría aumentar la tasa de interés en más de un cuarto de punto porcentual en marzo para combatir la inflación, mientras que el Banco de Inglaterra -BoE- podría actuar nuevamente el próximo mes, luego que la tasa de inflación de Gran Bretaña inesperadamente alcanzó el nivel más alto desde 1992 y el rendimiento a 10 años de Alemania se tornó positivo por primera vez desde 2019. En China, donde la política difiere de la de EE. UU., el banco central ha prometido utilizar más herramientas de política monetaria para ayudar a la economía y aliviar el estrés crediticio en medio de una crisis inmobiliaria.
El dólar (DXY) cambia poco y pierde -0.13%, revirtiendo las ganancias de principio de semana y cotizando sobre los 95.606 puntos. Los flujos monetarios de refugio seguro siguen dominando los mercados financieros a primera hora del miércoles en medio de la escalada de las tensiones entre Rusia y Ucrania, los temores de inflación y el creciente número de casos de coronavirus en Asia. Las caídas en las bolsas y los incrementos de los rendimientos de los tesoros también permitieron un fortalecimiento del dólar. En este contexto, prevemos un rango de operación diario acotado entre 95.3 – 95.9.
El peso colombiano (COP) se depreció el martes 0,8%, cerrando en $4.037,19 por dólar. El impulso que mantuvo la economía colombiana durante el mes de noviembre +9.6% a/a ratifica nuestras expectativas sobre un crecimiento del 10.02% en todo el 2021. A medida que los precios de los commodities siguen disparados y observamos recuperación en las monedas de la región, todo esto, en medio del optimismo con el que inician las bolsas a nivel global, esperamos un rango de negociación comprendido entre $4000 y $4050 para la jornada.
El peso mexicano (MXN) inicia la jornada registrando una depreciación de 0.27%, lo que le permite a la divisa cotizar sobre los 20.3571 pesos por dólar. La divisa responde al fortalecimiento del índice que mide la fortaleza del dólar como resultado del aumento de las tasas de interés de los títulos de renta fija en las economías desarrolladas en medio de presiones inflacionarias persistentes. Desde lo local, los inversores están al tanto de la revelación del stock de reservas internacionales del país con corte del viernes de la semana pasada. Mientras la aversión al riesgo aumenta, prevemos un rango de operación diario acotado entre 20.276 y 20.443.
El peso chileno (CLP) abre la jornada apreciándose 0.19%, cotizando a un nivel de 815.55 pesos chilenos por dólar, debido principalmente tras registrarse una fuerte caída que tuvo el pasado martes el dólar en el mercado local, bajando a su menor nivel en casi dos meses y quedando muy cerca de descender de los $815, respondiendo a la fortaleza que viene mostrando el peso chileno a medida que se van disipando las dudas respecto al nuevo gabinete presidencial del Presidente electo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 823.527 – 808.473.
El sol peruano (PEN) cerró la jornada del lunes presentando una apreciación de 0.42%, lo cual equivale a una cotización sobre los 3.854 soles por dólar americano. La divisa continúa en su rally de 2022 gracias a la reducción de la incertidumbre política al interior del país, teniendo en cuenta que Pedro Castillo afirmó que la recuperación de la divisa refleja la creciente confianza empresarial hacia el gobierno. A su vez, el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) detalló el último sábado 15 de enero que durante noviembre de 2021 la producción nacional se incrementó en 3,47%. Prevemos así un rango de operación diario acotado entre 3.807 y 3.878.
El Yuan Chino (CNH) abre sesión apreciándose, cotizando a un valor de 6.3506 yuanes por dólar, con el USD/CNH disminuyendo -0.12%, tras conocerse la nueva postura del Banco Popular de China el cual anunció que introducirá más políticas para garantizar la estabilidad hasta que las actuales presiones económicas a la baja se alivien fundamentalmente, además el índice de apalancamiento macro de China cayó a 272.5% el año pasado, frente al 280.2% respecto al año anterior, mientras que disminuyó durante cinco trimestres consecutivos, creando un margen de maniobra para futuros cambios de política. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.364 y 6.347.
El euro (EUR) inicia la jornada con un avance de 0.14% a un precio de cotización de US$1,1341 por euro. La divisa europea inicia la jornada tomando ventaja respecto al dólar, pues la debilidad en el USD ayuda a la recuperación en el par. Se conoció el dato del IPC alemán el cual subió un 0.5% en diciembre y también se informó que los rendimientos del Bund alemán volvieron a territorios positivos por primera vez desde mayo de 2019. La moneda europea se encuentra viendo algo de luz luego de que presentara tres caídas diarias consecutivas que la llevaran hasta el mínimo semanal del martes de 1,1315. También, la dinámica del dólar ha sido fundamental para determinar el valor del euro y se tiene a la vista los altos rendimientos estadounidenses que continúan manteniéndose en máximos. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.139 – 1.13.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando una apreciación de 0.31% llegando a 1.3636 dólares, logrando superar la racha de pérdidas que tuvo durante 4 días. El par abrió la sesión al alza, guiado por un cambio en el sentimiento en torno a la libra, el cual se produce tras el anuncio de la inflación anualizada del Reino Unido que se situó en el 5.4% y es más alta de lo esperado para diciembre. La inflación llegando a un nivel mayor en el Reino Unido eleva las probabilidades de una subida de tasas del Banco de Inglaterra (BoE) en su primera reunión del año el 3 de febrero. Mientras tanto, una recuperación en la sensacion de riesgo debilita al dólar estadounidense al ser considerado refugio seguro y contribuye en la subida del GBP. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.369 – 1.358.
El Yen japonés (JPY) abre sesión apreciándose, con el USD/JPY disminuyendo -0.10%, cotizando alrededor de ¥114.52, tras conocerse que los combustibles fósiles representan alrededor del 85% del consumo de energía de Japón, los términos de las pérdidas comerciales y el rendimiento del 2% estadounidense, a su vez que se lidera la batalla contra la deflación, podría decirse que a Japón le vendría bien algo de inflación importada y el cambio reciente del Banco Central de Japón a una visión equilibrada sobre los riesgos de inflación aun le deja varios años para ajustar. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 114.896 – 114.062.
El Yuan Chino (CNH) abre sesión apreciándose, cotizando a un valor de 6.3506 yuanes por dólar, con el USD/CNH disminuyendo -0.12%, tras conocerse la nueva postura del Banco Popular de China el cual anunció que introducirá más políticas para garantizar la estabilidad hasta que las actuales presiones económicas a la baja se alivien fundamentalmente, además el índice de apalancamiento macro de China cayó a 272.5% el año pasado, frente al 280.2% respecto al año anterior, mientras que disminuyó durante cinco trimestres consecutivos, creando un margen de maniobra para futuros cambios de política. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.364 y 6.347
El dólar canadiense (CAD) inicia la jornada registrando una apreciación de 0.14%, lo cual es equivalente a una cotización sobre los 1.2498 dólares canadienses por americano. La divisa es respaldada por el fortalecimiento de sus términos de intercambio, teniendo en cuenta un fortalecimiento robusto de los precios del petróleo, mientras que el mercado monetario espera una subida de tasas por parte del BoC en su reunión de la próxima semana, fortaleciendo de esta manera el carry de la divisa. Prevemos así un rango de operación diario acotado entre 1.244 y 1.256.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un avance de 0.41% llegando al nivel de 0.7211, logrando superar los 0.7200. El par inició la jornada en terreno positivo, moviéndose al alza debido a que el nivel en los rendimientos del Tesoro domina el sentimiento más amplio del mercado. Sin embargo, un factor de suma importancia es que los inversores dirigen su atención hacia el informe del mercado laboral australiano que se dará a conocer el jueves. Se espera que la tasa de desempleo del país caiga ligeramente al 4.5% en diciembre frente al 4.6% anterior y que se generen al menos 30,000 puestos. Los datos del mercado laboral del jueves serán otra oportunidad para reevaluar si puede darse una visión optimista del mercado sobre el RBA. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.726 – 0.717.
El dólar neozelandés (NZD) inicia la jornada avanzando un 0.32% para negociarse en 0.6792. El par abrió la sesión al alza apoyado por un mejor desempeño que se ha presentado en los índices globales. Una recuperación en la sensación de riesgo y los rendimientos de los bonos de Estados Unidos, logran debilitar al dólar estadounidense al ser considerado refugio seguro, lo cual fortalece la demanda del NZD y producirá algunas oportunidades comerciales significativas en torno al par NZD/USD. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.684 – 0.676.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
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Daniel Herrera Hernandez Analista Renta Fija daniel.herrera@accivalores.com
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Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energetico daniel.pardo@accivalores.com
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