Los futuros de las acciones en NY. caen mientras las acciones en Europa borraron las ganancias, ya que los inversionistas evaluaron las perspectivas de la política monetaria antes de los datos clave de inflación a finales de esta semana. El EuroStoxx 600 oscila entre pequeñas ganancias y pérdidas después de su racha más larga de caídas semanales en casi un año. Los inversionistas están lidiando con la perspectiva del ciclo de ajuste monetario más pronunciado desde la década de 1990, con los mercados descontando más de cinco subidas de 25 pb en las tasas de interés de la FED en 2022 tras un sólido informe de empleos en EE.UU. al cierre de la semana anterior. El informe de inflación de EE.UU. de esta semana podría conducir a una mayor volatilidad del mercado. Se espera una lectura al norte del 7%, la más alta desde principios de la década de 1980. Dado que los inversionistas esperan más claridad sobre el impacto de la pandemia y el alza de los precios de la energía en las perspectivas de la Fed, la atención en adelante se centrará en el IPC de EE.UU. y las minutas de la Fed de enero, se necesitarán sorpresas de inflación bastante positivas y señales agresivas del FOMC para reactivar el repunte del dólar en el corto plazo. Las acciones chinas subieron cerca del 2% después de la reapertura de un feriado, poniéndose al día con las ganancias de la semana pasada en las acciones globales.
La deuda soberana europea sigue presionada luego que Klaas Knot, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo -BCE-, dijo que espera un aumento de la tasa a partir del 4T22, respaldando el giro agresivo de la semana pasada, cuando la presidenta Christine Lagarde aseguró ya no excluye un alza de tasas este año. El impulso ha sido el de los bonos cortos y ahora las probabilidades de que los rendimientos más altos de los bonos comiencen a afectar a las acciones van en aumento.
En los más recientes desarrollos sobre la coyuntura en Ucrania, el presidente Biden de EE.UU. y su homólogo francés, Emmanuel Macron, hablaron sobre la respuesta al fortalecimiento militar de Rusia en la frontera con Ucrania. Moscú ha negado repetidamente que planea un ataque.
Informes de resultados esperados en la semana: AstraZeneca, Commonwealth Bank of Australia, GlaxoSmithKline, Pfizer, SoftBank Group, Toyota Motor, Twitter, Uber, Walt Disney. Miércoles: Discurso de la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester. Jueves: Decisión de tasa del Banco de la Reserva de India. Decisión de tasa del banco Indonesia. El gobernador del Banco de Inglaterra del Reino Unido, Andrew Bailey, habla. IPC de EE.UU.solicitudes iniciales de desempleo
El dólar (USD) retrocede -0.08% a las 95.410 unidades. El euro (EUR) avanza +0,01% a US$1,1448. La libra esterlina (GBP) cae -0,09% a US$1,3517. El yen japonés (JPY) avanza -0,19% a US$114,98. El yuan (CNH)se debilita +0.10% a US$6.3639. Las monedas emergentes (EMFX) se mantienen estables. El petróleo de referencia WTI cae -0,67% a US$91,67 por barril. La referencia Brent cae -0.19% a US$93.09 pb. Los futuros del oro suben +0,38% a US$1.814,80 la onza troy.
En Colombia, el mercado reaccionaría a los datos de inflación de enero en donde el ritmo anual subió a 6,94% superando la expectativa en promedio de los economistas del mercado, cuya mediana apuntaba a un 6,39%. De esta forma, el dato ya es más del doble de la meta puntual del banco central de 3%. En términos mensuales, la inflación de enero subió 1,67%, su mayor incremento desde 2001. El ministro de Hacienda, José Manuel Restrepo, anunció una serie de medidas que buscan combatir la inflación, especialmente de los alimentos, que incluye menores costos de insumos, aranceles y líneas de crédito a productores. Los precios de los alimentos aumentaron un 20% respecto al año anterior. Al cierre de la semana anterior, el ministerio de Hacienda anunció en la actualización del plan financiero que su nuevo estimativo de déficit fiscal se ubica en 6,2% del PIB para 2022, lo que representa COP$26.2B (US$6.600 millones) menos en necesidades de financiamiento frente a lo estimado en 2021 para este año. El gobierno buscará US$6.200 millones en el exterior, de los cuales la mitad será en bonos. De endeudamiento interno el ofrecerá en subastas COP$36B.
En la región, apenas cuatro días en el cargo, el primer ministro de Perú Héctor Valer ofreció su renuncia después de que su nombramiento provocara ataques tanto de aliados como de opositores al gobierno. Valer dijo a periodistas en Lima el sábado que había enviado una carta al presidente Pedro Castillo ofreciendo retirarse, citando informes en los periódicos locales de acusaciones de antiguos vecinos de que cometió abuso doméstico contra su esposa e hija. De otra parte, las radicales propuestas que han surgido en el proceso de redacción de una nueva Constitución de Chile, combinadas con la preocupación por los próximos pasos de la Fed, amenazan con descarrilar la reciente recuperación de los bonos chilenos a medida que disminuyen los flujos. El mercado de renta fija chileno se veía dinámico en los primeros días de la semana pasada, recuperándose de una caída causada por el aumento de tasa mayor al esperado. Pero el repunte se estancó cuando una moción para nacionalizar las gigantescas minas de cobre y litio, entre otras controvertidas normas, acaparó la atención de los operadores en un momento de debilidad del mercado mundial.
En Colombia: Subastas: Operaciones de expansión incluyen repos de 30 días por COP$1B * Esta semana: Feb. 8: Confianza del consumidor enero.
Internacional: No se publican datos macro de alta relevancia en EE.UU. hasta feb. 8 * Agenda Fed: No tienen previstos eventos públicos hasta feb. 9 * Esta semana: Feb. 10: Decisión de las tasas México, Perú.
Es de importancia recordar que se tienen bajo la lupa las tensiones geopolíticas que aún enfrentan Rusia y Ucrania, pues se ha visto afectado uno de sus mayores productores así como se debe tener en cuenta la decisión de la OPEP+ de aumentar la cantidad que generan los distintos países.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro son más altos desde el belly hasta el extremo largo, aumentando los diferenciales clave de la curva de rendimiento desde los niveles más bajos en meses. Se está produciendo un mayor movimiento alcista en las tasas de los bonos alemanes, con los bonos del Reino Unido también bajo presión. Los países periféricos lideran la venta masiva de bonos de la zona euro, con la ayuda de comentarios agresivos de Knot del BCE. Los puntos focales para la jornada de EE.UU. esta semana incluyen las subastas que comienzan el martes y el IPC de enero el jueves. Los bonos del Tesoro suben hasta 1,5pb en el extremo largo de la curva, con diferenciales de 2p10, 5s30 más pronunciados en aproximadamente 2pb y 0,5pb, mientras que los bunds y gilts son más altos en 2,6pb y 1,3pb adicionales. El ciclo de subasta del Tesoro comprende notas a 3 años el martes, notas a 10 años el miércoles y bonos a 30 años el jueves. La tasa de interés Libor en dólares a tres meses +2,34pb en 0,36243%, el más alto desde mayo de 2020. Último posicionamiento semanal de la CFTC datos muestran que los fondos de cobertura cubren sus posiciones cortas.
Los administradores de bonos están volviéndose moderados sobre la especulación de la deuda asiática pues la región será la última en los mercados emergentes en comenzar a subir las tasas. Algunos de los bancos de inversión más grandes del mundo están divididos sobre cuándo el Banco de Israel elevará su tasa de interés de referencia. En Colombia la proyección del déficit fiscal para el año 2022, se redujo de 7% al 6.2%, al tiempo que se aumentaron los pronósticos de recaudo tributario y disminuyeron las expectativas de colocaciones de TES en el mercado local. Con lo que la perspectiva fiscal de Colombia mejora fuertemente y las proyecciones son mucho más positivas que lo que se preveía el año pasado, sin embargo la noticia noimpulso las tasas de los TES al cierre de la jornada del viernes. El dato de inflación sorprendiendo al alza será una razon para una extensión de las desvalorizaciones de los TES. Esperamos rangos de negociación acotados entre 7.40%-7.50% y 8.75%-8.85% para los TESTF24 y TESTF31 respectivamente para la jornada.
No habrá publicaciones de datos macroeconómicos de alto nivel el lunes y es probable que los principales pares de divisas se mueven lateralmente. Los futuros bursátiles estadounidenses se negociaron sin cambios y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años se mantiene tranquilo cerca del 1.9% el lunes temprano, lo que apunta a un estado de ánimo neutral en el mercado. Las nóminas no agrícolas sorprendiendo al alza proporcionaron soporte al dólar. Esperamos rangos de negociación acotados entre 95.2-95.8 durante la jornada.
El euro (EUR) inicia la jornada con una depreciación de 0.03% a un precio de cotización de US $1.1445. La divisa europea inicia la jornada con nuevos retrocesos, mientras el dólar se fortalece gracias a mercados de renta variable y al aumento en los rendimientos de los bonos del tesoro estadounidenses. Es así como la divisa se ha visto afectada de igual manera por los recientes comentarios de los funcionarios del Banco Central Europeo acerca de la posibilidad de un aumento en las tasas de interés mucho antes de lo esperado. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.153 – 1.143.
La divisa local se apreció luego de la presentación del Plan Financiero 2022, donde el ministro de hacienda y crédito público, José Manuel Restrepo, mostró cifras positivas en materia fiscal y de recuperación económica, lo cual refleja la senda de crecimiento que sigue el país. A medida que el ipc local continúo la tendencia alcista iniciada desde abril del 2021, el mercado descontará nuevos incrementos de su tasa de interés de referencia la cual podría defender el valor de la moneda local siempre que se abra la puerta a un incremento en la próxima reunión de política monetaria (reunión que no está agendada para adopción de medidas). Para la jornada esperamos un rango de negociación comprendido entre $3935 y $3975.
Las acciones en Asia-Pacífico se mezclaron el lunes, con los mercados de China continental subiendo a medida que reabrieron después de las vacaciones del Año Nuevo Lunar la semana pasada. El compuesto de Shanghái saltó un 2.03% para cerrar en 3,429.58 mientras que el componente de Shenzhen ganó un 0.965% hasta 13,456.65. El índice Hang Seng de Hong Kong cayó alrededor de un 0.2%, a partir de su última hora de negociación. En Japón, el Nikkei 225 cayó un 0.7% para cerrar la jornada en 27,248.87 mientras que el índice Topix descendió un 0.24% hasta 1,925.99. El Kospi de Corea del Sur perdió un 0.19% para cerrar en 2,745.06. Por otra parte, el S&P/ASX 200 de Australia cayó un 0,.13% en el día a 7,110.80. Sin embargo, las acciones de la aerolínea Qantas Airways subieron un 4.62% después de que Australia anunciara el lunes que reabrirá sus fronteras a los viajeros vacunados este mes. El índice más amplio de MSCI de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón cayó un 0.16%.
El Stoxx 600 osciló un 0.1% por debajo de la línea plana en las primeras operaciones después de abrir un 0.7% más alto. Las acciones minoristas ganaron un 0.8%, mientras que el petróleo y el gas cayeron un 0.4%. La empresa de ingeniería finlandesa Kone sumó un 2.9% para liderar el Stoxx 600, mientras que la farmacéutica española Grifols cayó un 5%. El comienzo agitado del lunes se produjo cuando las decisiones del banco central de la semana pasada continuaron dominando la confianza del mercado. La semana pasada, los inversionistas de la región digirieron la última decisión del Banco Central Europeo, que mantuvo las tasas de interés sin cambios a pesar de los niveles récord de inflación en toda la zona euro. Mientras tanto, el Banco de Inglaterra aumentó las tasas en su primer aumento consecutivo de tasas de interés desde 2004. Las principales bolsas europeas, incluido el índice CAC de Francia y el DAX de Alemania, cayeron en territorio negativo el viernes, y el índice alemán perdió un 1.8%.
Los futuros del índice bursátil de EE. UU. cotuzaron ligeramente negativos en las operaciones de la mañana del lunes después de que el S&P registrara su mejor semana de 2022, impulsado por los informes de ganancias trimestrales y un informe de empleo de enero mejor de lo esperado. Los contratos de futuros vinculados al Promedio Industrial Dow Jones perdieron 51 puntos o 0.16%. Los futuros de S&P 500 y Nasdaq 100 cayeron marginalmente. Los inversores estarán atentos a más informes de ganancias esta semana, aunque el ritmo vertiginoso de las últimas semanas se desacelerará. Las acciones de Peloton subieron el lunes en las operaciones previas a la comercialización debido a los informes de que Amazon y Nike se están alineando como posibles pretendientes para el fabricante de equipos de fitness interactivos. Las acciones subieron un 25% tras la noticia, que se produce solo unos días después de que el inversionista activista Blackwells Capital instara a la compañía a considerar una venta y despedir a su director ejecutivo. El S&P y el Nasdaq Composite avanzaron el viernes por quinta sesión positiva en las últimas seis, y los índices también registraron su mejor semana desde diciembre. El Dow Jones cayó un 0.06% el viernes, pero aún así logró registrar una ganancia del 1.05% en la semana. Mientras tanto, el Russell 2000 registró su primera semana positiva en cinco y la mejor semana de 2022.
Los valores con mejor rendimiento fueron Grupo Sura que aumentó 3.99%, Ecopetrol con un crecimiento de 2.22% e ISA con un incremento de 2.17%. Los valores que peor rendimiento tuvieron fueron Grupo Argos que disminuyó -3.54%, Pref. Cementos Argos que retrocedió -2.05% y Pref. Grupo Argos con una caída de -1.95%. Los montos negociados en las operaciones de compraventa de acciones fueron de COP $187,885 millones donde las acciones más activas estuvieron a cargo de Grupo Sura con COP $63,459 millones, Grupo Argos con un monto de COP $33,046 millones y por último Ecopetrol con COP $28,268 millones. Bajo este escenario, esperamos un rango de negociación para Ecopetrol entre 2,880 – 2,930.
- Juan Esteban Calle, presidente de Cementos Argos S.A., convocó a una reunión extraordinaria de la Asamblea General de Accionistas que se realizará en Barranquilla, el 22 de febrero de 2022, a las 11:00 a.m. En este espacio, se deliberará quienes serán los encargados de decidir respecto de la oferta pública de adquisición sobre acciones ordinarias de Grupo de Inversiones Suramericana S.A., formulada por JGDB Holding S.A.S., cabe aclarar que quienes sean elegidos no podrán tener conflictos de interés en el proceso.
- La Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Grupo Aval en su reunión del día viernes aprobó el proyecto de escisión de Leasing Bogotá S.A Panamá.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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