Los futuros de las acciones en NY caen junto a sus pares en Europa debido a las preocupaciones por el avance de la inflación en EE.UU. por sexto mes consecutivo, el cual podría tener persistencia a medida que se harán evidentes los desafíos que enfrenta la cadena de suministro global y a medida que el ataque ruso a Ucrania se extiende, mientras que Ucrania y Rusia no lograron avanzar para detener la guerra y salvar las grandes diferencias en las primeras conversaciones de alto nivel entre sus ministros de Relaciones Exteriores desde que comenzó la invasión rusa. Un asesor de política exterior del presidente de Ucrania dijo que el país estaba abierto a discutir la demanda de neutralidad de Rusia siempre y cuando se le dieran garantías de seguridad. Horas más tarde, Emiratos Árabes Unidos dijo que solicitará a la alianza OPEP+ aumentar la producción de petróleo, aunque el ministro de Energía más tarde pareció moderar ese mensaje. El Banco de Inglaterra -BoE- enfrenta una perspectiva similar, mientras que el Banco Nacional de Suiza probablemente enfatice que una salida de las tasas negativas es prematura El aislamiento de Rusia de los vínculos económicos mundiales ha perturbado los mercados de materias primas, lo que ha provocado temores de una mayor desaceleración del crecimiento mundial y un aumento en inflación ya impulsado por las dificultades de suministro relacionados con el Covid19. Los inversionistas debaten si el BCE y la Reserva Federal la próxima semana darán prioridad a su lucha para contener la inflación o la necesidad de apoyar la reactivación económica.
El dólar (DXY) gana valor, luego de revertir parte del fuerte movimiento que se registraba estas 2 semanas el día de ayer, el índice cotiza sobre las 98.197 unidades, con una ganancia de 0.23%.El cambio positivo observado en el sentimiento de riesgo pesó mucho sobre el dólar estadounidense el miércoles y ayudó a que los activos sensibles al riesgo se recuperaran bruscamente. El dólar mantiene su terreno frente a sus principales rivales a primera hora del jueves y los mercados se vuelven cautelosos a la espera de las noticias de la reunión entre ministros de Rusia y Ucrania. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 97.8 – 99.0.
El peso colombiano (COP) avanza, apreciándose un 0.74% en la jornada del miércoles, donde cerró en $3,743 por dólar. La divisa local se aprecia a pesar del leve retroceso en los precios del petróleo. La oferta de dólares provino del sector de los institucionales e hidrocarburos y la demanda fue del sector real. Mientras tanto, los acontecimientos en torno a la situación geopolítica siguen impactando los mercados y generando presiones al alza en el precio del crudo, lo que puede continuar beneficiando al COP en las próximas jornadas. Sin embargo, es importante tener en cuenta que el potencial de ganancias puede verse limitado. Dado que, la incertidumbre política aumenta a medida que se acercan las elecciones legislativas en el país, por lo que no se espera que la prima de riesgo político se comprima en el corto plazo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre $3,720 – $3,770.
El peso mexicano (MXN) inicia la jornada con un movimiento al alza de 0.1114 cotizando en el nivel de MX$20.0204, con un máximo de 21.0483 y un mínimo de 20.8853 en su sesión europea. La moneda mexicana registró en la jornada del miércoles el mejor desempeño frente al dólar estadounidense entre las monedas principales mundiales, fortaleciéndose un 1.49% aproximandamente. El peso se apreció con mayor fuerza que sus pares y la bolsa mexicana subió tras una sesión errática marcada por una pausa en una escalada de los precios de las materias primas. En concordancia a su estructura de mercado, se prevé un rango de cotización entre 20.70 y 21.3250.
El peso chileno (CLP) abre la jornada con una depreciación de 0.37%, cotizando a un nivel de 806.85 pesos chilenos por dólar. El peso chileno inicia la jornada desfavorablemente en medio de la invasión que Rusia continúa llevando a cabo en Ucrania. Es así como la moneda se ha visto afectada después de que las señales de acercamiento entre las dos naciones al parecer no dieran frutos y no indicaran la posibilidad de un cese al fuego, de igual manera, se dio a conocer que el presidente ucraniano no estaría dispuesto a continuar solicitando la entrada a la OTAN y acerca de la posibilidad de ceder algunos territorios. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 813.495 – 793.105.
El sol peruano (PEN) cerró la jornada de ayer ubicándose en el nivel de S/3.7273. Los analistas esperan que el banco central de Perú aumente su tasa de referencia en 50 puntos básicos a 4.0% el jueves. Es probable que los formuladores de políticas mantengan la orientación futura para más alzas y mantengan la puerta abierta para ajustes más grandes, dependiendo de la nueva información. Los riesgos de inflación están sesgados al alza y han aumentado. El riesgo de un menor crecimiento se ha moderado ligeramente. Las tasas de referencia reales ex ante están 175 puntos básicos por debajo del nivel consistente con condiciones monetarias neutrales. Hay margen para que aumentos adicionales se vuelvan neutrales, y de más de 50 puntos básicos cada uno si la inflación y las expectativas de inflación siguen bajo presión. La mayor inflación y las crecientes expectativas de inflación respaldan más alzas de tasas. Los choques resistentes de la oferta y la presión adicional de la aceleración de los precios mundiales de las materias primas agregan riesgos y sugieren una perspectiva más agresiva. Los datos mensuales y los indicadores adelantados muestran que la actividad se está recuperando lentamente después de mantenerse prácticamente sin cambios en el cuarto trimestre. Sigue siendo coherente con una brecha de producción negativa que hace que el ajuste monetario adicional necesario sea más difícil. Es probable que el banco central mantenga sus expectativas de que la actividad se mantenga por debajo del potencial este año y la inflación alcance un máximo cerca de los niveles actuales y caiga por debajo del techo del objetivo de 2.0% +/- 1 punto porcentual en el 4T. La tasa de referencia sigue siendo baja y coherente con las condiciones monetarias expansivas. Las alzas actualmente implican una reducción del estímulo. En concordancia a su estructura de mercado se prevé que el rango de cotización intradía esté acotado entre 3.69 y 3.75.
El yuan chino abre sesión al alza, en el nivel de ¥6.3271, con un máximo de 6.3308 y un mínimo de 6.3210 en su sesión asiática. China está relajando los controles del tipo de cambio del gobierno para permitir que el rublo ruso caiga más rápido frente al yuan chino y así ayudar a aislar a Pekín de las sanciones económicas a Moscú. El margen por el cual el rublo puede fluctuar frente al yuan en las operaciones diarias controladas por el estado se duplicará a un 10% por encima o por debajo del precio de apertura del día a partir del viernes, anunció el Sistema de Comercio Exterior de China. China ha evitado unirse a otros gobiernos para criticar el ataque de Putin y ha criticado las sanciones occidentales. Las empresas chinas no dan señales de que se unan a sus homólogos occidentales para retirarse de Rusia, pero los economistas dicen que es probable que intenten aprovechar la presión sobre Moscú para tratar de lograr mejores acuerdos. Mantener el tipo de cambio estable requeriría que el banco central de China subsidie a los compradores rusos de productos chinos dándoles más yuanes por sus rublos de lo que las fuerzas del mercado dicen que vale la moneda de Moscú. En este contexto, se prevé un rango de cotización diaria acotado entre 6.315 y 6.3320.
El euro (EUR) inicia la jornada con una depreciación de 0.32% a un precio de cotización de US $1.1040. La divisa europea inicia la jornada con nuevos retrocesos después de conocerse que las conversaciones entre Rusia y Ucrania culminaron sin grandes avances y que no se llegó a una discusión acerca del cese al fuego. Es por esta razón que los mercados de renta variable y la moneda europea se fueron a la baja. Por otro lado, el valor de la divisa dependerá el día de hoy de la reunión del Banco Central Europeo de donde se estima una fecha de finalización del programa de compras y los datos de EE.UU. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.115 – 1.106.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando una apreciación de 0.20% llegando a 1.3153 dólares. El par se recupera el jueves temprano impulsado por la mejora del estado de ánimo del mercado. De igual forma los inversores adoptaron una postura cautelosa mientras esperan los titulares de la reunión entre los ministros de Relaciones Exteriores de Rusia y Ucrania. Por su parte el panorama técnico aún no apunta a una tendencia alcista en las perspectivas de corto plazo, sin embargo, la libra esterlina podría cobrar fuerza si los flujos de riesgo comienzan a dominar los mercados. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.322 – 1.312.
El Yen japonés (JPY) abre sesión depreciándose, con el USD/JPY aumentando +0.13%, cotizando alrededor de ¥115,97. El par cedió parte importante de sus ganancias intradiarias a un máximo de un mes durante la primera mitad de la sesión europea. El optimismo sobre la posibilidad de una solución diplomática para poner fin a la guerra en Ucrania se desvaneció rápido en medio de los informes sobre tropas rusas apoderándose de partes de Mariupol, generando un cambio en el sentimiento de riesgo a partir de una fuerte caída en los mercados de valores, impulsado a su vez, algunos flujos de refugio hacia el yen japonés En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 116.30 – 115.60.
El franco suizo (CHF) inicia la jornada con un leve retroceso de 0.08% a un precio de cotización de 0.9269 francos por dólar. La divisa europea inicia la jornada en terrenos negativos, mientras se conoce que los inversores continúan con preocupación por el empeoramiento de la situación geopolítica entre Ucrania y Rusia, lo que ha ayudado a que en las últimas horas se vea beneficiado el estatus del dólar como moneda de reserva global. De esta manera, la moneda se ha afectado por los encuentros diplomáticos entre las dos naciones en guerra con el fin de llegar a acuerdos. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.93 – 0.922.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada con un ligero cambio a la baja de 0.0005 en el nivel de C$1.2804, con un máximo de 1.2842 y un mínimo de 1.2791 en su sesión europea. El par de divisas cedió una parte importante de sus modestas ganancias intradía y se vio por última vez cotizando justo por encima de la marca de 1.2800, con un aumento de solo un 0.05 % en el día. El par atrajo algunas compras durante la primera parte de la negociación del jueves, aunque una combinación de factores impidió que los alcistas hicieran apuestas agresivas y limitaron el alza. Un tono generalmente positivo en torno a los mercados de valores pesó sobre el dólar estadounidense de refugio seguro. Por otro lado, el modesto aumento en los precios del petróleo crudo apuntaló el dólar canadiense vinculado a las materias primas y actuó como un obstáculo para el par de divisas. En este contexto y en concordancia a su perfil de mercado, se prevé un rango de cotización acotado entre 1.2760 y 1.29.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un avance de +0.19% llegando al nivel de 0.7333. El par subió durante la sesión europea por segundo día consecutivo a un nuevo máximo diario, luego de algunas compras el jueves. Las esperanzas de una solución diplomática para poner fin a la guerra en Ucrania siguieron respaldando una situación generalmente positiva en torno a los mercados de valores. Esto, de igual forma, socavó al dólar estadounidense de refugio seguro, actuando como un viento de cola para el AUD percibido como más riesgoso. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.738 – 0.726.
El dólar neozelandés (NZD) inicia la jornada con una depreciación de 0,25% negociándose en 0.6855. El par mantuvo las ganancias intradiarias durante la sesión europea y se vio por última vez cerca del máximo diario. El repunte careció de una convicción alcista en medio del nerviosismo entre Rusia y Ucrania. El cambio en el sentimiento de riesgo impulsó algunos flujos de refugio hacia el dólar estadounidense actuando este como viento en contra para el kiwi percibido como más riesgoso. De igual forma los inversores parecen reacios antes de la publicación del jueves de las cifras de inflación al consumidor de EE.UU. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.689 – 0.679.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable daniela.triana@accivalores.com
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