Los futuros de las acciones en NY. suben y el alza del dólar se estanca al cierre de una semana en la que vimos un giro en las expectativas de ajuste monetario de la FED y en aumento las preocupaciones por el crecimiento económico mundial. Los futuros del S&P500 y Nasdaq 100 señalaron una apertura más alta para las acciones. Wells Fargo & Co. disminuye en el pre mercado tras fallar a las estimaciones de ganancias del 2T22, lo que se suma a las preocupaciones sobre las perspectivas de ganancias corporativas después de los decepcionantes resultados de ayer de JP Morgan Chase & Co. y Morgan Stanley.
El dólar (DXY) se encuentra en un valor de 108.83 unidades en la mañana de hoy, apreciándose en un 0.87%. Los datos de manufactura de EE. UU publicados temprano, dan señales que la demanda agregada sigue aumentando aceleradamente, por lo que las presiones inflacionarias se mantienen elevadas vía este canal de transmisión. La confianza de los inversionistas en la divisa americana se ha visto truncada tras los comentarios moderados de la Fed, por los anuncios desalentadores de datos macroeconómicos. Dando cada vez más señales de una economía debilitada, se entiende que el fortalecimiento de la divisa se desacelere. Aun así, es importante tener en cuenta que sigue siendo un activo refugio, por lo que esperar un cambio de tendencia no sería adecuado. Esperamos un rango de operación entre 107.5 y 108.9.
El peso colombiano (COP) cerró a $4,492 pesos, con una depreciación asociada de 0.04% frente al cierre de ayer. La revaluación intradía fue de 1.27%, después de alcanzar un máximo diario de $4,583. Las señales de debilitamiento de la economía estadounidense, tras el anuncio de los datos de inflación de los últimos dos días, ha causado que los inversionistas pierdan el interés en la divisa, que ha encontrado freno en su carrera alcista. Esto ha permitido que el peso colombiano y otras monedas de la región se valoricen, corrigiendo los máximos que las tasas de cambio habían alcanzado. La demanda de dólares fue del sector real y el mercado de derivados, mientras que se observó oferta posiblemente del sector público. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre $4,390-$4,480.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza que se ubica en el nivel de $20.8163 pesos mexicanos por dólar, aumentando 0.13% respecto a su cierre anterior. El peso méxicano se sigue viendo afectado por el clima global de pesimismo ante las perspectivas económicas, que mantiene el dólar con alta demanda como activo de refugio, y sigue debilitando a las monedas de mercados emergentes. Luego de la publicación del último dato de inflación de Estados Unidos, se aumentó también el miedo de los inversores a una subida agresiva de las tasas de interés en ese país. Aunque dirigentes de la FED han indicado la posibilidad de una política monetaria menos agresiva, y se siente una leve mejora en el miedo por una recesión a nivel mundial, el par USD/MXN sigue respondiendo más a las presiones al alza. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 20.595 – 21.895.
El peso chileno (CLP) abre la jornada apreciándose 4.89%, cotizando a un nivel de 996.60 pesos chilenos por dólar. Después de que el peso sobrepasara la barrera de las 1,000 unidades por dólar, el Banco Central de Chile, en la noche del jueves, toma la drástica decisión de intervenir el dólar con un monto de hasta 25,000 millones de dólares con el fin de frenar en gran medida la depreciación récord que ha enfrentado el peso chileno. La medida va a regir desde el 18 de julio hasta el 30 de septiembre de 2022. No obstante, la decisión puede distorsionar el funcionamiento del mercado financiero en Chile trayendo consecuencias inesperadas. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1066.335 – 1034.266
El Yuan Chino (CNH) abre sesión depreciándose, cotizando a un valor de 6.76691 yuanes por dólar, con el USD/CNH desvalorizado en 0.09%, dado el contexto de incertidumbre frente a la posible desaceleración de sus exportaciones hasta finales del 2023 por una esperada recesión a nivel global. De igual manera, las jornadas de pruebas masivas para COVID en China han influido en el comportamiento de la moneda, ya que no se descartan cierres masivos en sus ciudades debido a la nueva subvariante de ómicron y el aumento alarmante en los casos. Mientras que, por otro lado, el dólar (USD) se fortalece después de los anuncios de la FED sobre el aumento de 75 pb. en el tipo de interés y se recobra la confianza en su labor. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.78532 – 6.47678.
El euro (EUR) se encuentra cotizando a un precio de US $1.0073 con una apreciación de -0.54%. El día de ayer la moneda rompió a la baja la paridad euro-dólar y rebotó en US $0.995. Para finalizar la sesión de negociación de ayer, logró ubicarse cómodamente por encima de la paridad y en la mañana de hoy, se fortalece tras los desalentadores datos de la economía estadounidense, de extender las subidas las resistencias se pueden ver en US$1.0075, seguido de US$1.0125. En la dirección contraria, debajo de US$1.0030 el euro podría perder el impulso de muy corto plazo, para desafiar nuevamente US$1. Debajo de la paridad las presiones bajistas volverían a emerger. En ese contexto esperamos un rango de operación entre 0.98-1.013.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando un fortalecimiento de 0.0787%, llegando a 1.1832 dólares. El par logró preservar sus modestas ganancias intradía, debido a la moderada acción del precio del USD. El repunte, sin embargo, careció de convicción alcista en medio de los crecientes temores de recesión, que continuaron pesando sobre el sentimiento de los inversores y actuando en contra del dólar estadounidense como refugio seguro. Aparte de esto, la incertidumbre política del Reino Unido, junto con los problemas del Brexit, eclipsaron las perspectivas de un mayor endurecimiento por parte del Banco de Inglaterra y socavaron la libra esterlina. La combinación de factores contribuyó a las ganancias de capitalización para el par GBP/USD. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.191 – 1.177.
El Yen japonés (JPY) abre la sesión fortaleciéndose, con el USD/JPY retrocediendo 0.2295%, cotizando alrededor de ¥138.6370. El par fue testigo de algunas ventas el viernes y se alejó de un máximo de 24 años tocado el jueves. El dólar estadounidense extendió su retroceso durante la noche desde un máximo de dos décadas en medio de la disminución de las probabilidades de un endurecimiento de la política más agresivo por parte de la Reserva Federal. Esto, a su vez, fue visto como un factor clave que ejerció cierta presión a la baja sobre el par USD/JPY, aunque cualquier retroceso significativo todavía parece difícil de alcanzar. Además, factores como: comentarios menos agresivos de los funcionarios de la Fed, una gran divergencia en la postura política del banco central de EE. UU y el Banco de Japón, debería limitar las ganancias del JPY. Aparte de esto, una ligera mejora en el sentimiento de riesgo global, como se muestra en un tono positivo en los mercados de valores, podría mantener a raya al JPY como un refugio seguro. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 139.464 – 137.954.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada fortaleciéndose, con una tasa de cambio al alza, que se ubica en el nivel de C$1.3072 por dólar, disminuyendo -0.34% respecto a su cierre anterior. El par atrajo algunas ventas y logró retroceder desde su nivel más alto desde noviembre del 2020 alcanzado el día anterior. Esto se puede explicar por el retroceso del USD, presionado a la baja por una disminución de las probabilidades de una política monetaria más agresiva por parte de la FED, lo cual generó una caída en los rendimientos de los bonos de Tesoro de EE. UU. y generó una presión a la baja sobre el par USD/CAD. Adicionalmente, una ligera recuperación en el sentimiento de riesgo global, aumentando la estabilidad en los mercados de valores, disminuyó la oferta del dólar como activo de refugio. Sin embargo, esta situación se mantiene inestable, más aún, considerando los resultados negativos del segundo trimestre del PIB de China, que potencialmente frenarán el optimismo frente a las perspectivas económicas y pondrán en riesgo la demanda de petróleo, que impacta directamente el CAD al ser una divisa vinculada a las materias primas. En este contexto, esperamos un rango de operación acotado entre 1.301 y 1.312.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un fortalecimiento de 0.1497% llegando al nivel de 0.6755. El dólar australiano luchó para ganar una atracción significativa el viernes por la débil demanda del USD. De igual manera, los crecientes temores sobre una posible recesión global ayudaron a limitar la desventaja del dólar como un activo refugio y continuaron pesando sobre el dólar australiano que es sensible al riesgo. A los inversionistas les sigue preocupando que el rápido aumento de los costos de los préstamos, junto con la guerra en curso entre Rusia y Ucrania, y las nuevas restricciones de COVID-19 en China, planteen desafíos para el crecimiento económico mundial. El contexto fundamental respalda las perspectivas de pérdidas adicionales para el par AUD/USD. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.681 – 0.671.
El dólar neozelandés (NZD) empieza la jornada fortaleciéndose, con una tasa de cambio al alza que se ubica en el nivel de $0.6144 USD por NZD, aumentando 0.24% respecto al cierre anterior. El par NZD/USD revirtió las modestas pérdidas del día de ayer en medio de un USD más débil. Los comentarios del gobernador y el presidente de la FED llevaron a los inversores a reducir sus expectativas de un aumento de tasas de 100pb en política monetaria, lo cual ha generado una caída de valor en los bonos de Tesoro de EE. UU, y debilitado la divisa estadounidense, dando fuerza al par el día de hoy. El kiwi (NZD) responde a una mejora en el sentimiento del mercado internacional, ignorando los datos pesimistas en casa, que indican una caída en el nivel de actividad del sector negocios, mediante un PMI Business que cayó a 49.7 en junio, el más bajo en 10 meses. Sin embargo, cualquier alza significativa del par parece poco probable, en medio de las crecientes preocupaciones por una recesión mundial, dado el rápido aumento de los costos de endeudamiento, la guerra entre Rusia y Ucrania, las nuevas restricciones de COVID-19 en China, y la publicación de resultados negativos del PIB del segundo trimestre en China. Por lo tanto, los inversores más aversos al riesgo podrían abstenerse a realizar compras agresivas del kiwi y esperar los datos macroeconómicos de EE. UU. que se publicarán el día de hoy. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.611 y 0.618.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable daniela.triana@accivalores.com
Paola Andrea Lama Velásquez Analista Renta Fija daniel.herrera@accivalores.com
Maria José Saavedra Analista Sector Holding juan.bejarano@accivalores.com
Juliana Robayo Analista Sector Retail andres.campos@accivalores.com
Andrés Rico Analista Sector Energetico daniel.pardo@accivalores.com
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