Las acciones europeas se estabilizan y el euro sube tras la primera subida de tipos de interés del Banco Central Europeo -BCE- en 11 años, que en el intento por enfriar la fuerte inflación en la eurozona dejó el tipo de interés principal en 0.50% (0% ant.), la facilidad de depósito (donde la banca guarda sus reservas) en 0% (-0.5% ant.), la facilidad marginal de crédito, en 0.75% (0.25% ant.). El banco de las 19 naciones había mantenido las tasas en mínimos desde 2014, mientras lidiaba con la crisis de deuda soberana de la región y la pandemia del coronavirus. Con un IPC de 8.6% en junio, se ha superado ampliamente la expectativa del banco emisor del 6.8% para todo el 2022. El BCE, informó que se adoptó el Instrumento para la Protección de la Transmisión, que proporcionará «apoyo reforzado» para la aplicación de la política monetaria. El organismo destacó que estas «nuevas e importantes» medidas permitirán que la inflación vuelva a situarse en su objetivo del 2% a medio plazo. En medio de la coyuntura global, es altamente improbable que veamos la estimación de crecimiento del PIB 2.1% del BCE, tanto para 2022 como 2023.
El dólar (DXY) se encuentra en un valor de 106.7 unidades en la mañana de hoy, depreciándose en un -0.62%. Tras el mal rendimiento del lunes, el dólar continúa debilitándose frente a sus principales rivales el martes, con el índice del dólar DXY moviéndose a la baja hacia 107.00 al inicio de la sesión europea. Los datos no muy optimistas de vivienda en EE. UU, colaboran a que la sensación del mercado frente a la divisa se mantenga y le cueste encontrar demanda. Esperamos un rango de operación entre 106.5 y 107.6.
El peso colombiano (COP) cerró a $4,305 pesos, con una apreciación asociada de -0.41% frente al cierre de ayer. El índice de actividad económica en Colombia (ISE), para mayo se ubicó en 119.93, lo que representó un crecimiento de 16.49% respecto a mayo de 2021 (102.95). El optimismo de los datos en Colombia permitió disminuir nuestra percepción de riesgo, que, junto al optimismo global, permitió que la moneda encontrará demanda y se fortaleciera. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre $4,250-$4,340.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada fortaleciéndose, con una tasa de cambio a la baja que se ubica en el nivel de $20.5063 pesos mexicanos por dólar, disminuyendo -0.13% respecto a su cierre anterior. Las monedas de mercados emergentes siguen sin una dirección clara, mientras el par USD/MXN retrocede luego de alcanzar máximos a lo largo de la semana. Pese a este retroceso de corto plazo, el sesgo dominante sigue siendo alcista por el miedo a una recesión mundial, aunque esta tendencia perdería fuerza de darse una consolidación por debajo de 20.30 pesos mexicanos por dólar. El día de hoy en México se publicarán datos de ventas minoristas de mayo y el viernes se dará un reporte de inflación de mitad de mes de julio, siendo ambos datos importantes dado que proporcionarán información acerca de las decisiones que tomará el Banco de México acerca de sus tasas de interés. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 20.675 y 20.382.
El peso chileno (CLP) abre la jornada apreciándose 0.11%, cotizando a un nivel de 925.05 pesos chilenos por dólar. Por el momento el comportamiento posterior a la medida tomada por el banco central de intervenir el dólar, se evidencia una leve apreciación del peso chileno y un desarrollo con baja volatilidad, sin embargo y dado que es una medida adoptada hasta septiembre, cabe esperar de qué forma puede reaccionar la economía y el mercado cambiario en Chile. De igual forma, las bajas volatilidades se deben en parte a la poca fluctuación que ha tenido el DXY y que, por tanto, mantiene a las monedas emergentes en un periodo de tranquilidad. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 941.009 – 910.871.
El real brasileño (BRL) abre la jornada apreciándose 0.05%, cotizando a un nivel de 5.4659 unidades por dólar. Posterior a las noticias respecto al índice de inflación IGP-10 se esperaban movimientos más fuertes en términos de depreciación, pues el dato fue más alto de lo esperado, lo que indica que las presiones inflacionarias siguen afectando la economía del país. No obstante, ha sido una semana tranquila por el momento. Para la jornada de hoy se pueden esperar movimientos fuertes, pues el petróleo, amanece con una caída del 3.9% aproximadamente, recortando gran parte de las ganancias evidenciadas desde comienzos de la semana. En este contexto, se espera un rango de operación diario acotado entre 5.4374 – 5.4792.
El sol peruano (PEN) abre la jornada depreciándose 0.36%, cotizando a un nivel de 3.8912 unidades por dólar. La divisa mantiene una apreciación constante posterior a la sobrerreacción de noticias internacionales que sucedió la semana pasada y que, además, afectó a todas las monedas del mundo. Así mismo la inflación y las tasas de interés que ya alcanzan altos niveles del 6% fueron un motivo adicional para los fuertes movimientos pasados, de igual forma, sigue a la espera de la decisión por parte del banco central con respecto a las tasas de interés. Recordar que para ser una divisa emergente logra repuntar el año con una valorización del 2.15%. Se mantiene a la espera de noticias importantes En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 3.911 – 3.844.
El yuan chino abre sesión debilitándose, cotizando a un valor de 6.7834 yuanes por dólar, con el USD/CNH avanzando en 0.13%. Esto en un contexto en el cual hace pocos días se registró el peor desempeño económico del país desde inicios del COVID 19, pese a los esfuerzos del gobierno de comprometerse con fortalecer el empleo, la moneda responde a los datos ya publicados. Por otro lado, la crisis inmobiliaria en China se intensifica frente a la negativa de muchos ahorradores de pagar su hipoteca por retrasos en numerosos proyectos, lo que genera grandes preocupaciones en el sistema bancario de un aumento de deudas incobrables y también, frente a la pérdida de valor de dichas hipotecas. En este contexto, esperamos un rango de cotización acotado entre 6.7864 – 6.76075 yuanes por dólar.
El euro (EUR) encuentra fuerza tras el endurecimiento de la política monetaria del Banco Central Europeo con un aumento de 50 pb. La tasa de intervención de la eurozona no se ha visto en niveles no negativos en la última década. La disminución del diferencial entre la política monetaria de la ECB y de la FED ha permitido que el euro recuperé un poco de fuerza a costa de su par el dólar. A pesar de esto, no se podría afirmar un cambio completo de tendencia de ambas divisas considerando que la próxima semana se dará la decisión de la FED, y el diferencial sigue bastante amplio. En ese sentido, esperamos un rango de operación diario entre 1.007 y 1.027.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando un debilitamiento de -0.4400% llegando a 1.1924 dólares. El par gira a la baja por segundo día consecutivo en medio de la aparición de algunas compras de USD. La reciente recuperación de los mercados de valores perdió fuerza con bastante rapidez en medio del empeoramiento de las perspectivas económicas. De igual manera, los inversores les sigue preocupando que el rápido aumento de los costos de endeudamiento, la guerra entre Rusia y Ucrania y el último brote de COVID-19 en China planteen desafíos para el crecimiento mundial. Aparte de esto, el nerviosismo previo a la decisión crucial del Banco Central Europeo condujo a un cambio intradiario en el sentimiento de riesgo. Esto, a su vez, ayudó al dólar estadounidense de refugio seguro a atraer algunas compras y ejerció una presión a la baja sobre el par GBP/USD. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.201 – 1.187.
El Yen japonés (JPY) abre la sesión debilitándose, con el USD/JPY avanzando 0.3544%, cotizando alrededor de ¥138.7430. El par El USD/JPY registra leves ganancias en un contexto, donde el gobernador del Banco de Japón (BOJ), Haruhiko Kuroda, trató de revender la relajación monetaria en su discurso el jueves temprano en Europa. Al hacerlo, el par del yen se aferra al rebote posterior al BOJ en medio del optimismo cauteloso del mercado. El yen también justifica su estatus de barómetro de riesgo ya que el sentimiento del mercado mejoró recientemente después de la restauración de los flujos de gas del gasoducto Nord Stream 1 de Rusia. Vale la pena señalar que la debilidad del dólar estadounidense antes de la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) parece desafiar a los toros del USD/JPY. De cara al futuro, es probable que los mercados sean testigos de la ansiedad previa al BCE y puedan desafiar a los operadores del USD/JPY. Sin embargo, cualquier sorpresa del banco central no debe tomarse a la ligera. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 139.415 – 137.977.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza, que se ubica en el nivel de C$1.2913 por dólar, aumentando 0.23% respecto a su cierre anterior. Con esta subida, el par USD/CAD revierte el retroceso correctivo del día anterior y continúa con su debilitamiento, evidenciándose que el retroceso del DXY no ha logrado generar un retroceso paralelo en el par USD/CAD. Esto indica que los alcistas del dólar canadiense se han vuelto más fuertes en las apuestas más agresivas del Banco de Canadá después de la publicación de la tasa de inflación. El gobernador del BoC, Tiff Macklem, anunció en una entrevista el miércoles que la inflación en Canadá seguirá siendo “dolorosamente alta”, manteniendo vivas las probabilidades de que el BoC suba más los tipos de interés. En cuanto al petróleo, los precios encuentran barricadas alrededor de la resistencia psicológica de $100, haciendo aparente que los inversores han comenzado a respaldar los temores de recesión frente a las preocupaciones sobre la oferta. Los bancos centrales siguen.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un debilitamiento de -0.2338%, llegando al nivel de 0.6873. El dólar australiano gira a la baja por segundo día consecutivo en medio de la aparición de algunas compras de USD. Un cambio en el sentimiento de riesgo global, como lo muestra la aparición de nuevas ventas en los mercados de valores, está ayudando al dólar estadounidense de refugio seguro a recuperar una tracción positiva. De hecho, el índice USD ahora busca aprovechar el rebote de la noche a la mañana desde un mínimo de dos semanas, lo que, a su vez, está ejerciendo una presión a la baja sobre el par AUD/USD. Por otro lado, las actas de la reunión de política del Banco de la Reserva de Australia publicadas el martes indicaron que se necesitarán más aumentos en las tasas de interés para que la inflación vuelva a la meta con el tiempo. Esto podría brindar algo de apoyo al dólar australiano y limitar pérdidas más profundas para el par AUD/USD, lo que justifica la precaución para los bajistas. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.692 – 0.682.
El dólar neozelandés (NZD) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio a la baja que se ubica en el nivel de $0.6225 USD por NZD, disminuyendo -0.03% respecto al cierre anterior. El par bajó, aunque la venta renovada de USD ha ayudado a limitar las pérdidas. Aunque los aumentos de tasas más agresivos de la FED siguen pesando a la baja sobre el dólar, sigue primando sobre el par sensible al riesgo el efecto de los temores sobre una posible recesión, ante la preocupación de los inversores sobre la guerra entre Rusia y Ucrania, el rápido aumento de los costos de endeudamiento y el último brote de COVID.19 en China. El par también se sigue debilitando como consecuencia de la publicación de las cifras comerciales de Nueva Zelanda, que apuntan a un mayor déficit para junio. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.615 y 0.623.
El franco suizo (CHF) abre la jornada debilitándose, cotizando a un valor de 0.9722 francos por dólar, con el USD/CHF retrocediendo levemente en 0.09%. Esto en un contexto en el cual se espera cautelosamente la publicación de las decisiones del BCE durante la jornada, decisión que aunque no esté en manos del Banco Suizo, posiblemente logre afectar a toda la región. Además, la tasa de interés suiza de referencia ha estado en -0,75% durante más de siete años, ya que el banco central ha tratado de debilitar su moneda “sobrevaluada”. Dicho esto, es discutible cuánto tiempo puede resistir el SNB unirse al tren del ajuste monetario para combatir la inflación creciente, puesto que la semana pasada el Banco Nacional de Suiza se reunió, y no se anunciaron cambios significativos. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.978 – 0.968.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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