Los futuros de las acciones en NY. retroceden junto a sus pares en Europa y el clima de aversión al riesgo sube, una semana clave cuando los banqueros centrales se reúnen en su retiro anual de Jackson Hole (EE.UU.). La narrativa de oportunidades en el mercado de acciones que se discutía tras los mínimos de junio con expectativas de alzas moderadas de tasas disminuye, luego que algunos miembros de la FED advirtieron que las tasas de interés podrían seguir subiendo.
Los futuros del S&P 500 y Nasdaq 100 caen cerca del 1% mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se acerca al 3%, con los tesoros a dos años superando en +27 pb (una inversión de la curva que presagia recesión). El EuroStoxx 600 cae a su nivel más bajo en tres semanas, con los fabricantes de automóviles y el sector tecnológico entre los principales protagonistas. Las acciones de Asia-Pacífico del índice MSCI Inc. cayeron por tercer día con pérdidas evidentes en la mayoría de los mercados principales, a excepción de algunas ganancias en China, donde los bancos han bajado las tasas crediticias y las autoridades intensificaron el apoyo al mercado inmobiliario con préstamos adicionales.
El dólar (DXY) se encuentra cotizando por encima de las 108 unidades en la mañana de hoy.
- La divisa conserva su fuerza después de haber registrado impresionantes ganancias de 2.3% frente a sus principales rivales. La apreciación semanal fue la mayor registrada en los últimos meses.
- Hoy, la divisa americana opera ligeramente al alza en torno a 108.40. En la agenda económica de EE.UU. se publicará el índice de actividad nacional del Banco de la Reserva Federal de Chicago correspondiente al mes de julio. Con una agenda económica ligera, el mercado reacciona a los niveles de aversión y de ahí la fortaleza del dólar.
- En ese sentido esperamos un rango de operación diario de 107.8 – 109.3.
El peso colombiano (COP) cerró a $4,377 pesos, con una precisión de 0.5% con respecto al cierre del jueves. La sesión estuvo marcada por una baja liquidez, con el segundo volumen de negociación más pequeño del mes.
- La oferta de dólares provino del mercado de derivados y de algunos agentes extranjeros y la demanda provino principalmente del sector real.
- A pesar de los precios al alza del petróleo, el momentum del dólar por el aumento de la aversión al riesgo causó que la moneda revirtiera las ganancias de los últimos días y se devaluara buscando niveles por encima de los $4,400.
- Para el día de hoy, esperamos que este movimiento continúe, considerando el comportamiento de otras monedas de mercados emergentes y un dólar cada vez más fuerte. En ese contexto esperamos un rango de operación diario acotado entre 4,370 – 4,480.
El euro (EUR) cotiza a un valor de US $1.0000 con un debilitamiento asociado de -0.36%.
- El par EUR/USD alcanza la paridad, y el euro mantiene presiones a la baja, socavado por la actual crisis del gas. Esta crisis profundizada por el anuncio de Rusia, indicando que suspenderá el envío de gas natural a Europa a través del gasoducto North Stream 1 entre el 31 de agosto y el 2 de septiembre por mantenimiento de la única turbina que está en funcionamiento.
- El EUR/USD se debilita en medio de una fuerza generalizada del dólar estadounidense, presionado por el creciente sentimiento de riesgo. Esto en medio de las crecientes tensiones de la guerra Rusia-Ucrania, con noticias como la presunta destrucción del depósito de lanzacohetes estadounidesneses HIMARS por parte de Rusia y el asesinato de la hija del influyente filósofo ruso Alexander Dugin,.
- Es probable que la eurozona se dirija a una recesión, por lo que el BCE podría pasar por alto los precios del mercado para las subidas de tipos. Esto, frente a la política monetaria de la FED, podría debilitar el EUR.
- El EUR podría continuar debilitándose aunque probablemente a un ritmo más lento, y es poco probable que se produzca una caída sostenida por debajo de 1.0000 para hoy.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.007 – 0.995.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando un debilitamiento de -0.2723% llegando a 1.1790 dólares.
- GBP/USD continúa perdiendo terreno por cuarto día consecutivo y cae a un nuevo mínimo mensual.
- Las expectativas de la Fed de una política contractiva, el estado de ánimo de aversión al riesgo sustentan el USD de refugio seguro y ejercen presión..
- Las sombrías perspectivas económicas del Reino Unido continúan pesando sobre la libra esterlina y contribuyendo a la caída.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.187 – 1.174.
El Yen japonés (JPY) abre sesión con un debilitamiento, con el USD/JPY avanzando 0.0146%, cotizando alrededor de ¥ 136.92.
- El USD/JPY lucha por preservar las modestas ganancias intradía hasta el máximo de un mes alcanzado el lunes.
- Los temores de recesión, la caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses ofrecen apoyo al JPY como refugio seguro y actúan como un viento en contra..
- Las expectativas de la Fed en políticas contractivas continúan generando presiones al USD y deberían limitar cualquier caída significativa..
- Esperamos un rango de operación diario acotado entre 137.975 – 135.895.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada fortaleciéndose, con una tasa de cambio a la baja, que se ubica en el nivel de C$1.2982 por dólar, disminuyendo -0.11% respecto a su cierre anterior.
- El modesto repunte en los precios del petróleo crudo apoya el CAD vinculado a las materias primas, generando un obstáculo para la subida del par USD/CAD. Esto debido a las preocupaciones de que los embargos de la Unión Europea sobre las importaciones de petróleo ruso podrían restrinfir el suministro que ofrecen apoyo al líquido negro.
- Los esfuerzos para revivir el acuerdo nuclear de Irán y las preocupaciones sobre una recesión económica mundial podrían limitar cualquier ganancia significativa para la materia prima.
- La reafirmación de las expectativas de una política monetaria restrictiva por parte de la FED, podrían seguir respaldando el repunte actual del USD hasta su nivel más alto desde mediados de julio. Esto, junto con la subida de la demanda de dólar como activo refugio ante los crecientes temores de recesión, respaldan el repunte actual del USD hasta su nivel más alto desde mediados de julio.
- Esperamos un rango de operación acotado entre 1.293 y 1.304.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un fortalecimiento de 0.5442%, cotizando alrededor de 0.6910 dólares.
- El AUD/USD capta nuevas ofertas el lunes y rompe una racha perdedora de cinco días a un mínimo de varias semanas.
- El paso del PBoC a tipos de referencia más bajos ofrece apoyo al dólar australiano, representante de China.
- Los temores de recesión, el interés sostenido de compra de USD deberían limitar las ganancias para el dólar australiano percibido como más riesgoso.
- Esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.697 – 0.686.
El dólar neozelandés (NZD) empieza la jornada fortaleciéndose, con una tasa de cambio al alza que se ubica en el nivel de $0.6198 USD por NZD, aumentando 0.39% respecto al cierre anterior.
- El par NZD/USD presenta una buena recuperación desde el mínimo de un mes alcanzado el viernes pasado. El par mantiene su tono de oferta, pero parece tener dificultades para capitalizar el movimiento.
- El Banco Popular de China recortó las tasas de interés por segunda vez en dos semanas para estimular la economía, lo que resulta ser un factor clave que beneficia el kiwi. Esto dado que una política monetaria laxa por parte del PBOC aumentará las exportaciones a China y reducirá el déficit fiscal del kiwi.
- El intento de recuperación del NZD carece de un fundamental que lo presione, y parece limitado en medio de una compra sostenida de dólares estadounidenses.
- Las expectativas firmes de que la FED se apegará a su política de endurecimiento de tasas para controlar la inflación, y el frágil sentimiento del mercado en medio de las crecientes preocupaciones sobre una desaceleración económica mundial, continúan apuntalando al USD. Aparte de esto, la inquietud por los vientos en contra económicos chinos de los bloqueos de COVID desencadena un nuevo brote en el comercio de aversión al riesgo, siendo otro factor que limita las ganancias para el kiwi sensible al riesgo.
- Se espera que el kiwi permanezca bajo presión, dadas las expectativas del mercado de que el RBNZ esté cerca del final del ciclo de ajuste. Esto luego de que la semana pasada, se subiera la tasa de efectivo oficial en 50 pbs, siendo su cuarta subida consecutiva.
- Esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.616 y 0.625.
El franco suizo (CHF) abre la jornada con un mínimo fortalecimiento, cotizando a un valor de 0.9587 francos por dólar, con el USD/CHF retrocediendo en 0.02%.
- A pesar de que el USD/CHF avanza, gracias a la fortaleza del dólar estadounidense en general, tras superar la EMA de 20 días en 0.9532 el jueves, el Franco Suizo amanece lateral y se mantiene relativamente resistente.
- Por otro lado, el dólar estadounidense subió a nuevos máximos el lunes, y los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal mantuvieron una postura agresiva sobre la política monetaria antes del simposio clave de Jackson Hole del banco central a finales de esta semana.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.9580 – 0.9605.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada fortaleciéndose, con una tasa de cambio a la baja que se ubica en el nivel de $20.1638 pesos mexicanos por dólar, disminuyendo -0.13% respecto a su cierre anterior.
- A pesar de la corrección del par el día de hoy, los inversores siguen evaluando la magnitud de las futuras alzas de tasas de interés en EE.UU., y los datos locales parecen anticipar una desaceleración económica.
- El Instituto Nacional de Estadísticas de México publicó el viernes el informe de ventas minoristas de junio, que denotan una caída en el consumo del -0.3% m/m. Esto podría acentuar la aversión al riesgo por miedos de una recesión, y apuntalar al dólar a lo largo de la sesión.
- El impulso parece no ser lo suficientemente fuerte y parece que se está desvaneciendo. Así, las perspectivas son negativas para el peso mexicano, con presiones alcistas para el dólar.
- Esperamos un rango de operación diario acotado entre 20.017 y 20.287.
El peso chileno (CLP) abre la jornada con una depreciación asociada al 0.92%, cotizando a un nivel de 952.75 pesos chilenos por dólar. La divisa continúa perdiendo valor pese a la intervención del BC.
- El DXY gana terreno frente a las divisas emergentes, afectando fuertemente al peso chileno.
- La fluctuación del día podrá ser poco volátil, pues no hay noticias nacionales relevantes que puedan impactar el precio.
- El 4 de septiembre se llevará a cabo el plebiscito por una nueva constitución. Con lo cual, las tensiones internas son cada día más fuertes y la divisa lo podrá descontar a corto plazo.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 944.08 – 953.45.
El real brasileño (BRL) abre la jornada con una depreciación asociada al 0.18%, cotizando a un nivel de 5.1825 unidades por dólar.
- Luego de conocer el BCB Focus Market Readout, se estima que la inflación continúe a la baja mientras los tipos de interés se mantienen fijos en 13.75%. De este modo, las buenas perspectivas podrían traer movimientos a favor para la divisa en las siguientes jornadas.
- Las elecciones presidenciales de octubre mantienen la volatilidad en el mercado cambiario. Lula Da Silva sigue adelante en las encuestas, con lo cual el mercado tendrá un poco de nerviosismo por revivir la izquierda en el país.
- En este contexto, se espera un rango de operación diario acotado entre 5.1695 – 5.1940.
El sol peruano (PEN) abre la jornada con una depreciación del 0.32% ubicándose en 3.8637 unidades por dólar. La divisa peruana continúa perdiendo frente al dólar a pesar de la baja volatilidad.
- Continúan las investigaciones por corrupción del presidente Pedro Castillo. Así, el mercado cambiario y los inversionistas sostienen el pesimismo respecto al futuro del país. La divisa descuenta una rápida salida de dólares por miedo a una economía que continúa desacelerando.
- No hay noticias importantes que puedan impactar la cotización de la divisa. Por lo cual, se espera una jornada poco volátil manteniendo el comportamiento de las últimas sesiones.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 3.8637 – 3.8654.
El yuan chino abre sesión debilitándose, cotizando a un valor de 6.8651 yuanes por dólar, con el USD/CNH avanzando levemente en 0.46%.
- El dólar también subió hasta 6,8420 yuanes en operaciones internas por primera vez desde septiembre de 2020 después de que el Banco Popular de China redujera las tasas preferenciales de los préstamos a uno y cinco años, como se esperaba ampliamente. Eso se produjo después de que relajó otros puntos de referencia clave de préstamos en un movimiento sorpresa la semana pasada.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.8330 – 6.8666.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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Paola Andrea Lama Velásquez Analista Renta Fija paola.lama@accivalores.com
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Valentina Orozco Acuña Analista petroleo, minas y gas valentina.orozco@accivalores.com
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