Los futuros de las acciones en NY. oscilan entre pérdidas y ganancias después de la caída del miércoles, cuando la Fed adoptó la tercera subida consecutiva de +75 pb e indicó que otra de la misma magnitud podría estar reservada para noviembre.
Los inversionistas lidian con el optimismo que puede sugerir una “aterrizaje suave” de la economía que actuaría para moderar el actual régimen de alzas agresivas por parte de la FED y el pesimismo de encontrarse con un “aterrizaje forzoso” a medida que los esfuerzos por contener la inflación erosionan el ímpetu de la economía. Una ola de endurecimiento con alza de tasas agresivas de los bancos centrales desde la FED, con Suiza, Noruega y Gran Bretaña muestra que los funcionarios se apresuran a enfrentar una inflación fuera de control.
El Banco de Inglaterra -BoE- aumentó por segunda ocasión consecutiva +50 pb; aun así, el movimiento a 2.25% no fue tan grande como algunos esperaban y la libra redujo su ganancia frente al dólar. El Banco Nacional Suizo -SNB- igualó a la Fed al elevar las tasas de interés + 75 pb por encima de cero por primera vez en casi ocho años. El banco central de Noruega (Norges Bank), comenzó a subir las tasas en septiembre pasado, elevó su tasa de interés en + 50 pb y señaló que su ajuste podría estar llegando a su fin.
El sentimiento recibe un golpe adicional por la escalada de la guerra de Rusia con Ucrania y las tensiones entre Pekín y Taiwán.
El dólar (USD) tras alcanzar un máximo de dos décadas de 111.81 unidades cae a 110.98 luego de la intervención del Banco de Japón – BoJ- en los mercados de divisas para respaldar y fortalecer el yen por primera vez desde 1998 manteniendo las tasas estables.
El peso colombiano (COP) cerró la sesión de ayer en COP$4,408 pesos por dólar, fortaleciendo el COP respecto al USD, con una disminución de -0.12% del par frente a su cierre anterior.
- Ante la subida de tipos de bancos centrales del mundo, incluyendo la FED, el miedo por una recesión mundial aumenta, trasladando los flujos de capital a activos refugio como el USD. Esto presiona el DXY a máximos en décadas y disminuye la demanda de activos más riesgosos como los de mercados emergentes.
- Vemos al inicio de la sesión de hoy monedas como el CLP y el BRL presionadas al alza, esperando una tendencia similar para el COP y un aumento en la volatilidad. Las presiones al alza podrían limitarse por las valorizaciones de monedas emergentes en Asia, que podrían trasladarse al resto de emergentes globales.
- En cuanto a los drivers locales, la prima de riesgo en Colombia cotiza ligeramente al alza, lo que contribuye a la restricción de demanda con activos colombianos (TES y acciones), limitando el ingreso de dólares al país, y fortaleciendo las presiones al alza del par.
- Esperamos que el mercado ya haya descontado una parte importante de la subida de +75pbs (en línea con las expectativas) por parte de la FED.
- En este contexto, no esperamos testear niveles por encima de los $4,450, con un movimiento moderadamente alcista en la sesión, con un rango de operación acotado entre COP$4,370 y COP$4,420 por dólar.
El europeso colombiano (EUR/COP) cerró la jornada anterior cotizando COP $4,348 por euro, con un aumento del par de +0.45% que debilita el COP.
- En respuesta a la fuerza del DXY, el EUR/USD sigue deprimido en mínimos de dos décadas y muestra una tendencia bajista de tres días. Frente a la decisión de la FED (+75pbs), el Consejo de Gobierno anunció que se daría un aumento de los tres tipos de interés clave del BCE en la misma cantidad. Sin embargo, aunque el BCE mantenga su discurso agresivo, parece poco probable que pueda competir con las tasas de la FED.
- La tendencia bajista del euro se refuerza por los drivers de la zona euro, donde prima el entorno global, ante la creciente preocupación de las perspectivas económicas y las tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania.
- A pesar de los esfuerzos de los países en la eurozona por mejorar la seguridad energética para el invierno, la balanza de pagos sigue por debajo de las expectativas, debilitando el euro.
- La debilidad del euro podría darle un impulso al COP, por lo que esperamos una tendencia bajista para la sesión, con un rango de operación entre los COP$4,330 y los COP$4,400 por euro.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada al alza en USD$1.1309, +0.32% respecto a su cierre anterior.
- Como anticipaba el mercado, el banco central del Reino Unido ha subido los tipos de interés en +50pbs (la séptima subida desde diciembre) en su última reunión. Sin embargo, esto podría haber decepcionado a algunos inversores que anticipaban una subida de tasas más agresiva.
- Los operadores del mercado parecen darle más peso a la perspectiva económica pesimista de Reino Unido, que a las subidas de tipos por parte del Banco de Inglaterra, que podrían contribuir a frenar cualquier subida significativa del par GBP/USD.
Esperamos que el par muestre un movimiento bajista con un debilitamiento asociado y un rango de operación acotado entre USD $1.136 y USD$1.122.
El dólar canadiense (CAD) inicia la jornada fortaleciéndose, con una tasa de cambio a la baja, que se ubica en el nivel de C$1.34 por dólar, disminuyendo -0.14% respecto a su cierre anterior.
- El par USD/CAD retrocede bruscamente desde su nivel más alto desde julio de 2020, tocado a principios de este jueves, y se mantiene a la defensiva.
- Un buen repunte en los precios del petróleo crudo apuntala al par vinculado a las materias primas y contribuye a la fuerte caída intradía de casi 130 pips.
- Una agresiva operación de desinversión en el dólar después de que el Banco de Japón interviniera el yen por primera vez desde 1998, debilita el USD y favorece la apreciación del CAD.
- Esperamos un rango de operación diario acotado entre C$1.356 – C$1.341 por dólar.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un fortalecimiento de +0.42%, cotizando alrededor de USD$0.665 por AUD.
- El miércoles la divisa cerró con una depreciación del -0.94% luego de alcanzar un máximo sobre los USD$0.67 por AUD.
- La divisa australiana continúa reflejando el sentimiento del mercado que permanece frágil por las preocupaciones de una recesión más profunda y el riesgo de una escalada en el conflicto entre Rusia y Ucrania. La percepción de riesgo sigue en aumento.
- Los mercados australianos están cerrados el jueves por el Día de Luto Nacional. La fluctuación del AUD estará explicada por el comportamiento del DXY.
- Esperamos un rango de cotización diario ubicado entre los USD$0.668 – USD$0.658 por dólar australiano.
El dólar neozelandés (NZD), empieza la jornada fortaleciéndose, con una tasa de cambio al alza que se ubica en el nivel de USD$0.587 por NZD, subiendo +0.30% respecto al cierre anterior.
- El miércoles, la divisa cerró con una depreciación del -0.63% luego de alcanzar un máximo sobre los USD$0.591.
- Las constantes caídas del par podrían estar relacionadas al pesimismo del mercado en medio de temores de recesión y los problemas geopolíticos.
- El déficit comercial de agosto se ubicó en USD$12.28 mm creciendo frente al resultado del mes anterior ($11.97 mm). Las importaciones crecieron desde las lecturas pasadas, mientras las exportaciones caen y limitan el flujo de capital extranjero.
- Temprano el jueves se dió a conocer la confianza del consumidor para el 3T22 que estuvo alineada con las expectativas del mercado.
- Luego de que el NZD rebotó en horas de la noche como consecuencia de los datos publicados, esperamos un rango de cotización diario entre los USD$0.589 – USD$0.58 por NZD.
Esta mañana el Franco Suizo amanece cotizando sobre los CHF $0.9786 por dólar, lo que constituye una subida de +1.30% del par con respecto a su cierre del día de ayer.
- India, primera fuente de divisas de Suiza por concepto de comercio internacional superavitario, mantiene su crecimiento en la masa monetaria en +8.9%, con respecto a su dato anterior. Esto muestra una política monetaria más laxa con relación al resto del mundo y mantiene las expectativas de intercambio comercial con Suiza en el corto plazo.
- En Hong Kong, segundo socio comercial de Suiza por concepto de comercio superavitario, la tasa de inflación anual a agosto resulta por debajo de lo esperado por el mercado (+1.9% vs +2%). Lo cual muestra señales de desaceleración en la economía de esta región. Lo anterior pone presiones alcistas al par USD/CHF, en tanto se espera menos intercambio comercial e ingreso de divisas por este concepto a Suiza.
- Las expectativas de desaceleración mundial en consecuencia de las condiciones monetarias más restrictivas alrededor del mundo, incentivan a los inversionistas a deshacerse de sus francos y refugiarse en otras divisas, esto le pone presiones alcistas al par USD/CHF.
- De acuerdo a lo mencionado, esperamos que el par tenga presiones alcistas durante la sesión y esté acotado en un rango entre los CHF $0.9691 y CHF $0.988.
La corona Checa (CZK), amanece esta mañana cotizando sobre las CZK $24.964 por dólar, bajando -0.34% con respecto al cierre de la jornada anterior.
- Ante las expectativas de desaceleración económica en el mundo, especialmente en la eurozona, se prevé que los ingresos comerciales de la república checa se vean reducidos, esto pone presiones alcistas de largo plazo al par USD/CZK, en medio del reposo ante las subidas que ha sufrido durante la semana.
- En el corto plazo, la zona Euro, reportó balanza de cuenta corriente por debajo de lo esperado, mostrándose deficitaria en -19.9B cuando el mercado esperaba una cifra superavitaria de 5.3B. Esto pone presiones bajistas de corto plazo al par, en tanto muestra que la zona euro está siendo una fuente de divisas para otros países, entre los cuales se encuentra la República Checa. Lo anterior le ha permitido al par descansar durante esta mañana después de la subida en el día de ayer.
- En línea con lo anterior, se espera que el par tenga un rango entre los CZK $24.75 a CZK $25.30.
La corona sueca (SEK) en la mañana de hoy toma un descanso, cotizando sobre los SEK $11 por dólar, bajando -0.51% con respecto a su cierre en la jornada de ayer.
- Este par mantiene su tendencia alcista en el largo plazo, en el escenario de desaceleración mundial que está viviendo el planeta, como consecuencia de las restricciones de liquidez que están buscando frenar la inflación global.
- A pesar del descanso que hoy tiene el par, en el largo plazo, se espera que este par siga mostrando alzas en su cotización, debido a la disminución en su comercio con Alemania, lo cual reduce la demanda de Coronas Suecas y hace que el USD/SEK se correlacione de forma inversa con el par EUR/USD.
- El descanso de hoy en el par, se puede explicar por los resultados económicos en la política monetaria estadounidense en línea con lo esperado, ante lo cual, al haber descontado hace días esta información, el mercado toma un descanso de las alzas prolongadas que tuvo en jornadas anteriores.
- De acuerdo a lo anterior, se espera que el par esté acotado entre las SEK $11.0178 a las SEK $11.1824
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza que se ubica en el nivel de MXN $19.85 pesos mexicanos por dólar, disminuyendo -0.80% respecto a su cierre anterior.
- El día de hoy en ausencia de datos económicos importantes en México, los operadores deberán estar atentos a los movimientos en el precio del petróleo que al inicio de la jornada cotiza al alza por encima de USD $91 ganando +1.66%, lo que podría dar un alivio al peso mexicano, por ser su producto de exportación y generar la mayor entrada de dólares al país.
- El mayor apetito por riesgo después de la decisión de política monetaria de varios países a nivel internacional, podría impulsar al peso mexicano sensible al riesgo.
- En este contexto, esperamos que el par muestre un movimiento alcista, por la debilidad del peso mexicano, con un rango de operación acotado entre MXN $20.04 – MXN $19.8 por dólar.
El yuan chino abre sesión fortaleciéndose, cotizando a un valor de CNH $7.06 por dólar, retrocediendo un -0.15%.
- El resto de la semana no se espera ningún dato macroeconómico importante en el país asiatico, por lo que los drivers importantes son la mejor perspectiva de demanda en el país, luego de las fuertes restricciones por Covid.
- Adicionalmente, la intervención del gobierno japonés en el mercado de divisas desencadena un enorme repunte del yen japonés y provoca una agresiva operación de desinversión en el dólar. Lo que beneficia a otras monedas de la región como el yuan.
- A pesar de esto, el par continúa al alza y se espera un rango de cotización intradiario acotado entre CNH$7.0610 – CNH $7.1060 por dólar.
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| Héctor Wilson Tovar García – Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com |Nicolás Aguilera – Analista IE nicolas.aguilera@accivalores.com
| Paola Andrea Lama Velasquez – Analista IE paola.lama@accivalores.com
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