Con impulso alcista continúa el inicio del 4T22 en los mercados a nivel global, elevando los futuros de las acciones en EE.UU. y los bonos del Tesoro, a medida que los inversionistas apuestan porque el fin del ajuste monetario estaría a meses de finalizar. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años cayó por debajo de la marca del 4%. El petróleo continuó avanzando por las expectativas de que la alianza OPEP+ producirá un recorte sustancial de la oferta.
Los inversionistas ven datos de manufactura más débiles de lo estimado en EE.UU. luego que tres incrementos de 100 puntos básicos cada uno por parte de la FED, comenzaron a afectar la economía. Los mercados monetarios ahora ven que la tasa de fondos federales alcanzará un máximo cercano al 4.5% en marzo.
En los mercados crece la especulación de que la ola global de ajuste monetario disruptivo está llegando a su fin, especialmente después que el Banco de la Reserva de Australia -RBA- ha incrementado la tasa de referencia la mitad de lo esperado.
A medida que los mercados monetarios señalan incrementos de 125 pb como máximo para marzo por parte de la FED, (vs los 165 puntos básicos observados el mes pasado), se entiende el repunte en los bonos del Tesoro a lo largo de la curva.
El retiro del Reino Unido del plan de reducción de impuestos calmó los nervios sobre la salud fiscal del gobierno, aunque persisten las dudas sobre las perspectivas de la moneda.
El petróleo de referencia WTI superó los US$84 por barril después de repuntar más de 5% el lunes. La OPEP y sus aliados, incluida Rusia, considerarán reducir la producción en más de 1 millón de barriles por día cuando se reúnan el miércoles, según los delegados.
En Colombia, el ministro de Hacienda José Antonio Ocampo y congresistas se reúnen para terminar los detalles de la ponencia de la reforma tributaria que podría enviarse hoy al Congreso y ser votada en las comisiones económicas el miércoles. En minutas de su reunión de política monetaria de la semana pasada, la Junta del Banco de la República dijo que “podrían ser necesarios aumentos adicionales en la tasa de política en los meses venideros, dependiendo de la información disponible en cada momento sobre la coyuntura económica interna y externa, y sus perspectivas”.
El gobierno confirmó que los precios de la gasolina este mes presentarán una variación promedio de 200 pesos (US$0,04) por galón a nivel nacional, mientras el diésel no tendrá ajuste. De no contar con el fondo de estabilización de precios, la gasolina motor corriente se hubiera ubicado aproximadamente en 6.400 pesos por encima del precio de venta promedio vigente en las 13 ciudades principales, y el del diesel en alrededor de 10.000 por encima, según el comunicado de la Comisión de Regulación de Energía y Gas (CREG).
El peso colombiano (COP) cerró la sesión del viernes en COP $4,532.0, con un par fortalecido (-1.74%).
- El DXY agudiza sus pérdidas en medio de un amplio apetito por el riesgo, y una lectura pesimista del ISM manufacturero de EE.UU. (50.9 vs exp. 52.2 y 52.8 ant.), que debilita las expectativas de posteriores subidas de tasas de la FED.
- El día de hoy, el mercado estará a la expectativa del dato de órdenes de bienes duraderos, que de mantenerse contractivo (exp. -0.2%), aumentaría las perspectivas de un aterrizaje forzoso.
- La menor fortaleza del USD le brinda espacio de crecimiento a los mercados emergentes, apoyados por un contexto de tasas nominales favorables y un recuperado sentimiento de mercado que atrae inversión y apoya las monedas.
- En terreno local, los precios del petróleo que siguen al alza tras el anuncio de recorte de producción de la OPEP+, junto con una prima de riesgo (CDS5A) con tendencia bajista, incentivan la entrada futura de capital, fortaleciendo el COP.
- El mercado en Colombia se encuentra expectante a la publicación del IPC de mañana, que dará pistas acerca de la desaceleración de la economía, y la necesidad de que el Banco de la República mantenga su ciclo alcista.
- En este contexto, esperamos que un par USD/COP con alta volatilidad, con un rango de operación acotado entre COP $4,460 y COP$4,540.
El europeso en Colombia (EUR/COP) cerró la sesión anterior cotizando a $4,451.0, con un par fortalecido (-1.41%).
- El par EUR/USD ha mantenido ayer y hoy una tendencia alcista (+0.78%), acercándose a la paridad en medio de un DXY más débil. A esto se le suma una leve mejora en el sentimiento del mercado en la eurozona, tras la propuesta de un plan de reducción de la deuda extendido por parte de Bruselas para ejecutar más programas de desarrollo.
- La publicación alcista del IPP en la eurozona (5.0% vs 4.0% ant.), fortalece las perspectivas de un aumento de tasas por parte del Banco Central Europeo (BCE), pudiendo favorecer el euro al disminuir el spread respecto a la decisión de la FED.
- El ciclo alcista del BCE podrá verse limitado por perspectivas económicas en la eurozona que continúan pesimistas (ventas minoristas Alemania exp. -1.7%), y la amenaza de la crisis energética sobre los términos de intercambio de la eurozona.
- En este contexto, esperamos una mayor recuperación del euro en la sesión, con un rango de operación del par EUR/USD entre USD$0.980 y USD$0.995.
- Respecto al par EUR/COP, esperamos que una mejora en el sentimiento de mercado tanto en la eurozona como el LATAM, genere un movimiento lateral, con un rango de operación entre COP$4,430 y COP$4,480 por euro.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada al alza en USD$1.1340, fortaleciéndose (+0.18%) respecto a su cierre anterior.
- El par GBP/USD tiene ganancias dado el optimismo en el mercado, generado por fundamentales en EE.UU.
- Los operadores estarán a la expectativa de nuevo comentarios sobre el paquete de reducción de impuestos, debido que en los últimos días el ministro de hacienda ha dado luces sobre cambiar el plan, generando mayor confianza en la estabilidad fiscal del país y mayor demanda en la libra esterlina.
- Esperamos que el par muestre un movimiento alcista con un fortalecimiento asociado y un rango de operación acotado entre USD $1.149 y USD$1.12.
El dólar canadiense (CAD) inicia la jornada con un par debilitado (+0.23%), que se ubica en el nivel de C$1.36 por dólar.
- A pesar de que el USD/CAD registra un modesto rebote intradía desde los mínimos de una semana alcanzados esta jornada.
- Los precios alcistas del petróleo crudo fortalecen el CAD y limitan las subidas en medio de la tendencia a la venta del dólar USD.
- El retroceso de los rendimientos de los bonos estadounidenses y el apetito de riesgo siguen presionando la demanda del dólar como refugio.
- En este contexto esperamos un movimiento alcista del par con rango de operación diario acotado entre C$1.372 – C$1.357 por dólar.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un debilitamiento (-0.91%), cotizando alrededor de USD$0.6457 por AUD.
- El lunes la divisa cerró con una apreciación de +1.59% recortando parte de las pérdidas de la semana pasada.
- Los movimientos a la baja durante la noche, se explican principalmente por un alza en las tasas de interés más baja de lo esperado (25pb vs est. 50pb). El RBA prioriza el bienestar económico del país para evitar un aterrizaje forzoso en el 2023. Como consecuencia, el AUD se deprecia fuerte a medida que los inversionistas evalúan otras alternativas fuera de Australia para refugiarse ante la situación actual.
- Se espera una jornada volátil en reflejo de la decisión del RBA y las expectativas por conocer las ventas minoristas en la noche (Est. 0.6%).
- Así, esperamos que el AUD continúe con movimientos a la baja con un rango de operación entre USD$0.653 y $0.64 por AUD.
El dólar neozelandés (NZD), empieza la jornada con un debilitamiento del -0.54%, que se ubica en el nivel de USD$0.569 por NZD.
- El lunes, la divisa cerró con una apreciación del +2.27% y revierte todas las pérdidas del viernes.
- Las presiones inflacionarias en la región aún continúan fuertes, con lo cual, reducir el tono ‘hawkish’ no sería una opción para el RBNZ cuándo anuncie su política en horas de la noche.
- Esperamos una jornada que siga la tendencia de las divisas de la región. En ese contexto, los movimientos bajistas son probables y se espera que el NZD cotice en un rango de cotización diario entre los USD$0.575 – USD$0.56 por NZD.
El Franco Suizo comienza esta mañana fortaleciéndose respecto al dólar, cayendo en el par USD/CHF -0.39% a CHF $0.9882, luego de que el mercado conociera la noticia positiva de PMI en Suiza (57.1 vs est. 54.5).
- El Franco amanece hoy retrocediendo por debajo del soporte de CHF $0.9898 en un entorno donde a pesar del revuelo que han levantado los mercados en torno al caso de Credit Suisse. De lograr persistir bajo este soporte el precio podría dirigirse hacia el objetivo de los CHF $0.9767.
- Por otra parte, todavía sigue activo el plan del Banco Nacional Suizo (BNS) de intervenir el mercado cambiario para fortalecer el valor del franco. Esto pone presiones a la moneda que no logra superar la resistencia de los CHF $0.9967.
- India, su socio principal por concepto de comercio internacional superavitario muestra signos de fortaleza al mostrar un PMI por encima de los 50 puntos (55.1 pts sep), lo cual aumenta las expectativas de demanda de bienes suizos en el extranjero, y fortalece el par.
- Con esto presente creemos que el movimiento del par en el día de hoy será bajista, acotado en un rango entre los CHF $0.9825 a CHF $0.9971.
En el día de hoy la corona checa amanece cotizando sobre los CZK $24.763 por dólar, bajando -0.78% en el par, en un martes donde los futuros de los mercados y las bolsas asiáticas y europeas tiñen al mundo de optimismo, descansando de las pérdidas prolongadas que se vieron en la semana pasada.
- La publicación alcista del IPP en Europa puede modificar las expectativas en tasas de interés relativas, ya que se esperarían incrementos por parte del BCE, mientras que el PMI de la República Checa (44,7) indicaría la necesidad de no elevar con tanta rapidez las tasas en este país.
- En otras cosas el día de ayer se conoció que el balance presupuestario de la República Checa es más deficitario que en su periodo anterior, razón por la cual su deuda soberana recibe algo de riesgo y está medida deteriora el valor del CZK.
- El nivel del par perfora el soporte de los CZK $24.798, lo cual podría dirigirlo al siguiente nivel de soporte sobre los CZK $24.63.
- Con esto presente consideramos que el rango del CZK puede estar entre los CZK $24.63 y CZK $25.05.
La corona Sueca amanece este martes con unas fortaleciéndose frente al dólar cotizando sobre los SEK $10.9189 por dólar, bajando en el par -0.21%.
- A pesar de que en EEUU se conocieron los datos PMI en 52 pts, vs los 49.2 de Suecia, hoy el SEK rebota retrocediendo cerca de su soporte de SEK $10.8925. Sin embargo esta divergencia en la producción manufacturera de ambos países, crea expectativas en el mercado de que en el futuro el spread en tasas de interés de debe ser mayor lo cual debería poner presiones alcistas al par en el mediano plazo y revertir el descanso dell día de hoy.
- Por otro lado, a pesar de que se revirtió el plan del gobierno Inglés de recortar los impuestos a las grandes empresas, se espera que la caída en al demanda inglesa a causa de su desaceleración económica, termine deteriorando la demanda de bienes suecos y en consecuencia esto termine dando presiones alcistas al par en el día de hoy.
- Ante lo anterior creemos que el día de hoy, a pesar de amanecer cayendo, la divisa tendrá sesgo alcista con un rango entre los SEK $10.867 a SEK $11.1.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada fortaleciéndose (-0.26%), con una tasa de cambio que se ubica en el nivel de MXN $19.96 pesos mexicanos por dólar.
- Los operadores estarán pendientes a la reunión de la OPEP+ del día de mañana, se espera un recorte significativo para estabilizar los precios del petróleo, que las últimas semanas ha caído significativamente. A partir de dicha noticia, el brent sube a USD $90 (2.12%), lo que representa presiones positivas para el peso mexicano, al aumentar la futura entrada de dólares al país.
- El mayor apetito por riesgo en el mercado reflejado en el mercado de valores, beneficia la demanda del peso mexicano sensible al riesgo.
- En este contexto, esperamos que el par muestre un movimiento alcista, con un rango de operación acotado entre MXN $20.13 – MXN $19.87 por dólar.
El yuan chino abre sesión fortaleciéndose (-0.48%), cotizando a un valor de CNH $7.06 por dólar.
- China ha implementado una serie de medidas para estimular la recuperación del yuan, incluidas correcciones diarias más alcistas e intervenciones en los mercados de divisas.
- No obstante, es probable que el aumento de las tasas de interés de EE. UU. siga presionando al yuan en el corto plazo, dado que las tasas de interés chinas han caído muy por debajo de sus pares globales este año.
- Este es un momento políticamente delicado para el gobernante Partido Comunista de China, que está programado para inaugurar su congreso que se celebra una vez cada cinco años el 16 de octubre. Se espera que el presidente Xi Jinping asegure un tercer mandato sin precedentes durante la reunión.
- En este contexto, se espera para el corto plazo un movimiento alcista, y un rango de cotización intradiario acotado entre CNH$7.0519 – CNH$7.1170 por dólar.
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