Los futuros de las acciones en NY retroceden junto a sus pares en Europa después que el banco central de Australia despertara la especulación de que los formuladores de políticas mundiales extenderán los ciclos de ajuste. El Banco de la Reserva de Australia aumentó su tasa a 3,85%, el nivel más alto desde abril de 2012, diciendo que la inflación seguía siendo demasiado alta y que podría ser necesario un mayor ajuste. El dólar australiano (AUD) avanzó un +1,2% y los rendimientos locales a tres años sensibles a la tasa subieron más de +20pb. Los mercados monetarios revisaron rápidamente al alza las expectativas de nuevos movimientos y ahora esperan el 4% para septiembre, desde el 3,6% antes de la decisión de hoy.
Es probable que el alza del RBA hoy aumente las expectativas agresivas del mercado para la Fed esta semana. Los operadores de swaps han aumentado las probabilidades de que la Fed aumente su tasa de política en un cuarto de punto el miércoles, al tiempo que aumentan las expectativas de tasas máximas del BCE.Existe la posibilidad de que la inflación siga siendo un problema real para la mayoría de los bancos centrales y que la economía global tenga que ajustarse a una nueva normalidad donde la inflación es más rígida y las tasas de interés se mantienen altas, lo que traería un riesgo de más fragilidades en el sistema, como hemos visto con los bancos en Estados Unidos.
Se espera que la reunión de la FED a partir del martes aumente las tasas en un +25pb. En la eurozona, datos preliminares mostraron una mayor aceleración en la inflación general, aunque la llamada medida subyacente se desaceleró por primera vez en 10 meses. Es probable que el Banco Central Europeo -BCE- opte por un aumento de +25pb en su reunión de esta semana, aunque no se descarta un movimiento mayor.
El EuroStoxx 600 cae cerca de -0,4%, mantenido por sectores sensibles al crecimiento como la energía y el sector inmobiliario. HSBC Holdings Plc se opuso al declive después de un informe de ganancias y una recompra de acciones de US$2.000 millones. Los futuros del S&P500 y Nasdaq 100 oscilaron entre pérdidas y ganancias, después que ambos índices cerraran modestamente más débiles el lunes.
En una decisión del gobierno negociada JPMorgan adquirió el atribulado First Republic Bank en el intento de trazar una línea por ahora bajo la turbulencia bancaria de EE.UU. Pero los inversionistas temen que los préstamos se reduzcan, lo que desacelerará la economía que ya está bajo la presión de la campaña de aumento de tasas más agresiva en décadas. Los datos de la zona euro reforzaron estos temores, mostrando que los bancos habían frenado los préstamos más de lo previsto.
Si bien los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron después de un aumento a última hora del lunes, los rendimientos de Alemania, Francia e Italia aumentaron inicialmente hasta 10 puntos básicos en toda la curva, antes de reducir las ganancias a entre 5 y 6 puntos básicos. Los precios del petróleo se estabilizan después de pérdidas anteriores impulsadas por las preocupaciones sobre las perspectivas económicas de China y el impacto de la agitación bancaria en EE.UU. Los precios ya han caído más del 5% este año.
La junta directiva elevó la tasa de interés en +25pb a 13,25%, en la última reunión con Jose Antonio Ocampo, como miembro de la junta directiva y posiblemente el último incremento del ciclo monetario restrictivo.
Ricardo Bonilla asumió ayer como ministro de Hacienda, así como los demás ministros nuevos del gabinete. Posteriormente, en un discurso a la nación desde Casa de Nariño, el Presidente Gustavo Petro dijo el lunes que cualquier intento de coartar sus reformas “puede llevar a una revolución” en un discurso con ocasión del día del trabajo. El viernes, el DANE publica datos de inflación de abril en donde estimamos una desaceleración, lo que confirma que el pico inflacionario ocurrió en marzo. La tasa de desempleo urbano de marzo cayó a 10,5% comparado con una estimación mediana de 11,3%. La tasa de desocupación nacional cayó a 10% frente al 12,1% del mismo mes del año anterior.
- El dólar (USD) se mantiene fortalecido frente a sus principales pares del G10. En un contexto de incertidumbre elevada con la narrativa del techo de la deuda en EE.UU. una crisis bancaria aún por despejar y atentos a las decisiones de los Bancos Centrales esta semana el impulso alcista gana terreno.
- En Colombia tras el discurso del presidente Petro del fin de semana, en el que aseguró que cualquier intento de coartar sus reformas “puede llevar a una revolución” aumenta el margen de incertidumbre local sobre la aprobación de las reformas en curso.
- Esperamos un rango de operación comprendido entre COP$4,630 y los COP$4,780 por dólar, con un límite inferior de COP$4,600 y un límite superior de COP$4,800.
- El euro (EUR) se mantiene por debajo de 1.1000 al inicio de la semana tras la fuerte caída del día anterior. Antes del anuncio de política monetaria del jueves, el Banco Central Europeo (BCE) ha publicado su última Encuesta sobre Préstamos Bancarios (BLS).
- En la publicación, el BCE ha informado de que un 38% neto de los bancos de la eurozona registraron una caída de la demanda de crédito por parte de las compañías en el primer trimestre del año.
- Esperamos que se mantenga el sesgo de reversión frente a la tendencia reciente, con un rango de operación para el par EUR/COP acotado entre los COP$5,090 y los COP$5,170 por euro.
- La libra británica (GBP) recorta parte de las pérdidas del día anterior con ligeras ganancias.
- Las tiendas minoristas del Reino Unido registran el mayor aumento de los precios de los alimentos desde 2005, se prevé una moderación de la inflación.
- La GBP se está lamiendo sus heridas en torno al nivel de 1.2500 tras registrar la mayor pérdida diaria en una semana y romper el lunes una tendencia alcista de tres días. El par sigue las pistas del retroceso del dólar estadounidense, a la vez que celebra las señales alcistas de la inflación en el Reino Unido. Sin embargo, la divergencia entre la política monetaria de la Fed y el Banco de Inglaterra (BoE), mantienen a los vendedores del GBP/USD esperanzados, mientras el par carece de impulso alcista cerca de los niveles más altos en 11 meses marcados el día anterior
- Esperamos que la libra logre un movimiento durante la sesión entre el rango 1.2430 – 1.2520.
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