| Análisis Económico
Mercados atentos a las minutas de la FED
Las malas noticias hacen eco en los mercados a nivel global, por lo que las acciones europeas registran la mayor pérdida en dos meses, el cobre cae abajo de US$8,000 y se borran las ganancias de las acciones en China del 2023. Las razones del pesimismo tienen que ver con el poco progreso en las negociaciones sobre el techo de la deuda en EE.UU. adicionalmente la inflación del Reino Unido superó todas las predicciones de los economistas.
En EE.UU: Los futuros de las acciones en NY extienden caídas y prolongarán el retroceso del 1,1% de ayer con los inversionistas exigiendo una prima más alta para mantener la deuda estadounidense, especialmente aquellos con mayor riesgo de incumplimiento. Los temores de recesión se reviven y se fijan para inicios de 2024, a medida que se esperan tasas de interés altas en EE.UU. por más tiempo, justo lo contrario de lo que espera el mercado, un panorama que terminaría por reducir el curso de la economía y las ganancias corporativas.
En Europa: El EuroStoxx 600 perdió 1,7%, la mayor pérdida intradía desde el 24 de marzo. Los bonos cayeron, elevando el rendimiento de la nota a 10 años subió cinco puntos básicos a 4,21%. El impacto de la inflación acabó con cualquier expectativa de que el Banco de Inglaterra -BoE- haría una pausa en las tasas de interés. Los mercados monetarios ahora están fijando un precio en una tasa máxima del BOE de hasta 5,5%, lo que sugiere un punto porcentual completo de alzas hasta fin de año.
Las acciones de lujo, una de las operaciones más populares de este año, extendieron las pérdidas, LVMH y el propietario de Gucci, Kering SA, caen alrededor del 2%. Los fabricantes de bienes raíces y automóviles europeos cayeron ante la preocupación de que las tasas de interés del Reino Unido estén subiendo. Nvidia Corp., una acción en el centro del frenesí de la inteligencia artificial, perdió casi 1%.
En Asia: La crisis económica de China y el empeoramiento de los lazos geopolíticos que afectan el sentimiento; Una nueva ola de Covid amenaza con hacer retroceder la economía China, y los inversionistas se han visto afectados por la medida de Pekín de prohibir las compras de productos de Micron Technology Inc. El índice CSI 300 de China, cerró con una caída de 1,4% el miércoles y el índice de referencia se encuentra entre los de peor desempeño en Asia este año.
En materias primas, los metales registraron una caída generalizada. La debilidad de la demanda del cobre es evidente en los inventarios de la Bolsa de Metales de Londres, que casi se han duplicado desde mediados de abril.
En Colombia: Hoy se publican datos de confianza comercial y confianza industrial de abril. Luego de varias semanas y largas horas de discusión, el miércoles en la noche fue aprobada la reforma de la salud en la Comisión Séptima de la Cámara de Representantes. Ahora, el proyecto pasará al segundo debate en la Cámara de Representantes. De otra parte, el directorio de Empresas Públicas de Medellín (EPM) acordó reducir las tarifas de electricidad de los hogares para ayudar a aliviar las presiones inflacionarias, dijo el gerente general, Jorge Andrés Carrillo.
| Eventos Relevantes
| Materias Primas
| Divisas
| Renta Fija
EE.UU. Los bonos del tesoro a dos años bajaron después de ocho días consecutivos de ganancias, mientras que el rendimiento a 10 años se mantuvo estable. Las valorizaciones se dieron en mayor medida en la parte corta de la curva, mientras el mercado sopesa la discusión del techo de la deuda. Por su parte, cuando observamos las subastas el día de ayer la subasta de notas a 21 días estas cerraron en 6.3% mientras los inversionistas aplican una prima a las notas de corto plazo al tener un mayor riesgo de impago.
Mercados Desarrollados: Los bonos de la Zona Euro presentaron un comportamiento negativo mientras las presiones inflacionarias en la región persisten, dando señales de más subidas de tasas por parte del BCE. Por otro lado, los bonos japoneses presentaron desvalorizaciones mientras el mercado se encuentra en una disyuntiva entre la política monetaria del BoJ y las expectativas del mercado de un fin de ciclo de políticas ultra laxas por parte del BoJ. Por último, los gilts presentaron desvalorizaciones tras la lectura de inflación en el Reino Unido,la cual no bajó al ritmo esperado por el mercado. La lectura del IPC y/y fue de 8.7% vs 8.2% esperado.
Mercados Emergentes: Los bonos brasileños presentaron valorizaciones tras una lectura menor a la esperada, aumentando las probabilidades de recortes en la tasa Selic. Respecto a los bonos mexicanos, estos presentaron desvalorizaciones a pesar de un descuento por parte del mercado de que el Banxico mantendrá su tasa de interés inalterada. Por último, los bonos chilenos se desvalorizaron mientras las preocupaciones de menores en los precios del cobre puedan amenazar el recaudo del gobierno.
Colombia: Las desvalorizaciones se presentaron en toda la curva, con la parte larga presentando las mayores desvalorizaciones. Nuevamente el volúmen se concentró en los TES COP 2033, con alrededor de COP $1.16 billones mostrando menor apetito por riesgo en la curva. Por otro lado, la subasta de TES COP de corto plazo tuvo un bid to cover de 2.1 veces, donde el mercado estuvo dispuesto a prestarle al gobierno COP $308 mil millones. Nivel no visto desde que se redujo el monto a adjudicar en las subastas por parte del gobierno en los COP $150 mil millones. Esperamos un rango de operación de 10.50-11.80% para los TES 25, de 10.80%-11.00% para los TES 27, de 11.10-11.40% para los TES 31, de 11.40%-11.70% para los TES 42 y de 11.40%-11.70% para los TES 50.
| Renta Variable
Las acciones en Asia-Pacífico se muestran negativas, los operadores se contagian de un leve pesimismo generalizado en los mercados internacionales. El Hang Seng disminuyó (-1.77%), el compuesto de Shanghai disminuyó un (-1.28%) y el Componente de Shenzhen bajó en -0.84%. En Japón, el Nikkei 225 disminuyó -0.89% y el Topix disminuyó -0.42%. Finalmente, el S&P/ASX 200 de Australia cayó un -0.63%.
El mercado accionario en Europa se muestra negativo, esto ocurre en medio de la ralentización de la discusión en EE.UU. y unos datos macroeconómicos resilientes. El Eurostoxx 600 cayó -1.7%, El CAC 40 disminuyó (-1.68%), el DAX cayó (-1.58%) y el FTSE 100 perdió -1.65%.
El índice MSCI COLCAP cerró la jornada con un retroceso de -0.11%, ubicándose en 1,122.65 puntos. Las acciones más valorizadas fueron Corficolombiana (+3.08%), Grupo Argos (+1.83%) y GEB (+1.74%). Las acciones con las mayores variaciones negativas fueron Grupo Sura (-3.11%), PfGrupoArgos (-2.04%) y Isa (-1.94%).
El monto negociado en acciones se situó en COP$45,637.1 millones. Las acciones más negociadas fueron PF-Bancolombia (COP$18,199.8 millones), Bancolombia (COP$12,188.6 millones) y Ecopetrol (COP$4,389.1 millones).
Para la jornada de hoy esperamos que el Colcap se mueva en un rango entre los 1,113 y 1,135 puntos, donde creemos que es posible que el índice se mantenga bajista. Para Ecopetrol, consideramos que podría moverse en un rango entre COP$2,090 y COP$2,180, creemos que el activo se encuentra sobre un nivel muy importante el cua estaría buscando romper.
| Emisores
- BVC: La compañía informó que luego de un trabajo exhaustivo que buscó identificar y perfilar las competencias y habilidades técnicas y de liderazgo de los actuales ejecutivos de la Bolsa de Santiago, Grupo BVL y Bolsa de Valores de Colombia, y con el acompañamiento de Aristos-Stanton Chase, consultora especializada en reclutamiento, cultura y talento, se decidió dar a conocer la lista del grupo de ejecutivos nominados por área de responsabilidad para dirigir la entidad.
- Celsia: BRC Ratings informó la revisión periódica de los Bonos Ordinarios Celsia S.A por COP $800 mil millones, que aprobó el Comité Técnico en reunión del 23 de mayo de 2023, la cual decidió confirmar la calificación de deuda de largo plazo de AAA de la compañía. También, la compañía informó sobre el descubrimiento de 207 pies de espesor neto contenedor de gas dentro del reservorio de arenisca Ciénaga de Oro (“CDO”) en la exploración del pozo Lulo 1; de igual forma, Canacol informó que comenzó la perforación del pozo de evaluación Lulo 2 el 17 de mayo de 2023, y se anticipa que el pozo se completará y se pondrá en producción a fines de mayo de 2023. Se anticipa también que, si Lulo 2 resulta exitoso, el descubrimiento de Lulo, anunciado el 3 de mayo de 2023, será capaz de producir a una tasa total de entre 30 y 40 MMscfpd a principios de junio de 2023. Una vez completado el pozo Lulo 2, la compañía movilizará la plataforma para comenzar la perforación del pozo de exploración Piña Norte 1, ubicado aproximadamente a 300 metros al suroeste de la instalación de producción de Jobo.
- ETB: La compañía informó que transformó un crédito vigente de largo plazo por COP $524 mil millones que había sido otorgado por Scotiabank Colpatria en noviembre de 2022, a una financiación ligada a indicadores de sostenibilidad, mejorando sus condiciones financieras.
Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2023 Acciones & Valores S.A
| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones – wtovar@accivalores.com
| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com
| José Julián Achury Molina: Analista IE – jose.achury@accivalores.com
| Jahnisi Arley Cáceres Gómez: Analista IE – jahnisi.caceres@accivalores.com
| Cristian Enrique Peláez Gallego: Analista IE – cristian.pelaez@accivalores.com
| Andrés Felipe Madero Rubio: Analista IE – andres.rubio@accivalores.com
Volver al blog
