Los futuros de las acciones en NY. inician con pérdidas iniciales luego que el informe de ventas minoristas de marzo mostró mayores síntomas de enfriamiento de la economía a pesar que los primeros informes de resultados del 1T23 en este caso de los bancos, iniciaron con paso firme y los operadores sopesan las apuestas de que la Fed podría estar acercándose al final de su ciclo de alza de tasas.
Los futuros del Nasdaq 100 extienden una pérdida a 0,5% después que el índice subyacente subiera cerca del 2% la jornada anterior. Los futuros del S&P500 retomaron las pérdidas a pesar que la actualización de la inflación al productor fué más suave en las fábricas de EE.UU. y luego de conocer un leve aumento en el número de estadounidenses que reclaman beneficios por desempleo. El índice global de MSCI Inc. sube por segundo día, tras haber tocado el nivel más alto en más de 10 semanas.
JPMorgan Chase & Co. y Well Fargo abrieron la temporada de resultados. JPMorgan saltó alrededor del 8% en el premarket reportando que los depósitos del 1T23 aumentaron inesperadamente. Wells Fargo cayó cerca de 1% después de aumentar las provisiones para pérdidas crediticias para préstamos inmobiliarios comerciales, entre otros.
Las ventas minoristas en EE.UU. cayeron -1% en marzo (vs -0,4% e), registrando la cuarta caída en los últimos cinco meses, lo que refleja una desaceleración de la economía y un cambio en los hábitos de gasto de los consumidores. Los ingresos se redujeron un -0,3% si se excluyen las ventas de los concesionarios de automóviles y las estaciones de servicio. En general las ventas minoristas no se están desplomando, pero tampoco están aumentando rápidamente como lo hicieron en 2021 y principios de 2022. La debilidad en esta lectura obedece a la alta inflación que ha erosionado sus ingresos, el estímulo fiscal del gobierno se ha agotado y el aumento de las tasas de interés ha hecho que las compras de artículos caros, como los automóviles, sean más caras. Sin embargo, los estadounidenses siguen gastando mucho para salir de casa y eso está ayudando a mantener la economía a flote.
A medida que los operadores de bonos se suman a las apuestas que la Fed recortará las tasas de interés a finales de 2023, los rendimientos del Tesoro suben, y el nodo a dos años sensible a las tasas se mantiene por debajo del 4%. La narrativa por ahora para el mercado es que cualquier señal de desaceleración en la economía reducirá la inflación y obligará a los bancos centrales a reducir las tasas y, por lo tanto, el sentimiento es positivo. Las apuestas de recorte de tasas podrían aumentar aún más tras el informe de ventas minoristas que muestran una desaceleración de la demanda de bienes y servicios.
En Colombia hoy el DANE publica datos de producción manufacturera y ventas minoristas, y el Banco de la República publica su encuesta de expectativas económicas de abril. Los inversionistas temen que el proyecto de ley de pensiones de Colombia pueda causar una caída en el ahorro nacional a medida que los trabajadores abandonan los planes de pensiones privados y migran al sistema público.
- El dólar (USD) recupera terreno luego del informe de ventas al por menor en EE.UU. que mostró una nueva señal de enfriamiento de la economía después de caer a su nivel más bajo desde febrero permitiendo que los commodities como el petróleo apunten a la cuarta semana de ganancias en medio de señales de un mercado global ajustado.
- El peso (COP) se apreció el jueves 1.11% hasta los $4,410 buscando la cuarta semana de avances.
- Para la jornada de hoy, esperamos un rango de operación acotado entre los COP$4,420 y los COP$4,460 por dólar, con un límite inferior de COP$4,410 y un límite superior de COP$4,490.
- El Euro (EUR) se estabiliza tras la recuperación del USD luego del informe de ventas minoristas y limita el avance de la semana operando al inicio de la jornada sobre $1,1032 luego de alcanzar en el premarket $1,107.
- La corrección vino después de encontrar mayor evidencia del enfriamiento de la economía en EE.UU. que refuerza la tesis de los agentes sobre la expectativa de reducción de tasas por parte de la Fed en la segunda parte del año, lo cual limita la debilidad del dólar temporalmente y permite una corrección técnica de un movimiento sobreextendido.
- Para la jornada de hoy esperamos sesgo neutral frente a la tendencia de valorización reciente, con un rango de operación para el par EUR/COP acotado entre los COP$4,850 y los COP$4,890 por euro.
- La libra esterlina (GBP) ha extendido la corrección diaria y cayó por debajo de 1.2500 en la sesión estadounidense temprana del viernes. El modesto repunte observado en el dólar después de los datos de ventas minoristas de marzo parece estar obligando al par a mantenerse a la defensiva A la luz de la reciente evolución de los precios, se espera que el par alcance un rango comprendido entre $1.2450 y $1.2550 durante la jornada.
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| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones – wtovar@accivalores.com
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