Los futuros de las acciones en NY. caen al inicio de la semana (S&P500 -0.5%, Nasdaq 100 -0.3%) a medida que los rendimientos de los bonos regresaron a los niveles previos al informe de nóminas no agrícolas del viernes y ante los evidentes riesgos de inflación y la incertidumbre sobre el camino de la política monetaria en EE.UU. sofocando las ganancias potenciales de la medida de China para aliviar las restricciones de Covid.
Las acciones en Asia avanzaron después que las autoridades chinas han aliviado los requisitos de prueba de Covid en las principales ciudades durante el fin de semana, ya que Pekín parece estar diseñando un cambio gradual de su estricta política de Covid Zero en medio de casos elevados y protestas públicas. Las materias primas también avanzaron ante la perspectiva de una mayor demanda de China.
El bono de dos años con la tasa más sensible a la política monetaria se elevó 13 pb y se aleja de los mínimos recientes, justo cuando el informe de empleo en EE.UU. superó lo esperado la semana pasada, junto con un aumento en las ganancias promedio por hora, lo que señala nuevos riesgos de inflación y más volatilidad en el mercado de los bonos.
Las sanciones de la UE al petróleo ruso comienzan hoy, con Moscú asegurando que no aceptará el límite de precio de US$60 pb acordado por el bloque. El viceprimer ministro ruso Alexander Novak dijo recientemente que el plan puede generar riesgos de oferta significativos para los mercados de productos básicos. La OPEP+ optó el fin de semana por mantener la reducción de 2 millones de barriles diarios (mllbpd) aprobada en su anterior reunión.
En Colombia la inflación anual en noviembre se ubicó en 0.77% m/m (12.53% a/a) superando la expectativa media de los economistas (0.66% m/m). Este resultado sigue presionando al BanRep para continuar incrementando su tasa de referencia y será clave en la determinación del salario mínimo de 2023. Hoy el DANE publica las exportaciones de octubre. El miércoles Fedesarrollo informa la confianza del consumidor de noviembre y el jueves el mercado local estará cerrado por festivo. Bank of America mejoró la calificación de los bonos externos de Colombia desde neutral a sobreponderar, ya que las valoraciones siguen siendo baratas a pesar del reciente repunte tras la venta masiva.
El peso en Colombia (USD/COP) cerró la sesión anterior en COP $4,768 (-0.40%).
- Hoy, el dólar (USD) se mantiene bajista (-0.11%), a pesar del sólido informe de nóminas no agrícolas del viernes. El USD se ve presionado a la baja por las expectativas de los inversionistas, que parecen haber descontado por completo un aumento de la tasa de interés de punto medio de la FED.
- Hoy, la atención del mercado estará enfocada en la publicación del ISM no manufacturero y el PMI de servicios finales para noviembre, que de alinearse con las expectativas y mostrar una economía contractiva, podrían extender la debilidad del USD.
- El prospecto de un relajamiento de las medidas de gestión del COVID-19 en China podrán contribuir a una disminución de la aversión al riesgo, disminuyendo la demanda de USD como activo refugio y permitiendo la recuperación de los mercados emergentes.
- Hoy, el mercado local reacciona a la publicación del índice de precios al consumidor (IPC), que con un resultado por encima del consenso fortalece las expectativas de un Banco de la República restrictivo que aumente la demanda de peso colombiano (COP) y lo fortalezca.
- En este contexto, esperamos un rango acotado entre los COP$4,750 y los COP$4,820 por dólar. Límite inferior COP$4,720, límite superior COP$4,860.
La tasa de cambio del peso por Euro en Colombia (EUR/COP) cerró la sesión anterior en los COP$5,029 (+0.42%).
- El par EUR/USD se ubica al alza (+0.26%) en la mañana de hoy, con un euro que esperamos siga bien respaldado en tanto los inversionistas sigan centrando su atención más en el ciclo de tasas de la FED que en los fundamentos de la zona euro.
- El par EUR/USD ha recibido apoyo de los últimos comentarios agresivos del miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), Gabriel Makhlouf, quien anticipó más aumentos de las tasas de interés. Hasta el momento, el euro ha hecho caso omiso de los datos pesimistas de la zona euro con ventas minoristas más contractivas de lo esperado.
- La confianza de los inversionistas Sentix ralentiza sus pérdidas, midiendo un mayor nivel de confianza en la actividad económica, que podrá indicar un mayor flujo de capital hacia la zona euro.
- En este contexto, frente a la recuperación del euro, esperamos un movimiento alcista del par EUR/COP, sin embargo, la sorpresa inflacionaria de Colombia podría acotar las pérdidas del COP. Así, proyectamos un rango de operación diario acotado entre los COP$5,000 y los COP$5,070 por euro.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada al alza en USD$1.22, con un fortalecimiento (-0.14%) respecto a su cierre anterior.
- El aumento de ventas alrededor del dólar (USD) impulsó el sentimiento de riesgo dando soporte al par GBP/USD.
- El dato de PMI, muestra desaceleración en línea con los países europeos, por lo cual genera un leve alivio a las perspectivas de una política monetaria contractiva.
- Los comentarios de funcionarios del Banco de Inglaterra (BoE) dan mayor optimismo al mercado, fortaleciendo las expectativas de que la inflación caiga rápidamente en la segunda mitad de 2023 y que los problemas de la cadena de suministro mejoren.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre GBP$1.20 y GBP$1.24 por dólar.
El dólar canadiense (CAD) inicia la jornada con un fortalecimiento (-0.42%) en el par USD/CAD, que se ubica en el nivel de CAD$1.34 por dólar.
- El USD/CAD detuvo su caída cuando los datos estadounidenses mostraron signos de un mayor deterioro de la economía de Estados Unidos.
- El aumento en los precios del petróleo soporta la moneda canadiense, al tiempo que el optimismo en el mercado. No obstante, se sigue manteniendo una tendencia lateral.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre CAD $1.35 y CAD $1.33 por dólar.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un fortalecimiento (+0.23%), cotizando alrededor de USD$0.68 por AUD.
- El AUD inicia la semana con un comportamiento poco volátil y optimista. Los operadores evalúan los efectos de un PMI de servicios más alto de lo esperado (47.6 vs est. 47.2).
- Se mantiene la expectativa por conocer la decisión de tipos de interés del Banco de la Reserva de Australia (RBA) en horas de la tarde (exp. +25pb). Una decisión más contractiva sería positiva para el par AUD/USD, ante un mayor incentivo para el ingreso de capital extranjero.
- Esperamos que la jornada tenga un comportamiento bajista, con un rango de operación entre los USD$0.684 y USD$0.674 por AUD.
El dólar neozelandés (NZD) inicia la jornada con un fortalecimiento del +0.05% y se ubica en el nivel de los USD$0.64 por NZD.
- El par NZD/USD presenta poco movimiento a comienzos de semana luego de que algunos indicadores macroeconómicos en China se redujeron, lo cual es señal de un debilitamiento económico y por ende, un efecto negativo para los términos de intercambio en Nueva Zelanda. La menor dinámica de mercado con China lleva a que las ganancias del par se limiten.
- Esperamos que la jornada presente un comportamiento alcista, con un rango de operación diario que se ubica entre los USD$0.638 y USD$0.648 por NZD.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada debilitándose (+0.77%), con una tasa de cambio que se ubica en el nivel de MXN $19.52 pesos mexicanos por dólar.
- Los operadores seguirán pendientes a la volatilidad de los commodities. El brent está al alza en USD $87.77 (+2.58%) debido a las expectativas de recortes por parte de la OPEP y el conflicto por el tope de precios a Rusia. Lo anterior podría generar un fortalecimiento en el peso mexicano debido a la mayor entrada de divisas en el futuro.
- El mayor apetito por riesgo dado las mejores perspectivas económicas de su mayor socio comercial EE.UU. beneficia al peso mexicano el día de hoy.
- Esperamos una jornada al alza con un rango de operación diario entre los USD$19.40 y USD$19.70 por MXN.
El yuan chino abre sesión fortaleciéndose frente al dólar (-1.12%), cotizando a un valor de CNH $7.01 por dólar.
- El yuan se ve favorecido por la relajación de las restricciones de movimiento en China y los mandatos de prueba durante el fin de semana, lo que generó esperanzas de una reducción más amplia de la estricta política de cero COVID del gobierno.
- Adicionalmente, se espera la publicación de datos macroeconómicos relevantes, en donde se siguen esperando señales de contracción como consecuencia de la política cero-COVID.
- El sentimiento del mercado sigue siendo frágil por lo que esperamos una jornada lateral con un rango de operación diario entre los CNH$6.93 y CNH$6.94 por USD.
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| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones – wtovar@accivalores.com
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