| Análisis Económico
«Alivio en el mercado por potencial reapertura en China»
Los futuros de las acciones en NY. apuntan a una apertura en positivo en Wall Street a medida que aumenta la especulación de que los disturbios en las ciudades chinas por las restricciones de Covid obligarían a las autoridades a actuar más rápido para llevar a cabo una reapertura gradual. Si bien Pekín no anunció el martes ningún paso concreto, se comprometió a reforzar la vacunación entre sus ciudadanos de la tercera edad, lo cual es una medida que se considera crucial para dar fin al ciclo de las restricciones de la política Covid Zero.
Los futuros del Nasdaq avanzan +0.5%, mientras que los del S&P 500 también suben, después que los índices cayeron -1.5% el lunes. Las acciones chinas avanzaron.
El enfriamiento de los precios impulsa a los mercados a recortar las apuestas sobre un avance a un ritmo más lento de subida de tasas por parte de la FED. Sin embargo, se espera que Powell recuerde a los estadounidenses que la lucha contra la inflación se extenderá hasta 2023, un mensaje también señalado el lunes por otros funcionarios de la Fed, incluido el presidente de St. Louis James Bullard y vicepresidente Lael Brainard. Ese ritmo agresivo ha hecho que los bonos globales den indicios de una recesión en 2023, a medida que la curva de rendimiento se invierte por primera vez en al menos dos décadas.
El petróleo extendió un rebote desde el nivel más bajo en casi un año, ante la especulación de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo -OPEP- y sus aliados tomarán la decisión de un recorte en la producción para responder al debilitamiento de la demanda mundial.
En Colombia, el ministro de Hacienda, José Antonio Ocampo, participa en una conferencia organizada por ANIF junto al presidente Gustavo Petro quien asiste a la conferencia hacia el mediodía. Colombia vendió US$1,620 millones en bonos en dólares con vencimiento en 2033 para pagar deuda existente de corto plazo. El dinero recaudado se utilizará para recomprar US$918.6 millones de deuda con vencimiento en marzo de 2023, febrero de 2024 y mayo de 2024, mientras que US$705.6 millones de los ingresos se utilizarán para pagar el bono global restante de 2023. La emisión atrajo órdenes de compra que, en su momento más alto, alcanzaron los US$4,200 millones.
| Eventos Relevantes
| Materias Primas
| Divisas
| Renta Fija
EE.UU.: Los bonos del Tesoro obtienen ganancias moderadas a primeras horas de la sesión. El movimiento paralelo a la baja de la curva se da respaldado por los buenos resultados de la sesión europea y un potencial alivio a las restricciones de China. El spread de la curva -UST2a10a- se mantiene en su máximo mensual de -77pb. Los datos de precios de vivienda y la confianza del consumidor serán puntos focales en la sesión de Estados Unidos, de la mano con potenciales flujos de fin de mes que le den soporte a la parte larga de la curva.
Mercados Desarrollados: Los bonos europeos se valorizan a inicios de la sesión luego de que la lectura de inflación Hesse de noviembre de Alemania confirmará parte de la efectividad de los esfuerzos de la política monetaria. El dato mensual se ubicó en 0.4% vs el dato de octubre de 1.1%. Es así, que las curvas de bunds y bonos franceses se mueven a la baja, empinándose, con mayores ganancias en la parte corta y media de hasta 10 pb. Los gilts de Inglaterra tienen movimientos más conservadores, dado que la volatilidad inyectada por el sell-off del offshore por el ruido sobre el plan de impuestos se mantiene.
Mercados Emergentes: Rumores sobre la reapertura de China impulsan activos de riesgo, motivando ganancias importantes en las monedas. A pesar de que los bonos de emergentes encuentran demanda, la cautela se mantiene a la espera de catalizadores adicionales sobre el futuro de la política Zero Covid en el gigante asiático. En latinoamérica, la atención se centra en Brasil luego de que el presidente, Lula da Silva, declarará que pretende excluir al menos US $28,000 millones del límite de gasto público mientras se negocia para dar paso a mayores desembolsos sociales. Esto presionó la curva a profundizar su inversión. Otros títulos de la región inician la jornada con pocos movimientos.
Colombia: Los TES continuaron el movimiento de empinamiento con ganancias en parte corta (hasta el nodo de 6 años) y pequeñas pérdidas en la parte larga y media de la curva. Durante la jornada de ayer, se realizó la emisión de un título en moneda extranjera con vencimiento al 2033 y cumplimiento al 7 de diciembre. El título encontró 2.6 veces demanda y se aprobó con un monto de US $1,360 m y una tasa de corte de 8.125%. El recaudo se destinará a prepagar los vencimientos de bonos al 2023 y 2024 en moneda extranjera. Para la jornada de hoy, anticipamos que los pocos volúmenes de negociación se mantengan y acoten las potenciales ganancias del impulso internacional.
Esperamos un rango de operación de 11.90-12.30% para los TES 24, de 12.30%-13.20% para los TES 27, de 13.10%-13.50 para los TES 31, de 13.40%-13.80% para los TES 42 y de 13.20%-13.50% para los TES 50.
| Renta Variable
Las acciones en Asia-Pacífico tuvieron un comportamiento en su mayoría al alza, impulsadas principalmente por el anuncio de China que promete fomentar la vacunación en ancianos. El índice Hang Seng de Hong Kong cerró en máximos la jornada de hoy con un aumento del +5.24%, al tiempo que el Hang Seng Tech avanzó un +7.66%. En China continental, el compuesto de Shanghái cerró al alza (+2.31%), al igual que el componente de Shenzhen (+2.4%). En Japón el índice Nikkei 225 cayó un -0.48%, y el Topix (-0.57%) también cerró a la baja, debido a que los datos de ventas minoristas no alcanzaron las expectativas y la tasa de desempleo del país se mantuvo sin cambios desde septiembre. El Kospi de Corea del Sur subió (+1%). En Australia el S&P/ASX 200 avanzó un +0.33%. El índice más amplio de acciones de Asia-Pacífico de MSCI sumó un +1.73%.
En Europa, los mercados avanzaron. El Stoxx 600 paneuropeo subió un +0.2% a primera hora de la tarde, con recursos básicos agregando un +2.1% mientras que las acciones de productos químicos cayeron un -0.8%. El FTSE de Inglaterra aumentó un +0.78%. El DAX de Alemania avanzó un +0.28%. El índice CAC de Francia subió un +0.39%.
El índice MSCI COLCAP terminó la jornada de ayer en terreno negativo, disminuyendo su cotización en -1.99%, llegando a 1,240.9 puntos. Las acciones más valorizadas fueron BVC +2.24%, Nutresa +1.89% y Cementos Argos +0.82%. Dentro de las acciones que terminaron con pérdidas están PF-Bancolombia -4.67%, PF-Grupo Aval -6.44% y Mineros -7.65%.
Los montos negociados en las operaciones ascendieron a los COP$206,738.5 millones, con las acciones más transadas siendo Grupo Aval (COP$65,905.5 millones), Ecopetrol (COP $55,468.4 millones) y PF-Bancolombia (COP $21,255.4 millones).
| Emisores
- GEB: Con una inversión de $14.000 millones, el Grupo Energía de Bogotá (GEB) beneficiará a más de 17.800 colombianos en el departamento de La Guajira con soluciones solares fotovoltaicas. Serán instalados aproximadamente 500 sistemas solares fotovoltaicos que les ayudarán a las familias a disminuir el gasto en combustible diésel, velas, pilas y otros elementos para la generación de energía. Mediante la dotación e instalación de soluciones solares individuales fotovoltaicas se beneficiarán con energía 17.862 personas de las comunidades rurales vulnerables de La Guajira. De esta forma, el GEB ejecutará la inversión más alta de recursos del sector energético que se haya hecho en el país a través del mecanismo ‘Obras por impuestos’.
- BAC: Este lunes 28 de diciembre inicia el periodo de aceptación de la OPA sobre BAC Holding, e irá hasta el 12 de diciembre de 202.
Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2022 Acciones & Valores S.A
| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones – wtovar@accivalores.com
| Paola Andrea Lama Velasquez: Analista IE – paola.lama@accivalores.com
|Nicolás Aguilera Peña: Analista IE – nicolas.aguilera@accivalores.com
| Estiven Hurtado Cortés: Analista IE – estiven.hurtado@accivalores.com
| Sarah Garces Anzola: Analista IE – sarah.garces@accivalores.com
| Juan Camilo Buendia Delgado: Analista IE –juan.buendia@accivalores.com
| Valentina Orozco Acuña: Analista IE – valentina.orozco@accivalores.com
Volver al blog
