La inflación en agosto avanzó +0.1% m/m – 8.3% a/a en EE.UU. con una ligera desaceleración vs el 8.5% a/a de julio, pero superando ligeramente lo esperado, lo que sugiere que la FED aumentará +75 puntos básicos (pb) su tasa de referencia el próximo 21 de septiembre. El IPC núcleo (sin alimentos y energía), avanzó +0.6% m/m y 6.3% a/a, con todas las medidas superando las previsiones. Los rubros de vivienda, alimentos y atención médica fueron algunos de los que más contribuyeron al crecimiento de los precios. Las presiones en los precios siguen siendo históricamente elevadas y generalizadas, lo que apunta a un largo camino hacia el objetivo de inflación de la Fed. Los futuros de las acciones estadounidenses revirtieron el optimismo de las jornadas anteriores y se desplomaron con los rendimientos de los bonos del Tesoro repuntando. Los futuros del S&P500 borraron las ganancias para negociarse a la baja -1.5%. Por ahora el escenario de un aterrizaje suave se está convirtiendo en el escenario más probable para la economía global. El EuroStoxx 600 revirtió también los avances previos, con las acciones inmobiliarias y minoristas liderando la caída.
El dólar avanza +0.62% a las 108.9 unidades. El euro cae -0.97% a US$1.0023. La libra esterlina (GBP) cae -1.21% a US$1.15. El yen japonés (JPY) cae -1.07% a US$144.41. El petróleo de referencia WTI retrocede -0.30% a US$87.54 por barril (pb) mientras que la referencia Brent cae -0.72% a US$93.26. Los futuros del oro caen -1.33% a US$1,701.65 la onza troy.
En Colombia, hoy el Congreso votará el presupuesto de 2023, que aumentaría COP$14.3B a COP$405.7B (US$93mm) tras un acuerdo entre los legisladores y el gobierno. En un intento por reducir los precios de la energía, la ministra de minas y energía, Irene Vélez aseguró que las tarifas de la electricidad se desvincularán del índice de precios al productor. En este sentido la agencia calificadora Fitch Ratings advirtió que los esfuerzos políticos para contener el aumento de las tarifas eléctricas pueden indicar una mayor intervención del gobierno y podrían debilitar los perfiles crediticios de las empresas de servicios públicos del país.
- MinHacienda Ocampo viaja a EE.UU.
- Subastas: 9:30am: COP 650,000 millones de TES con vencimiento 2031, 2042 y 2050
- Esta semana:
- Sept. 15: 10am: Ventas minoristas, producción manufacturera, producción industrial, Encuesta BanRep
- Sept. 16: 7am (8am hora NY): MinHacienda Ocampo habla en Bloomberg TV
- Balanza comercial
- Sept. 19: Actividad económica
- 7:30am: EE.UU. IPP demanda final agosto; m/m est. -0.1%, anterior -0.5%
- 9:30am: EE.UU. inventarios crudo sept. 9; est. +1.85m brls, anterior +8.85m brls
- Agenda Fed:
No tienen eventos previstos hasta sept. 16
fueron de COP $44,306 millones, donde las acciones más activas estuvieron a cargo de Ecopetrol con un monto de COP $13,322 millones, PF Bancolombia con un monto de COP $10,881 millones y por Bancolombia con un monto de COP $5,238 millones.
EE.UU.: Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU tienen comportamiento negativo al inicio de la jornada. Los tesoros continuaron presionados al alza después del dato de inflación del día de ayer que superó las expectativas del mercado, acompañado de la fuerte subasta de bonos a 30 años del día de ayer. A partir de lo anterior, los tesoros se desvalorizan de manera generalizada en toda su curva por encima de 4pb.
Mercados Desarrollados: Los bonos de los mercados desarrollados amanecen presionados al alza, siguiendo el comportamiento de los Tesoros y el aumento de la aversión al riesgo. Así, los bunds y los bonos de Francia concentran sus mayores pérdidas en la parte corta y media de su curva con desvalorizaciones por encima de 2 pb. Los Gilts, se valorizan en el nodo de 2 años después del dato de inflación que mostró una desaceleración al llegar a 9.9% en agosto con respecto al 10.1% del mes anterior, sin embargo, presentan una desvalorización generalizada en la parte media y larga de la curva.
Mercados Emergentes: El mercado de bonos emergentes amaneció presionado al alza siguiendo el comportamiento de los tesoros y por el sentimiento de aversión de riesgo generalizado en el mercado. Así, los bonos de México, se
Colombia: El mercado local mostró un comportamiento negativo en la jornada del martes, los TES presentaron pérdidas generalizadas en toda la curva en especial en la parte corta y media, el nodo que más se desvalorizó fue el de 9 años con una pérdida de 17.9 pb. En segundo lugar, el nodo de 10 años con una pérdida por encima de 14.5 pb. Considerando el comportamiento de emergentes, el sentimiento de aversión al riesgo y sumado el comportamiento de los tesoros, los TES podrían amanecer presionados al alza. Cabe resaltar, que en el día de hoy se presentarán subastas de TES por el valor de COP 650,000 millones, en los bonos con vencimiento al 2031, 2042 y 2050.
Para el día de hoy esperamos un rango de operación de 11.80%-12.10% para los TES 24, de 12.30%-12.60% para los TES 27, de 12.50%-12.80% para los TES 31, de 12.60%-12.90% para los TES 42 y de 12.50%-12.90% para los TES 50.
El dólar (DXY) amanece en un entorno donde los futuros caen con fuerza, cotizando alrededor de las 109.65 unidades y retrocede 0.14% respecto a los incrementos de ayer tras los resultados macroeconómicos de EEUU. Con una tendencia estructuralmente alcista, ante las expectativas de más incrementos respecto a lo que se creían necesarios para frenar la inflación, el dólar recibe presiones alcistas que pueden llevarlo al nivel de las 110.14 unidades. Por otra parte, si hay un descanso ante los incrementos de ayer estos podrían llevar al Índice dólar a niveles cercanos a las 109 unidades. Los datos del IPP por encima de las expectativas
El peso colombiano (COP), abre el día de hoy con una tasa de cambio alrededor de los COP $4,420 por dólar, amaneciendo el día de hoy alcista con un gap de aproximadamente COP $10 moviéndose cerca de un 0.24%, lo que lo posiciona por encima de su media móvil de 20 días. Para este día a pesar que las monedas más importantes del mundo tienen un descanso después de la jornada de ayer, donde el cop se descorrelacionar y mantiene su ritmo depreciandose en línea con el peso chileno, su par más correlacionado en la región. Consideramos que este comportamiento se explica ante mejores expectativas de tasas de interés relativas con los EEUU y u flight to quality
El euro (EUR) abre el día de hoy con 0.9988 dólares por euro, avanzando 0.24% frente a sus mínimos del día de ayer y rompiendo la paridad a la baja. Existen posibilidades de nuevas caídas del EUR/USD por debajo de la paridad, motivadas por las perspectivas de mayores subidas de tasas por parte de la FED que afecten de manera negativa los activos de riesgo, y la posibilidad de racionamiento de energía para algunas empresas. La producción industrial de la eurozona cayó más de lo esperado en julio, lo que sugiere un estancamiento de la actividad del sector manufacturero y siendo visto como un sentimiento bajista que podría depreciar el euro. Algunos eventos clave en la zona euro para esta semana son la tasa de inflación de Francia e Italia y la balanza comercial de la UEM, lo que determinará el sentimiento de mercado de la zona euro. En este contexto, esperamos movimientos bajistas, con un rango alrededor de la paridad, entre los USD$0.994 y USD$1.006. En cuanto al par EUR/COP, esperamos un rango de operación diario que oscilaría entre los 4,390 y los 4,440 pesos por euro.
El día de hoy los futuros en EE.UU. cayeron modestamente el miércoles después de que otra lectura de inflación elevada hiciera caer los principales promedios a su peor día desde junio de 2020 y socavara las expectativas de los inversores de una Reserva Federal menos agresiva. Los futuros vinculados al Dow Jones Industrial Average se hundieron 43 puntos o -0.1%, al tiempo que los futuros del S&P 500 y el Nasdaq 100 cayeron en -0.1% y -0.2% respectivamente. Frente a los índices, el promedio industrial Dow Jones cayó un -4%. El S&P 500 bajó un -4.3%. El Nasdaq Composite disminuyó un -5.2%.
Las acciones en Asia-Pacífico cayeron bruscamente el miércoles después de que los índices de Wall Street se desplomaran. Así, el índice Hang Seng de Hong Kong cayó un -2.3%. En China continental el componente de Shenzhen en China continental retrocedió -1.2%, y el compuesto de Shanghái en China continental cotizó a la baja en 3,237.5 (-0.8%). En el resto de Asia, el Nikkei 225 de Japón cerró a la baja en 27,818.6 con una disminución del -2.78%, y el Topix también bajó en -1.97%. El Kospi de Corea del Sur perdió un -1.5% a 2,411. En Australia el S&P/ASX 200 bajó -2.5%. Por último, el índice MSCI amplio de Asia Pacifico disminuyó en -2.26%.
En Europa, los mercados bajaron el miércoles tras las reacciones instintivas de los inversores al dato de inflación de EE.UU. El Stoxx 600 cayó un -0.9%. Las acciones de alimentos y bebidas perdían un 1,8% para liderar las pérdidas, ya que la mayoría de los sectores y las principales bolsas caían en números rojos. Las acciones minoristas desafiaron la tendencia a la baja para agregar un 0,7% después de un aumento de las ganancias del grupo español de
El índice MSCI terminó la jornada en terreno negativo, disminuyendo su cotización en -0.6%, llegando a 1,228 puntos. Los montos negociados en las operaciones de compraventa de acciones fueron de COP $44,306 millones, donde las acciones más activas estuvieron a cargo de Ecopetrol con un monto de COP $13,322 millones, PF Bancolombia con un monto de COP $10,881 millones y por Bancolombia con un monto de COP $5,238 millones.
- Ecopetrol le solicitó a la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH) la suspensión temporal por 90 días de los contratos de sus dos proyectos piloto de fracking, Kalé y Platero. Dada la alta incertidumbre que hay frente al futuro de los pilotos de fracking en el país, con esta suspensión se pretende mantenerse en espera y darle un manejo adecuado al ejercicio de estos proyectos hasta que el gobierno tome decisiones frente al tema.
- El 16 de septiembre de 7 am a 8 am se llevará a cabo la presentación oficial del Fondo de Inversión Inmobiliario Gibraltar en el mercado de valores colombiano en el hotel Hyatt Cartagena, Colombia.
- ISA anuncia novedades en la Dirección de Innovación: Agostinho Joao Ramalho, nuevo gerente de Innovación de Ecopetrol desde el 13 de septiembre y Santiago Hoyos Sierra asumirá como director de Innovación de ISA.
Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s o Standard & Poor’s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos.
Héctor Wilson Tovar García Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
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