Las acciones asiáticas cayeron más del 2% mientras los operadores evalúan las perspectivas de la Fed. El dólar sube y los rendimientos de los bonos aumentaron al inicio de la semana, luego de un nuevo máximo en la inflación de EE. UU. que puso más presión a la FED para intensificar el ajuste monetario; mientras tanto el yen toca el nivel más bajo en 24 años. Las acciones tecnológicas en Hong Kong cayeron casi un 4 %, lo que afectó al índice más amplio Hang Seng, mientras que también hubo grandes pérdidas en Japón. Los futuros de las acciones en NY. caer, con los contratos del Nasdaq 100 cayendo un 2% y los del S&P 500 cayendo un 1,5%, con lo cual la caída del S&P acumula casi un 20% desde el máximo de enero. Las fuertes pérdidas en Wall Street inducen la peor caída de las acciones a nivel mundial desde octubre de 2020.
El yen se debilita a US$135,19 por dólar, el nivel más bajo desde 1998, ya que la política monetaria expansiva de Japón contrasta cada vez más con la de los pares de mercados desarrollados que aumentan las tasas. El rendimiento de los bonos a 10 años de Japón superó el 0,25 %, superando el límite superior de la banda de política del Banco de Japón.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron a lo largo de la curva, liderados por vencimientos más cortos, con un aumento de 10 puntos básicos a dos años al nivel más alto desde fines de 2007. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años están por debajo de los de las notas a cinco años, lo que resalta lostemores las subidas de tipos de interés provocarán un aterrizaje económico duro. El rendimiento de los bonos a 10 años de Nueva Zelanda superó el 4% por primera vez desde 2014 en la estela de los movimientos de los bonos del Tesoro.
El dólar se fortaleció debido a la demanda de refugio en medio de la mezcla tóxica de aumento de los costos y un crecimiento más lento. Las monedas sensibles al riesgo como el dólar australiano se debilitaron. El petróleo de referencia WTI, una de las materias primas que aviva las ganancias de los precios, retrocedió a unos US$118 dólares el barril.
Los mercados también están lidiando con los brotes de covid en China, donde Beijing y Shanghái reanudaron las pruebas masivas de virus. El temor es que la estrategia Covid-zero de China conduzca a bloqueos repetidos que dañen tanto su economía como las cadenas de suministro globales, las cuales ya están siendo afectados por la guerra en Ucrania.
Algunos economistas consideran que a medida que las condiciones financieras se endurezcan y/o el crecimiento se debilite lo suficiente, la Fed podrá hacer una pausa en su política monetaria contractiva. algo que por ahora está lejos de suceder, lo que sugiere riesgos alcistas para los rendimientos de los bonos, una presión continua sobre los activos de riesgo y una probable fortaleza generalizada del dólar estadounidense por ahora».
El índice de precios al consumidor de EE. UU. subió un 8,6 % en mayo con respecto al año anterior, un nuevo máximo en 40 años, en un avance de base amplia, que se suma a una serie de preocupantes datos de inflación a nivel mundial. Muchos inversionistas esperan aumentos de tasas de medio punto por parte de la Fed esta semana y nuevamente en julio y septiembre. Barclays Plc y Jefferies LLC dijeron que es posible un movimiento aún mayor de 75 puntos básicos en la reunión de junio.
La volatilidad de los bonos del Tesoro “no puede ser algo que un banco central agradeciera”, dijo Sonal Desai, director de inversiones de renta fija de Franklin Templeton, en Bloomberg Television. “Vamos a ver más de lo mismo. No va a ser una rutina agradable y suave hacia arriba. La Fed tendrá que hacer más”.
La caída del yen frente al dólar refleja el marcado contraste de políticas entre una Fed de línea dura y un Banco de Japón aún moderado. El secretario en jefe del gabinete, Hirokazu Matsuno, reiteró la «preocupación» por el reciente y rápido debilitamiento del yen y dijo que las tasas de cambio deberían moverse de manera estable y en línea con los fundamentos económicos.
Aún así, la moneda japonesa «se verá sometida a una renovada presión de venta» si el Banco de Japón no cambia su política expansiva, dijo Rob Carnell, economista jefe y jefe de investigación de Asia-Pacífico de ING Groep NV en Singapur, en Bloomberg Television el Lunes. «Creo que es una cuestión de cuándo en lugar de si con ellos, exactamente qué tipo de matiz ponen en juego con el control de la curva de rendimiento».
Esta semana: Primera reunión ministerial de la OMC en casi cinco años. Hasta el 15 de junio. Lunes: Luis De Guindos, del BCE, habla. MArtes: PPI de EE. UU. Miércoles: Datos clave de la actividad económica de China, operaciones de liquidez, facilidad de préstamo a mediano plazo. Decisión de tasas del FOMC, informe del presidente Jerome Powell, inventarios comerciales de EE. UU., fabricación del imperio, ventas minoristas, miércoles. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, habla. Jueves: Decisión sobre tipos del Banco de Inglaterra. Construcción de viviendas en EE. UU., solicitudes iniciales de desempleo. Decisión de política del Banco de Japón. Viernes: IPC de la eurozona. Índice adelantado del Conference Board de EE. UU., producción industrial.
El dólar (USD) sube + 0,5% hasta los 104.7 unidades. El euro (EUR) cotiza a 1,0490 dólares, un 0,3% menos. La Libra Británica (GBP) cae El yen japonés (JPY) se debilitó a 135,04. El crudo West Texas Intermediate cayó un 1,6% a 118,66 dólares por barril. El oro cayó un 0,4% a 1.863,09 dólares la onza
Una venta masiva global se intensificó luego de la sorprendente impresión de inflación estadounidense que aumenta la presión sobre la Reserva Federal para intensificar el ajuste monetario. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se negocian en máximos de varios años y el dólar sube mientras divisas de mercados emergentes bajan. Petróleo desciende.
En Colombia, esta semana es la última antes de las elecciones del 19 de junio, y en donde no está permitido publicar más encuestas. Al tiempo que el candidato Rodolfo Hernández regresó a Bucaramanga.Mientras que las últimas encuestas mostraron que los 2 candidatos continúan en empate técnico. Por otra parte la acción de Grupo Argos retoma operaciones luego de que el viernes se publicará el aviso de OPA, y en el cuál se informó que se realizará entre el 21 de junio y el 6 de julio. Según el cuadernillo de oferta, el multimillonario Jaime Gilinski compró acciones adicionales del Grupo Sura en el mercado secundario, aumentando su participación a 37,86% frente al 34,58% que tenía después de la OPA más reciente del conglomerado financiero que finalizó en abril. Y hoy también se realiza una reunión extraordinaria de accionistas del Grupo Sura para nombrar una nueva junta directiva. Fitch Ratings mantuvo la calificación de Colombia en BB+ con una perspectiva estable, advirtiendo por los altos déficits gemelos que reflejan un deterioro de la deuda sobre PIB y que está por encima de la mediana de países BB.
Colombia: Junio 15: BanRep encuesta, ventas minoristas, producción manufacturera, producción industrial * Junio 19: Segunda vuelta presidencial.
Internacional: No se publican datos macro relevantes en EE.UU. hasta junio 14 * Agenda Fed: No tienen previstos eventos públicos hasta junio 15 * Junio 15: Decisión tasas Fed, Powell habla tras decisión * Junio 17: Balanza comercial, importaciones, ISE.
de la mano con las preocupaciones sobre los aumento de las tasas de interés por parte de los bancos centrales con el fin de controlar los altos niveles de inflación. De este modo, la oferta continúa siendo escasa con la OPEP y sus aliados siendo incapaces de cumplir con los aumentos de la producción establecidos.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro continuaron aumentando en la sesión de Asia y en las primeras operaciones europeas, dejando los rendimientos a 2 años más altos en 13pb a medida que los inversionistas continúan asimilando los datos de inflación del viernes. Sumado a una ráfaga de operaciones en bloque en futuros que presiono los rendimientos al alza, que han visto un máximo de 2 años en 3.245% y la curva de 2s10 se invierte por primera vez en más de dos meses. La tasa de interés Libor en dólares a tres meses sube 8.4pb. Los rendimientos de EE.UU. se mantienen cerca de los niveles más altos del día en la primera sesión de EE.UU., con un alza de 13pb a 6pb en toda la curva. Los diferenciales de 2s10, 5s30s más planos en 5pb y 5,5pb en el día: los 5s30 cayeron hasta -16,6pb (más plano desde 2000) mientras que los 2s10 tocaron fondo en -2pb. Los rendimientos de EE.UU. a 10 años rondan el 3.235%, siguen siendo más altos en 8pb en el día, mientras el desempeño de los bunds y gilts es peor en 2,5pb y 5pb en el sector. La curva OIS al miércoles ahora contabiliza un movimiento de 75 puntos básicos en las próximas tres reuniones de política con aumentos combinados de 175 puntos básicos para septiembre, mientras que 55 puntos básicos, o 20% de probabilidad de un movimiento de 75 puntos básicos, se contabilizan en la reunión del miércoles. La tasa de interés. Libor en dólares a tres meses +8.41pb a 1.82886%, el mayor aumento desde el 11 de febrero. Últimos datos de posicionamiento CFTC muestran que los fondos de cobertura cubrieron agresivamente posiciones cortas en el período previo a los datos del IPC de la semana pasada. No hay oradores de la Fed programados antes de la decisión de política del FOMC del miércoles.
El costo para asegurarse contra un incumplimiento de la deuda por parte del gobierno de Turquía en los próximos cinco años, está dirigiéndose al nivel de cierre más alto en casi dos décadas. En Brasil, el Copom puede poner fin a su ciclo de ajuste con un alza final de tasas el miércoles. En Perú, la actividad probablemente se recuperó en abril después de caer en los dos meses anteriores. En Colombia, la actividad de abril debería revertir parcialmente las ganancias mensuales en los dos meses anteriores. La perspectiva esta semana podría continuar sesgada al alza antes de la segunda vuelta presidencial. Esperamos rangos de negociación acotados entre 10.00%-10.20%, 10.80%-11.05%, 11.25%-11.45%, 11.80%-12.00% y 11.70%-12.00% para los TESTF24, TESTF27, TESTF31, TESTF42 y TESTF50 respectivamente para la jornada.
divisa sube por cuarto día consecutivo y acercándose al máximo de varios años que estableció el 13 de mayo de 105 unidades. El rendimiento de los bonos del Tesoro se ubica en 1,5% y 2,5%. El anuncio del dato de inflación de 8,6% superó las expectativas del mercado de 8.3%, lo que causó que los inversionistas buscarán activos de refugio. Esta semana, el expediente económico no presentará ninguna publicación de datos de alto impacto y es probable que la percepción del riesgo continúe impulsando la acción del mercado. Además, el aumento de casos de COVID en Beijing y Shanghai que implican el fortalecimiento de medidas cero-covid ejerce presiones al alza sobre la divisa estadounidense. Esperamos un rango de operación entre 104.8 y 106.3.
El euro (EUR) mantiene una tendencia a la baja durante la mañana del lunes consolidándose alrededor de 1.0455, con una depreciación de -0.56%. La divisa europea se mantiene alrededor del mínimo mensual y registra las mayores pérdidas semanales desde finales de abril después del anuncio de los datos de inflación de EE.UU que refuerzan las expectativas de aumentos de tasas más rápidos y fuertes por parte de la Reserva Federal. Los temores de COVID en China y las peleas chino-estadounidenses, recientemente sobre Taiwán, también pesan sobre los precios de la moneda. De cara al futuro, un calendario ligero en Europa y la ansiedad del mercado antes del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del miércoles pueden mantener presionados los precios del EUR. En ese contexto esperamos un rango de operación entre 1.035-1.06.
revirtiendo su tendencia a la baja del miércoles. Ante temores por una inminente recesión económica y ante la incertidumbre por causa de las elecciones presidenciales del próximo domingo 19 de junio, la moneda enfrenta un escenario adverso y es muy probable que siga aumentando. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre $3,980 – $4,070
Las acciones en Asia cayeron el lunes, ya que los principales mercados de la región registraron fuertes pérdidas y el dólar-yen rondaba el nivel de 135. El índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 3.39% para cerrar en 21,067.58. Las acciones de Tencent cayeron un 4.89%, mientras que las de Alibaba se desplomaron un 7.98%, el índice Hang Seng Tech disminuyó un 4.72% a 4,598.65. Kospi de Corea del Sur cayó un 3.52% para terminar el día de negociación en 2,504.51, liderado por acciones tecnológicas como Samsung Electronics, que cayó un 2.66%, mientras que Kakao bajó un 4.49%. El Nikkei 225 de Japón cayó un 3.01% para cerrar en 26,987.44, y las acciones del conglomerado SoftBank Group cayeron un 6.85%. El índice Topix descendió un 2.16% hasta los 1,901.06. En Taiwán, el Taiex cayó un 2.36% para cerrar en 16,070.98 y las acciones de TSMC retrocedieron un 2.64%. El Compuesto de Shanghái en China continental disminuyó un 0.89%, cerrando en 3,255.55, mientras que el Componente de Shenzhen cayó un 0.298% a 11,999.31. Las preocupaciones en torno a la situación de Covid en China continental pueden haber afectado aún más el sentimiento de los inversores de Asia-Pacífico el lunes. La ciudad de Beijing suspendió los eventos deportivos fuera de línea, retrasó el regreso a las escuelas y endureció otros controles, solo unos días después de relajarlos. El índice más amplio de MSCI de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón cayó alrededor de un 2.8%.
bolsas cayeron en territorio negativo. La caída de la confianza en Europa el lunes se produce después de que las principales bolsas de la región cerraran en territorio negativo el viernes pasado. El estado de ánimo del mercado se había oscurecido inicialmente la semana pasada por la confirmación del Banco Central Europeo el jueves de que tiene la intención de subir las tasas de interés en 25 puntos básicos en su reunión de julio. Se espera un aumento adicional en septiembre, cuya escala estará determinada por las perspectivas de inflación a mediano plazo. En términos de movimiento de precios de acciones individuales en Europa, las acciones de Just Eat Takeaway se desplomaron más de un 13% hasta el fondo del índice europeo.
Los futuros de acciones de EE. UU. cayeron el lunes por la mañana, poniendo al S&P 500 en camino de volver a caer en territorio de mercado bajista y posiblemente a un nuevo mínimo para 2022. Los futuros del S&P 500 cayeron un 2.3% después de que el índice de referencia cerró el viernes con una caída del 19% desde su máximo histórico y casi un 2.4% por encima de su mínimo de liquidación del mes pasado. El S&P 500 se negoció brevemente en un mercado bajista, un 20% menos que su máximo, hace unas tres semanas, pero no logró cerrar en ese territorio. Luego, el mercado de valores rebotó a fines de mayo hasta que las ventas regresaron la semana pasada. Los futuros vinculados al Promedio Industrial Dow Jones cayeron 570 puntos, o un 1.8%, después de registrar su peor semana desde enero. Los futuros del Nasdaq 100 cayeron un 3%. Los principales promedios de la semana pasada registraron sus mayores caídas semanales desde finales de enero, ya que los inversores estaban cada vez más preocupados de que el aumento de la inflación lleve a la economía a una recesión. El Dow Jones y el S&P 500 cayeron un 4.6% y un 5.1%, respectivamente, mientras que el Nasdaq Composite perdió un 5.6%. Una parte de esas pérdidas se produjo el viernes, cuando los datos de inflación estadounidenses más calientes de lo esperado asustaron a los inversores. El Dow cayó 880 puntos, o un 2.7%. El S&P 500 y el Nasdaq perdieron un 2.9% y un 3.5%, respectivamente. Las acciones que se verían más afectadas en una recesión lideraron las pérdidas en las operaciones previas a la comercialización el lunes con las acciones de Marriott, Hilton y Delta Air Lines cayendo al menos un 3%. Las acciones tecnológicas también se vieron afectadas con Amazon.com, Nvidia y Netflix también bajaron al menos un 3%. Las acciones han tenido un año difícil a medida que aumentan los temores de recesión junto con los precios al consumidor. El S&P 500 ha bajado un 18.2% en lo que va del año hasta el cierre del viernes. También está un 19.1% por debajo del récord intradiario establecido en enero. El Dow Jones ha caído un 13.6% en 2022, y el Nasdaq Composite se encuentra en territorio bajista, con una caída del 27.5% este año y cotizando un 30% por debajo de un máximo histórico establecido en noviembre.
- Hoy, 13 de junio, se realizará la Asamblea Extraordinaria de Accionistas del Grupo Sura, donde se dará el cambio en la Junta Directiva, en el cual saldría Carlos Ignacio Gallego (presidente Grupo Nutresa) y en su reemplazo ingresaría Ángela María Tafur, esto luego de que Jaime Gilinski aumentará su participación y solicitará esta Asamblea extraordinaria con el fin de alcanzar tres de los siete miembros de la Junta Directiva.
- Tras la publicación del cuadernillo de la OPA por Grupo Argos, la acción ordinaria del emisor hoy retoma su cotización en Bolsa a la espera del plazo de aceptaciones que iniciará el próximo martes 21 de junio.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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