Los rendimientos de los bonos del Tesoro retroceden levemente de los máximos de la jornada anterior, a medida que los operadores moderaron sus expectativas sobre el ajuste de la política monetaria después de un enfoque moderado de Nueva Zelanda frente a las subidas de tasas. Los mercados esperan señales en los próximos datos, incluido el crecimiento de la economía de EE.UU. Las señales del mercado de valores se silenciaron, con el índice de referencia europeo borrando una ganancia modesta, mientras que los futuros de las acciones en EE.UU. ceden parte de las ganancias recientes. Los inversionistas están al límite, ya que se enfrentan a un muro de preocupaciones desde un resurgimiento de Covid-19 en Europa hasta signos de un crecimiento persistente de los precios al consumidor. La reducción de la inflación es ahora un tema central para los formuladores de políticas, con un estímulo monetario de la era de la pandemia que se reducirá. La gran cantidad de datos de EE.UU., así como las minutas de la Reserva Federal se conocen hoy pueden proporcionar los próximos catalizadores para los movimientos del mercado. Un tema clave a evaluar en las minutas será si se dieron discusiones sobre los criterios para una reducción más rápida de las compras de activos. El indicador de MSCI de las acciones de los mercados emergentes bajó por sexta sesión.
Las minutas de la FED de EE.UU., ingresos del consumidor, inventarios al por mayor, ventas de viviendas nuevas, PIB, solicitudes iniciales de desempleo, bienes duraderos de EE.UU., sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan (miércoles). Decisión política del Banco de Corea (jueves). Día de Acción de Gracias de EE.UU. mercados de renta variable y bonos de EE.UU. cerrado (jueves). El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, habla con Mohamed El Erian en un evento de Cambridge Union (Jueves).
El dólar (USD) avanza +0.21% a las 96.688 unidades y extiende su racha alcista frente a sus pares que inició la segunda semana de noviembre. El euro (EUR) cae -0,34% a US$1,1211. La libra esterlina (GBP) cae -0.10% a US$1,3366. El yen japonés (JPY) cae +0.07% a US$115,06. El dólar Neozelandés (NZD) se debilita -0.80% a US$0.6894 después que la nación elevara las tasas de interés a 0,75% para frenar las presiones sobre los precios, un movimiento menor de lo que algunos esperaban. La Lira Turca estabilizó la caída del martes. Las divisas de mercados emergentes (EMFX) avanzan. Los precios del petróleo fluctúan tras un anuncio de EE.UU. y otras naciones de una liberación coordinada de reservas estratégicas. La referencia WTI avanza +0.05% a US$78.54 por barril. La referencia Brent cae -0.15% a US$82.19 pb. El enfoque ahora se centra en la OPEP+ sobre cómo responderá a estos anuncios.
En la región el presidente López Obrador de México, revocó su nombramiento del ex secretario de Hacienda Arturo Herrera como gobernador del banco central del país en un giro inesperado que agrega incertidumbre al mando de la autoridad monetaria con la inflación acercándose a un máximo de dos décadas. El aspirante a la presidencia de Chile Gabriel Boric sumó un importante respaldo a su campaña de cara a la segunda vuelta del 19 de diciembre, después de que la senadora Yasna Provoste, que salió quinta en la primera ronda del domingo, anunciara su apoyo al representante de la coalición de centroizquierda. La coalición Nuevo Pacto Social de Provoste obtuvo el domingo casi el 12% de los votos, por detrás del candidato conservador José Antonio Kast, quien consiguió un 28%, y de Boric, con el 26%. Boric, que lideró una coalición de grupos de izquierda, incluido el Partido Comunista, competirá con Kast en la segunda vuelta, y ambos intentan obtener el respaldo de los otros candidatos
En Colombia, hoy comienza el congreso de Naturgas que contará con la participación del ministro de Hacienda, José Manuel Restrepo, y del presidente de Ecopetrol, Felipe Bayón. La economía colombiana está recuperando su habilidad de generar valor agregado a niveles similares a los de antes de la pandemia. La economía creció más de lo esperado en el 3T21 en medio de una ausencia de medidas de restricción de la movilidad o manifestaciones pero el rezago del empleo frente a la recuperación económica es preocupante.
2pm: Congreso Naturgas, hablan Ministro de Hacienda y Presidente de Ecopetrol * Subastas: 9:30am: COP$700 millones de TES con vencimiento 2031, 2036, 2050 * Operaciones de expansión incluyen repos de 28 días por COP$23,2B y de 30 días por COP$1B
7am: EE.UU. solicitudes de hipotecas MBA nov. 19; sin est., anterior -2,8% * 8:30am: EE.UU. solicitudes iniciales de subsidios al desempleo nov. 20; est. 260.000, anterior 268.000 * 8:30am: EE.UU. inventarios al por mayor oct. P; m/m est. 1,0%, anterior 1,4% * 8:30am: EE.UU. PIB anualizado 3T; est. 2,2%, anterior 2,0% * 8:30am: Órdenes de bienes duraderos, oct. P; est. 0,2%, anterior -0,3-0,4% * 10am: EE.UU. ventas viviendas nuevas oct.; est. 800.000, anterior 800.000 * 10am: EE.UU. ingresos personales oct.; est. 0,2%, anterior -1% * 10am: EE.UU. gasto personal oct.; est. 1%, anterior 0,6% * 10pm: EE.UU. sentimiento de consumidor U. Michigan nov. F; est. 67 anterior 66,8 * Agenda Fed: 2pm: Minutas Fed * Esta semana: Nov. 25: Feriado de Acción de Gracias en EE.UU. * Nov. 25: México minutas.
Durante la sesión se darán a conocer las cifras oficiales de reservas de crudo e inventarios de destilados de la API, sin embargo, algunas fuentes del mercado, las existencias de crudo y gasolina aumentaron durante la semana, mientras que los inventarios de destilados cayeron. En este contexto, esperamos un rango de operación diario entre US $78.03 y US $79.21 por barril.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro bajan entre 1pb y 2pb en toda la curva, impulsados por los movimientos de los bonos europeos antes de una serie de datos en EE.UU. Durante la sesión de Asia, los bonos del Tesoro se vieron respaldados por ganancias más amplias en los bonos kiwi luego que el RBNZ incrementara la tasa de interés, pero aún así para muchos el banco continúa siendo dovish. Los bund permanecen estables durante la mañana europea a medida que la demanda de refugio surge por la perspectiva de un bloqueo alemán en todo el país. Los rendimientos de EE.UU. a 10 años bajaron ~ 1pb en el día en torno a 1,663%, ligeramente por debajo del desempeño de los bunds; la mayoría de los diferenciales de la curva están dentro de un punto básico del cierre del martes. La tasa de interés Libor dólar a 3 meses +0,23pb a 0,12825%. Operadores de bonos redujeron sus expectativas de inflación en EE.UU. por quinto día consecutivo, ya que la decisión de renombrar a Jerome Powell como jefe de la Fed ayudó a reforzar las expectativas de que el banco central actuará para frenar las ganancias de los precios al consumidor.
La tasa de corte de la subasta fue de 4,277%, 12 básicos por debajo de la subasta de la semana pasada, que fue de 4,401%, y, además, se encuentra 178 puntos básicos por encima de la tasa repo del Banco de la República, que actualmente se ubica en 2,5%. En el mercado de deuda pública local las desvalorizaciones de los títulos se vienen moderando y más recientemente la jornada pasada terminaron, en lo que lleva siendo 2 meses de tendencia al alza continua en las tasas y de pérdidas permanentes. Esperamos rangos de negociación acotados entre 6.65%-6.80% y 8.25%-8.50% para los TESTF24 y los TESTF31 respectivamente.
Los informes más importantes de la sesión serán el de inflación del PCE, que podría tener un impacto en los rendimientos y en las apuestas sobre una subida de tipos de la Fed en junio de 2022. Es poco probable que las Actas del FOMC ofrezcan sorpresas con respecto a la inflación o las perspectivas de política, ya que la reunión tuvo lugar antes del informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre. Esperamos rangos de negociación acotados entre 96.4 – 97.0 durante la jornada.
El euro (EUR) inicia la jornada con un retroceso de 0.24% a un precio de cotización de US $1.1219 por euro. La divisa europea inicia la jornada con nuevos retrocesos por la continuidad de las presiones a la baja. El avance del dólar junto con los contagios por Covid-19 han favorecido a que el euro pierda posiciones y no pueda recuperarse fácilmente. Mientras tanto, los inversionistas tienen un día cargado de datos importantes por el adelanto en los reportes por la jornada festiva en Estados Unidos el jueves. Hoy se darán a conocer los pedidos por subsidio de desempleo, nuevas estimaciones de crecimiento del PIB, los datos de órdenes de bienes durables en octubre y las minutas de la Fed. En Europa, continúan los rumores por la posible cuarentena en Alemania por la velocidad de los contagios. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.127 – 1.116.
Las perspectivas son mixtas para el peso colombiano, presionado al alza por nuevos indicadores económicos en Estados Unidos, lo que podría generar mayor volatilidad en el índice DXY que cotiza cerca de los 97 puntos, sin embargo una recuperación en los precios del petróleo por encima de los 82 dólares podría traer valorizaciones en la cotización del par. En este contexto, esperamos un rango de operación diaria entre 3,930 y 3,970 pesos por dólar.
Las acciones de Asia-Pacífico registraron una variación mixta el miércoles, y las acciones japonesas lideraron las pérdidas a nivel regional. El Nikkei 225 en Japón cayó un 1.58% para cerrar en 29,302.66 mientras que el índice Topix descendió un 1.16% hasta 2,019.12. El Kospi de Corea del Sur cayó un 0,1% en el día a 2.994,29. El índice Hang Seng de Hong Kong subió un 0,54% en su última hora de negociación. Las acciones de China continental terminaron la jornada de operaciones mixtas, con el compuesto de Shanghai subiendo un 0.1% a 3,592.70 y el componente de Shenzhen perdiendo un 0.118% a aproximadamente 14,887.60. En otras partes de Asia, el índice Straits Times en Singapur ganó un 0.12%. La economía de Singapur creció un 7.1% en el tercer trimestre en comparación con el año anterior, según el Ministerio de Comercio e Industria. Fue más alto que una estimación oficial anticipada anterior de un crecimiento interanual del 6.5%. El S & P / ASX 200 de Australia cerró un 0.15% a la baja a 7,399.40. El índice más amplio de acciones de Asia-Pacífico de MSCI fuera de Japón subió un 0.07%.
Los mercados europeos continúan monitoreando la aguda crisis de Covid en la región esta semana, y más países están considerando restricciones más estrictas y cierres parciales para frenar el aumento de infecciones. Se espera que Alemania tome una decisión sobre medidas más estrictas el miércoles en medio de un aumento en los casos allí, y Francia registró más de 30,000 nuevas infecciones diarias el martes por primera vez desde agosto. Los inversores también están asimilando los últimos datos de actividad empresarial de la región; Las acciones europeas retrocedieron el martes, cerrando a la baja, a pesar de los datos que muestran que la actividad empresarial de la zona euro creció inesperadamente en noviembre. El índice compuesto de gerentes de compras (PMI) de IHS Markit, un indicador de la salud económica, subió a 55.8 en noviembre desde 54.2 en octubre, superando las expectativas. Sin embargo, decayó el optimismo sobre el futuro inmediato de la actividad económica, en medio de una nueva ola de infecciones por Covid-19 en la región y el aumento de los precios. En términos de movimiento del precio de las acciones individuales, Telecom Italia subió un 9% luego de un informe que sugiere que el gigante estadounidense de capital privado KKR está considerando aumentar su oferta de compra de la compañía telefónica más grande de Italia. En la parte inferior del índice europeo, la firma británica de genética Genus se desplomó un 15% después de su actualización comercial, lo que indicó que las ganancias de todo el año antes de impuestos probablemente serían moderadamente más bajas que las estimaciones anteriores.
Los futuros de las acciones estadounidenses bajaron la mañana del miércoles, ya que el aumento de las tasas siguió ahuyentando a los inversores de las acciones tecnológicas de alto precio. Los futuros del promedio industrial Dow Jones cedieron 92 puntos, o un 0.3%. Los futuros del S&P 500 y los futuros del Nasdaq 100 perdieron un 0.2%. Los rendimientos han aumentado desde que el lunes el presidente Joe Biden nombró a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años terminó la semana pasada en el 1.55% y el miércoles se situó en el 1.65%. El movimiento en las tasas ha hecho que los inversores huyan de las acciones tecnológicas y de crecimiento, al tiempo que impulsó algunas acciones bancarias y acciones energéticas. El mercado dividido ha dejado al Dow en verde durante la semana hasta ahora, el S&P 500 ligeramente más bajo y el Nasdaq Composite bajó aproximadamente un 1.8%. Los mercados estadounidenses están cerrados el jueves por Acción de Gracias y cerrarán temprano el viernes en una sesión abreviada. Las acciones de Gap se desplomaron después de que la compañía dijera que los resultados del tercer trimestre se quedaron cortos debido a retrasos en los productos. Las ganancias del último trimestre fueron de sólo 27 centavos por acción, casi la mitad de lo que esperaban los analistas. Las acciones de Tesla volvieron a bajar después de que Elon Musk vendiera otros mil millones de dólares en acciones. Las acciones de la empresa de hardware informático HP obtuvieron un aumento de más del 6% en el mercado previo después de reportar ganancias que superaron los resultados y emitir una guía de ganancias más alta para el primer trimestre.
Entre tanto, las cotizaciones de Terpel (-2.17%), ETB (-1.92%), BVC (-1.75%), Corficolombiana (-1.38%) y Banco de Bogotá (-1.25%) registraron algunas pérdidas. El total de compraventas alcanzó COP $52,544 millones, con las acciones de Preferencial Bancolombia, Ecopetrol e ISA liderando los volúmenes de negociación. Bajo este escenario, esperamos un rango de negociación para Ecopetrol de 2,680 – 2,730.
- Grupo Sura ha anunciado la convocatoria para una Asamblea de Accionistas Extraordinaria por el conflicto de intereses por parte de algunos miembros de la Junta Directiva para decidir sobre la OPA a Grupo Nutresa La asamblea se llevará a cabo el 9 de diciembre de 2021 en Plaza Mayor en Medellín de manera presencial a las 9:00 am. Allí se tomarán las decisiones sobre la OPA presentada por la sociedad Nugil para adquirir la mayoría de las acciones de Grupo Nutresa, se evaluarán los conflictos de intereses por parte de los accionistas que así lo han manifestado para llegar a un consenso. Los accionistas podrán acceder e inspeccionar los documentos que sean necesarios para evaluar los asuntos relevantes en la asamblea.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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