USD
El dólar (USD) inicia esta semana con una tendencia alcista más débil con respecto a la semana anterior, como resultado de las decepcionantes cifras de las nóminas no agrícolas. La cotización del índice DXY abre alrededor de 91.14 unidades, con una ligera valorización por 0.11% d/d. Sin embargo, es probable que las crecientes expectativas de un sólido estímulo fiscal, el incremento en los rendimientos de los bonos y el repunte en los precios del petróleo, permitan que el dólar mantenga su fortaleza en el corto plazo. Por otra parte, creemos que la disminución abrupta de las cifras registradas por nuevos contagios y la posibilidad de modificar las vacunas existentes, lograrán resarcir las preocupaciones acerca de la eficacia de la vacuna de AstraZeneca, tras la suspensión de la campaña en Sudáfrica por resultados no concluyentes sobre la variante local del virus. Finalmente, se espera un rango de negociación comprendido entre 90.90 – 91.25 durante la jornada.
COP
El peso registró su primera apreciación en tres semanas y tuvo un leve avance semanal de 0,4%, cerrando el viernes en $3.555,50 por dólar. El trade de reflación impulsa levemente el dólar como el rendimiento de los tesoros de largo plazo. A pesar de que el precio del petróleo supera los US$57pb en la referencia WTI, las monedas de la región revierten parte del avance de la jornada anterior. Esperamos un rango de negociación comprendido entre $3530 – $3580 durante la jornada.
EUR
El euro (EUR) retrocede 0.10% ubicándose en US$1.2030. Esto gracias a una fuerza compradora de dólares que sigue teniendo como su más grande apoyo al alza de los rendimientos de referencia 10 años. Será importante estar atentos en cómo avanzan las negociaciones con respecto al estímulo fiscal en EE.UU pues la aprobación total invita a pensar en una recuperación mundial gracias al tamaño de la economía estadounidense. En cuanto al calendario económico de la UE, se conoce la producción industrial alemana mensual para el mes de diciembre que se ubica en 0.0% por debajo de las expectativas del 0.3%. Finalmente, esperamos que el euro tenga un rango de negociación comprendido entre US$1.1.2010 – US$1.2060 durante la jornada.
Durante la semana esperamos que la tasa de cambio se mantenga en niveles inferiores a la barrera de los 3,000 pesos en la medida que las fundamentales locales continúan mostrando una recuperación de la economía local, y las tasas de interés se mantienen atractivas para los inversionistas extranjeros. Así los bajos riesgos locales tanto políticos y fiscales favorecen la inversión sobre otros países emergentes como Brasil y Sudáfrica.
La tasa de cambio local en octubre presentó importantes presiones de desvalorización, las cuales superaron el 8% y la consolidaron como la divisa de peor desempeño entre sus pares. Los mercados emergentes presentaron considerables salidas de capitales (la mayor desde junio de 2013) debido a los persistentes niveles de volatilidad que afectaron los índices accionarios globales. Los países asiáticos y latinoamericanos fueron los más afectados, donde destacamos el importante interés comprador de dólares en Colombia por parte de agentes OffShore, que acumularon dólares por $3,775. 6 millones, principalmente en el mercado forward.
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