Los futuros de las acciones en NY avanzan junto a sus pares en Europa revirtiendo una venta masiva de las jornadas anteriores, ya que el optimismo sobre las ganancias compensa las preocupaciones sobre el aumento de los rendimientos de los bonos. Los minoristas lideraron las ganancias en Europa después de Richemont y Burberry Group Plc latir , mientras que Bank of America Corp. cayó en el premarket después de que los ingresos no alcanzaron las estimaciones. Las acciones asiáticas cayeron por quinto día consecutivo. El incremento de los rendimientos del tesoro a 10 años hasta el 1.90% , nivel no visto desde diciembre de 2019, sugiere que superará el 2% fácilmente. Crece la especulación de que la FED podría aumentar la tasa de interés en más de un cuarto de punto porcentual en marzo para combatir la inflación, mientras que el Banco de Inglaterra -BoE- podría actuar nuevamente el próximo mes, luego que la tasa de inflación de Gran Bretaña inesperadamente alcanzó el nivel más alto desde 1992 y el rendimiento a 10 años de Alemania se tornó positivo por primera vez desde 2019. En China, donde la política difiere de la de EE.UU., el banco central ha prometido utilizar más herramientas de política monetaria para ayudar a la economía y aliviar el estrés crediticio en medio de una crisis inmobiliaria. Las acciones globales han tenido un comienzo de año volátil, afectadas por una postura más agresiva de la Fed, las interrupciones económicas de Omicron y los riesgos para las ganancias de las empresas debido al aumento de los costos
Los inversionistas estarán atentos a los reportes de ganancias, con Morgan Stanley, UnitedHealth Group y Netflix entre las compañías que publican durante la semana. Los mayores rendimientos de los bonos están obligando a los inversionistas a repensar las valoraciones en una variedad de activos. Esta semana, Morgan Stanley, UnitedHealth Group y Netflix se encuentran entre las compañías que publican ganancias. Miércoles: Datos de EE.UU. incluyen viviendas iniciadas Jueves: solicitudes de desempleo. Decisiones sobre tasas de interés debidas por países como Indonesia, Malasia, Noruega, Turquía y Ucrania. Informe de inventario de petróleo crudo de la EIA.
El dólar (USD) retrocede -0,15% a las 95.599 unidades. El euro (EUR) avanza +0,14% a US$1,1341. La libra esterlina (GBP) avanza +0.23% a US$1,3629. El yen japonés sube -0,15% a US$114,43. El yuan (CNH) avanza -0,17% a US$6.3499. Las divisas de mercados emergentes (EMFX) avanzan. El petróleo celebra ganancias al superar el cierre más alto desde 2014, ya que la Agencia Internacional de Energía dijo que el mercado parecía más ajustado de lo que se pensaba, con una demanda que demostró ser resistente a la cepa del virus omicron, la agencia aumentó su previsión de consumo en 200 mil barriles diarios. Algunos operadores ahora ven el petróleo a US$100 por barril como una cuestión de cuándo sucederá y no de si se materializará o no. El índice de referencia mundial Brent ya ha subido un 25% desde noviembre. Una fuerte demanda de Asia, la relajación de restricciones por la pandemia, la continua lucha de la OPEP+ para cumplir con sus propios objetivos de producción, y preocupaciones de seguridad sobre la oferta ayudan a la perspectiva alcista. La referencia Brent avanza +1,20% a US$88.56 por barril. La referencia WTI avanza 1.47% a US$86.62 pb. Los futuros del oro sin cambios relevantes en US$1.818,72 la onza troy.
En Colombia, la economía colombiana creció 9,6% a/a en noviembre, según el indicador de seguimiento a la economía -ISE-, superando la mediana de 8,6% esperada por los analistas. Esto indicaría que el PIB podría superar en 2021 la barrera del 10% a/a. Para este año mantenemos una proyección de un crecimiento de 4,6%. Fitch Ratings también considera que el crecimiento de la economía el año pasado pudo haber superado el 10%, pero manifestó su preocupación por el alto déficit fiscal.
En Colombia: Subastas: 9:30am: COP$300 mm de TES UVR con vencimiento 2029, 2037, 2049 * Operaciones de expansión incluyen repos de 30 días por COP$1B * Esta semana: Enero 20: Banco Itaú realiza charla virtual con el codirector de BanRep Roberto Steiner *
Internacional: 8:30am: EE.UU. inicios construcción dic.; est. 1,65m, anterior 1,68m * Agenda Fed: No tienen previstos eventos públicos en la semana.
80 dólares, alcanzando máximos de 2 meses y respaldado principalmente por la escasez de oferta, un dólar débil y la caída en los inventarios de EE. UU a mínimos de 2018, en un contexto de incertidumbre sobre la capacidad del sector petrolero mundial para producir el crudo que exigirá la recuperación económica. Sin embargo, China liberará crudo de sus reservas estratégicas nacionales para las festividades del Año Nuevo Lunar que comienzan el 1 de febrero como parte de un plan que inició Estados Unidos para reducir los precios globales. Se espera un rango de cotización durante el día entre US $84,30 a US $80,75 por barril.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años parecen estar listos para aumentar sobre el 2% en medio de la creciente especulación de que la Fed responderá a la inflación desenfrenada haciendo su primer aumento de medio punto porcentual desde 2000. Los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen siendo más altos en el día con futuros cerca de los máximos de la sesión. El sentimiento a corto plazo puede depender de las ganancias corporativas, mientras que se espera que los bancos nacionales continúen emitiendo bonos tras las ofertas de Citi y JPMorgan el martes. Las ventas de cupones del Tesoro se reanudan con la reapertura de bonos a 20 años de US $ 20.000 millones. Los Rendimientos son más altos en 1pb-2pb a lo largo de la curva y la mayoría de los diferenciales están dentro de un punto básico al cierre del martes; 1,885% a 10 años después de superar el 1,90% por primera vez desde enero de 2020, en Europa, los rendimientos de los bunds alemanes subieron por encima de cero por primera vez desde antes de la pandemia. La reapertura de bonos a 20 años a la 1pm podria comportarse como en las subastas a 10 y 30 años de la semana pasada; una nueva emisión de TIPS a 10 años de US $ 16.000 millones está programada para el jueves. La Fed está programada para comprar US $ 6.025mm en el sector de 4,5 a 7 años a las 10:30 am bajo el nuevo calendario de compras; la operación fue reprogramada a partir del martes. La tasa de interés Libor dólar a tres meses +0,11pb en 0,25514%. Oradores de la Fed en período de calma autoimpuesto antes de la decisión política del 26 de enero.Rendimiento de Alemania a 10 años avanza dos puntos básicos a 0,01%. Rendimiento británico a 10 años avanzó cinco puntos básicos a 1,27%.
De China bonos soberanos ganancias extendidas después de que el banco central prometido utilizar más herramientas de política monetaria para estimular la economía y aliviar el estrés crediticio. Una venta masiva de bonos indios, que llevó a que los rendimientos de las notas a 10 años se dispararon a su nivel más alto en dos años, podría revertirse. En Colombia, minhacienda subastó hoy en el mercado local TES de Corto Plazo denominados en pesos con vencimiento el 6 de diciembre de 2022 por $372 mil millones. La colocación atrajo alta demanda por parte de los inversionistas. Se recibieron posturas de compra por $1,4 billones en valor nominal, 5.5 veces el monto ofrecido. La demanda permitió activar cláusulas de sobre adjudicación. La tasa de interés de corte de la subasta fue de 6,300%, 25 puntos básicos por debajo de la subasta anterior. Para el caso de la curva de TES vemos compras del offshore, especialmente concentradas en los TETSF25 a pesar de los incrementos en los rendimientos registrados el día de ayer. Evaluando las expectativas inflacionarias que tenemos, los UVR23 continúan registrando retornos esperados por sobre el 7% con lo que continúan registrando superioridad de desempeño frente a los pares de TF. Esperamos rangos de negociación acotados entre 7.20%-7.40% y 8.90%-9.05% para los TESTF24 y TESTF31 respectivamente.
Los flujos monetarios de refugio seguro siguen dominando los mercados financieros a primera hora del miércoles en medio de la escalada de las tensiones entre Rusia y Ucrania, los temores de inflación y el creciente número de casos de coronavirus en Asia. Las caídas en las bolsas y los incrementos de los rendimientos de los tesoros también permitieron un fortalecimiento del dólar. En este contexto, prevemos un rango de operación diario acotado entre 95.3 – 95.9.
El euro (EUR) inicia la jornada con un avance de 0.14% a un precio de cotización de US$1,1341 por euro. La divisa europea inicia la jornada tomando ventaja respecto al dólar, pues la debilidad en el USD ayuda a la recuperación en el par. Se conoció el dato del IPC alemán el cual subió un 0.5% en diciembre y también se informó que los rendimientos del Bund alemán volvieron a territorios positivos por primera vez desde mayo de 2019. La moneda europea se encuentra viendo algo de luz luego de que presentara tres caídas diarias consecutivas que la llevaran hasta el mínimo semanal del martes de 1,1315. También, la dinámica del dólar ha sido fundamental para determinar el valor del euro y se tiene a la vista los altos rendimientos estadounidenses que continúan manteniéndose en máximos. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.139 – 1.13.
A medida que los precios de los commodities siguen disparados y observamos recuperación en las monedas de la región, todo esto, en medio del optimismo con el que inician las bolsas a nivel global, esperamos un rango de negociación comprendido entre $4000 y $4050 para la jornada.
Los mercados de Asia-Pacífico cayeron en general el miércoles luego de una venta masiva durante la noche en Wall Street. El Nikkei 225 en Japón cayó un 2.8% a 27,467.23 mientras que el índice Topix cayó un 2.97% a 1,919.72. Las acciones de Corea del Sur también cayeron: el Kospi renunció a ganancias anteriores y cerró con una caída del 0.77% a 2,842.28 y el Kosdaq cayó un 1.06% a 933.90. El índice Hang Seng de Hong Kong resistió la tendencia general a la baja y subió ligeramente a 24,127.85, mientras que el índice Hang Seng Tech centrado en la tecnología cayó un 0.98% a 5,642.91. Las acciones de China continental lucharon por obtener ganancias y terminaron el día a la baja: el componente de Shenzhen cayó un 1.28% a 14,207.19 mientras que el compuesto de Shanghái cayó un 0.33% a 3,558.18. En Australia, el ASX 200 cayó un 1.03% a 7,332.50 ya que la mayoría de los sectores terminaron a la baja. El subíndice financiero fuertemente ponderado disminuyó un 1.35% debido a la venta masiva de los principales valores bancarios del país. Por otra parte, el Nifty 50 de India bajó un 1.06% en las operaciones de la tarde, mientras que el Sensex se vendió un 1.15%.
El Stoxx 600 subió un 0.2% a media mañana después de comenzar el día en números rojos. Las acciones minoristas subieron un 2.3% después de un sólido conjunto de informes de ganancias, mientras que las acciones de seguros cayeron un 0.8%. La tasa de inflación del Reino Unido se disparó a un máximo de 30 años en diciembre ya que los costos más altos de energía, el resurgimiento de la demanda y los problemas de la cadena de suministro continuaron elevando los precios al consumidor. La inflación alcanzó un 5.4% anual, su nivel más alto desde marzo de 1992 y un aumento desde el 5.1% en noviembre, el máximo de una década. Las ganancias corporativas fueron un impulsor clave de la acción del precio de las acciones individuales en Europa el miércoles, con Richemont , WH Smith , JD Wetherspoon y Burberry entre los que informaron. Las acciones de Richemont subieron un 9.4% para liderar el Stoxx 600 a media mañana después de que registrara un fuerte aumento en las ventas trimestrales, impulsado en particular por la joyería. Burberry también reportó un sólido conjunto de resultados y mejoró su perspectiva de ganancias gracias a la aceleración del crecimiento de las ventas a precio completo. En la parte inferior del índice europeo de primera línea, la empresa británica de equipos industriales Ashtead Group cayó un 3.9%.
Los futuros de acciones de EE. UU. subieron ligeramente el miércoles temprano luego de una venta masiva en Wall Street provocada por el aumento de los rendimientos de los bonos. Los futuros del Dow subieron 40 puntos después de bajar más de 200 puntos antes. El S&P 500 subió un 0.17%, mientras que los futuros del Nasdaq 100 bajaron un 0.23%. Las acciones de Sony se desplomaron en las operaciones previas a la comercialización, cayendo un 4.7% el día después de que Microsoft anunciara que compraría la editorial de videojuegos Activision Blizzard por casi 69,000 millones de dólares. Los futuros de EE. UU. subieron ampliamente el miércoles a pesar de que los rendimientos de los bonos del gobierno volvieron a ser más altos, con la nota a 2 años subiendo al 1.06% y el bono del Tesoro a 10 años de referencia estaba cerca del 1.89%. El martes, el Promedio Industrial Dow Jones perdió más de 540 puntos, arrastrado por una caída del 7% en Goldman Sachs. El banco de Wall Street no cumplió con las expectativas de ganancias de los analistas, ya que los gastos operativos aumentaron un 23%. El S&P 500 cayó un 1.8%. El Nasdaq Composite, repleto de acciones tecnológicas sensibles a las tasas de interés, tuvo un rendimiento relativamente bajo, con una caída del 2.6%. El Nasdaq cerró en su nivel más bajo en tres meses debido a que los inversionistas temían la rapidez con la que la Reserva Federal subiría las tasas de interés.
Los valores con mejor rendimiento fueron Bancolombia que aumentó 9.76%, Pref. Grupo Argos con un crecimiento de 9.27% y Celsia con un incremento de 8.13%. La jornada no registró valor con retrocesos, sin embargo dada las recientes OPA’S las acciones que menor rendimiento tuvieron fueron Nutresa y Grupo Sura que no variaron. Los montos negociados en las operaciones de compraventa de acciones fueron de COP $539,008 millones donde las acciones más activas estuvieron a cargo de Ecopetrol con COP $110,722 millones, Pref. Bancolombia con un monto de COP $97,305 millones y por último Bancolombia con COP $73,215 millones. Bajo este escenario, esperamos un rango para Ecopetrol de 2,970 – 3,050.
- Enka informó que ha finalizado con éxito el acuerdo de reestructuración bajo la Ley 550 de 1999, luego de cumplir cabalmente los compromisos con los acreedores. La compañía culminó el proceso con un nivel de endeudamiento neto cercano a cero y amplia capacidad de financiamiento para continuar emprendiendo sus planes de crecimiento.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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