En Estados Unidos las acciones terminaron la jornada a la baja, a pesar de que fluctuaron entre pérdidas y ganancias, finalmente cerraron en mínimos. El promedio industrial Dow Jones cerró el día con una caída de 0.96%. El S&P 500 tuvo un retroceso de 0.97%. Mientras que el Nasdaq tuvo una pérdida de 1.15%. Las pérdidas del miércoles llevaron al Nasdaq un 10.7% por debajo de su cierre récord más reciente en noviembre de 2021, el retroceso de este índice desde su máximo de noviembre ha sido liderado por acciones de crecimiento cuyas valoraciones se dispararon durante la pandemia. Los elevados rendimientos de los bonos están plagando el mercado este año, ya que los inversores se preparan para la posibilidad de un endurecimiento más agresivo por parte de la Reserva Federal. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 1.9% el miércoles, su nivel más alto desde diciembre de 2019. La tasa a 10 años comenzó el año en torno al 1.5%. En general, las acciones cayeron a pesar de una serie de sólidos resultados de ganancias corporativas mientras que los inversionistas siguen a la exceptiva en la subida de tasas por parte de la Fed.
En Europa los mercados financieros terminaron la jornada al alza a pesar del aumento de los rendimientos de los bonos y la inflación del Reino Unido. El índice Stoxx 600 finalizó la jornada con una subida del 0.2%, en Alemania, el DAX terminó al alza en 0.24%, mientras que el CAC 40 de Francia cerró con un avance del 0.55%. El FTSE 100 de Londres aumentó un 0.35%, y el IBEX de España tuvo una leve pérdida del 0.07%. Las acciones mineras lideraron las ganancias, subiendo un 2,7%. Las acciones tecnológicas europeas estuvieron entre las que más cayeron el miércoles, cayendo un 0,9% mientras que los rendimientos del Tesoro continuaron su ascenso anual el martes con el Tesoro a 10 años superando el 1,89%, su nivel más alto en 2 años. La rentabilidad a 10 años comenzó el año en torno al 1,5%. Mientras tanto, la tasa a 2 años, que refleja las expectativas de tasas de interés a corto plazo, superó el 1% por primera vez en dos años. Los rendimientos de los bonos se mueven inversamente a los precios. Adicionalmente, los inversores están lidiando con la perspectiva de tasas de interés más altas, lo que podría afectar a sectores de alto crecimiento como la tecnología, también se encuentran atentos al cronograma de la Reserva Federal para aumentar sus tasas y endurecer la política monetaria.
El dólar cerró con una tendencia negativa de 0.18% cotizándose en 95.550. El euro (EUR) se apreció en 0.18% ubicándose en 1.1347. El yen japonés (JPY) se registra a la baja en un 0.29%, llegando a niveles de 114.27 por dólar. La libra británica (GBP) avanzó positivamente en 0.17%, negociándose en 1.3617,
Los hidrocarburos terminaron la jornada en terreno positivo. Por un lado, se registra un avance del 0.63% en la referencia BRENT el cual se ubicó en 88.06 dólares por barril, por otro lado, en la referencia WTI se da una apreciación del 0.81%, cotizándose en 85.52 dólares por barril. En cuanto al oro, tuvo un comportamiento al alza igual que el crudo y se apreció en 1.60% negociándose en 1,841.35 la onza.
En Colombia, Enka informó que ha concluido de manera satisfactoria el acuerdo de reestructuración bajo la Ley 550 de 1999, después de cumplir con sus compromisos con acreedores. La compañía culminó el proceso con un nivel de endeudamiento neto cercano a cero y una gran capacidad de financiamiento para continuar con sus planes de crecimiento. En otras noticias, durante la jornada de hoy Asobancaria, que es el gremio que reúne a los bancos en Colombia, entregó sus pronósticos para el crecimiento de la economía nacional de cara a 2022. Con un avance de vacunación y una inflación elevada, las perspectivas de momento son estables. Mencionan que en 2022 la actividad económica en Colombia se expandirá cerca al 4 %, cifra menor al rebote del 2021 (prevista en 10,3 %).
Los bonos del Tesoro tuvieron un movimiento alcista a lo largo de la curva, apoyados por una sólida venta de bonos a 20 años al final de la sesión, así reduciendo casi en su totalidad la venta masiva del martes, logrando mantener niveles de rendimiento claves. Los spreads de swaps se ajustaron ante el aumento de los bonos del Tesoro, cayendo casi 1 punto básico en el día y terminando cerca de los niveles de enero. Los rendimientos a 20 años fueron los más favorecidos con un movimiento de casi 6 puntos básicos, los cuales registraron la segunda asignación más alta desde la introducción de mayo de 2020, mientras que los de 10 años disminuyeron 2.7 puntos básicos. Existe un catalizador potencial en el mercado de opciones que podría aumentar los rendimientos del Tesoro. La opción de venta sobre futuros de marzo con vencimiento en febrero cuyo precio de ejercicio es de 127, tiene un interés abierto de 322,648 contratos y si la caída de los precios de los futuros de bonos del Tesoro a 10 años llega al precio de ejercicio de la opción, la cobertura por parte de los tenedores de la opción podría enviar los rendimientos a nuevos máximos. Esta cobertura podría disparar los rendimientos hasta el 2%. En contraste, el mercado europeo de renta fija finaliza la jornada con movimientos a la baja, siguiendo los aumentos de los rendimientos de los bonos de referencia a 10 años. En el Reino Unido, a pesar de que la tasa de inflación alcanzará un máximo de 30 años (5,4 por ciento), la cual ha ejercido una mayor presión en los hogares a medida que los costos de la energía continúan aumentando, el gobernador del Banco de Inglaterra exclama que las tasas de interés no volverán a alcanzar los niveles anteriores a la crisis financiera, apoyándose en una razón estructural basadas en la inversión pública para contrarrestar la baja productividad, ubicando la tasa de interés base actual del Banco de Inglaterra en solo 0,25%. A su vez, el rendimiento de los bonos europeo más observados se volvió positivo por primera vez desde 2019, ajustando las expectativas inflacionarias de los inversores y el repunte económico de la pandemia. La tasa representativa de los Gilts (UK) aumentó 3.9 puntos básicos ubicándose en 1.253% mientras que la tasa representativa de los Bunds (Alemania) subió en menor cuantía (0.7 puntos básicos) ubicándose en -0.015%. El rendimiento del bono alemán a 10 años subió hasta un 0,021% el miércoles después de negociarse en territorio negativo durante casi 3 años. Por otra parte, todos los rendimientos a lo largo de la curva de la deuda pública de Brasil presentaron una caída durante las cotizaciones intradía. Las tasas representativas a 1, 7 y 10 años bajaron 7.4, 20.9 y 23.7 puntos básicos ubicándose en 12.041%, 11.421% y 11.357% respectivamente. El spread de rendimiento entre 1 y 10 años se ubicó en 68.4 puntos básicos aumentando 16.3 pb desde el cierre anterior. En México , el rendimiento a 10 años presentó una disminución de 2 puntos básicos ubicándose en los 3.505%. En el mercado colombiano, la deuda pública presentó un comportamiento favorable, presentando una disminución en las tasas más representativas en la curva de los TES. El rendimiento del bono local con vencimiento en el 2024 bajó 2.6 puntos básicos con un cierre de 4.06% y el de vencimiento en 2031 bajó casi el doble, 4 puntos básicos ubicándose en 9.124%.
El mercado accionario local finalizó la jornada a la baja. El índice de referencia MSCI Colcap bajó -0.15% cotizando a 1,582.84 puntos. Los valores con mejor rendimiento fueron Terpel que aumentó 2.92%, Mineros con un crecimiento de 1.63% y Grupo Bolívar con un incremento de 0.62%. Los valores que peor rendimiento tuvieron fueron Pref. Grupo Argos que disminuyó -2.20%, ETB que retrocedió -2-05% y Grupo Argos con una caída de -1.88%. Los montos negociados en las operaciones de compraventa de acciones fueron de COP $365,262 millones donde las acciones más activas estuvieron a cargo de Pref. Bancolombia con COP $72,201 millones, Ecopetrol con un monto de COP $70,073 millones y por último Bancolombia con COP $43,069 millones.
El mercado estadounidense cierra la sesión en terreno negativo. El Dow Jones Industrial retrocedió -0.96% al nivel de los 35028.65 puntos acompañado por la mayoría de los sectores que lo componen excepto el sector de productos de primera necesidad durante la jornada. Los valores con mejor rendimiento fueron Procter & Gamble Company que aumentó 3.36%, Johnson & Johnson con un crecimiento de 1.65% y Walgreens Boots Alliance con un incremento de 1.32%. Los valores con peor rendimiento fueron The Boeing Company que disminuyó -4.00%, Caterpillar Inc. que retrocedió -3.21% y Apple Inc. con una caída de -2.25%. El S&P 500 disminuyó -0.97% al nivel de los 4532.76 puntos liderado por la gran mayoría de los sectores excepto por los sectores de productos de primera necesidad y servicios públicos. Los valores con mejor rendimiento fueron Take-Two Interactive So.. que aumentó 6.05%, Newmont Corporation con un crecimiento de 6.04% y Electronic Arts Inc. con un incremento de 1.32%. Los valores con peor rendimiento fueron Ford Motor Company que disminuyó -8.33%, Us Bancorp que retrocedió -7.75% y State Street Corporation con una caída de -7.06%. El NASDAQ 100 cayó -1.07% al nivel de los 15047.842157 puntos acompañado por gran parte de las empresas que componen el índice. Los valores con mejor rendimiento fueron Take-Two Interactive So que aumentó 6.05%, Pinduoduo Inc. con un crecimiento de 4.58% y Electronic Arts Inc. con un incremento de 4.48%. Los valores con peor rendimiento fueron Moderna Inc. que disminuyó -6.72%, Applied Materials, Inc. que retrocedió -6.10% y Lam Research Corporation con una caída de -5.34%.
Las acciones europeas finalizaron la sesión en terreno positivo. El STOXX 600 avanzó 0.23% al nivel de los 480.9 puntos acompañado por la mayoría de los sectores durante la sesión. Los valores con mejor rendimiento fueron Compagnie Financière Ri. que aumentó 8.30%, Pearson Plc con un crecimiento de 6.42% y Burberry Group Plc con un incremento de 6.14%. Los valores con peor rendimiento fueron Varta Ag que disminuyó -7.54%, Thg Plc que retrocedió -6.02% y Allegro.Eu Sa con una caída de -5.77%. El DAX alemán aumentó 0.24% al nivel de los 15809.72 puntos liderado por el sector de servicios de comunicación. Los valores con mejor rendimiento fueron Hellofresh Se que aumentó 3.15%, Delivery Hero Se con un crecimiento de 3.03% y Qiagen N.V. con un incremento de 2.79%. Los valores con peor rendimiento fueron Fresenius Medical Care que disminuyó -2.56%, Henkel Ag & Co. Kgaa que retrocedió -2.00% y Continental Ag con una caída de -1.94%. El FTSE 100 de Londres creció 0.34% al nivel de los 7589.66 puntos con un índice liderado por el sector de materiales con un aumento de 2.37%. Los valores con mejor rendimiento fueron Polymetal International que aumentó 7.22%, Burberry Group Plc con un crecimiento de 6.25% y Fresnillo Plc con un incremento de 4.96%. Los valores con peor rendimiento fueron Ashtead Group Plc que disminuyó -4.14%, International Consolidated que retrocedió -3.58% y Dcc Plc con una caída de -2.84%.
El dólar (USD) termina la jornada mostrando un retroceso del 0.17% con una cotización del índice DXY de 95.57 unidades. La divisa norteamericana finaliza la jornada cayendo levemente y con un panorama positivo a la par de los retrocesos en los rendimientos de la deuda del tesoro en Estados Unidos. Los inversionistas están al pendiente de la decisión por parte de la Fed orientada al aumento de las tasas de interés y están bajo la lupa las decisiones que serán tomadas la siguiente semana sobre las medidas de alivio cuantitativo para el mes de marzo. Todo esto a pesar de que la divisa contrajera sus pérdidas luego de que se informaran datos que mostraran que la construcción de viviendas en Estados Unidos se aceleró de manera inesperada en diciembre.
El peso colombiano (COP) finaliza la jornada de hoy con una apreciación del 0.96% a un precio de negociación de COP $3,994. El peso colombiano finaliza la jornada fortaleciéndose, en el momento en el cual el índice Msci Colcap de la BVC llega a niveles prepandemicos y se tiene que dicho índice aumentó en 13.4% desde que se presentó la primera OPA de Gilinski. Luego de procesos legales, el crecimiento tuvo como consecuencia el beneficio de otras acciones que hacen parte del Grupo Empresarial Antioqueño que absorben la valorización por la OPA de Nutresa, pues al ser una oferta de tan gran magnitud se reparten amplios beneficios bursátiles. También, se conoce el inicio de una alianza entre Davivienda y Binance el cual empezó a operar en el piloto de la Superfinanciera. En cuanto a los fundamentales del país, el crudo finalizó avanzando en la referencia Brent, más de 0.63% y avanzando en la referencia WTI más de 0.83%, el café continúa al alza y los TES finalizan mixtos. De esta manera, la divisa cierra la jornada con un rango de cotización acotado entre $3,989 y $4,026.
El euro (EUR) termina la jornada con un avance de 0.17% a un precio de cotización de US $1.1344. La divisa europea finaliza la jornada recuperándose de la jornada del día de ayer, siendo beneficiada del tono negativo que presenta el dólar y recuperándose de una cuarta parte de la caída que tuvo el día martes. La moneda europea se encuentra en riesgo de pérdida debido a las tensiones presentadas entre los los países de Rusia y Ucrania y se considera que si el primero no cede con su presión militar, la divisa se puede estar debilitando. De igual forma, los inversionistas estarán al tanto de las decisiones de la próxima semana por parte del banco central estadounidense y su decisión de política monetaria.
El petróleo de referencia WTI cerró la jornada con un precio de US $84,82 por barril, presentando un aumento de 2.1%. Para la semana, el mercado se encontró motivado por la disminución de los temores del impacto de la variante Omicrón en la demanda de petróleo y las interrupciones de suministro por parte de productores fundamentales; Nigeria y Libia que marcan una reducción en la oferta, sumado a la cotización del dólar en una semana de pérdida, entorno que permitió que el barril de crudo lograra máximos de 2 meses y cerrando con una ganancia semanal de 6.3%, por cuarta semana consecutiva en terreno positivo.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energético daniel.pardo@accivalores.com Juan Pablo Bejarano Analista Sector Holdings juan.bejarano@accivalores.com
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