Los futuros de las acciones en NY tratan de recuperarse de las pérdidas iniciales mientras las acciones europeas avanzan a medida que los inversionistas lidian con las preocupaciones por el endurecimiento de la política monetaria y las tensiones geopolíticas a pesar de los positivos informes de ganancias corporativos. Las acciones europeas se recuperaron de su peor caída desde junio de 2020, impulsadas por las ganancias de Ericsson AB. Las acciones asiáticas se deslizaron luego que el Topix de Japón entrara en una corrección y el índice CSI 300 de China se acercó a un mercado bajista. El Índice de volatilidad VIX, sube por sexta sesión, después de saltar brevemente al nivel más alto desde octubre de 2020 el lunes. La volatilidad está afectando a los mercados antes de una reunión clave de la FED el miércoles, y la tensión entre EE.UU. & Rusia sobre Ucrania también golpea la confianza. Las acciones mundiales llegaron a perder en un momento casi US$3 billones el lunes, con el S&P500 cayendo más de 10% desde un máximo histórico, antes que los principales índices de referencia de EE.UU. terminaran en verde. En Australia, los bonos cayeron después de un dato de inflación más fuerte de lo esperado, mientras que el dólar de Singapur se fortaleció luego de una sorpresiva decisión de política monetaria en el país. Las acciones globales están soportando su peor mes desde que la pandemia sacudió los mercados. La pregunta que enfrentan los inversionistas es si la caída es una oportunidad de compra o presagia mayor estrés en otros activos.
En el último acontecimiento sobre Ucrania, donde las tropas rusas se están concentrando en las fronteras de la nación, EE.UU. está poniendo hasta 8.500 soldados en alerta para su despliegue a fin de reforzar las fuerzas de la OTAN en Europa del Este si es necesario. Rusia ha negado su intención de invadir. El mercado se está poniendo un poco nervioso sobre lo que podría suceder, si podría ocurrir un altercado militar y lo que significa para las sanciones de EE.UU. a Rusia. Martes: El FMI lanza la actualización de perspectivas de la economía mundial. Confianza del consumidor del Conference Board. Miércoles: Decisión política monetaria de la Fed. Informe de inventario de la EIA. Ventas de casas nuevas en EE.UU., inventarios al por mayor. Jueves: Decisión de tasas del Banco de la Reserva de Sudáfrica. Solicitudes iniciales de desempleo, bienes duraderos y PIB de EE.UU. Viernes: Confianza económica de la eurozona, confianza del consumidor. Ingresos del consumidor de EE.UU., sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan.
El dólar (USD) avanza +0,28% a las 96.184 unidades. El euro (EUR) cae -0,43% a US$1,1278. La libra esterlina (GBP) cae -0,21% a US$1,3460. El yen japonés (JPY) cae +0,14% a US$114,10. Las divisas de mercados emergentes (EMFX) caen levemente. El petróleo de referencia WTI se recupera en Nueva York después de su mayor caída de un día este año, con los operadores enfocados en la perspectiva de la demanda aún positiva a medida que la pandemia disminuye avanza +0,76% a US$83,95 por barril. La referencia Brent avanza +0.97% a US$87,11 pb. Los futuros del oro caen -0,23% a US$1.838,80 la onza troy.
En Colombia, hoy se lleva a cabo el primer debate presidencial del año organizado por el Tiempo y la Revista Semana, y contará con la presencia de Gustavo Petro, Sergio Fajardo, Federico Gutiérrez y Oscar Iván Zuluaga, entre otros. No se publican otros datos clave esta semana hasta la reunión de política monetaria del viernes. Según Fedesarrollo, la confianza comercial cayó 0,2 puntos porcentuales a 41,3 en diciembre frente al mes anterior, explicado principalmente por la disminución en el indicador de expectativas de situación económica para el próximo semestre. Por su parte, la confianza industrial también bajó 3,6pp principalmente por la reducción en el volumen actual de pedidos y un aumento en el nivel de existencias. En Acvaeconomía no descartamos un aumento más pronunciado de 100 puntos básicos en la tasa básica al cierre de la semana por parte del Banrep, a medida que la acomodación monetaria debe buscar la neutralidad luego que la inflación supera la meta, las expectativas de inflación lucen desancladas y el déficit de cuenta corriente es de los más grandes de la región y luego que el financiamiento podría volverse más difícil si las condiciones financieras globales se aprietan.
En Colombia: 11:15am: Debate presidencial organizado por El Tiempo y Revista Semana * Subastas: Operaciones de expansión incluyen repos de 30 días por COP$1B * Esta semana: Enero 28: BanRep decisión tasas; mayoría ve +75pbs a 3,75% *
Internacional: 10am: EE.UU. confianza del consumidor enero; est. 111,1, anterior 115,8 * Agenda Fed: Fed comienza reunión sobre decisión tasas * Esta semana: * Enero 26: Decisión tasas de Fed, Canadá, Chile
El aumento de precio de este commoditie se debe a los temores sobre los suministros y a los tensiones geopolíticas presentadas en los últimos días. Así, tanto el petróleo como el WTI avanzan hacia ganancias mayores a 12% en un contexto en donde un productor de gas y petróleo importante como lo es Rusia se encuentra en conflicto con Ucrania, lo que ayudó a que se alzaran los precios.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen estables con rendimientos más altos en al menos 1pb en el extremo largo, lo que hace que la curva sea ligeramente más empinada. Los futuros del S&P 500 cayeron luego de la violenta ola de ventas y el repunte del lunes, con el apetito por el riesgo afectado por la tensión geopolítica, la política de la Fed y el período de informes de ganancias en curso. Una subasta de bonos a 5 años durante la tarde de EE.UU. sigue a la fuerte demanda de la venta a 2 años del lunes. Los rendimientos a 10 años de EE.UU. rondan el 1,775%, y los gilts se negocian casi 4pb más altos en el sector, antes de una nueva subasta de bonos a 50 años el próximo mes. La subasta de bonos a 5 años por US $ 55mm a la 1pm, es la segunda de tres esta semana.La venta de 2 años arrojó un rendimiento 1,2pb menor que el rendimiento del mercado. El ciclo concluye con notas a 7 años de US $ 53mm el jueves. La tasa de interes Libor dólar a tres meses +0,04pb a 0,26757%. Los oradores de la Fed en período de calma autoimpuesto antes de la decisión de política del miércoles.
Banco central de Sudáfrica probablemente subirá su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos en cada una de sus primeras cinco reuniones del comité de política monetaria del año. Hungría probablemente elevará su tasa de interés base por octavo mes consecutivo después de que la inflación no se desacelerará. En Chile, es probable que el banco central aumente su tasa de referencia en 125 puntos básicos a 5,25% y mantenga la puerta abierta para más.En Colombia durante 2021, disminuyó la participación de los TES en la deuda del Gobierno, pero subieron las de los bonos globales y los créditos multilaterales. Por ahora esperamos que la tendencia de la curva se extiende con movimientos al alza en los rendimientos, mientras que la corrección del cierre de la semana pasada se configura como un movimiento de corrección natural luego del ritmo acelerado al alza registrado el último mes. Los agentes continuarán ajustando sus apuestas antes de la reunión del banrep del viernes. Esperamos rangos de negociación acotados entre 7.10%-7.30% y 8.90%-9.05% para los TESTF24 y TESTF31 respectivamente.
Los flujos monetarios de refugio seguro siguen dominando los mercados financieros en medio de las crecientes tensiones geopolíticas y las renovadas preocupaciones sobre una desaceleración económica global. Aunque el índice S&P 500 terminó cerrando la jornada en terreno positivo por la compra en niveles más bajos, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses están perdiendo en la mañana del martes. En este contexto, prevemos un rango de operación diario acotado entre 95.9 – 96.7.
El euro (EUR) inicia la jornada con una depreciación de 0.46% a un precio de cotización de US $1.1272. La divisa europea inicia la jornada con nuevos retrocesos y presentando mínimos semanales, en comparación con el dólar que para el día de hoy arranca en terrenos positivos. Dicha caída se debe en gran proporción a la fuerza que tomó la moneda estadounidense y en estos momentos los ojos se encuentran sobre el mercado de renta variable. El clima inversionista dependerá de la expectativa sobre el aumento de tasas por parte de la Fed, al igual que de la situción actual entre Ucrania y Rusia.En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.133 – 1.124.
exacerbado por la coyuntura de tensiones en Ucrania, las monedas emergentes ceden terreno en momentos que la volatilidad se incrementa, a pesar del repunte en el precio del petróleo que ha perdido la correlación histórica. Por lo anterior, esperamos un rango de negociación comprendido entre $3960 y $4010 para la jornada.
Las acciones de Japón y Hong Kong cayeron cuando los mercados de Asia-Pacífico se desplomaron el martes después de una sesión volátil durante la noche en Wall Street. El Nikkei 225 de Japón cerró con una caída del 1.66% a 27,131.34, con las acciones de automóviles y tecnología a la baja, en la misma línea, el Topix cayó un 1.72% para cerrar en 1,896.62. El índice Hang Seng de Hong Kong retrocedió un 2.6% en las primeras horas de negociación, pero se recuperó marginalmente durante la jornada para cerrar con un caída menor al 2%. El ASX 200 de Australia recortó algunas pérdidas para cerrar con una caída del 2.49% a 6,961.60, ya que los bancos, las mineras y las acciones petroleras se desplomaron. Las acciones bancarias como ANZ perdieron casi un 4%, mientras que el Commonwealth Bank of Australia y el National Australia Bank cayeron un 2% y un 2.9%, respectivamente. Las existencias de petróleo cayeron cuando Santos perdió un 4.82%, Beach Energy se hundió un 7.77% y Woodwide Petroleum descendió un 3.98%. En Corea del Sur, el Kospi terminó la sesión con una caída del 2.56% para cerrar en 2,720.39. Hyundai Motors bajó un 1.27% después de informar las ganancias del cuarto trimestre. La ganancia neta de la compañía para el trimestre que terminó en diciembre fue de 547 mil millones de wones coreanos, casi un 50% menos que los 1.1 billones de wones del año anterior. Las acciones de China continental también fueron más bajas. El Compuesto de Shanghái perdió un 2.58% para cerrar en 3,433.06, y el Componente de Shenzhen bajó un 2.83% a 13,683.90.
El Stoxx 600 sumó un 1.2% a media mañana, y los recursos básicos sumaron un 2.4 % para liderar las ganancias, ya que todos los sectores y las principales bolsas comenzaron el día en territorio positivo. En términos del movimiento de precios de acciones individuales, el fabricante de software suizo Logitech subió más del 11% después de superar las expectativas de ventas trimestrales y mejorar su perspectiva para todo el año. Ericsson subió un 7.5% después de superar las expectativas de ganancias del cuarto trimestre, con ganancias impulsadas por la alta demanda de equipos de red 5G. En la parte inferior del índice europeo, la consultora de TI danesa Netcompany cayó más del 6% después de su informe de ganancias provisional de todo el año.
Los futuros del índice bursátil de EE. UU. cayeron bruscamente en las primeras operaciones del martes, después de una sesión volátil en la que el Dow borró una caída de más de 1,100 puntos para terminar el día en territorio positivo. Los contratos de futuros vinculados al Promedio Industrial Dow Jones perdieron 230 puntos, o un 0.7%, habiendo caído antes hasta 380 puntos. Los futuros del S&P 500 cayeron un 1.3%, mientras que los futuros del Nasdaq 100 cayeron un 1.9%. Durante las operaciones regulares del lunes, el Dow ganó 99 puntos, o un 0.3%, y rompió una racha de seis días de pérdidas. En los mínimos del día, el índice de referencia de 30 acciones perdió un 3,25%. El S&P 500 avanzó un 0,28%, luego de perder casi un 4% más temprano en el día. En un momento, el índice de referencia cayó en territorio de corrección, retrocediendo un 10% desde su cierre récord del 3 de enero. El Nasdaq Composite subió un 0.6%, revirtiendo una caída del 4.9% de las primeras horas de negociación de la jornada. A pesar de la remontada del lunes, el S&P 500 sigue cayendo un 7.5% en enero, su peor mes desde marzo de 2020 al comienzo de la pandemia. Los mercados se han visto sacudidos por una combinación de factores, principalmente porque se espera que la Reserva Federal comience a aumentar el interés pronto para combatir la inflación y las tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania. El impacto económico de omicron también ha sido una preocupación, aunque las señales de que la propagación de la variante Covid está disminuyendo han disminuido esos temores.
Pref. Grupo Sura con un crecimiento de 0.75% y GEB con un incremento de 0.58%. Los valores que peor rendimiento tuvieron fueron ETB que disminuyó -2.0%, Promigas que retrocedió -2.45% y Pref. Grupo Argos con una caída de -2.05%. Los montos negociados en las operaciones de compraventa de acciones fueron de COP $109,778 millones donde las acciones más activas estuvieron a cargo de Ecopetrol con COP $37,489 millones, Pref. Bancolombia con un monto de COP $17,157 millones y por último Grupo Argos con COP $8,759 millones. Bajo este escenario, esperamos un rango para Ecopetrol de 2,770 – 2,850.
- Según cifras de la Superfinanciera, las AFP vendieron más de $6 billones que tenían invertidos en Nutresa y Grupo Sura en medio de las OPA. Con corte al 30 de noviembre, Colfondos, Porvenir, Skandia y Protección totalizaban $11 billones en las compañías, monto que disminuyó a $5 billones según la composición de los portafolios de las AFP al finalizar el año. Con esta venta, los fondos habrían tenido un rendimiento de 39% en el caso de Nutresa y de 42,9% por Sura. En total, a Porvenir habrían ingresado $2,73 billones y a Colfondos $729.114 millones.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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Daniel Herrera Hernandez Analista Renta Fija daniel.herrera@accivalores.com
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