La tendencia al alza continúa, pero los niveles de tasas muestran oportunidades de mediano plazo.
Por ahora y luego de las correcciones registradas la semana pasada, creemos que los movimientos al alza que son consistentes con la tendencia de los últimos meses continuara esta semana, sobre todo en un contexto de risk off por la situación en Ucrania. Consideramos que los títulos actualmente descuentan ampliamente la senda de recuperación de la tasa de referencia del Banrep, por lo que creemos que los niveles de tasas actuales son consistentes con compras estructurales con horizontes de inversión mayores a 6 meses, sin embargo para posiciones de corto plazo aun no vemos fin a la tendencia al alza de los rendimientos. Esperamos que la curva se empine esta semana, al tiempo que consideramos que las subastas esta semana serán importantes.
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