Los futuros de las acciones en NY. suben junto a sus pares en Europa luego que el Kremlin habría insinuado progreso en las conversaciones de paz con Ucrania, lo que se suma al sentimiento positivo avivado por la promesa de China de estabilizar sus mercados. El portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov consideró que la propuesta ucraniana de convertirse en un país neutral manteniendo sus propias fuerzas armadas podría verse como un cierto tipo de compromiso, lo que alimenta el optimismo de que una solución negociada podría ser posible. Por su parte, en la reunión del Comité de Estabilidad Financiera y Desarrollo en China presidida por el viceprimer ministro Liu He a cargo de la política económica general y el manejo de los riesgos financieros se habrían prometido políticas para estimular el crecimiento económico e impulsar sus maltrechos mercados financieros. Hoy se anticipa ampliamente un aumento de la tasa de la Fed de 25 pb, el primero desde 2018, para combatir la alta inflación, pero hay menos certeza más allá de eso. Es posible que la Fed también tenga algo que decir sobre cómo pretende reducir su enorme balance de US$8,9 billones. Mucha atención recibirá el “dot plot” de la Fed, que esperamos señale cinco o seis aumentos de tasas de interés este año, más que las proyecciones de diciembre pero en línea con las expectativas del mercado; claramente un “dot plot” que proyecte más alzas probablemente sería una señal de línea dura y podría resultar en una inversión de la curva de rendimientos.
El dólar (DXY) extiende las pérdidas y revierte parte de las ganancias de la semana pasada, pierde 0.57% en la apertura de la sesión en EE.UU. Los flujos monetarios de apetito por el riesgo dominan los mercados financieros a primera hora del miércoles, ya que los inversores mantienen la esperanza de una solución diplomática a la crisis entre Rusia y Ucrania, y el dólar estadounidense se mantiene a la defensiva. Los datos de las ventas minoristas y el índice de precios de importación se darán a conocer durante la sesión americana antes de la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 98.2 – 99.2.
El peso colombiano (COP) retrocede, depreciándose un 0.83% en la jornada del martes, donde cerró en $3,829 por dólar. La divisa local se deprecia después de conocerse el resultado de las elecciones legislativas y de las consultas interpartidistas, aún no se tiene una clara señal de cómo el mercado está digiriendo estos importantes resultados. Mientras tanto, ante los recientes retrocesos en los precios del petróleo y de las materias primas, las ganancias del COP pueden verse limitadas. El mercado se encuentra a la espera de las decisiones sobre la tasa de interés por parte de la Fed y de las negociaciones entre los presidentes de Ucrania y Rusia. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre $3,790 – $3,850.
El peso mexicano (MXN) inicia la jornada con un movimiento a la baja de 0.0528 cotizando en el nivel de MX$20.7726, con un máximo de 20.8545 y un mínimo de 20.7312 en su sesión europea. El peso se apreció 0.38% frente al precio de referencia del lunes. La divisa mexicana ganó en un mercado con la mirada puesta en el inicio de la reunión de dos días de política monetaria de la Reserva Federal. Los inversionistas esperan que los gobernadores del banco central estadunidense anuncien el miércoles la primera alza de tasas de interés desde fines del 2018, en medio de los esfuerzos por controlar la arremetida de la inflación. De acuerdo con un negociador ucraniano, Kiev y Moscú reanudaron el martes el diálogo sobre el conflicto en Ucrania tras hacer una pausa el lunes. En concordancia a su estructura de mercado, se prevé un rango de cotización entre 20.70 y 21.0.
El peso chileno (CLP) abre la jornada con una apreciación de 0.65%, cotizando a un nivel de 803.65 pesos chilenos por dólar. El peso chileno inicia la jornada favorablemente frente al continuo desarrollo del conflicto que ha afectado los mercados globales en los últimos días entre Rusia y Ucrania. Por otro lado, la divisa se ha visto beneficiada después de conocerse el aumento de las provisiones de los bancos del país ante una mayor incertidumbre por los riesgos que se avecinan y por la aceleración en las ventas por parte de los supermercados para finales del año 2021. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 815.042 – 797.318.
El sol peruano (PEN) cerró la jornada de ayer ubicándose en el nivel de S/3.7379. Según Bloomberg, la actividad aumentó un 1.4% mensual en enero tras aumentar un 0.4% en diciembre. La minería y la construcción repuntaron con fuerza tras caer en meses anteriores. El comercio subió un 0.6%, recuperando algo de impulso. La manufactura y la agricultura cayeron, revirtiendo parcialmente las ganancias anteriores. Los servicios cayeron por segundo mes consecutivo, ya un ritmo más rápido que en diciembre. La actividad está por encima de su nivel previo a la pandemia y está en línea con una brecha de producción negativa. La disminución del estímulo fiscal y monetario y las condiciones financieras externas más estrictas también son obstáculos. Los altos precios de las materias primas implican términos de intercambio más favorables y brindan cierto impulso. El PIB se mantuvo estable en el 4T después de subir un 2.9% en el 3T. Estaba un 1.2% por encima de su nivel previo a la pandemia y se mantuvo por debajo de su potencial. Los servicios, el comercio, los servicios públicos y la agricultura se desaceleraron, pero extendieron sus tendencias alcistas. La minería y la manufactura se contrajeron después de fuertes ganancias. La construcción cayó por tercer trimestre consecutivo. El consumo mantuvo ganancias moderadas. En concordancia a su estructura de mercado se prevé que el rango de cotización intradía esté acotado entre 3.71 y 3.77.
El yuan chino abre sesión a la baja, en el nivel de ¥6.3727, con un máximo de 6.3914 y un mínimo de 6.3529 en su sesión asiática. El yuan repunta más desde finales de diciembre tras el principal comité de política financiera de China haber prometido impulsar los mercados financieros y estimular el crecimiento económico. Los rendimientos de los bonos soberanos redujeron parte del aumento del martes. Los departamentos gubernamentales deberían «introducir activamente políticas que beneficien a los mercados», según la reunión del principal comité de política financiera de China dirigida por el viceprimer ministro Liu He. El yuan también se apoyó en un informe de que Arabia Saudita está en conversaciones activas con Pekín para fijar el precio de algunas ventas de petróleo en yuanes. Las mesas privadas comenzaron a recortar posiciones largas en dólares anoche en el mercado interno del yuan, después del informe de los medios sobre Arabia Saudita y las preocupaciones de que algunos operadores de Shanghái podrían estar bloqueando el comercio debido a restricciones impulsadas por virus, según tres operadores. La presión de venta del dólar ha disminuido desde el martes después de que el yuan se recuperara, dijeron El banco central fijó la tasa de referencia del yuan en 6.3800, un poco más fuerte que la estimación promedio de 6.3811 en una encuesta de Bloomberg a analistas y operadores. Las proyecciones variaron de 6.3702 a 6,3886. El rendimiento a 10 años cae 2pb a 2.80% después de la subida de 6pb del martes. Los contratos de futuros en notas a 10 años subieron 0.13% a 100.355. En este contexto, se prevé un rango de cotización diaria acotado entre 6.3450 y 6.40.
El euro (EUR) inicia la jornada con una apreciación de 0.47% a un precio de cotización de US $1.1002. La divisa europea inicia la jornada con nuevos avances en un contexto en donde continúa el conflicto entre Rusia y Ucrania, luego de que el presidente Vladimir Putin dijera que Kiev no toma en serio la búsqueda de una solución mutuamente aceptable. De esta manera, la noticia hizo que los mercados enfriaran las expectativas por un acuerdo diplomático a pesar de que ese día más temprano el presidente de Ucrania dijera que confiaba en poder llegar a una solución en las próximas semanas. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.106 – 1.093.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando una depreciación de 0.42% llegando a 1,3091 dólares. El par continúa avanzando hacia 1,3100 este miércoles temprano después de haber cerrado el día anterior en territorio positivo. La mejora del estado de ánimo del mercado parece estar dificultando a que el dólar encuentre demanda, pero los inversores podrían abstenerse de comprometerse con grandes posiciones antes de los anuncios de política de la Reserva Federal. Por su parte el índice FTSE 100 del Reino Unido ha subido más del 1% a principios de la sesión europea lo que confirma el cambio positivo en el sentimiento de riesgo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.316 – 1.303.
El Yen japonés (JPY) abre sesión depreciándose, con el USD/JPY avanzando 0.02%, cotizando alrededor de ¥118.31. El par consolidó sus fuertes ganancias recientes hasta el máximo de varios años. Las condiciones de sobrecompra extrema limitaron el par USD/JPY justo antes del máximo de 2017. Dicho esto, una combinación de factores siguió actuando como viento de cola para el par y respalda las perspectivas de ganancias adicionales a corto plazo. Las esperanzas de una posible solución diplomática para poner fin a la guerra en Ucrania, junto con los informes de que China desencadenaron una nueva ola de operaciones de riesgo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 118.785 – 117.843.
El franco suizo (CHF) inicia la jornada con un avance de 0.04% a un precio de cotización de 0.9406 francos por dólar. La divisa europea inicia la jornada en terrenos positivos luego de que se perdiera un poco el optimismo sobre un posible acuerdo diplomático entre Rusia y Ucrania. De esta manera, la moneda ha tomado fuerza como refugio seguro por el aumento en la incertidumbre sobre el desarrollo de la guerra y también ha sido beneficiada por el aumento de casos por COVID-19 que ha llevado a China a nuevos confinamientos puesto que aumenta el sentimiento de riesgo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.945 – 0.937.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada con un cambio a la baja de 0.0071 en el nivel de C$1.2695, con un máximo de 1.2776 y un mínimo de 1.2688 en su sesión europea. La inflación de precios al consumidor canadiense saltó a un nuevo máximo de tres décadas en febrero, y fue del 5.7% el mes pasado, en comparación con el 5.1% de enero. reportado el miércoles en Ottawa. Es la cifra más alta desde agosto de 1991. Los economistas anticipaban una inflación del 5.5% en febrero. El promedio de las medidas básicas del banco central, a menudo visto como un mejor indicador de las presiones de precios subyacentes, aumentó a 3.47%, también el más alto desde 1991. La inflación está lista para aumentar aún más después de que la invasión rusa de Ucrania elevara los precios de las materias primas a principios de este mes, lo que genera dudas sobre si los funcionarios del banco central han sido demasiado indiferentes respecto a los riesgos de inflación y demasiado lentos para corregir la política. Un informe del miércoles reforzará las expectativas del gobernador Tiff Macklem sobre continuar el ciclo de alza de tasas en la próxima reunión de política monetaria el 13 de abril. El banco central proyectó en enero que la inflación aumentaría a ligeramente por encima del 5% a principios de 2022 antes de disminuir a 3% para fines de este año, los pronósticos ya están obsoletos. A principios de este mes, el banco central elevó su tasa de referencia a 0.50%, desde el nivel de emergencia de 0.25% que se mantuvo desde marzo de 2020 después de que la pandemia de Covid-19 afectara a América del Norte. En este contexto y en concordancia a su perfil de mercado, se prevé un rango de cotización acotado entre 1.2670 y 1.2830.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con una depreciación de 0.79% llegando al nivel de 0.7252. El par subió por segundo día consecutivo el miércoles en medio de una modesta debilidad del USD acompañado por un tono de riesgo generalmente positivo que socavó al dólar estadounidense de refugio seguro y se consideró un factor clave que benefició al australiano percibido como más riesgoso. En el contexto de las esperanzas de una posible solución diplomática para poner fin a la guerra en Ucrania, los informes de que China mantendrá estable el mercado de valores impulsaron la confianza de los inversores. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.729 – 0.721.
El dólar neozelandés (NZD) inicia la jornada con una depreciación de 0.46% negociándose en 0.6799. La recuperación del par kiwi el martes podría estar relacionada con el optimismo cauteloso sobre las conversaciones entre Ucrania y Rusia, así como con datos sólidos de China. Sin embargo, la ansiedad previa a la Fed se une a las preocupaciones mixtas recientes sobre la paz en Kiev, sin olvidar los datos pesimistas de Nueva Zelanda que pesan sobre los precios del NZD/USD en los últimos tiempos. De igual forma los números récord de Covid y los bloqueos de China en varias ciudades renuevan los problemas de la pandemia temprana y pesan sobre los precios del par. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.685 – 0.677.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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