Se espera que la FED suba 50 pb su tasa de referencia el miércoles, mientras el Banco de Inglaterra aumentará las tasas de interés esta semana a un máximo de 13 años y dará claridad a los planes para vender sus tenencias de bonos del gobierno. Los mercados están apostando por casi cuatro alzas de 25 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo este año.
Los mercados se encuentran agitados tras las preocupaciones por espirales inflacionarias persistentes y riesgos para el crecimiento global, por el aumento de los rendimientos, los confinamientos por Covid de China y la guerra de Rusia en Ucrania. Los planes de la Fed de aumentar las tasas y reducir su balance han puesto fin a una era de dinero barato y han obligado a los administradores de fondos a reevaluar las valoraciones.
El dólar (DXY) revierte parte de las ganancias de la jornada de ayer, perdiendo -0.24% y cotizando sobre las 103.494 unidades, mientras los mercados se mantienen relativamente tranquilos el martes, ya que los inversores se abstienen de hacer grandes apuestas antes de los anuncios de política monetaria de la Reserva Federal y del Banco de Inglaterra (BoE) más adelante en la semana. El sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso con los futuros de los índices bursátiles estadounidenses subiendo entre un 0.3% y un 0.4%. Los datos del índice de precios al productor IPP y el desempleo de la zona euro, junto con los pedidos de fábrica de EE.UU. en marzo podrían generar un nuevo impulso. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 103.2- 103.7.
El peso colombiano (COP) retrocede, depreciándose un 1.31% en la jornada del lunes, donde cerró en $4,009 por dólar. La oferta de dólares provino del sector real, mientras que la demanda fue de algunos agentes extranjeros. El comportamiento del par siguió la devaluación de las divisas emergentes en donde se presentó una caída liderada por el rand y el real que se depreciaron 2.09% y 2.06% respectivamente. Adicionalmente, el aumento en la aversión al riesgo global contribuyeron en el impulso del DXY el cual se ubica por encima de las 103 unidades, lo que puede seguir presionando la tasa de cambio al alza en la jornada. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre $3,970 – $4,020.
El peso mexicano (MXN) inicia la jornada con un movimiento a la baja de 0.48% cotizando en el nivel de 20.3556. El par amanece luego de depreciarse un 0.72% durante la jornada de este lunes. Esta semana se darán varios anuncios de política monetaria, entre las más destacadas será el de la Reserva Federal el próximo miércoles 4 de mayo, por lo que la moneda mexicana cerró una jornada de cautela como la tendencia en la mayoría de las monedas emergentes, en donde se anticipa un incremento a la tasa de 50 puntos base. Para el mercado será relevante la información del comunicado y la conferencia de prensa de Jerome Powell para evaluar la probabilidad de ajustes posteriores a la tasa de interés al mismo ritmo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 20.492 – 20.248.
El sol peruano (PEN) inicia la jornada con un movimiento a la baja de 0.10% cotizando en el nivel de 3,8284. El par amanece luego de que el dólar retomara su nivel máximo en 20 años mientras que los mercados anticipan el incremento de tasas de la Reserva Federal en la reunión que se celebrará esta semana. El dólar se estuvo fortaleciendo en el mundo por factores internacionales como la incertidumbre en torno al crecimiento de China y los últimos anuncios que hizo Jerome Powell respecto al endurecimiento de la política monetaria de EE.UU. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 3.862 – 3.795.
El peso chileno (CLP) abre la jornada apreciándose en 0.71%, cotizando a un nivel de 853.75 pesos chilenos por dólar. La moneda inicia al alza en un contexto en el cual las principales bolsas mundiales se encuentran operando con resultados mixtos como consecuencia del anuncio de la Reserva Federal de EE.UU acerca de sus tasas de interés. Es así como también ha sido de importancia el hecho de que fondos chilenos que invierten en Asia se debilitaran por el aumento de casos de Covid-19 en China. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 863.09 – 848.17.
El yuan chino abre sesión al alza, en el nivel de ¥6.6697 y con una variación de 0.07%, de esta manera, la moneda inicia la semana con una ganancia de valor a pesar de que las medidas de confinamiento del gobierno chino en contra del Covid-19 continúen más estrictos. La menor demanda en China también ha llevado a que se contrarreste la menor oferta en Rusia en un periodo de volatilidad que ha impulsado en los últimos días el costo del comercio. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.660 – 6.6990.
El euro (EUR) inicia la jornada con una apreciación de 0.64% a un precio de cotización de US $1.0577. La divisa europea inicia la jornada subiendo luego de conocerse que la tasa de desempleo de la zona euro cayó hasta 6.8% en comparación con el 6.7% esperado y con el 6.9% presentada en febrero. Por otra parte, se supo también que el índice de precios al productor en el bloque avanzó hasta 5.3% de manera intermensual en marzo frente al 5% esperado y al 1.1% anterior. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.06 – 1.05.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando una depreciación de 0.45% llegando a 1,2548 dólares. El par ha invertido su dirección luego de una caída por debajo de 1,2500 en la sesión asiática temprana del martes. El par se aferra a modestas ganancias diarias y enfrenta una fuerte resistencia en 1,2570 mientras los inversores se preparan para las próximas decisiones sobre las tasas de la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra (BOE). El entorno de mercado adverso al riesgo ayudó al dólar a encontrar demanda y superar a sus principales rivales el lunes. El estado de ánimo sigue siendo cauteloso a primera hora del martes con el índice FTSE 100 del Reino Unido perdiendo un 0.4% diario y los futuros del índice bursátil de EE. UU. registrando pequeñas pérdidas. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.259 – 1.248.
El Yen japonés (JPY) abre sesión apreciándose, con el USD/JPY retrocediendo 0.24%, cotizando alrededor de ¥129,87. El par se mantiene a flote por encima de 130,00, fluctuando entre ganancias y pérdidas, ya que los mercados siguen indecisos antes de la decisión crítica sobre las tasas de interés de la Reserva Federal. Aunque los rendimientos del Tesoro rondan los máximos de tres años, están prestando apoyo al spot, mientras que la tendencia alcista sigue limitada por la debilidad del dólar estadounidense. La Fed está en camino de subir las tasas de interés en 50 pb en su reunión de mayo. Mientras tanto, el BOJ se mostró ultra moderado la semana pasada, ampliando la divergencia de la política monetaria y el par de divisas subyacente. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 130.868 – 128.928.
El franco suizo (CHF) inicia la jornada con un retroceso de 0.52% a un precio de cotización de 0.9729 francos por dólar. La divisa europea inicia la jornada de manera negativa a medida de que se activa la reserva de ganancias del dólar. De esta manera, continúa siendo de importancia la decisión de la Fed acerca de subir sus tasas de interés debido a que los participantes del mercado han decidido tomar una posición de esperar y observar antes de un anuncio oficial. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.978 – 0.97.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada con una tasa de cambio al alza en el nivel de C$1.2860, con un aumento de 0.20%. El dólar canadiense se deprecia frente al dólar a medida que disminuye el deseo de activos de mayor riesgo en el mercado mundial en medio de un incremento en la aversión al riesgo global. Actualmente, el comportamiento de los precios se acerca a la sobreventa y es probable que los compradores de dólares estadounidenses defienden su área de soporte por ahora. En este contexto y en concordancia a su perfil de mercado, se prevé un rango de cotización acotado entre 1.291 – 1.28.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con una depreciación de 0.97% llegando al nivel de 0.7119. El par se esfuerza por retratar los comentarios agresivos del gobernador del RBA, Philip Lowe, el AUD/USD se mantiene más firme por encima de 0.7100, alrededor de 0.7120, mientras mantiene las ganancias posteriores al RBA antes de la sesión europea del martes. Sin embargo, el repunte del dólar estadounidense, respaldado por los rendimientos más firmes del Tesoro, parece desafiar a los toros del par AUD/USD. En la misma línea están los temores del mercado que emanan de la crisis de Rusia y Ucrania y los temores de que la Fed haga lo que sea necesario para domar la inflación. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.717 – 0.709.
El dólar neozelandés (NZD) inicia la jornada con una depreciación de 0.27% negociándose en 0.6449. El par está mostrando movimientos salvajes en la sesión asiática, ya que el índice del dólar estadounidense (DXY) se ha vuelto errático antes del anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed). Al margen de la política de la Fed del miércoles, los datos de empleo en la zona kiwi permanecerán en el radar. Se espera que Estadísticas de Nueva Zelanda informe la tasa de desempleo en 3.2%, similar a la impresión anterior. Mientras que el Cambio de Empleo se ve en 0.1%. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.649 – 0.641.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
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