Los futuros de las acciones en NY caen al inicio de la semana emulando algunos de sus pares en Europa a medida que los operadores sopesan las últimas medidas de China para respaldar su economía, una medidas que intentan defender el crecimiento de su economía y de paso el crecimiento global. La producción industrial y el gasto del consumidor de China registraron sus peores niveles desde que comenzó la pandemia, afectado por los cierres de Covid. Los funcionarios están tomando medidas mesuradas para ayudar a la economía: China efectivamente recortó la tasa de interés para nuevas hipotecas durante el fin de semana para reforzar los préstamos del mercado inmobiliario con póliza a un año la tasa se mantuvo sin cambios al inicio de esta semana. El riesgo de una recesión económica en medio de las caídas de los precios de diversos activos y el aumento de los costos de los préstamos sigue siendo la principal preocupación para los mercados.
Aunque el rendimiento del tesoro de EE.UU. a 10 años varía poco en torno al 2,90%, la pregunta que rodea las tesis de inversión es, si las preocupaciones económicas ayudarán a frenar la venta masiva del Tesoro en 2022, ampliamente impulsada por la inflación y el ajuste monetario de la FED. Los precios de los alimentos y el petróleo siguen arriba impulsando los costos de producción. El trigo saltó repunta a los máximos históricos luego del movimiento de India para frenar exportaciones. El petróleo fue afectado por las cifras chinas, pero se mantuvo en torno a US$110 por barril, a medida que Shanghái mantiene un bloqueo de su población por seis semanas, algo que de ser exitoso podría reanimar el optimismo por la demanda futura de energía.
De otra parte, la Comisión Europea advierte que la recuperación pandémica de la eurozona casi se detendría, mientras que los precios aumentarán más rápidamente si hay serias interrupciones en los suministros de gas natural de Rusia. Los operadores están atentos a los esfuerzos de Finlandia y Suecia para unirse a la Organización del Tratado del Atlántico Norte – OTAN- a raíz de la invasión rusa de Ucrania. El cambio en la alianza de seguridad de Europa podría exacerbar las tensiones con Rusia.
El índice DXY cotiza en una tendencia lateral en 104.391, con una variación de -0.16% frente al cierre previo. Después de haber registrado su cierre más alto en casi dos décadas en 104.75. Los mercados se han vuelto aversos al riesgo al comienzo de la semana después del rally presenciado el viernes. Las decepcionantes publicaciones de datos macroeconómicos de China, las preocupaciones relacionadas con el coronavirus y los mayores temores sobre una desaceleración económica mundial permiten que los flujos de refugio seguro continúen dominando los mercados. La Comisión Europea publicará las Previsiones de Crecimiento Económico para la zona del euro y la Audiencia de Política Monetaria del Banco de Inglaterra tendrá lugar en el parlamento del Reino Unido. En la segunda mitad del día, la Encuesta Manufacturera Empire State del Banco de la Reserva Federal de Nueva York será analizada en busca de nuevos catalizadores. Esperamos rangos de negociación acotados entre 104.0-104.8 durante la jornada.
El peso colombiano (COP) retrocede, depreciándose un 0.01% el viernes, donde cerró en $4,110 por dólar, en una jornada con un monto de negociación inferior al promedio negociado en el mes. El comportamiento del par puede verse afectado durante la jornada del lunes por el aumento en el índice DXY, el cual consolida su cotización por encima de las 104 unidades. Lo anterior, ha sido impulsado por los inversionistas tomando una posición aversa al riesgo que fortalece a los activos de refugio seguro como el dólar. Mientras que, durante el día se espera el dato de crecimiento del primer trimestre del año para Colombia. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre $4,080 – $4,130.
El peso mexicano (MXN) inicia la jornada con un movimiento al alza de 0.11% cotizando en el nivel de 20.10. El par amanece luego de fortalecerse frente al dólar durante la sesión de trading de Forex del viernes, ya que el par USD/MXN rompió por debajo del nivel de 20.25. Considerando que el Peso mexicano también es sensible al mercado del Petróleo, que ha tenido un buen recorrido al alza durante el día. En última instancia, eso podría ser una razón para que México siga atrayendo flujos de entrada. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 20.229 – 19.961.
El sol peruano (PEN) inicia la jornada con un movimiento al alza de 0.25% cotizando en el nivel de 3,7847. La cotización de esta mañana corresponde al cierre de la sesión cambiaria del pasado viernes, 13 de abril, cuando el billete verde cerró al alza. A pesar de ese resultado, el Banco Central de Reserva (BCR) calcula que en lo que va del 2022 el tipo de cambio es 5.09% más bajo de lo que se registraba en el cierre del año anterior. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 3.808 – 3.742.
El peso chileno (CLP) abre la jornada depreciándose 0.37%, cotizando a un nivel de 857.70 pesos chilenos por dólar. El par avanza mientras las bolsas a nivel mundial bajan en un contexto de las preocupaciones sobre el crecimiento global tras datos de producción en China. Es así como ha sido de importancia para el comportamiento de la moneda el hecho de que se conoció que la inflación de Chile llegó a niveles no vistos en décadas gracias a la inyección de liquidez excesiva a la economía local. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.782 – 6.821.
El Yuan Chino (CNH) abre sesión apreciándose, cotizando a un valor de 6.8087 yuanes por dólar, con el USD/CNH retrocediendo en 0.21%, eso luego de que se confirmaran las expectativas acerca que el Covid-19 ha golpeado a la economía China más fuerte de lo esperado. De esta manera, para el mes de abril China subraya el gran daño que los confinamientos han causado al país, informando que siendo la segunda economía más grande del mundo reportó caídas impactantes en las ventas minoristas y la producción de las fábricas por debajo de las expectativas de mercado. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.782 – 6.821.
El euro (EUR) inicia la jornada con una aprecisión de 0.010% a un precio de cotización de US $1.0421. La divisa europea inicia la jornada al alza en medio de un dólar sin grandes cambios que se mantiene en zona de máximos en años. Es así como el mejor humor en los mercados contribuye al buen desempeño del euro a lo que se le suma una suba en los rendimientos de los bonos alemanes con la tasa de 10 años acercándose a 1%. Por otra parte, la Comisión Europea publicó sus pronósticos y ve a la región expandirse a un ritmo de 2.7% este año y al 2.3% en el 2023. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.048 – 1.037.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando una apreciación de 0.08% llegando a 1.2251 dólares. El par se ha estabilizado a mediados de los 1.2200 el lunes en el contexto de un comienzo de semana nervioso para los activos de riesgo global luego de datos de producción industrial y ventas minoristas de China más débiles de lo esperado publicados durante el fin de semana. Los datos destacaron las preocupaciones sobre el crecimiento global, ya que China, la segunda economía más grande del mundo, continúa aplicando estrictas políticas de bloqueo en un intento por contener la propagación de Covid-19. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.233 – 1.218.
El Yen japonés (JPY) abre sesión depreciándose, con el USD/JPY avanzando 0.27%, cotizando alrededor de ¥129,53. El par atrajo algunas compras el lunes en medio de la disminución de la demanda de refugio seguro. Los inversores ahora parecen preocupados por el debilitamiento del crecimiento global en medio de las perspectivas de un movimiento más agresivo por parte de los principales bancos centrales, la guerra en Ucrania y la política de cero COVID-19 de China. Los temores se vieron alimentados aún más por datos macro chinos sorprendentemente más débiles. Esto, junto con las tensiones geopolíticas, extendió cierto apoyo a los activos refugio tradicionales, lo que mantuvo a los alcistas del dólar estadounidense a la defensiva y limitó cualquier ganancia significativa para el par USD/JPY. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 130.211 – 128.713.
El Yen japonés (JPY) abre sesión apreciándose, con el USD/JPY avance 0.46%, cotizando alrededor de ¥128.99. El par ganó algo de tracción positiva el viernes y se recuperó aún más desde un mínimo de dos semanas. Una combinación de factores de apoyo ayudó al par USD/JPY a ganar algo de tracción positiva el viernes y se basó en el rebote de la noche desde mediados de los 127,00, o durante un mínimo de dos semanas. Una buena recuperación en los mercados de valores socavó al yen japonés, que, junto con el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., actuó como un viento de cola para los precios al contado. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 129.604 – 128.269.
El franco suizo (CHF) inicia la jornada con un retroceso de 0.43% a un precio de cotización de 1.0060 francos por dólar. Esto gracias a que la semana pasada en la entrevista de Powell de la Fed con el programa de radio nacional Marketplace reveló las discusiones en curso entre los formuladores de política de la Fed sobre los aumentos de tasas en las próximas políticas monetarias. Por otra parte, serán de importancia los datos de producción industrial del viernes, luego de conocerse que el catalizador aterrizó en 7.3% la última vez. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.009 – 1.0.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada con una tasa de cambio al alza en el nivel de C$1.2927, con un leve aumento de 0.0%. El dólar canadiense se deprecia frente al dólar a medida que disminuye el deseo de activos de mayor riesgo en el mercado mundial en medio de un incremento en la aversión al riesgo global. Actualmente, el comportamiento de los precios se acerca a la sobreventa y es probable que los compradores de dólares estadounidenses defienden su área de soporte por ahora. En este contexto y en concordancia a su perfil de mercado, se prevé un rango de cotización acotado entre 1.31 – 1.298.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con una apreciación de 0.25% llegando al nivel de 0.6921. El par se mantuvo a la defensiva durante la primera mitad de la sesión europea y se vio por última vez operando con pérdidas intradía modesta en reacción a las publicaciones macroeconómicas chinas sorprendentemente más débiles. Además, la guerra en Ucrania ha estado alimentando las preocupaciones sobre el debilitamiento del crecimiento económico en medio de las perspectivas de un endurecimiento de la política más agresivo por parte de la Reserva Federal. Esto, a su vez, atenuó el apetito de los inversores por los activos percibidos como más riesgosos, lo que fue evidente en un tono más suave en los mercados de valores y socavó aún más al dólar australiano. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.697 – 0.687.
El dólar neozelandés (NZD) inicia la jornada con una apreciación de 0.01% negociándose en 0.6281. El par se ha desplomado a cerca de 0.6230 debido a que las ventas minoristas de China tuvieron un rendimiento inferior. El kiwi es uno de los mayores socios comerciales de China y el bajo rendimiento de la economía del dragón supone un grave impacto. Las ventas minoristas de China por debajo de lo esperado han obligado a los participantes del mercado a deshacerse del kiwi. Mientras tanto, el portavoz de la Oficina de Estadísticas de China espera que las operaciones económicas mejoren en mayo. Las vistas han llegado después de la publicación de los datos de Ventas Minoristas. Aparte de las Ventas Minoristas. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.632 – 0.624.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable daniela.triana@accivalores.com
Daniel Herrera Hernandez Analista Renta Fija daniel.herrera@accivalores.com
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Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energetico daniel.pardo@accivalores.com
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