Las acciones europeas caen antes de una decisión del Banco Central Europeo que pondrá la política monetaria de la región en un camino de ajuste y ayudará a cerrar la brecha con sus pares globales. Si bien no se espera que los funcionarios aumenten los costos de endeudamiento oficiales, la presidenta Christine Lagarde señaló en una publicación de blog el mes pasado que el banco central terminará las compras de bonos este mes y aumentará una vez en julio y nuevamente en septiembre, elevando la tasa de depósito de menos 0,5%. a cero. Algunos inversionistas ven un nuevo tono que va más allá de la línea oficial a medida que los banqueros centrales sucumben a la enorme presión para frenar la inflación récord en más de cuatro veces su objetivo del 2%. Los pares de la Reserva Federal, el Banco de Canadá y el Banco de la Reserva de Australia han aumentado en incrementos de 50 puntos básicos este año.
Los mercados siguen obsesionados con el riesgo de que los bancos centrales que intentan enfriar la inflación apaguen las recuperaciones económicas en el proceso. Los mercados monetarios tasado en 36,5 puntos básicos de ajuste a la tasa del BCE para la reunión del próximo mes, justo por debajo de una probabilidad del 50% de un aumento de medio punto porcentual, que sería el primero desde 2000.
Uno beneficiario de un giro agresivo por parte del BCE sería el euro. La moneda común se ha estancado por las preocupaciones sobre el crecimiento de la zona euro, mientras que un dólar resurgido y una Fed agresiva la llevaron a un mínimo de cinco años frente a la moneda estadounidense el mes pasado. El euro cotizaba con pocos cambios frente al dólar a US $ 1,07.
El índice del dólar inicia la jornada de hoy con un precio de 102.08 y presentando una variación negativa de 0.41% con respecto al día anterior. Esto, en un contexto en el cual los mercados observan que la economía estadounidense se encuentra en búsqueda de señales del impacto de la inflación en los consumidores al mismo tiempo que se prevé que el índice PMI descienda a un nivel de 54.5 desde uno de 55.4. De esta manera, también ha afectado que los rendimientos del Tesoro se encuentren vulnerables a los malos resultados del ISM. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 101.914 – 102.907.
El peso colombiano (COP) retrocede, depreciándose un 0.85% el miércoles, donde cerró en $3,802 por dólar siguiendo a las monedas emergentes las cuales cayeron en promedio 0.40%. Lo anterior en un día donde la oferta de dólares fue del sector de hidrocarburos y agentes offshores, mientras que la demanda provino del sector real e institucional. Ahora, el comportamiento del par puede verse afectado durante la jornada del jueves por el aumento en el sentimiento de riesgo global que fortalece a los activos de refugio seguro como el dólar. Además, el descenso en los precios del petróleo puede limitar las ganancias de la moneda local. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre $3,770 – $3,820.
El peso mexicano (MXN) inicia la jornada con un movimiento a la baja de 0.02% cotizando en el nivel de 19.5588. El par amanece con estabilidad frente al dólar a la espera de conocer los datos inflacionarios de México y de Estados Unidos, de esta manera, también ha sido de importancia que para las últimas jornadas se ha podido observar un menor apetito por el riesgo en los mercados luego de que se conociera que el Banco Mundial recortó su previsión de expansión económica mundial para el 2022 y advirtió que aún se esperan años de alta inflación y de bajo crecimiento. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 19.671 – 19.457.
El sol peruano (PEN) inicia la jornada con un movimiento a la baja de 0.09% cotizando en el nivel de 3.7241. El par amanece luego de que el presidente de Perú, Pedro Castillo, tomará juramento el pasado domingo a cuatro nuevos ministros de Estado en las áreas de Energía y Minas, Desarrollo Agrario, del Interior y de Transportes y Comunicaciones. En una ceremonia celebrada en el Salón Dorado de Palacio de Gobierno, Castillo tomó la protesta de rigor a Alessandra Gilda Herrera como la nueva ministra de Energía y Minas, en sustitución de Carlos Palacios. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 3.76 – 3.688.
El peso chileno (CLP) abre la jornada depreciándose 0.28%, cotizando a un nivel de 823.50 pesos chilenos por dólar, esto luego de que se conociera que la inflación interanual de Chile llegó a un nivel de 11.5% para mayo, es decir, la cifra más alta en 28 años. En este orden, el Índice de Precios al Consumidor tuvo para el mes una variación mensual de 1.2% acumulando 6.1% para lo que va del 2022. Esto se debe a que las 10 de las 12 divisiones que conforman el IPC aportaron de manera positiva en la variación mensual del índice en donde se destacaron los alimentos, el transporte y las comunicaciones. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 831.699 – 818.201.
El Yuan Chino (CNH) abre sesión apreciándose, cotizando a un valor de 6.6807 yuanes por dólar, con el USD/CNH retrocediendo en 0.24%, esto luego de que las preocupaciones en torno a las restricciones y confinamientos por Covid-19 se hayan aliviado un poco en algunas ciudades principales de China por la baja en el número de contagios. En este orden, la disminución en la incertidumbre también ha generado que el temor sobre una demanda limitada del petróleo deje de estar cada vez más presente en los mercados. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.664 – 6.710.
El euro (EUR) inicia la jornada con una apreciación de 0.43% a un precio de cotización de US $1.0764. El Euro alcanza su valor máximo semanal a costa del dolar ante el anuncio de la subida de la tasa de política monetaria en 25pb. Los inversionistas observan en el horizonte de corto plazo una tendencia al alza de la moneda, ante la atracción de nuevo capital. El anuncio de inflación de mañana en Estados Unidos, puede fortalecer este impulso, considerando que las expectativas de inflación muestran resultados altos. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.07 – 1.085.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando un debilitamiento de 0.07% llegando a 1,2545 dólares. El par ha subido hacia 1.2550 durante las horas de negociación europeas del jueves. Con la reacción inicial a los anuncios de política del BCE, el dólar está teniendo dificultades para ganar fuerza, lo que permite que el par gane tracción. En las últimas previsiones del Banco Mundial para 2022 publicadas el miércoles, se espera que el Reino Unido registre el crecimiento más lento del G20 (excluyendo a Rusia), ya que el país enfrenta su peor reducción del costo de vida en décadas. En el contexto de empeoramiento de las últimas semanas, los mercados han estado revisando a la baja sus expectativas sobre cuánto endurecimiento adicional está reservado por parte del BoE. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.261 – 1.248.
El Yen japonés (JPY) abre sesión en fortalecimiento, con el USD/JPY retrocediendo 0.34%, cotizando alrededor de ¥133.76. El par se corrigió bruscamente desde un pico de más de dos décadas alcanzado este jueves. Un tono más suave en torno a los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. mantuvo a los alcistas del dólar estadounidense a la defensiva y actuó como un obstáculo para el par USD/JPY. Aparte de esto, las condiciones de sobrecompra extrema en el gráfico diario llevaron a los operadores a sacar algunas ganancias de sus posiciones alcistas. Dicho esto, un buen repunte en los mercados de valores de EE. UU. socavó el yen japonés, refugio seguro. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 134.636 – 133.084.
El franco suizo (CHF) inicia la jornada con un retroceso de 0.48% a un precio de cotización de 0.9777 francos por dólar. Esto, en un contexto en el cual el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense continuó presentando un soporte para el dólar, lo que a su vez generó que el USD/CHF se viera beneficiado. Así, ha sido de importancia también el declive en el sentimiento de riesgo gracias a las expectativas de un endurecimiento de la política monetaria por parte de los bancos centrales. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.981 – 0.971.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada con una tasa de cambio al alza en el nivel de C$1.2543, con un aumento de 0.12%. El dólar canadiense se debilita frente al dólar a medida que la percepción de riesgo a nivel global aumenta, y parece que retorna a sus niveles de marzo. Actualmente, el comportamiento de los precios se acerca a la sobreventa y es probable que los compradores de dólares estadounidenses defienden su área de soporte por ahora. En este contexto y en concordancia a su perfil de mercado, se prevé un rango de cotización acotado entre 1.259 – 1.249.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un fortalecimiento de 0.33% llegando al nivel de 0.7165. El par se mantiene a la defensiva por debajo de 0.7200, sin estar inspirado por las cifras comerciales optimistas de China. Los osos retienen el control en medio de las renovadas preocupaciones de China, las preocupaciones sobre el crecimiento global y la ansiedad del mercado anterior al BCE. En términos denominados en dólares, las importaciones chinas han mejorado un 4.1%, mientras que las exportaciones han aumentado con firmeza un 16.9%. La Balanza Comercial (USD) ha aterrizado en $78.76 mil millones, mucho más alto que las estimaciones de 58 mil millones y la impresión anterior de 51,12 mil millones. Vale la pena señalar que Australia es un socio comercial líder de China y los datos comerciales chinos tienen un impacto significativo en las antípodas. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.722 – 0.713.
El dólar neozelandés (NZD) inicia la jornada con un fortalecimiento de 0.54% negociándose en 0.6452. El par se encontró con un nuevo suministro el miércoles y se acercó a un mínimo de dos semanas. El dólar estadounidense volvió a tener demanda en medio de una nueva subida en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y resultó ser un factor clave que ejerció una presión a la baja sobre el par NZD/USD. De hecho, el rendimiento del bono del gobierno de EE. UU. a 10 años de referencia volvió a subir por encima del 3.0%, más cerca de un máximo de casi cuatro semanas alcanzado a principios de esta semana en medio de preocupaciones sobre la inflación persistente. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.65 – 0.642.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable daniela.triana@accivalores.com
Daniel Herrera Hernandez Analista Renta Fija daniel.herrera@accivalores.com
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Daniel Felipe Pardo Analista Sector Energetico daniel.pardo@accivalores.com
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