Los futuros de las acciones en NY. suben el martes, luego que China suavizó sus estrictos protocolos “0-Covid”, lo que alivió las preocupaciones de los inversionistas sobre el crecimiento global. China redujo a la mitad el tiempo que los recién llegados deben pasar aislados, el mayor cambio hasta ahora para una política pandémica que ha dejado al país aislado y alimentado las preocupaciones económicas. El mineral de hierro y el cobre revirtieron las pérdidas, mientras que el petróleo en medio de los riesgos de interrupciones en el suministro. Los repuntes en los activos de riesgo han demostrado ser fugaces este año, ya que los mayores costos de endeudamiento para combatir la inflación restringen la actividad económica en una variedad de países.
La presidenta del Banco Central Europeo -BCE- Christine Lagarde planea un aumento inicial de 25 pb en julio, pero parece que los formuladores de política están listos para intensificar las medidas de ser necesario para enfrentar la inflación récord. El BCE podría activar la capacidad de compra de bonos que está destinada como primera línea de defensa contra una posible crisis del mercado de deuda. El déficit comercial de EE.UU. se redujo en mayo a su nivel más bajo este año, ya que las exportaciones aumentaron a niveles récord. Mientras tanto, el Banco Popular de China -PBoC- ha prometido mantener el apoyo de política monetaria para ayudar la economía, con un estímulo que probablemente se centraría en impulsar el crédito en lugar de reducir las tasas de interés. Las naciones del G7 han acordado quedarse con Ucrania hasta el amargo final y aumentar el costo para Rusia de su agresión, dejando sin resolver muchos de los detalles de cómo hacerlo.
El dólar (DXY) se mueve lateralmente por encima de 104.0, con un valor de 104.230 en la mañana de hoy. Los futuros de acciones de EE. UU. reflejaron un rasgo cauteloso, fluctuando entre ganancias y pérdidas hasta el momento. La narrativa de aumento de tasas de la Fed se ha enfriado en medio de las crecientes preocupaciones de una fuerte desaceleración económica. Sin embargo, los datos de bienes duraderos y ventas de viviendas pendientes de EE. UU. muestran resultados más fuertes de lo esperado, insinuando una economía estadounidense saludable, que podría soportar grandes aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal. En medio de un estado de ánimo sombrío, la demanda de refugio seguro por los bonos de EE. UU. ha vuelto, lo que está provocando un retroceso en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. Los rendimientos de referencia de EE. UU. a 10 años han bajado un 0,50 % en el día hasta el 3,18 %, tras haber alcanzado un máximo diario del 3,22 % el lunes. Esperamos un rango de operación entre 103.8 y 104.9 , con una tendencia principalmente alcista.
El peso colombiano (COP) cerró a $4,131 pesos, con una depreciación asociada de 0.85% frente al cierre anterior. El peso colombiano registró la mayor pérdida en dos años la semana después de que el izquierdista Gustavo Petro ganara las elecciones presidenciales. Las presiones externas como los bajos precios del petróleo, que alcanzaron un mínimo mensual el miércoles, fueron la principal fuente de debilitamiento de la moneda colombiana. Lo mismo sucedió con las monedas de Chile, Brasil y Perú. La demanda de dólares fue del sector real y el mercado de derivados, mientras que la oferta fue de algunos agentes extranjeros. Esta semana estamos atentos al nombramiento del cargo de ministro de Hacienda y Crédito público, con José Antonio Ocampo como uno de los candidatos más nombrados por Petro. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre $4,060 – $4,120.
El peso mexicano (MXN) inicia la jornada con un movimiento al alza de 0.35% cotizando en el nivel de 19.97. El par se debilita al tiempo que el jueves los mercados de renta variable tuvieron un buen comportamiento. Por lo que la recuperación en las bolsas ayuda a las monedas de los mercados emergentes. Sin embargo, el aumento en la inflación sigue siendo un problema a lo largo del mundo, que impulsa una suba de tasas de interés. En México, el presidente Manuel López Obrador dijo el martes que está en preparación un plan para bajar el precio de los alimentos, aunque no brindó detalles al respecto. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 20.073 – 19.765.
El peso chileno (CLP) abre la jornada apreciándose 1.85%, cotizando a un nivel de 903.18 pesos chilenos por dólar, esto luego de conocerse que a nivel local se realizará el cierre de la fundición Ventanas, lo cual marca un giro histórico en la política ambiental de Chile. De esta manera, también ha sido de importancia el hecho de que los senadores Rincón y Pugh respondieron las críticas del gobierno por indicaciones a la Ley Fintech, en este orden, los parlamentarios esbozan sus argumentos para presentar una serie de indicaciones a la tramitación de la normativa que regula a las empresas del sector. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 907.748 – 887.992.
El Yuan Chino (CNH) abre sesión apreciándose, cotizando a un valor de 6.7122 yuanes por dólar, con el USD/CNH avanzando en 0.30%, esto en un contexto en el cual el G-7 acuerda elevar la presión sobre Rusia y lanza advertencias a China, haciendo que en este orden, Las potencias democráticas activan el diseño de un mecanismo de tope del precio del crudo ruso y reclaman a Pekín que frene la guerra rusa en Ucrania. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.667 – 6.713.
El euro (EUR) se deprecia en el intradía en -0.29%, pero no tuvo dificultades para mantenerse por encima de 1.0500 en un valor de 1.0545. El euro se mueve en un rango estrecho por debajo de 1.06.Aunque ayer hizo algunas ganancias, la moneda única europea superó temporalmente los 1,06, pero no logró mantener estos niveles y volvió a precios más bajos. El mercado está atento a las declaraciones de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde , quien asistirá a la Conferencia de Banca Central en Portugal desde hoy hasta mañana, ante desarrollos importantes en el campo de los bancos centrales. No queda claro si lo que podría decir la presidenta Lagarde puede dar un impulso significativo al euro más allá de lo temporal. Los compradores de la divisa encontrarían ganancias si la retórica del BCE se vuelve más agresiva sobre futuras subidas de tipos de interés. En ese contexto esperamos un rango de operación entre 1.05-1.062.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada fortaleciéndose en 0.22% y llegando a 1.2236 dólares. La renovada alza en la principal está impulsada por el estado de ánimo mixto en los mercados que se ha estimulado por el aumento de los rendimientos de los bonos globales. De esta manera, para la moneda ha sido de importancia el hecho de que el viernes pasado, el economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, dijo que los tipos de interés serían la principal herramienta de política monetaria, ya que el banco se prepara para iniciar su ajuste cuantitativo. Por otra parte, es de resaltar que la inflación en el Reino Unido alcanzó su nivel más alto en 40 años, el 9.1%, entonces, los analistas esperan que el banco central suba los tipos en 25 puntos básicos en agosto. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.23 – 1.215.
El Yen japonés (JPY) abre sesión debilitándose, con el USD/JPY avanzando 0.62%, cotizando alrededor de ¥136.25. Esto en un contexto en el cual las acciones suben en Europa y los futuros de Wall Street también están en verde. El avance moderado tuvo un apoyo en un relajamiento en las restricciones en China por el COVID. Así, el dólar presenta resultados mixtos mientras el yen retoma la caída. De esta manera, también ha sido de importancia el hecho de que es poco probable que la política del BOJ sobre la curva de control de los rendimientos se modifique a corto plazo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 137.3 – 135.192.
El franco suizo (CHF) inicia la jornada con un retroceso de 0.48% a un precio de cotización de 0.9777 francos por dólar. Esto, en un contexto en el cual el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense continuó presentando un soporte para el dólar, lo que a su vez generó que el USD/CHF se viera beneficiado. Así, ha sido de importancia también el declive en el sentimiento de riesgo gracias a las expectativas de un endurecimiento de la política monetaria por parte de los bancos centrales. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.981 – 0.971.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada fortaleciéndose, con una tasa de cambio al alza que se ubica en el nivel C$1.2845 por dólar, disminuyendo 0.26% respecto a su cierre anterior. El dólar canadiense gana terreno frente al dólar estadounidense a medida que la percepción de riesgo a nivel global disminuye, lo cual provocó algunas ventas en torno al dólar estadounidense, que es un refugio seguro. Actualmente, el modesto repunte de los precios del petróleo crudo beneficia a la divisa, vinculada a las materias primas, y ejerce una presión a la baja sobre el par USD/CAD. Además, el dólar canadiense recibió un soporte adicional de las sólidas cifras de la inflación al consumidor nacional publicadas el miércoles, que aumentaron las apuestas por una subida de tipos de 75 puntos básicos por parte del Banco de Canadá en julio. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.301 – 1.29.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada debilitándose 0.28% llegando al nivel de 0.6914. El par recuperó tracción positiva el viernes y volvió a subir por encima de la marca de 0.6900. Una caída significativa en los precios de las materias primas esta semana parece haber aliviado los temores sobre el aumento persistente de las presiones inflacionarias y ha impulsado la confianza de los inversores. Esto fue evidente por el impulso de riesgo en los mercados de valores mundiales, lo que, a su vez, provocó algunas ventas en torno al dólar estadounidense de refugio seguro y benefició al dólar australiano sensible al riesgo. Dicho esto, el empeoramiento de las perspectivas económicas mundiales podría frenar cualquier movimiento optimista en los mercados. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.634 – 0.626.
El dólar neozelandés (NZD) inicia la jornada con un fortalecimiento de 0.34% negociándose en 0.6296 dólares estadounidenses por dólar neozelandes (NZD/USD). El par gana fuerza a medida que el dólar estadounidense deja de ser demandado en medio de la creciente aceptación de que la Fed mantendrá su agresiva política de endurecimiento y subirá los tipos a un ritmo más rápido para combatir la persistente inflación. Esto, junto con una nueva oleada de aversión al riesgo a nivel mundial, proporcionó un impulso adicional al dólar como refugio seguro y ejerció una presión a la baja sobre el NZD de mayor riesgo percibido. Bajo este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.632 – 0.624.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable daniela.triana@accivalores.com
Daniel Herrera Hernandez Analista Renta Fija daniel.herrera@accivalores.com
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