Los futuros de las acciones en NY. avanzan al inicio de la semana ya que las expectativas de ganancias parecen superar las preocupaciones por una posible recesión. Las empresas de tecnología ganan en el pre-market, ya que los futuros de los índices estadounidenses y el EuroStoxx 600 revirtieron las caídas anteriores. Acciones de los constructores en China empujaron al alza luego que el Consejo de Estado de China aprobó un plan para establecer un fondo para apoyar a 12 desarrolladores y algunas nuevas empresas inmobiliarias en dificultades nominadas por las autoridades locales. Los inversionistas migran la atención a los informes de ganancias de las grandes tecnológicas mientras esperan otro aumento de la tasa de interés de la FED de al menos 75 puntos básicos esta semana. La Fed probablemente infligirá más dolor en la economía para controlar la inflación, mientras que el Banco Central Europeo -BCE- también puede continuar con grandes aumentos en las tasas de interés. La decisión de política de la FED, junto con las ganancias de empresas como Alphabet Inc. de Google y el gigante tecnológico Apple Inc., ayudarán a aclarar las perspectivas. Las acciones de los bancos también avanzan en el pre-market en medio de un repunte más amplio en los activos de riesgo.
El dólar (DXY) se encuentra en un valor de 106.35 unidades en la mañana de hoy, depreciandose en un -0.36%.Los flujos de aversión al riesgo se extienden al comienzo de la semana este lunes, ya que los inversores se mantienen cautelosos en medio de los temores persistentes sobre una probable recesión en todo el mundo. Los inversionistas prefieren mantenerse a la defensiva, ya que la FED probablemente subirá las tasas en 75 pb el miércoles, en su fuerte respuesta a la lucha contra la inflación. La secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, advirtió sobre una desaceleración de la economía estadounidense durante el fin de semana, pero dijo que la recesión no es inevitable. En ese sentido, esperamos un rango de operación diario entre 106 y 106.9.
El peso colombiano (COP) cerró a $4,465 pesos, con una depreciación asociada de 0.87% frente al cierre anterior. La tasa de cambio colombiana siguió la caída de los precios del petróleo a partir de la segunda mitad de la jornada de negociación. La demanda de dólares provino del mercado de derivados y del sector real, mientras que la oferta fue principalmente del sector institucional. Con un petróleo con tendencia al alza en lo que lleva la jornada de negociación y un dólar menos fuerte, podría esperarse que la divisa colombiana encuentre espacio para fortalecerse. En este contexto, esperamos que el día de hoy la tasa de cambio aumente con un rango de operación diario acotado entre $4,430-$4,500.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada fortaleciéndose, con una tasa de cambio a la baja que se ubica en el nivel de $20.4170 pesos mexicanos por dólar, disminuyendo -0.66% respecto a su cierre anterior. Este fortalecimiento se explica por un retroceso del dólar ante la incertidumbre sobre los pasos que dará la FED en cuanto a su política monetaria, que anunciará este miércoles tras las reuniones del Comité de Mercado Abierto. La moneda mexicana también se ha visto apoyada por el reporte de inflación de la primera quincena de Julio, que se ubicó por encima de las previsiones y por lo tanto se espera ejercerá presión para que la Junta de Gobierno de Banxico continúe incrementando la tasa de interés de referencia de forma acelerada, lo cual fortalecerá el par. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 20.29 y 20.557.
El peso chileno (CLP) abre la jornada apreciándose 0.35%, cotizando a un nivel de 947.50 pesos chilenos por dólar. La perspectiva optimista se sostiene posterior a la intervención del dólar por parte del Banco Central, la depreciación se detuvo a la altura de los 1,050 pesos chilenos por dólar para emprender una valorización del 9.4% aproximadamente desde el máximo histórico. Se espera que la divisa se mantenga expectante frente a la noticia del miércoles, donde la FED publicará el aumento de tasas de interés, que se espera sea de 75 pb. En dado caso de ser mayor, la volatilidad en la divisa podría aumentar en gran medida. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 990.862 – 912.238.
El real brasileño (BRL) abre la jornada apreciándose 0.75%, cotizando a un nivel de 5.45 unidades por dólar. Para la jornada de hoy se espera un movimiento positivo en la moneda brasileña, pues el dato de confianza del consumidor fue positivo con un valor de 79.5. En ese caso, es una señal de que a pesar de la presión inflacionaria que enfrenta Brasil, el público se mantiene optimista frente a la situación y esperan un buen desempeño a mediano plazo. No obstante, se sostiene la expectativa respecto a la tasa de desempleo y el alza en los tipos de interés que lleve a cabo la FED a mitad de semana. En este contexto, se espera un rango de operación diario acotado entre 5.4530 – 5.5010.
El sol peruano (PEN) abre la jornada depreciándose 0.31%, cotizando a un nivel de 3.91 unidades por dólar. La divisa peruana ha presentado movimientos poco volátiles en las últimas jornadas, sin embargo, se espera que se mantenga a la expectativa respecto a la tasa de desempleo y la decisión por parte de la Reserva Federal respecto a la subida de los tipos de interés en Estados Unidos. La inflación sigue vigente y los países deberán tomar medidas drásticas para controlarla. Además, la depreciación de la moneda se debe en gran parte a la forma de gobierno del presidente Pedro Castillo, pues en su mandato se han evidenciado medidas que afectan la economía del país, incluso alcanzando una inflación del 8.8%. Una inflación que se estima perdure hasta el 2024. Sin embargo, hay que recordar que el viernes se celebra el día de la independencia, lo que indica que para finales de semana la divisa cotice en rangos cortos adoptando movimientos poco volátiles. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 3.945 – 3.874.
El yuan chino abre sesión fortaleciéndose, cotizando a un valor de 6.7506 yuanes por dólar, con el USD/CNH retrocediendo en 0.10%. Esto en un contexto en el cual el miedo frente a una posible recesión en la economía estadounidense juega un papel muy importante, ya que en pocos días la FED realizará los anuncios con respecto al rendimiento económico del segundo trimestre del año. Además, este viernes después de una reunión regular del gabinete los medios estatales informaron sobre estrategias que usará para consolidar su recuperación económica, de este modo, hará grandes esfuerzos para consolidar su recuperación económica, particularmente en el crucial tercer trimestre, dando prioridad a la estabilización del empleo y los precios, informaron el viernes los medios estatales después de una reunión regular del gabinete. Por el momento, su crisis inmobiliaria sigue siendo materia de preocupación, así como las recientes tensiones entre la potencia asiática y Estados Unidos por la posible visita de la legisladora Pelosi a Taiwán. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.7723-6.7430.
El euro (EUR) cotiza a un valor de US $1.0243 con una apreciación asociada de 0.42%. El par desvanece el pesimismo inicial y vuelve a centrarse en el extremo superior del rango. Aún más, se espera que el estado de ánimo positivo se siga extendiendo hasta la reunión del FOMC prevista para finales de la semana, que prevé una subida de 75 pbs de la tasa de interés en EE. UU, lo cual estaría por debajo de las expectativas de 100 pbs. El avance del euro se evidencia ante una baja general del dólar, y una subida modesta de los rendimientos de los bonos del Tesoro. El Banco Central Europeo tuvo su reunión la semana pasada, tras la cual el funcionario de la Junta de Gobierno Martins Kazaks expresó que en los próximos meses se deberán subir las tasas de forma “bastante significativa”, lo cual seguiría impulsando el par al alza. En cuanto a datos económicos, el lunes se conoció una caída mayor a la esperada en la encuesta IFO de Alemania, con una caída en el índice de expectativas de 85.5 a 80.3 (contra una expectativa de 83), y un descenso en el clima de negocios de 92.2 a 88.6. En ese sentido, esperamos un rango de operación diario entre US$1.017 y US$1.029.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando un fortalecimiento de 0.4524% llegando a 1.2056 dólares. El par está cediendo ante el control bajista por debajo de 1.2000. Los mercados se mantienen en un ambiente de aversión al riesgo en medio de los temores de una recesión que se avecina, mientras que la incertidumbre del liderazgo del Reino Unido también mantiene a los alcistas de la GBP a la defensiva. La candidata a primera ministra británica, Liz Truss, expuso planes de inversión, mientras que otro candidato, Rishi Sunak, dijo el viernes que pondría al gobierno en una situación de crisis desde el «primer día» de asumir el cargo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.213 – 1.2.
El Yen japonés (JPY) abre sesión debilitándose, con el USD/JPY avanzando 0.4315%, cotizando alrededor de ¥136.6290. El par subió el lunes en medio del surgimiento de algunas compras de USD. El dólar estadounidense subió el primer día de una nueva semana en medio de un modesto repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Esto, a su vez, ofreció algo de apoyo al par USD/JPY, aunque una combinación de factores impidió que los alcistas hicieran apuestas agresivas y mantuvieron un límite a cualquier alza significativa. Las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica mundial se vieron alimentadas aún más por la decepcionante publicación del PMI preliminar de la zona euro y los EE. UU. el viernes. Esto siguió pesando sobre la confianza de los inversores, lo que apuntaló al yen japonés como refugio seguro y limitó al par USD/JPY. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 137.374 – 135.862.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada fortaleciéndose, con una tasa de cambio a la baja, que se ubica en el nivel de C$1.2861 por dólar, disminuyendo -0.50% respecto a su cierre anterior. Sin embargo, esta parece ser tan sólo una corrección, y la tendencia sigue apuntando a la baja. Esto por una preocupación en la demanda de petróleo por la imposición de controles estrictos de COVID-19 en China, que generaría una disminución en los precios del crudo y un debilitamiento del CAD, divisa vinculada a las materias primas. Adicionalmente, se espera que, a pesar del fortalecimiento del día de hoy, los crecientes temores de recesión y el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU beneficien el dólar como refugio seguro y generen una presión al alza del par. Adicionalmente, se ha mantenido el miedo por una desaceleración de la economía desde la publicación del PMI del viernes que se mantuvo a la baja y los resultados de alta inflación de 8.1% en Canadá, que ha mantenido vulnerable el CAD. En este contexto, esperamos un rango de operación acotado entre 1.281 y 1.292.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un fortalecimiento de 0.4333% llegando al nivel de 0.6956. El dólar australiano revierte una caída intradiaria el lunes y vuelve a subir cerca de un máximo de un mes. El dólar estadounidense lucha por capitalizar las modestas ganancias intradía y se lo vio por última vez justo por encima de su nivel más bajo desde el 5 de julio. Un cambio positivo en el sentimiento de riesgo socava al USD como refugio seguro y ofrece cierto apoyo al dólar australiano sensible al riesgo. Dicho esto, cualquier alza significativa aún parece esquivar en medio de las preocupaciones sobre una recesión económica mundial, lo que debería mantener un control sobre cualquier movimiento optimista en los mercados. Los inversores también podrían abstenerse de realizar apuestas agresivas y preferir esperar a los datos/eventos de riesgo clave de esta semana. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.7 – 0.69.
El dólar neozelandés (NZD) empieza la jornada fortaleciéndose, con una tasa de cambio al alza que se ubica en el nivel de $0.6271 USD por NZD, aumentando 0.61% respecto al cierre anterior. El par continúa con su tendencia alcista, acercándose a 0.6300, su máximo mensual. Esto en respuesta a las expectativas de que la FED eleve su tasa de interés en 75pbs en su reunión de política monetaria del miércoles, en lugar de apostar por la esperada subida de 100pbs. Estas medidas menos restrictivas pueden estar motivadas por los datos pesimistas del PMI del S&P publicados el viernes, y las expectativas de caída en los datos de empleo por la suspensión de reclutamiento por parte de Google y la eliminación de alrededor 8,00 puestos de trabajo por parte de Ford. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.631 – 0.623.
El franco suizo (CHF) abre la jornada debilitándose, cotizando a un valor de 0.9638 francos por dólar, con el USD/CHF avanzando en 0.25%. Esto a pesar de que el USD/CHF terminó la semana con sólidas pérdidas del 1,30% y el sentimiento del mercado sigue siendo negativo. De esta manera, el par USD/CHF se desploma debido a los datos del PMI de EE. UU. más desfavorables de lo esperado, lo que amplía aún más sus pérdidas semanales, ya que la confianza se deteriora debido a los informes de beneficios débiles de las empresas tecnológicas de EE. UU. y los mencionados anteriormente. Por esta razón, los inversores buscaron activos de seguridad y pares, reforzando el franco suizo. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.968 – 0.96.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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Paola Andrea Lama Velásquez Analista Renta Fija paola.lama@accivalores.com
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Estiven Hurtado Analista Sector Utilities estiven.hurtado@accivalores.com
Valentina Orozco Acuña Analista petroleo, minas y gas valentina.orozco@accivalores.com
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