Los futuros de las acciones en NY. caen (S&P500 -0.8% – Nasdaq -0.9%) a medida que las preocupaciones por la agresiva trayectoria de alza de tasas de la FED superan las sólidas ganancias corporativas y los planes de estímulo de China. Las acciones se han recuperado tras señales de un eventual techo en la inflación y una temporada de resultados del 2T22, donde cuatro de cada cinco compañías cumplieron o superaron las estimaciones.
Por otro lado, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentan previo a las minutas de la última reunión de la Fed donde se quiere ver la sensibilidad del banco central a datos económicos más débiles luego de 225 pb de incrementos en la tasa de referencia y la probabilidad de una recesión en la economía que está afectando la confianza. Avanza la preocupación de que los que fijan las tasas de la Fed se mantendrán enfocados en la lucha contra la inflación en lugar de apoyar el crecimiento.
El dólar (DXY) se encuentra en un valor de 106.7 unidades en la mañana de hoy. El índice avanza por cuarta sesión consecutiva y extiende aún más el rebote desde los mínimos de 5 semanas de la semana pasada cerca de las 104.60 unidades.
- El dólar sufre una volatilidad adicional el día de hoy en medio de las Minutas del FOMC y las Ventas Minoristas que podrían ocupar un lugar central para los inversionistas. Ante el aumento del optimismo del mercado la divisa americana logra fortalecerse y consolidarse por encima de 105.4.
- Ante el aumento del optimismo del mercado la divisa americana logra fortalecerse y consolidarse por encima de 105.4. En ese sentido esperamos un rango de operación diario de 107.48 – 106.262.
El peso colombiano (COP) cerró a $4,255 pesos, con una depreciación de 2.23% con respecto al cierre anterior.
- La velocidad de la devaluación de la tasa de cambio se explica principalmente por el festivo, en el sentido, que el movimiento de ayer reunió los movimientos de dos días. La oferta de dólares provino del mercado de derivados, mientras que la demanda fue del sector real.
- El aumento de la aversión al riesgo a nivel global durante esta semana no debería desvanecerse. En ese contexto esperamos un rango de operación diario acotado entre 4,290 – 4,380.
El euro (EUR) cotiza a un valor de US $1.0151 con un debilitamiento asociado de -0.1929%.
- El EUR/USD se debilita en un torno de preocupaciones geopolíticas, donde la fragmentación y divergencia entre la Fed y el BCE resulta protagonista. Adicionalmente, surge la creciente especulación sobre una posible recesión en la región, que parece respaldada por indicadores de sentimiento cada vez más reducidos y la incipiente desaceleración de algunos datos, acompañado de los recientes datos de inflación de Reino Unido que tuvo un aumento a 10.1%.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.023 – 1.01.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando un debilitamiento de -0.2167% llegando a 1.2064 dólares.
- El par GBP/USD lucha por capitalizar las modestas ganancias intradía impulsadas por el IPC del Reino Unido.
- Las expectativas de la Fed Hawkish continúan actuando como un viento de cola para el USD y como un viento de frente para el cable.
- La desventaja parece amortiguada ya que los comerciantes parecen reacios antes de las minutas clave del FOMC.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.215 – 1.201.
El Yen japonés (JPY) abre sesión debilitamiento, con el USD/JPY avanzando 0.6959%, cotizando alrededor de ¥ 135.1430.
- Las cifras comerciales de Japón, los datos de confianza de Tankan se confirmaron, pero los pedidos de maquinaria disminuyeron.
- Los rendimientos se mantienen más firmes incluso cuando aumentan los temores de una desaceleración económica y las luchas geopolíticas.
- Las ventas minoristas de EE. UU., las actas de las reuniones del FOMC serán importantes para un nuevo impulso.
- Esperamos un rango de operación diario acotado entre 136.243 – 134.043.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza, que se ubica en el nivel de C$1.2895 por dólar, aumentando 0.38% respecto a su cierre anterior.
- El CAD se debilita en medio de los menores precios del crudo WTI, presionados a la baja por los nuevos temores de recesión mundial.
- Los flujos de refugio seguro impulsados por la aversión al riesgo hacia el dólar estadounidense también han ayudado al repunte del par USD/CAD.
- Los datos de inflación canadienses más suaves no han logrado disuadir el compromiso del Banco de Canadá de tomar medidas más restrictivas para combatir la inflación, y el gobernador del BoC Tiff Macklem reafirmó su compromiso de volver a la meta de inflación del 2%.
- Los inversores están atentos a las minutas de la reunión de la FED de julio para obtener una nueva perspectiva sobre el tamaño de los incrementos en las tasas en los próximos meses. Si las medidas del BoC resultan ser más restrictivas que las de la FED, se espera un fortalecimiento del par.
- Esperamos un rango de operación acotado entre 1.283 y 1.298.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un debilitamiento de -1.1400%, cotizando alrededor de 0.6936 dólares.
- El AUD/USD se encuentra con una nueva oferta el miércoles después de un índice de precios salariales australiano más suave.
- El estado de ánimo cauteloso y los precios de las materias primas más débiles pesan aún más sobre el dólar australiano vinculado a los recursos.
- El USD ronda el máximo mensual y se suma al sesgo de venta antes de las minutas del FOMC.
- Esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.699 – 0.688.
El dólar neozelandés (NZD) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio a la baja que se ubica en el nivel de $0.6284 USD por NZD, disminuyendo -0.91% respecto al cierre anterior.
- A pesar del debilitamiento de las perspectivas de crecimiento global y los precios del petróleo más bajos, el RBNZ sigue preocupado de que el mercado laboral persistentemente ajustado continúe respaldando las presiones inflacionarias.
- El RBNZ anunció una cuarta subida de tipos consecutiva de 50 pbs el miércoles hasta 3.0% y señaló la necesidad de generar en el futuro nuevas subidas de tipos. Sin embargo, la reacción inicial del mercado al alza se desvanece con rapidez en medio del estado de ánimo cauteloso que prevalece y que actúa como viento en contra para el kiwi sensible al riesgo.
- Los operadores siguen tomando nota del sentimiento de riesgo del mercado más amplio para aprovechar las oportunidades a corto plazo en torno al par NZD/USD. La confianza del mercado sigue frágil en medio de las preocupaciones por una recesión económica mundial, alimentada por los decepcionantes datos macroeconómicos chinos.
- Esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.625 y 0.633.
El franco suizo (CHF) abre la jornada debilitándose, cotizando a un valor de 0.9533 francos por dólar, con el USD/CHF avanzando en 0.42%.
- De esta manera el par USD/CHF extiende sus ganancias semanales y borra las pérdidas de la semana pasada, subiendo un 1%. Se vive un contexto en el que los temores a una recesión están presentes y los precios de la energía están disparados.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.957 – 0.949.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza que se ubica en el nivel de $19.9870 pesos mexicanos por dólar, aumentando 0.41% respecto a su cierre anterior.
- La subida del par sigue apoyada por una subida en los rendimientos de los bonos del tesoro. Esto tras la publicación el martes de una subida por encima de lo esperado en la producción industrial de julio de 0.6%. Los operadores siguen atentos esta semana a la publicación de las minutas de la última reunión de la Reserva Federal.
- En México, el dato económico de la semana será el de ventas minoristas de junio, que será publicado el viernes. La próxima semana se publicarán los datos de inflación de mitad del mes de agosto el miércoles, y de actividad de junio el jueves. Estos tres datos serán muy importantes para determinar las próximas decisiones del Banco de México, que la semana pasada subió la tasa de interés de referencia en 75 pbs a niveles récord.
- Esperamos un rango de operación diario acotado entre 19.892 y 20.156.
El peso chileno (CLP) abre la jornada con una depreciación del 0.83%, cotizando a un nivel de 888.35 pesos chilenos por dólar. La divisa logra sostenerse por debajo de los 900 pesos a la espera de conocer el PIB para 2T22
- El DXY se fortalece gradualmente por lo cual, las divisas emergentes se han visto perjudicadas en las últimas jornadas.
- Los temores de recesión global, aumentan la volatilidad de las divisas a nivel general. En ese contexto, el peso chileno se podrá ver perjudicado por las noticias internacionales y en especial, las minutas de la FOMC.
- El plan de intervención del dólar, logra mantener fuerte el peso chileno a pesar de la coyuntura económica. La divisa acumula un fortalecimiento del 16% desde su máximo histórico.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 881.50 – 888.35.
El real brasileño (BRL) abre la jornada con una depreciación del 1%, cotizando a un nivel de 5.1973 unidades por dólar. La divisa pierde terreno luego de mostrar fortaleza en las ultimas semanas.
- A pesar de conocer el índice de inflación IGP-10, cuyo resultado fué más bajo de lo esperado. La divisa no refleja el optimismo económico del país. Las presiones inflacionarias cesan, mientras la economía mundial entra en temor nuevamente
- Los datos de vivienda anunciados el martes en USA, revivieron los temores de recesión. De ese modo, el DXY se fortalece en gran medida, afectando al real brasileño a corto plazo.
- En este contexto, se espera un rango de operación diario acotado entre 5.1455 – 5.2038.
El sol peruano (PEN) abre la jornada con una depreciación del 0.05% ubicándose en 3.8438 unidades por dólar. A diferencia de las demás monedas emergentes que presentan una apertura volátil, el peso chileno se mantiene fuerte frente al dólar.
- Las expectativas por conocer el PIB para el 2T22 el miércoles, mantienen la volatilidad en niveles estables en las últimas jornadas.
- Los temores de recesión a nivel global han crecido nuevamente, perjudicando el mercado cambiario, especialmente a las divisas emergentes. No obstante, parece que el sol peruano prioriza la coyuntura interna y los aspectos políticos que han sido controversiales durante todo el gobierno de Pedro Castillo.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 3.8385 – 3.8565.
El yuan chino abre sesión debilitándose, cotizando a un valor de 6.7954 yuanes por dólar, con el USD/CNH avanzando levemente en 0.04%.
- Esto en un contexto en el cual el riesgo de estanflación en la economía mundial está creciendo y la base de una recuperación económica interna aún no es sólida.
- El Banco Central de China recortó este lunes los tipos de interés en un intento de impulsar la vacilante recuperación económica del país, ya que los datos sobre la producción de las fábricas y las ventas minoristas de julio fueron inferiores a las expectativas de los analistas.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.7756 – 6.8006
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable daniela.triana@accivalores.com
Paola Andrea Lama Velásquez Analista Renta Fija paola.lama@accivalores.com
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Estiven Hurtado Analista Sector Utilities estiven.hurtado@accivalores.com
Valentina Orozco Acuña Analista petroleo, minas y gas valentina.orozco@accivalores.com
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