La inflación en agosto avanzó +0.1% m/m – 8.3% a/a en EE.UU. con una ligera desaceleración vs el 8.5% a/a de julio, pero superando ligeramente lo esperado, lo que sugiere que la FED aumentará +75 puntos básicos (pb) su tasa de referencia el próximo 21 de septiembre. El IPC núcleo (sin alimentos y energía), avanzó +0.6% m/m y 6.3% a/a, con todas las medidas superando las previsiones. Los rubros de vivienda, alimentos y atención médica fueron algunos de los que más contribuyeron al crecimiento de los precios. Las presiones en los precios siguen siendo históricamente elevadas y generalizadas, lo que apunta a un largo camino hacia el objetivo de inflación de la Fed.
Los futuros de las acciones estadounidenses revirtieron el optimismo de las jornadas anteriores y se desplomaron con los rendimientos de los bonos del Tesoro repuntando. Los futuros del S&P500 borraron las ganancias para negociarse a la baja -1.5%. Por ahora el escenario de un aterrizaje suave se está convirtiendo en el escenario más probable para la economía global. El EuroStoxx 600 revirtió también los avances previos, con las acciones inmobiliarias y minoristas liderando la caída.
El dólar (DXY) se ubica en las 108.88 unidades, +0.42%.
- El Índice alcanza su PMD 20 tras rebotar en el PMD 40 (107.4).
- En el fundamental el índice se ve impulsado tras conocer el curso de la inflación en EE.UU.
- El índice retorna al promedio observado desde la segunda quincena del mes de agosto por lo que esperamos un rango comprendido entre las 108.5 a las 109.7 unidades para la jornada.
El peso colombiano (COP), cerró el día de ayer sobre los COP $4,361 por dólar, amaneciendo el día de hoy alcista con un gap de aproximadamente COP $40, lo que lo posiciona por encima de su media móvil de 20 días.
- Esto se da gracias al efecto correlación que tiene el COP con otras monedas como el dólar y el Euro donde al caer el Euro a su promedio de finales de agosto muy cercano a la paridad y revertir el dólar su caída, subiendo cerca a su promedio también a finales de agosto cercano a los 109.5 puntos.
- Ante esta información, esperamos que para el día de hoy haya un rango en el COP entre los COP $4,380 y los COP $4,450 por dólar.
El euro (EUR) cotiza a un valor de USD$1.018 el día de hoy, con un fortalecimiento asociado de 0.60%.
- Ante la publicación del IPC de EE.UU por encima de las expectativas, se espera que se den ventas agresivas en torno al par que lo debiliten.
- A pesar de las declaraciones del día de ayer, parece poco probable que la Unión Europea pueda imponer un precio tope al gas ruso, lo que podría aumentar los efectos negativos de la crisis energética, funcionando también como una fuerza bajista.
- Las perspectivas económicas en Alemania continúan siendo decepcionantes, con proyecciones de un estancamiento o contracción en la producción del segundo semestre, lo cual aumenta las posibilidades de recesión en la Unión Europea, y limitando la acción del Banco Central Europeo.
- Ante esto, se espera que el spread de tasas entre la FED y el BCE perjudique al euro. En este contexto, se esperan movimientos limitados en la sesión antes de la publicación de los datos de inflación de EE.UU., con un movimiento lateral y un rango alrededor de la paridad, entre los USD$0.99 y USD$1.018.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada registrando un fortalecimiento de 0.4384 llegando a 1.1730 dólares.
- El par GBP/USD gana una fuerte tracción positiva el martes y continúa subiendo durante la primera parte de la sesión europea gracias a la menor percepción de riesgo y al mayor optimismo en los mercados globales.
- Mejora en el sentimiento de riesgo a nivel global da tono positivo al FTSE100, favoreciendo el ingreso de divisas al al mercado britanico y el fortalecimiento de la libra, sin embargo, los fundamentales de EE.UU podrían cambiar el sentimiento de riesgo global.
- La libra esterlina se sustenta aún más en las cifras de empleo del Reino Unido, en su mayoría optimistas, que muestran que la tasa de desempleo cayó al nivel más bajo desde 1975 y llegó al 3.6% durante los tres meses hasta julio, esto generando mayores temores de recesión. Además, muestra que la postura monetaria del banco central de Inglaterra debe ser más contractiva, lo que genera mayor especulación sobre aumento de tasas más aceleradas para mantener el poder adquisitivo de la libra, presionando la divisa a un mayor fortalecimiento el día de hoy.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.16 – 1.148.
El Yen japonés (JPY) abre sesión fortaleciéndose, con el USD/JPY avanzando -0.0386%, cotizando alrededor de ¥ 142.500.
- El USD/JPY rompe la tendencia bajista de la última semana, gracias al descanso en la percepción de riesgo a nivel mundial. De igual manera, la mejor percepción del riesgo, incentiva la entrada de capitales a Japón, lo cual incentiva las subidas de sus equities y fortalece al yen frente al dólar, sin embargo, los fundamentales de EE.UU podrían cambiar el sentimiento de riesgo global.
- Las especulaciones de que las autoridades podrían intervenir pronto para detener una caída libre del yen japonés también contribuyen a limitar el potencial alcista de la divisa. De hecho, el subsecretario en jefe del gabinete japonés, Seiji Kihara, instó al gobierno a tomar las medidas necesarias para contrarrestar la debilidad de la moneda.
- El BoJ se ha quedado rezagado con respecto a otros bancos centrales importantes en el proceso de normalización de políticas y sigue comprometido a continuar con su flexibilización monetaria.
- En línea con lo anterior esperamos un rango de operación diario acotado entre 145.531 – 143.351.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza, que se ubica en el nivel de C$1.3070 por dólar, aumentando 0.61% respecto a su cierre anterior.
- La publicación de los datos del IPC de EE.UU. por encima de las expectativas fortalece el DXY y debilita el par USD/CAD.
- Los precios del crudo revierten la pérdida de terreno inicial y se mantienen estables cerca de un máximo de una semana por las preocupaciones del suministro global limitado por la OPEP+ y las amenazas de recortes por parte de Rusia. Esta subida en los precios del petróleo puede limitar el alza del par frente a la subida del DXY.
- En este contexto, esperamos que el par muestre un movimiento alcista, con un debilitamiento asociado y un rango de operación acotado entre 1.303 y 1.315.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un fortalecimiento de 0.3675%, cotizando alrededor de 0.6911 dólares.
- Recientemente el primer ministro de China, Li Keqiang, prometió más apoyo político para impulsar el consumo en la economía. Lo que podría generar mayor consumo de bienes importados de Australia, a su vez generaría mayores flujos de divisas y fortalecimiento de la moneda australiana.
- El ASX 20 se valoriza ante la mejora en la percepción del riesgo a nivel mundial, lo que motiva la entrada de divisas a Australia y en consecuencia fortalece al Aussy en términos de oferta relativa en el mercado cambiario, sin embargo, los fundamentales de EE.UU podrían cambiar el sentimiento de riesgo global.
- A falta de fundamentales el día de hoy, los inversores esperan la publicación de los datos de inflación y empleo. Estos darán información al mercado sobre la demanda por trabajo de la economía, que está relacionada con la inflación y en consecuencia el poder adquisitivo de la moneda australiana.
- Con esto presente, esperamos que la moneda tenga un rango de operación diario acotado entre 0.684 – 0.673.
El dólar neozelandés (NZD) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio a la baja que se ubica en el nivel de $0.6041 USD por NZD, disminuyendo -1.55% respecto al cierre anterior.
- Los datos del PIB de Nueva Zelanda publicados esta semana podrían cambiar el enfoque del NZD hacia los factores domésticos. Sin embargo, por ahora el debilitamiento del NZD/USD se explica por la publicación del IPC de EEUU por encima de las expectativas.
- El índice de precios de la vivienda y el índice de precios de los alimentos en Nueva Zelanda se mostraron optimistas para agosto, lo cual puede dar mayor campo de acción para que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda tome una posición más restrictiva. Sin embargo, ante los resultados de EE.UU. de hoy, parece probable que la FED resulte tomar una línea más dura, debilitando el par.
- En este contexto, esperamos que el par muestre un movimiento al alza, con un rango de operación acotado entre 0.599 y 0.607.
El franco suizo (CHF) abre la jornada con un leve debilitamiento, cotizando a un valor de 0.95 francos por dólar, con el USD/CHF avanzando en -0.40%.
- El par USD/CHF responde al repunte del dólar tras la publicación del dato de inflación de EE.UU. para agosto. Esto representó un cambio en la tendencia, ya que el movimiento estuvo guiado, durante las últimas jornadas, por la debilidad del dólar y la fortaleza general del franco suizo previo a la publicación de la inflación en EE.UU.
- En sus fundamentales de la semana, la publicación del IPP suizo para agosto con una variación de -0,1% m/m, por debajo de lo estimado, da señales de la estabilización de precios y el buen control de la inflación que se ha tenido en el país. De este modo, la moneda también se ve favorecida.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 0.968 – 0.956.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza que se ubica en el nivel de $20.0618 pesos mexicanos por dólar, aumentando 1.22% respecto a su cierre anterior.
- La debilidad del peso mexicano hoy se debe a un fortalecimiento del dólar estadounidense tras la publicación en Estados Unidos respecto a una inflación para agosto por encima de las expectativas del mercado.
- Las ganancias de Ucrania en la guerra contra Rusia podrían favorecer el sentimiento del mercado, aumentando la demanda de activos en mercados emergentes. Adicionalmente, si los precios de las materias primas permanecen al alza, se podría esperar una limitación del movimiento al alza del peso.
- En este contexto, esperamos que el par muestre un movimiento lateral, por la fortaleza del peso mexicano, con un rango de operación acotado entre 19.957 y 20.201.
El peso chileno (CLP) abre la jornada con un fortalecimiento del 0.38%, cotizando a un nivel de 894.50 pesos chilenos por dólar.
- El lunes, la divisa cerró con una apreciación del 0.67% luego de alcanzar un máximo en los 909.26. Al final de la sesión, la divisa recortó sus pérdidas y cerró con movimientos a la baja.
- El peso chileno se mantiene lateral a nivel macro, alrededor de los 900 pesos y no logra romper la resistencia de los 910. Además, no hay fundamentales en Chile que afecten la cotización de la divisa.
- En dicho contexto, y a raíz del inesperado dato de inflación en EE.UU esperamos una jornada al alza como reacción del DXY. Así, se estima que cotice en un rango diario comprendido entre 919.659 – 891.501.
El real brasileño (BRL) abre la jornada con un fortalecimiento del 0.09%, cotizando a un nivel de 5.0890 unidades por dólar.
- El lunes, la divisa ganó terreno frente al dólar en 1.06% y continúa con movimientos a la baja, buscando los 5.00 reales por dólar
- El optimismo por las constantes caídas de la inflación, han permitido que el mercado cambiario se favorezca en el corto plazo. Las altas tasas de interés, junto con una mejor perspectiva económica, le entregan interés al capital extranjero para ingresar al país nuevamente y refugiarse en activos de países emergentes.
- El inesperado dato de inflación en EE.UU impulsa al alza el DXY, por lo cual esperamos que la sesión recorte las ganancias pasadas como reacción al índice del dólar. Así, el rango de operación diario se ubica entre 5.255 – 5.145.
El sol peruano (PEN) abre la jornada con un debilitamiento frente al dólar del 0.32%, ubicándose en 3.8613 unidades.
- La divisa cayó fuerte el lunes, con una apreciación del 0.89% luego de alcanzar un máximo a la altura de los 3.8894.
- El sol baja en medio de un contexto donde la desaprobación del gobierno de Pedro Castillo alcanza el 67%. Pese a la poca confianza a nivel político y económico, parece haber un atractivo para los capitales extranjeros, luego de una inflación que alcanza techo gradualmente.
- No hay fundamentales que puedan impactar en la cotización de la divisa. Así, se espera una jornada dependiente de la fluctuación del DXY y su respuesta frente al dato de inflación. El rango de operación diario se ubica entre los 3.912 – 3.782.
El yuan chino abre sesión debilitándose, cotizando a un valor de 6.96 yuanes por dólar, con el USD/CNH avanzando un 0.72%.
- El par presentó un gran aumento al inicio de esta jornada tras la publicación del dato de inflación de EE.UU., de manera que, el dólar seguirá experimentando un fortalecimiento generalizado por el día de hoy.
- En cuanto a los fundamentales de China, se espera la publicación de la producción industrial, la tasa de desempleo, las ventas minoristas y los precios de las viviendas. Aunque se tienen expectativas optimistas al respecto, la política cero Covid que se ha implementado deja un alto potencial de volatilidad para la moneda.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 6.9111 – 6.9736.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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Paola Andrea Lama Velásquez Analista Renta Fija paola.lama@accivalores.com
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Valentina Orozco Acuña Analista petroleo, minas y gas valentina.orozco@accivalores.com
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