Los futuros de las acciones en NY extienden caídas al cierre de la semana, luego de cerrar en el nivel más bajo en dos meses, con las acciones a nivel mundial en camino al peor desempeño desde junio. El EuroStock 600 llega al cuarto día de pérdidas. En Japón, Hong Kong y China las acciones cayeron, con poco impacto en el sentimiento de los inversionistas cuando la producción industrial y ventas minoristas en China superaron las expectativas.
El dólar (USD) continúa cerca a las 110 unidades, lo que refleja que los últimos datos en EE.UU. pintaron un panorama mixto para la economía, que respalda la visión de una política monetaria con nuevas alzas por parte de la FED (la próxima semana, mientras que, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años (UST2a) aumentaron a su nivel más alto desde 2007, profundizando la inversión de la curva que se considera una señal de recesión.
En EE.UU. las solicitudes de seguro de desempleo cayeron por quinta semana consecutiva, lo que sugiere que la demanda de trabajadores se mantiene saludable. Las ventas minoristas indicaron que el gasto en bienes se ha moderado. Los datos de la Universidad de Michigan hoy darán pistas sobre las expectativas de inflación.
Hoy podríamos ver una volatilidad adicional por el vencimiento trimestral de futuros de índices bursátiles, opciones sobre índices bursátiles y opciones bursátiles, junto al rebalanceo de los principales índices bursátiles. Además el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumenta, el dólar avanza y las monedas de los mercados emergentes (EMFX) caen. El petróleo avanza pero se dirige a su tercera semana de pérdidas en medio del deterioro del contexto económico mundial.
En Colombia, la encuesta del Banrep elevó su estimación de tasas de interés y ahora las ven en 11% para octubre, mientras que aumentaron su pronóstico de inflación para fin de año a 11,3% desde 9.9% y a 5.8% desde 5.2% para fines de 2023.
El peso colombiano (COP) cerró la jornada de ayer en COP$4,418.09 pesos por dólar, debilitándose, con un aumento de +0.09% frente a su cierre anterior.
- Los drivers de EE.UU. fortalecen las expectativas de un aumento de tasas de la FED de +75pb, genera un aumento en el sentimiento de riesgo por las perspectivas de una recesión a nivel global. Esto fortalece el DXY como activo de refugio seguro, y debilita las monedas emergentes, más sensibles al riesgo.
- En el contexto local, el mercado reacciona a la publicación de producción manufacturera y ventas al por menor por debajo de las expectativas, disminuyendo las perspectivas económicas en el país, pudiendo generar una caída en la entrada de capitales frente a un mayor sentimiento de riesgo. El día de hoy, el mercado se encuentra a la espera de la publicación de la balanza comercial, que de tener una disminución mayor a lo esperado generaría presiones al alza del par, con una depreciación asociada del COP.
- En este contexto, esperamos que el par muestre una tendencia al alza con un rango de operación acotado entre En este contexto, esperamos que el par muestre una tendencia al alza con un rango de operación acotado entre COP $4,410 y COP $4,470 por dólar.
El euro (EUR) abre el día de hoy cotizando COP $4,407 por euro, disminuyendo -0.12% respecto a su cierre anterior.
- El driver de EE.UU. de una postura más estricta por parte de la FED ante una inflación que no parece enfriarse y datos económicos por encima de las expectativas, afecta a la baja a sus principales rivales, incluyendo el euro. Este debilitamiento del euro podría generar presiones a la baja del par EUR/COP.
- A esto se le suman los principales drivers del euro, que incluyen la publicación del índice de precios al consumidor en la eurozona de +9.1% a/a y +0.6% m/m, con una inflación subyacente de +4.3% a/a. Los resultados se encuentran en línea con las expectativas del mercado, por lo que se espera que su efecto ya fuese descontado, y no genere movimientos importantes a lo largo de la jornada.
- En este contexto, esperamos que el par prevalezca con una tendencia bajista y un rango de operación entre los COP $4,370 y los COP $4,420 por euro.
La libra esterlina (GBP) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio a la baja que se ubica en el nivel de USD$1.1406 por libra, disminuyendo -0.50% respecto a su cierre anterior.
- El par ha caído por debajo del mínimo de 1.1406, lo cual puede ser visto como una señal de que el par podría caer en picada hacia el nivel de USD$1.052, niveles no vistos desde 1985.
- Las ventas minoristas del Reino Unido para agosto y las ventas minoristas sin combustible cayeron más de lo esperado. Esto, combinado con un mayor déficit de cuenta corriente, presiona el PIB a la baja y puede debilitar el par.
- La encuesta trimestral del Banco de Inglaterra mostró que las expectativas de inflación anuales del público aumentaron a un máximo histórico de +4.9% para 2023. Esto junto con la disminución hasta -7% de la confianza neta del público en el BOE, incrementa la necesidad de una subida de tasas de parte del banco central, lo cual podría aumentar las probabilidades de recesión en el Reino Unido. Esto choca con las apuestas hawkish de la FED, donde el spread de tasas podrá definir los movimientos del par la próxima semana.
- En este contexto, esperamos que el par muestre una tendencia bajista y un rango de operación acotado entre USD$1.13 y USD$1.15 por libra.
El dólar canadiense (CAD) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza, que se ubica en el nivel de C$1.328 por dólar, aumentando +0.45% respecto a su cierre anterior.
- El par se ha mantenido bastante estable debido a que la economía de Canadá se ha mantenido relativamente mejor que algunas de las otras regiones del mundo.
- Sin embargo, hemos visto un retroceso en los precios del petróleo, uniéndose a muchas otras materias primas e índices, a medida que se intensifican los temores sobre la salud de la economía mundial en medio de grandes aumentos en los niveles de precios en todo el mundo y el consiguiente endurecimiento monetario que conlleva.
- Desde Canadá, tuvimos un informe de empleo más débil de lo esperado la semana pasada, lo que, junto con una caída en los precios del petróleo y el apetito por el riesgo, ha afectado al dólar canadiense.
- En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre $C1.333 – $C1.321 por dólar.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un debilitamiento de -0.12%, cotizando alrededor de USD$0.667 por AUD.
- El jueves, la divisa cerró con una depreciación del -0.68% luego de alcanzar un máximo sobre los 0.6772 dólares.
- Pese a los buenos resultados económicos en China, la alta demanda del dólar estadounidense ejerce presión a la baja en la divisa australiana. Así, se sostiene por debajo del soporte de los 0.67 con perspectivas bajistas para jornada de hoy.
- No hay noticias fundamentales que puedan impactar en la cotización de la moneda australiana.
- En ese sentido, se espera una jornada que continúe con la tendencia previa, impulsando el precio a la baja. Así, el rango de cotización diario se ubica entre los USD$0.675 – USD$0.663 por dólar australiano.
El dólar neozelandés (NZD), empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio a la baja que se ubica en el nivel de USD$0.596 por NZD, cayendo -0.16% respecto al cierre anterior.
- El jueves, la divisa cerró con una depreciación del -0.58% luego de alcanzar un máximo sobre los USD$0.603. De ese modo, rompe la barrera de los 0.6 y se consolida por debajo.
- El buen dato del PIB para el 2T22 no logró contrarrestar las presiones del dólar. Además, el PMI de agosto, con un valor de 54.9 siendo mayor al de julio, permite adoptar una postura optimista frente a la economía de Nueva Zelanda. No obstante, la coyuntura en EE.UU limita considerablemente la valorización de la divisa, lo que trae como consecuencia que los resultados económicos no tengan peso sobre el dólar neozelandés.
- La divisa continúa con fuertes aumentos de oferta, cotizando por debajo de los USD $0.60. De ese modo, esperamos una jornada a la baja, con un rango de operación acotado entre USD$0.6 – USD$0.591 por NZD.
El franco suizo (CHF) reacciona ante la información macroeconómica en norteamérica y se fortalece bajando hasta los CHF $0.9572 por dólar después de probar su media móvil en los CHF $0.964 por dólar hasta alcanzar incluso los CHF $0.965 por dólar.
- El Franco continuará atento a la información macroeconómica de la zona euro y las expectativas de crecimiento mundial.
- De acuerdo con lo anterior esperamos que el rango para el día de hoy esté entre los CHF $0.955 por dólar a los CHF $0.965 por dólar.
La corona checa (CZK) cotiza hoy a CZK $24.58 por dólar subiendo +0.38%.
- En la semana, después de haber tenido un soporte sobre las CZK $24.09 por dólar, el par no ha podido bajar del nivel de las CZK $24.46 ante el cambio de expectativas que la información macroeconómica de EEUU produjo esta semana.
- Con los datos de China los futuros de petróleo se fortalecen. A pesar de que la divisa sube, esto pone presiones bajistas del dólar por lo que en la jornada de hoy se puede apreciar esta moneda.
- Respecto a la zona europea las expectativas se mantienen, en vista de que los resultados económicos salen en línea con lo esperado por el mercado.
- La tendencia de la moneda se mantiene alcista luego de la información económica revelada ayer sobre el mercado laboral estadounidense. Por lo tanto, la tendencia de largo plazo a que esta moneda se deprecie, generando presiones al alza del par USD/SEK, sigue vigente.
- Esperamos un rango para la jornada de hoy entre las CZK $24.35 por dólar a CZK $24.80 por dólar.
La corona sueca (SEK) abre la jornada con un leve debilitamiento cotizando sobre las SEK $10.801 debilitándose con un crecimiento asociado de +0.61% con respecto a su cierre de ayer.
- Ante la expectativa de que las tasas de interés en el mundo incrementarán de forma más acelerada que el alza esperada de +75 pbs por parte del Riksbank, el par recibe presiones alcistas en el mediano plazo.
- Los retornos negativos que hoy tiñen de rojo a los mercados tendrán un revés ante los datos que se conocen la mañana de hoy sobre China, por lo que esta moneda tiene espacio para tomar un descanso durante esta mañana.
- Debido a su correlación inversa con el dólar, el mercado prestará especial atención a las reservas de petróleo, que son un driver de esta moneda que determinará el curso que tomará el SEK en este día.
- El rango esperado para hoy en esta divisa es de SEK $10.64 por dólar a SEK $10.9 por dólar.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada debilitamiento, con una tasa de cambio al alza que se ubica en el nivel de MXN $20.676 pesos mexicanos por dólar, aumentando +0.038% respecto a su cierre anterior.
- El peso mexicano se debilita por segundo día consecutivo, tras los datos de ventas al por menor y peticiones de desempleo en EE.UU del día de ayer. Estos datos no dieron confianza en el mercado y generaron mayores temores de una mayor subida de tipos por parte de la FED y socavó las divisas de los mercados emergentes.
- El día de hoy, después de datos económicos en la región que no convencieron al mercado, aumentará la aversión del riesgo por parte de los inversionistas que preferirán activos refugio como el dólar y debilitando las divisas sensibles al riesgo, incluyendo el peso mexicano.
- En este contexto, esperamos que el par muestre un movimiento alcista, por la debilidad del peso mexicano, con un rango de operación acotado entre MXN $20.19 – MNX $19.935 por dólar.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada debilitamiento, con una tasa de cambio al alza que se ubica en el nivel de MXN $20.676 pesos mexicanos por dólar, aumentando +0.038% respecto a su cierre anterior.
- El peso mexicano se debilita por segundo día consecutivo, tras los datos de ventas al por menor y peticiones de desempleo en EE.UU del día de ayer. Estos datos no dieron confianza en el mercado y generaron mayores temores de una mayor subida de tipos por parte de la FED y socavó las divisas de los mercados emergentes.
- El día de hoy, después de datos económicos en la región que no convencieron al mercado, aumentará la aversión del riesgo por parte de los inversionistas que preferirán activos refugio como el dólar y debilitando las divisas sensibles al riesgo, incluyendo el peso mexicano.
- En este contexto, esperamos que el par muestre un movimiento alcista, por la debilidad del peso mexicano, con un rango de operación acotado entre MXN $20.19 – MNX $19.935 por dólar.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
Laura Daniela Triana Pulido Analista Renta Variable daniela.triana@accivalores.com
Paola Andrea Lama Velásquez Analista Renta Fija paola.lama@accivalores.com
Juan Camilo Buendia Delgado Analista Sector Holding juan.buendia@accivalores.com
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Estiven Hurtado Analista Sector Utilities estiven.hurtado@accivalores.com
Valentina Orozco Acuña Analista petroleo, minas y gas valentina.orozco@accivalores.com
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