Los futuros de las acciones en NY extienden caídas al cierre de la semana, luego de cerrar en el nivel más bajo en dos meses, con las acciones a nivel mundial en camino al peor desempeño desde junio. El EuroStock 600 llega al cuarto día de pérdidas. En Japón, Hong Kong y China las acciones cayeron, con poco impacto en el sentimiento de los inversionistas cuando la producción industrial y ventas minoristas en China superaron las expectativas.
El dólar (USD) continúa cerca a las 110 unidades, lo que refleja que los últimos datos en EE.UU. pintaron un panorama mixto para la economía, que respalda la visión de una política monetaria con nuevas alzas por parte de la FED (la próxima semana, mientras que, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años (UST2a) aumentaron a su nivel más alto desde 2007, profundizando la inversión de la curva que se considera una señal de recesión.
En EE.UU. las solicitudes de seguro de desempleo cayeron por quinta semana consecutiva, lo que sugiere que la demanda de trabajadores se mantiene saludable. Las ventas minoristas indicaron que el gasto en bienes se ha moderado. Los datos de la Universidad de Michigan hoy darán pistas sobre las expectativas de inflación.
Hoy podríamos ver una volatilidad adicional por el vencimiento trimestral de futuros de índices bursátiles, opciones sobre índices bursátiles y opciones bursátiles, junto al rebalanceo de los principales índices bursátiles.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumenta, el dólar avanza y las monedas de los mercados emergentes (EMFX) caen. El petróleo avanza pero se dirige a su tercera semana de pérdidas en medio del deterioro del contexto económico mundial.
En Colombia, la encuesta del Banrep elevó su estimación de tasas de interés y ahora las ven en 11% para octubre, mientras que aumentaron su pronóstico de inflación para fin de año a 11,3% desde 9.9% y a 5.8% desde 5.2% para fines de 2023.
- 10am: Balanza comercial de julio, estimado -US $ 50m, anterior -US $ 333m
- Sept. 19: Actividad económica
- 9am: sentimiento del consumidor de EE.UU. est. 60, anterior 58.2.
- Ventas de viviendas en China, ventas minoristas, producción industrial, activos fijos, tasa de desempleo encuestada. IPC de la eurozona. Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan de EE.UU.
y el aumento de las preocupaciones sobre la demanda, mientras que un dólar fuerte hizo que el combustible fuera más caro para la mayoría de los compradores. El consumo se ve amenazado por una Reserva Federal de EE. UU. restrictiva, el riesgo de una recesión en Europa debido a una grave crisis energética, y la política cero Covid de China. Los mercados más amplios también han sido débiles, alimentando el sentimiento bajista del petróleo. En este sentido los futuros del WTI han cotizado cerca de $86/bbl, con precios oscilando en un rango de menos de $10 este mes.
EE.UU.: Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU obtienen pequeñas pérdidas, después de bajar durante la sesión de Asia y en la mañana europea. Los tesoros continuaron presionados al alza en la parte corta de la curva y el aplanamiento persiste a medida que las expectativas de tasas de la FED continúan subiendo. A partir de lo anterior, los tesoros se desvalorizan en los nodos 1 y 2 años en 2.5 pb y en la parte larga de la curva se ancla este comportamiento. La inversión de la curva en el spread 2-10 años -29 pb.
Mercados Desarrollados: Los bonos de los mercados desarrollados continuaron presionados al alza después del dato de IPC en la Eurozona (9.1%), que se ancla a las expectativas del mercado.Dicho lo anterior, los bunds alemanes y bonos franceses descuentan pérdidas importantes en la parte corta y media de sus curvas de rendimientos, continuando con el movimiento de aplanamiento. Los gilts obtienen pérdidas, pero se desvalorizan en menor medida con respecto a sus pares, con pequeñas valorizaciones en la parte media y larga.
Mercados Emergentes: El mercado de bonos emergentes amaneció presionado al alza siguiendo el comportamiento de los Tesoros y el sentimiento pesimista del mercado. El Banco central de Argentina en un intento de frenar la inflación cercana al 100%. Además, el presidente de Brasil
Colombia: El mercado local mostró un comportamiento positivo en la jornada de ayer, corrigiendo las pérdidas del día miércoles. Los TES presentaron ganancias generalizadas en toda la curva, en especial en la parte corta y larga. El nodo de 5 años tuvo la mayor ganancia de la jornada con 16.80 pb. Esperamos que el movimiento de aplanamiento continúe, sin descartar una posible inversión en la parte media-larga de la curva con una probabilidad del 18%.
Para el día de hoy esperamos un rango de operación de 11.60%-11.90% para los TES 24, de 12.10%-12.50% para los TES 27, de 12.20%-12.60% para los TES 31, de 12.40%-12.70% para los TES 42 y de 12.30%-12.60% para los TES 50.
El euro (EUR) abre el día de hoy cotizando a COP $4,407 por euro, disminuyendo -0.12% respecto a su cierre anterior. El driver de EE.UU. de una postura más estricta por parte de la FED ante una inflación que no parece enfriarse y datos económicos por encima de las expectativas, afecta a la baja a sus principales rivales, incluyendo el euro. Este debilitamiento del euro podría generar presiones a la baja del par EUR/COP.
Los resultados se encuentran en línea con las expectativas del mercado, por lo que se espera que su efecto ya fuese descontado, y no genere movimientos importantes a lo largo de la jornada. En este contexto, esperamos que el par prevalezca con una tendencia bajista y un rango de operación entre los COP$4,370 y los COP$4,420 por euro.
Los drivers de EE.UU. fortalecen las expectativas de un aumento de tasas de la FED de +75pb, genera un aumento en el sentimiento de riesgo por las perspectivas de una recesión a nivel global. Esto fortalece el DXY como activo de refugio seguro, y debilita las monedas emergentes, más sensibles al riesgo.
En el contexto local, el mercado reacciona a la publicación de producción manufacturera y ventas al por menor por debajo de las expectativas, disminuyendo las perspectivas económicas en el país, pudiendo generar una caída en la entrada de capitales frente a un mayor sentimiento de riesgo. El día de hoy, el mercado se encuentra a la espera de la publicación de la balanza comercial, que de tener una disminución mayor a lo esperado generaría presiones al alza del par, con una depreciación asociada del COP.
En este contexto, esperamos que el par muestre una tendencia al alza con un rango de operación acotado entre COP$4,410 y COP$4,470 por dólar.
El día de hoy los futuros en EE.UU. cayeron de modo que Wall Street sigue apuntando hacia una semana de grandes pérdidas. Los futuros vinculados al Dow Jones Industrial Average cayeron 223 puntos o -0.7%, al tiempo que los futuros del S&P 500 y el Nasdaq 100 cayeron en -0.8% y -0.9% respectivamente. Las acciones de FedEx se desplomaron un 19 % después de que la compañía de envíos retirara su orientación para todo el año y dijera que implementará iniciativas de reducción de costos para lidiar con los bajos volúmenes de envíos globales a medida que la economía global “empeoró significativamente”. Frente a los índices, el promedio industrial Dow Jones ha bajado 3.7% esta semana, mientras que el S&P 500 ha bajado un -4.08%. El Nasdaq Composite ha bajado un -4.62% y se dirige hacia su peor pérdida semanal desde junio.
Las acciones en Asia-Pacífico cayeron el viernes cuando los inversores asimilaron los datos económicos de EE.UU. y las cifras de producción industrial y ventas minoristas de China para agosto, las cuales superaron las expectativas. Así, en China continental el componente de Shenzhenl retrocedió -2.3% y el compuesto de Shanghái cotizó a la baja en 3,126.4 (-2.3%). El índice Hang Seng de Hong Kong bajó un -0.8%. En el resto de Asia, el Nikkei 225 de Japón cerró a la baja en 27,567.6 con una disminución del -1.11%, y el Topix también bajó en -0.61%. El Kospi de Corea del Sur perdió un -0.79% a 2,382. En Australia el S&P/ASX 200 bajó -1.52%. Por último, el índice MSCI amplio de Asia Pacifico disminuyó en -1.39%.
En Europa, los mercados cotizan a la baja debido a que los temores de crecimiento, las expectativas de nuevas subidas de tipos y la continua volatilidad en el mercado de la energía presionan las acciones.
El índice MSCI terminó la jornada de ayer en terreno negativo, disminuyendo su cotización en -0.42%, llegando a 1,213.7 puntos. Los montos negociados en las operaciones de compraventa de acciones fueron de COP $51,132.4 millones, donde las acciones más activas fueron Ecopetrol con un monto de COP $11,807 millones, el ETF HCOLSEL con un monto de COP $6,338 millones y PF Bancolombia con un monto de COP $4,953 millones.
- ETB S.A.ESP informa sobre la presentación de resultados al 2T 2022. A pesar de presentar un leve aumento en los ingresos del trimestre, sus gastos aumentaron en mayor medida. Sin embargo, los nuevos proyectos le permitieron al emisor alcanzar un aumento tanto de la utilidad operacional y la utilidad neta.
- Enel Colombia: Después de 30 días de manifestaciones, la comunidad de Ubalá levantó los bloqueos que restringían el acceso y la libre movilidad hacia la Central Hidroeléctrica El Guavio. Con ello, Enel Colombia podrá retomar la normal operación de este activo e iniciar los mantenimientos preventivos de las unidades que hoy están indisponibles.
- Banco Davivienda: Standard & Poor’s mantuvo la Calificación Internacional de Emisor y la Perspectiva del Banco Davivienda en BB+, perspectiva estable
- India firmará contratos a largo plazo para adquirir al menos 2 millones de toneladas ™ de crudo de Brasil. Petróleo Brasileiro SA (Petrobras) y 1 millón de toneladas de la estatal colombiana Ecopetrol SA. Esto como parte de sus esfuerzos para diversificar su canasta energética mediante la importación de petróleo crudo de fuentes no pertenecientes a la OPEP. India había dejado de abastecerse de crudo a través de contratos a largo plazo de Ecopetrol de Colombia en 2015, lo que significa que con estos nuevos contratos se retomaría la relación comercial de crudo entre los países.
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Héctor Wilson Tovar García Gerente de Investigaciones wtovar@accivalores.com
Geiber David Gamba Leguizamón Analista Renta Variable geiber.gamba@accivalores.com
Paola Andrea Lama Velasquez Analista Renta Fija paola.lama@accivalores.com
Estiven Hurtado Cortés Utilities estiven.hurtado@accivalores.com
Sarah Garces Anzola Analista Sector Retail sarah.garces@accivalores.com
Juan Camilo Buendia Sector Holding juan.buendia@accivalores.com
Valentina Orozco Sector Energetico valentina.orozco@accivalores.com
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