Los mercados se mantienen a la espera de una nueva subida de +75 pbs por parte de la FED, con una probabilidad baja de que entregue +100 pbs. Los bonos del tesoro y el dólar avanzan luego que el presidente ruso, Vladimir Putin, intensificara su guerra contra Ucrania, al anunciar una «movilización parcial» y la intención de anexar los territorios que sus fuerzas han ocupado.
Es probable que la escalada de la guerra rusa profundice la crisis energética y alimentaria, al tiempo que podría continuar presionando los activos de riesgo. La escalada militar de Putin se produce después que una contraofensiva ucraniana en las últimas semanas propició a sus tropas una de sus peores derrotas desde los primeros meses del conflicto, recuperando más del 10% del territorio que tenía Rusia.
En Colombia, el mercado recibe noticias sobre una nueva OPA por Grupo Nutresa, hecha por una firma de la familia real de Abu Dabi. International Holding Co. por un rango entre el 25% y el 31,25% de las acciones del emisor a US$15 por acción. IHC es la empresa más grande de Emiratos Árabes Unidos por valor de mercado y está dirigida por el jeque Tahnoon Bin Zayed Al Nahyan, asesor de seguridad nacional de Emiratos Árabes y hermano del presidente.
El peso colombiano (COP) cerró la jornada anterior sobre los COP$4,426 pesos por dólar, debilitándose, con un aumento de 0.12% frente a su cierre anterior.
- Una subida de +75 pbs de la FED (en línea con las expectativas), mantendría el par al alza con una tendencia moderada. Una subida mayor (+100 pbs), aumentaría la incertidumbre y la aversión al riesgo, disminuyendo la demanda por TES y acciones colombianas, mientras los operadores trasladan su interés hacia activos refugio como el USD, generando una fuerte presión al alza.
- A nivel local, la fuerte subida del CDS5a de la jornada anterior, debilita el atractivo por los activos colombianos, limitando el flujo de capital al país, restando valor al par, presionando al alza.
- Los operadores deberán estar atentos a los movimientos en el precio del crudo, que por el momento persiste al alza (Brent +2.13%). Si esta tendencia se mantiene, limitaría el camino alcista. Esperamos un rango de operación acotado entre COP$4,400 y COP$4,450 por dólar.
El peso colombiano cerró la jornada anterior cotizando COP$4,407 por euro, con una disminución de -0.09% que fortalece el par.
- La fuerza del DXY, que alcanza máximos de dos décadas antes de la publicación de la decisión de política monetaria de la FED debilita los principales rivales del USD, incluyendo al euro.
- En esta línea, el calendario económico de Europa se centra en la reunión de política no monetaria del Banco Central Europeo, que proporcionará una idea sobre las tasas de interés para la eurozona, y orientará las expectativas del spread de tasas entre la FED y el BCE. Si el spread se inclina a favor de la FED, como se espera en el mercado, se daría un debilitamiento del euro. Esto fortalecería el par EUR/COP, con presiones a la baja.
- Las declaraciones bélicas de Vladimir Putin, presidente de Rusia, aumentan las tensiones geopolíticas en Europa, lo cual debilita el euro. A esta presión se le suma la demanda de sanciones secundarias sobre el petróleo ruso por parte de los senadores estadounidenses, que parecen desafiar el apetito por riesgo en el mercado.
- En el frente de la eurozona, la perspectiva de largo plazo del euro se mantiene bajista, por las presiones de los energéticos que continúan aumentando, y la creciente especulación sobre una posible recesión, respaldada por indicadores de sentimiento cada vez más reducidos. Además, Alemania está avanzando con una nacionalización total de Uniper, el mayor comprador de gas ruso. Esto limita cualquier alivio en la confianza europea, debilitando el euro y fortaleciendo el par EUR/USD.
- En este contexto, esperamos un movimiento bajista del euro. Sin embargo, seguimos con las perspectivas de que el COP se mantenga más sensible a los drivers de la jornada, lo que generaría un movimiento lateral para el par, con un rango de operación entre los COP$4,380 y los COP$4,440 por euro.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada a la baja en USD$1.1340 -0.33% respecto a su cierre anterior.
- Los operadores del mercado parecen darle más peso a la perspectiva económica pesimista de Reino Unido, que a las subidas de tipos por parte del Banco de Inglaterra, que hasta el momento no han logrado contener las presiones bajistas.
- El jueves se dará la reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra -BoE-, que podría determinar los siguientes movimientos direccionales para el par. Hasta entonces, los operadores parecen abstenerse de realizar apuestas agresivas.
- Esperamos que el par muestre un movimiento bajista con un debilitamiento asociado y un rango de operación acotado entre $1.141 y$1.127.
El dólar canadiense (CAD) inicia la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza, que se ubica en el nivel de C$1.3384 por dólar, aumentando +0.13% respecto a su cierre anterior.
- El par retrocede desde la zona de CAD $1.3400, el máximo de dos años alcanzado este miércoles.
- La fuerte recuperación intradía de los precios del petróleo beneficia esta moneda
- Esperamos un rango de operación diario acotado entre $1.343 – $1.332 por dólar.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un debilitamiento de -0.27%, cotizando alrededor de USD$0.667 por AUD.
- El martes, la divisa cerró con una depreciación del -0.54% luego de alcanzar un máximo sobre los $0.674.
- La divisa australiana continúa cediendo terreno y alcanza niveles no vistos desde junio de 2020, a medida que la percepción de riesgo crece. El fuerte interés por comprar USD cómo activo refugio presiona la el AUD la baja.
- Michelle Bullok sobre la política monetaria y las perspectivas económicas, afirmó que las medidas aún no son restrictivas y buscan una forma estructural de frenar las alzas.
- Esperamos una jornada negativa en busca de los USD$0.664 por AUD como respuesta a los movimientos del DXY. El rango de cotización diario se ubica entre los USD$0.67 – USD$0.664 por dólar australiano.
El dólar neozelandés (NZD), empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio a la baja que se ubica en el nivel de USD$0.587 por NZD, cayendo -0.25% respecto al cierre anterior.
- El martes, la divisa cerró con una depreciación del -1.21% luego de alcanzar un máximo sobre los USD$0.598. De ese modo, se mantiene una tendencia bajista sólida.
- Los alcistas no logran revertir las pérdidas a pesar del buen dato del PMI Business, ubicado en 58.6, más alto que la publicación anterior (54.4).
- La decisión de política monetaria sin cambios en China, debilitó el NZD. La fuerte conexión comercial con China implica que con dicha decisión se pueda evidenciar un aumento en la inflación frenando parte de las exportaciones de Nueva Zelanda y limitando el flujo de capital extranjero.
- Esperamos una jornada bajista con un rango de cotización diario entre los USD$0.593 – USD$0.584 por NZD.
El Franco Suizo (CHF) amanece con tendencia plana esta mañana, moviéndose apenas un -0.01% respecto al dólar, cotizando en CHF $0.964.
- Contrario a otras monedas de la región como el CZK o el SEK, esta moneda no muestra correlación con el USD y el EUR, al tener sus principales fuentes de divisas en el comercio con China, India y Hong Kong. Lo anterior explica que mientras las otras monedas se debilitan, el CHF no muestra cambios relevantes en esta mañana.
- En Hong Kong se espera que esta semana haya mejores datos económicos medidos por el aumentó en la inflación de esta región, esto mejora las expectativas de intercambio comercial y explica el fortalecimiento del CHF (debilitamiento del USD/CHF) en lo corrido de esta mañana.
- En línea con esto esperamos que para hoy el par esté oscilando entre los CHF $0.957 a CHF $0.9675.
La corona Checa amanece el día de hoy cotizando sobre los CZK $24.883 por dólar, lo que significa un aumentó del +0.88% en el par USD/CZK.
- Ante las noticias económicas del día de hoy, se posan expectativas negativas sobre la economía de Europa, que al ser el principal socio comercial de la República Checa, incentiva el uso del USD como moneda de refugio, lo cual presiona al alza el par USD/CZK y explica su subida en la mañana de hoy.
- Las perspectivas por la desaceleración económica mundial podrían generar una reducción en el ingreso comercial que ello significa para la República Checa. Esto pondrá presiones alcistas al par USD/CZK.
- De acuerdo con esto esperamos que para el día de hoy haya un rango para esta moneda comprendido entre los CZK $24.74 a CZK $24.95.
El día de hoy la corona sueca (SEK) amanece debilitada respecto al dólar, ya que el par USD/SEK está subiendo +1.13% respecto a su cierre del día de ayer, cotizando sobre los SEK $11.0153 por dólar.
- Técnicamente el par rompe su resistencia de SEK $11.0179 y se dirige a la siguiente resistencia de SEK $11.0853 en lo que será un día con alta volatilidad, donde la fortaleza del dólar, hará que el par aumente su correlación con el DXY, por lo cual mantendrá presiones alcistas.
- La tasa de desempleo en Suecia incrementa 0.2% a 6.6% en un entorno donde el día de ayer el Riksbank aumentó sus tipos de interés en +75 pbs, en línea con la decisión del BCE y las expectativas para la decisión de la FED. Con lo anterior en mente el mercado responde fortaleciendo el USD/SEK ante el incremento del desempleo.
- Las tasas de interés de los bonos de Alemania, principal socio comercial de Suecia, incrementan y presionan la caída del par EUR/USD, que está inversamente correlacionado con el par USD/SEK, lo cual justifica las presiones alcistas en este último par.
- Con lo anterior en mente esperamos un rango para el USD/SEK entre los SEK $10.8884 y SEK $11.0853.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza que se ubica en el nivel de MXN $20.01 pesos mexicanos por dólar, aumentando +0.0547% respecto a su cierre anterior.
- El día de hoy en ausencia de datos económicos importantes en México, los operadores deberán estar atentos a los movimientos en el precio del petróleo que al inicio de la jornada cotiza al alza por encima de USD $92 ganando +2.33%, lo que podría dar un alivio al peso mexicano, por ser su producto de exportación y generar la mayor entrada de dólares al país.
- El presidente de Rusia anunció una movilización militar parcial. Esto se produce en medio de los crecientes temores de recesión y modera el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo, por lo cual, podría afectar al peso mexicano sensible al riesgo.
- En este contexto, esperamos que el par muestre un movimiento alcista, por la debilidad del peso mexicano, con un rango de operación acotado entre MXN $20.124 – MXN $19.877 por dólar.
El yuan chino abre sesión debilitándose, cotizando a un valor de CNH $7.06 por dólar, avanzando un +0.44%.
- El yuan de China enfrenta una renovada presión a la baja, arrastrado a la baja por un dólar estadounidense en alza, una Reserva Federal agresiva y una divergencia cada vez mayor en la política monetaria entre las dos economías más grandes del mundo.
- El PBOC ha estado fijando diariamente puntos medios del yuan más firmes de lo esperado desde finales de agosto para evitar una debilidad excesiva, ya que este puede negociarse en un rango estrecho del 2% alrededor del punto medio.
- Altos funcionarios del banco central y del regulador de divisas también han intensificado sus esfuerzos advirtiendo al mercado de fuertes apuestas unidireccionales contra la moneda local a través de mensajes verbales.
- Mientras otras grandes economías endurecen su política monetaria, China, el segundo mayor consumidor de petróleo del mundo, mantuvo el martes sin cambios sus tasas de interés de referencia, en un intento de equilibrar el apoyo a su lento crecimiento económico con el debilitamiento del yuan.
- A pesar de esto, el par continúa al alza y se espera un rango de cotización intradiario acotado entre CNH$7.0273 – CNH $7.0652 por dólar.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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