La aversión al riesgo “risk-off” regresa a los mercados, cuando la preocupación por la inflación y recesión de la economía global eclipsa las medidas del Banco de Inglaterra para recuperar la calma.
Los futuros de las acciones en NY. junto a sus pares en Europa extienden ventas llevando las valoraciones a mínimos de 2012. Las acciones chinas que cotizan en EE.UU. caen en el premarket, a medida que el índice Hang Seng Tech tocará nuevos mínimos por las preocupaciones globales y los riesgos regulatorios que empantanan las perspectivas del sector.
El dólar (USD) junto a los rendimientos de los bonos del Tesoro suben, cuando los inversionistas se enfocan en las expectativas de que la FED continuará con alzas agresivas de tasas de interés.
La libra británica (GBP) y los bonos del Reino Unido revierten las ganancias previas a medida que la primera ministra Liz Truss continuó defendiendo el gigante paquete de recortes de impuestos no financiados que provocó la agitación de los mercados esta semana. Por su parte, el exgobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney ha acusado al gobierno del Reino Unido de «socavar» las instituciones económicas de la nación, asegurando que sus planes fiscales eran los culpables de la caída de la libra y los bonos.
Los rendimientos de los bonos europeos también aumentan a medida que los inversionistas asimilan los últimos datos de inflación y los comentarios de funcionarios del vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, quien ha insistido en que la política fiscal debe actuar en paralelo con la política monetaria y no ser inflacionaria. Todo lo anterior en medio de la caída de la confianza que alcanza su nivel más bajo desde 2020.
La Comisión Europea ha anunciado un octavo paquete de sanciones que incluiría un precio máximo a las exportaciones de petróleo de Rusia, ya que Rusia prometió seguir adelante con la anexión de las zonas de Ucrania que sus tropas controlan actualmente después de las votaciones condenadas por la ONU, lo que pone al Kremlin en un nuevo curso de colisión con EE.UU. y sus aliados.
La revisión final del PIB del 2T22 de EE.UU. terminó en -0.6% y los datos de inflación por deflactor del PIB y PCE terminaron sorprendiendo al alza. Los datos de desempleo continúan mostrando fortaleza del mercado laboral, y por ende, demostrando que la necesidad de una política monetaria contractiva para desacelerar la demanda agregada sigue latente.
En Colombia, el Banco de la República tendrá su reunión de política monetaria y la decisión se dará a conocer a la 1pm. Al mismo tiempo, el banco central de México también anunció su decisión sobre la tasa. La curva IBR descuenta una súbida de +150 pb, y el consenso de los analistas apunta a un aumento de la misma magnitud.El gobierno y los legisladores acordaron implementar dos días sin IVA en 2023 para promover la producción local, dijo a los periodistas el ministro de Hacienda, José Antonio Ocampo.
El peso colombiano (COP) cerró la sesión de ayer en COP $4,490.01, con un par fortalecido (-1.28%).
- El discurso agresivo de funcionarios de la FED en la semana, junto con una balanza de pagos menos deficitaria de lo esperado siguen atrayendo capital a EEUU, en medio de un contexto de incertidumbre económica y geopolítica a nivel mundial.
- Los operadores deberán estar atentos hoy a la publicación del PIB final de segundo trimestre, que si se mantiene en su tendencia contractiva, podría aumentar el miedo por un hard-landing, consolidando una aversión al riesgo que debilite los mercados emergentes.
- En materia local, los precios del petróleo amanecen al alza, y la prima de riesgo se mantiene con un movimiento levemente bajista, lo que fortalece las perspectivas de ingreso de dólares al país.
- Sin embargo, no esperamos que se generen movimientos importantes en el COP, ya que los operadores podrán abstenerse de realizar apuestas agresivas antes del anuncio de política monetaria del Banco de la República hoy.
- En este contexto, con un par direccionado por los movimientos del USD, esperamos que el par retome su senda alcista, con correcciones importantes en la jornada y con un rango de operación acotado entre COP $4,460 y COP $4,550 por dólar.
El europeso en Colombia (EUR/COP) cerró la sesión anterior cotizando a $4,372.50, con un par fortalecido (-0.02%).
- Luego de la corrección bajista del dólar de ayer, que permitió una recuperación del euro, hoy vuelve el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado, debilitandolo.
- El euro sigue presionado a la baja por las perspectivas de una recesión en la eurozona, tras la publicación del Indicador de Sentimiento Económico que cayó más de lo esperado (93.7 sep vs 97.3 ago; 95 exp.).
- Algunos responsables políticos del Banco Central Europeo (BCE) señalaron que en octubre serían apropiados aumentos de 75 puntos básicos en las tasas, ante las perspectivas de inflaciones alcistas en grandes economías de la UE (Alemania exp. 9.5%).
- Sin embargo, el estado de ánimo agrio del mercado y la renovada fortaleza del dólar no permiten que el par se libere de la presión bajista.
- En este contexto, y un COP y EUR que vuelven a su senda bajista, esperamos un movimiento lateral del par con un rango entre COP$4,320 y COP$4,400 por euro.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada a la baja en USD$1.087, -0.094% respecto a su cierre anterior.
- El par GBP/USD vuelve a su tendencia negativa recortando ganancias del día de ayer, dado la falta de confianza en la capacidad del gobierno del Reino Unido para gestionar la creciente deuda.
- El movimiento del Banco de Inglaterra el miércoles para comprar bonos a largo plazo para restaurar la estabilidad parece haber calmado el mercado y limitar fuertes desvalorizaciones de la libra.
- Esperamos que el par muestre un movimiento bajista con un debilitamiento asociado y un rango de operación acotado entre USD $1.097 y USD$1.075.
El dólar canadiense (CAD) inicia la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza (+0.63%), que se ubica en el nivel de C$1.36 por dólar.
- El dólar canadiense continúa mostrando una fuerte volatilidad esta semana. El apetito por el riesgo más débil impulsa al dólar estadounidense al alza ha sido fundamental. El doble golpe de una Reserva Federal agresiva y una escalada en la guerra en Ucrania, ha ocasionado un mes lamentable para la moneda canadiense, de modo que el USD/CAD ha subido un +4.5%.
- Adicionalmente, el Banco de Canadá ha liderado el camino con un rápido ritmo de endurecimiento, elevando su tasa de referencia al +3.25%. La Reserva Federal se ha puesto al día con la subida del 0.75% de la semana pasada, y los mercados están descontando una tasa terminal más alta para EE. UU. que para Canadá (4.60% frente a 4.10%). Esto significa que el CAD no se beneficiará de un diferencial de tasas de interés más alto, y los rendimientos de los bonos canadienses han caído por debajo de los bonos del Tesoro de EE. UU.
- El informe del PIB candiense muestra poco movimiento en la economía, que ganó un insignificante +0.1% en junio.
- Una nueva caída de los precios del petróleo crudo debilita al CAD, divisa vinculada a las materias primas, y actúa como catalizador para el par USD/CAD.
- En este contexto esperamos un movimiento alcista del par con rango de operación diario acotado entre C$1.373 – C$1.361 por dólar.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un debilitamiento de -0.67%, cotizando alrededor de USD$0.648 por AUD.
- El miércoles la divisa cerró con una apreciación del +1.37% luego de alcanzar un mínimo sobre los USD$0.636 por AUD.
- El AUD logra romper su racha negativa luego de alcanzar niveles de marzo de 2020. La desaceleración del DXY el miércoles favoreció a las divisas globales.
- No hay noticias fundamentales que puedan impactar en la cotización del AUD. Por lo pronto, la fluctuación podría depender del DXY y fundamentales en EE.UU.
- Esperamos un movimiento bajista del par, con un rango de cotización diario ubicado entre los USD$0.655 – USD$0.644 por dólar australiano.
El dólar neozelandés (NZD), empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio a la baja (-0.90%) que se ubica en el nivel de USD$0.567 por NZD.
- El miércoles, la divisa cerró con una apreciación del +1.65% luego de alcanzar un máximo sobre los USD$0.556 por NZD.
- El NZD vuelve a encontrar oferta el durante la noche y revierte parte del rebote del miércoles. El gobernador del RBNZ habla en horas de la mañana y podría dar pistas de la trayectoría de política monetaria y la situación económica del país. En ese sentido, la divisa podría tener movimientos volátiles en la sesión de hoy.
- Esperamos un movimiento bajista, con un rango de cotización diario entre los USD$0.576 – USD$0.566 por NZD.
Esta mañana el Franco suizo amanece debilitado frente al dólar +0.74%, cotizando en CHF $0.9833 por dólar.
- El gobierno aprobó el incremento de impuestos para financiar el sistema de pensiones Suizo, esto pone presiones sobre el consumo interno al tener que destinar parte de su ingreso disponible actual a pagar más impuestos en un contexto de desaceleración económica, máxime ante la reciente escasez de mantequilla en el mercado local, que reduce la balanza comercial al tener que aumentar las importaciones para abastecer el mercado local.
- La encuesta de expectativas revelada al mercado en el día de ayer mostró un mercado más pesimista (-69.2 vs -56.3 ant), lo que debilita la moneda, ya que en un escenario de pesimismo económico se espera que las tasas incrementen en menor proporción, respecto a los incrementos que se han prometido en otras regiones que todavía no muestran señales de desaceleración en su demanda agregada. Lo anterior incentiva a los inversionistas a sacar sus capitales e invertirlos en tasas más atractivas.
- La muestra de debilidad de la moneda por parte del Banco nacional Suizo al intervenir el mercado cambiario para fortalecer la moneda, provoca desconfianza en los inversionistas que hoy se refugian en dólares y presionan al alza el par que rebota sobre el soporte de los CHF $0.98 y se dirige a la resistencia de los CHF $0.9871.
- Con esto presente, esperamos un movimiento alcista para el par, con un rango para hoy entre los CHF $0.9746 a CHF $0.9871.
Este día el par USD CZK, amanece cotizando al alza sobre los CZK $25.393 lo que significa un aumentó del +0.43% respecto a su cierre el día de ayer.
- Durante la sesión anterior se conoció que en la República Checa se presentaron protestas como resultado de los altos precios del gas y la escasez del mismo en los hogares que ven reducido el acceso al servicio de la energía, esto se da en medio de un nuevo paquete de sanciones aprobado por occidente que a todas luces profundiza las tensiones políticas y pone presiones alcistas al par para esta sesión.
- El gobierno checo prevé un déficit fiscal más profundo para el próximo año, en la medida que aumentan los gastos de subsidio energético para los hogares, esto aumenta el riesgo en el servicio de deuda checa, que pone presiones sobre el precio de sus bonos y debilita su moneda como resultado de los movimientos de capital resultantes.
- Las exportaciones checas (Carros) se verán resentidas ante la sensibilidad de los bienes durables a los ciclos económicos. Dicho esto, se esperan menos exportaciones en el mediano plazo, lo cual debilita la moneda checa.
- La decisión en tipos de interés, que se ubican al 7% en línea con lo esperado por el mercado, pone sesgo alcista al par, en tanto el contexto internacional está enfocado en el incremento de los tipos de interés, con la intención de frenar las presiones inflacionarias.
- De acuerdo a lo anterior, esperamos un movimiento alcista para el par, con un rango acotado entre los CZK $25.1808 y CZK $25.8105.
La corona sueca (SEK) amanece debilitándose, cotizando sobre el nivel de los SEK $11.246 por dólar, tras un aumentó del +0.51% en el par USD/SEK.
- Durante el día de ayer el mercado conoció resultados macroeconómicos de para Suecia, donde se reveló una menor confianza manufacturera (110 vs 115.7 ant) y menor percepción en la tendencia de la economía (90.8 vs esperado de 95). Esto pone presiones alcistas al par, en tanto los mejores datos de viviendas nuevas en EEUU, forman expectativas incrementos futuros en el spread de tasas del FED vs el Riksbank.
- Finlandia, segundo socio comercial superavitario de Suecia, ve una amenaza en la coyuntura humanitaria que resulta del conflicto con Ucrania, esto pone presiones alcistas al par, en tanto parte del gasto destinado al comercio con Suecia se vería reducido para poder atender sus problemas domésticos.
- El tercer socio comercial de Suecia, Gran Bretaña, muestra señales de debilidad en consecuencia a la intervención del banco central en el mercado de bonos, producto de los retiros de capital en los fondos de pensiones. Esto estresa la liquidez del sistema financiero inglés y frena las posibilidades de expansión económica, lo cual pone restricciones al comercio con Suecia.
- Así las cosas, esperamos un movimiento alcista, que oscile entre los SEK $11.1824 y SEK $11.4934.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada debilitándose, con una tasa de cambio al alza (+0.18%) que se ubica en el nivel de MXN $20.16 pesos mexicanos por dólar.
- Los operadores estarán atentos a la decisión del Banxico el día de hoy, el mercado espera +75pb, un dato que sorprenda al mercado al alza podría generar valorización en la divisa.
- El día de hoy los operadores deberán estar atentos a los movimientos en el precio del petróleo que al inicio de la jornada cotiza a la baja por debajo de USD $90 (-0.12%), lo que podría generar presiones negativas al peso mexicano, al aumentar la futura entrada de dólares al país.
- En este contexto, esperamos que el par muestre un movimiento alcista, con un rango de operación acotado entre MXN $20.26 – MXN $19.98 por dólar.
El yuan chino abre sesión fortaleciéndose (-0.41%), cotizando a un valor de CNH $7.13 por dólar.
- El yuan de China rebotó el jueves desde un mínimo de 14 años frente al dólar alcanzado en la sesión anterior, rompiendo ocho días consecutivos de pérdidas, luego de que el banco central advirtió contra el comercio especulativo y las fuertes apuestas unilaterales en la moneda. Esta advertencia desanimó a muchos inversores a probar nuevos mínimos en el yuan.
- El Banco Popular de China (PBOC) dijo el miércoles que estabilizar el mercado de divisas es la principal prioridad y reiteró que el yuan tiene una base sólida para ser básicamente estable.
- Sin embargo, mientras la Reserva Federal continúe elevando agresivamente las tasas de interés para controlar la alta inflación, el yuan aún podría enfrentar presión. China se opone a la tendencia global de endurecimiento y continúa flexibilizando la política para respaldar su tambaleante economía.
- En este contexto, se espera para el corto plazo un movimiento aún alcista, y un rango de cotización intradiario acotado entre CNH$7.11 – CNH$7.21.
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