Los futuros de las acciones en NY vacilan mientras los operadores dirigieron una ráfaga de ganancias importantes y luego que los datos mostraron que la economía de EE.UU. en el 3T22, creció +2.6%, superando levemente lo que preveían los economistas. Así se contrarrestan las previsiones de recesión técnica que se registraron en el 2T22; de otro lado el mercado asume otro incremento de +75 pb de las tasas del Banco Central Europeo -BCE- hoy jueves.
El BCE a pesar de la intensificación de los temores de recesión elevó su tasa de interés en +75 puntos básicos (la más alta en más de una década) continúa la batalla contra la inflación récord de la Eurozona; en esta línea, el banco valora un progreso sustancial en el retiro de la acomodación de la política monetaria, llevando la tasa que estaba por debajo de cero en julio, al 1.5% hoy. Recordemos que el Banco de Canadá -BoC- aumentó una cantidad menor de lo esperado la jornada anterior, sumando argumentos de que la FED también se está acercando a bajar la marcha.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se recuperó después de caer por debajo del 4% antes, y los inversores se posicionaron para aumentos de tasas menos agresivos, ya que las ganancias y los datos económicos indican una desaceleración. El rendimiento de referencia de EE. UU. ha caído más de 20 puntos básicos en los últimos dos días.
Una contracción en los servicios y la fabricación y un menor número de ventas de viviendas nuevas mostraron que los esfuerzos de la FED para enfriar la economía parecen estar dando sus frutos. Aún así, los economistas esperan que la FED aumente 75 puntos básicos por cuarta vez consecutiva cuando se reúna la próxima semana. Los operadores han reducido las expectativas de que las tasas alcanzarán su punto máximo el próximo año al 4.86 % desde el 5% de hace una semana.
Los comerciantes apostaron por un precio elevado para el aluminio mientras EE. UU. considera agregar el metal a las sanciones contra Rusia, un importante productor. Los futuros del mineral de hierro cayeron al nivel más bajo desde mayo de 2020 por la preocupación de la desaceleración económica en China.
Eventos clave de la semana:
En Colombia Fedesarrollo informó sobre un menor optimismo de los comerciantes durante el mes de septiembre, a pesar de que las expectativas de los industriales no cambiaron sustancialmente frente a la del mes de agosto. De otra parte, el ministro de Hacienda, José Antonio Ocampo, aseguró que le pidió al Banco de la República evaluar la liquidez en el mercado de futuros de divisas durante la próxima sesión de Junta Directiva, al ser consultado sobre la posibilidad de intervención cambiaria tras la venta masiva del peso. Los traders de swaps de tasas de interés apuestan a que BanRep acelerará el ritmo de endurecimiento monetario esta semana, subiendo la tasa de intervención +150 pbs a 11.5% mientras que el consenso de analistas apunta a un aumento de solo 100 pb.
El peso en Colombia (USD/COP) cerró la sesión anterior en COP $4,884.07, (-1.83%).
- Luego de su amplia corrección bajista de ayer, el dólar (USD) vuelve sobre su tendencia alcista (+0.46%), lo que esperamos presione al alza el par USD/COP en la sesión.
- Hoy, el mercado reacciona a la publicación del PIB 3T22 de EE.UU. (2.6% t/t vs 2.4% exp. y -0.6% ant.) mostrando una economía más expansiva de lo esperado, lo que podría acelerar la volatilidad del USD. Sin embargo, los precios de gasto de consumo personal se mantuvieron alineados con las expectativas (0.4% t/t), por lo que las expectativas de una subida de tasas de la FED de +75pbs se podrían consolidar.
- En terreno local, los inversionistas podrían abstenerse de realizar apuestas agresivas a la espera de la decisión de política monetaria del Banco de la República mañana. Entre tanto, los precios del petróleo alcistas y la prima de riesgo a la baja podrían aumentar la entrada de capitales y restringir las pérdidas del COP.
- En este contexto, esperamos una sesión con baja volatilidad y un rango de operación acotado entre los COP$4,820 y los COP$4,890 por dólar.
La tasa de cambio del peso por Euro en Colombia (EUR/COP) cerró la sesión anterior en los COP$4,922.0 (-0.70%).
- El día de hoy, esperamos que la decisión del Banco Central Europeo (BCE) en línea con las expectativas (+75pbs), mantengan el EUR/USD por encima de la paridad. Sin embargo, dado que el movimiento de tasas ya está descontado en los mercados, el anuncio podría hacer poco por proporcionar un impulso significativo al euro, que esperamos se mantenga con una volatilidad acotada.
- El prospecto de recesión en la eurozona junto con la amenaza de un “ataque total” por parte de Rusia mantendrá el sentimiento del mercado débil, restringiendo los flujos compradores del euro. Los inversionistas también mantienen sus preocupaciones frente a la crisis energética, con el inicio del invierno que obligará a los gobiernos a empezar a hacer uso de sus reservas, pudiendo subir el precio del gas nuevamente.
- En este contexto, ante una política monetaria restrictiva del BCE pero un contexto macroeconómico débil en la eurozona, esperamos un movimiento lateral del par EUR/COP en la jornada, con un rango de operación entre los COP$4,850 y los COP$4,930 por euro.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada al alza en USD$1.15 debilitándose (-0.55%) respecto a su cierre anterior.
- La libra esterlina está respaldada por el nombramiento del nuevo primer ministro del Reino Unido, Rishi Sunak. Los actores del mercado ven a Sunak como alguien que puede aportar estabilidad a los recientes mercados volátiles y mantener estable la economía británica.
- El mercado ya descontaba la subida de +75pb del BCE, por lo cual, la divisa no ha presentado mucha volatilidad después de conocer el dato. De igual manera, el mercado espera que el ciclo de alza de tasas termine a finales de 2022, dándole mayor impulso a la economía.
- Esperamos que el par muestre un movimiento alcista con un fortalecimiento asociado y un rango de operación acotado entre USD $1.17 y USD $1.114.
El dólar canadiense (CAD) inicia la jornada con un debilitamiento (+0.23%) en el par USD/CAD, que se ubica en el nivel de C$1.358 por dólar.
- La decisión del BoC, menos agresiva (+50 pbs VS +75 pbs esp.), pesa sobre el CAD, ya que si la Fed aumenta las tasas en +75pbs, como se espera ampliamente, esto conducirá a una ampliación del diferencial de tasas entre EE.UU. y Canadá que incentiva el flujo hacia la moneda estadounidense.
- Los precios más bajos del petróleo también influyen en la moneda canadiense vinculada al commodity y ofrecen soporte al par.
- El trasfondo fundamental mixto justifica cierta cautela para los operadores, por lo que esperamos que el par muestre un comportamiento ligeramente al alza acotado entre CAD $1.353 – CAD $1.362 por dólar.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un debilitamiento (-0.91%), cotizando alrededor de USD$0.643 por AUD.
- El miércoles, la divisa cerró con una apreciación de +1.61%, ganando terreno frente al dólar y logra alcanzar la barrera de los USD$0.65 por AUD.
- La reciente fortaleza del AUD parte de las apuestas que hacen los operadores por una política más agresiva del RBA. Cabe recordar que en la última reunión el alza en los tipos fué más bajo de lo esperado, lo cual fué un evento negativo para el AUD. De ese modo, una política nuevamente agresiva atraería capitales extranjeros y con ello una apreciación de la divisa australiana.
- A falta de fundamentales, esperamos una jornada lateral, con un rango de operación entre los USD$0.652 y USD$0.64 por AUD.
El dólar neozelandés (NZD), empieza la jornada con un debilitamiento del -0.38% y se ubica en el nivel de los USD$0.58 por NZD.
- El miércoles, la divisa cerró con una apreciación del +1.37% y acumula dos días consecutivos con movimientos positivos.
- No hay eventos relevantes que puedan impactar la cotización del NZD. Con base a lo anterior, el comportamiento del par estará ligado a la fluctuación del DXY. Esperamos un rango de cotización diario entre los USD$0.59 – USD$0.577 por NZD.
Este jueves el franco suizo amanece debilitándose, cotizando sobre el nivel de los CHF $0.9919 por dólar, lo cual ha significado un cambio del +0.55 en el par USD/CHF respecto al cierre de ayer.
- El Franco se ve afectado hoy por el debilitamiento de sus socios comerciales, especialmente China, lo cual provoca presiones alcistas al par, ya que se espera que se demanden menos bienes suizos y en consecuencia se demanden menos francos para monetizar el ingreso de divisas producto del comercio.
- De acuerdo con esto esperamos que hoy el par tenga tendencia alcista con un rango comprendido entre los CHF $0.9793 a los CHF $0.9939.
Este Jueves la corona checa amanece debilitándose frente al dólar cotizando sobre el nivel de las CZK $25.536 por dólar, con el par USD/CZK incrementando +1.03% respecto al cierre de su jornada anterior.
- La corona checa se debilita esta mañana ante la información de sus socios comerciales, los cuales se encuentran en su mayoría en la eurozona (Alemania, Francia, Eslovaquia). Ante los datos de confianza en Alemania y de tipos de interés en la eurozona, se espera que la demanda por bienes checos proveniente de estas regiones se vea reducida, lo cual pone presiones alcistas al par y justifica su incremento en lo que va de esta mañana.
- Con esto presente se espera que para esta jornada la tendencia del par sea alcista con un rango comprendido entre las CZK $24.2584 por dólar a las CZK $24.6802 por dólar.
Esta mañana la corona amanece cotizando sobre las SEK $10.9168, lo que significa un debilitamiento de la moneda frente al dólar (+0.75%).
- La confianza del consumidor en Suecia sufre un deterioro (48.3 oct vs 52.1 ant), lo cual pone presiones alcistas al par en tanto se prevé un ambiente de los negocios menos dinámico lo que motivó a los inversionistas a buscar mejores negocios en otras regiones.
- Dinamarca, uno de sus principales socios comerciales, muestra menos ventas minoristas en septiembre (-5.4 vs -5.2 ant), lo cual reducirá el consumo de los daneses por mercancías suecas. Lo anterior se descuenta en la subida del par en esta mañana.
- La confianza del consumidor e industrial en Finlandia, su segundo socio comercial, aún permanece débil, ante lo cual se espera que los ingresos de suecia por su intercambio con esta región se vean resentidos de cara al futuro poniendo presiones alcistas al par que rebota sobre el soporte de las SEK $10.8271 y se dirige al siguiente objetivo de las SEK $10.9551.
- Ante esto esperamos que durante la jornada de hoy el precio del par se cotice entre los SEK $10.9871 a los SEK $11.0124 con una tendencia alcista.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada fortaleciéndose (-0.15%), con una tasa de cambio que se ubica en el nivel de MXN $19.90 pesos mexicanos por dólar.
- Los operadores seguirán pendientes a la volatilidad de los commodities. Así, el brent sube a USD $96.05 (+0.37%), mostrando que los precios del petróleo se mantienen estables al aumento de las existencias de crudo de EE. UU. que equilibra las preocupaciones sobre el suministro. Lo anterior podría generar un fortalecimiento en el peso mexicano en el día de hoy debido a la mayor entrada de divisas en el futuro.
- La mayor demanda de los bonos de México podría impulsar la fortaleza del peso mexicano el día de hoy.
- En este contexto, esperamos que el par muestre un movimiento bajista, con un rango de operación acotado entre MXN $19.93- MXN $19.78 por dólar.
El yuan chino abre sesión debilitándose frente al dólar (+0.9%), cotizando a un valor de CNH $7.25 por dólar.
- Algunas ciudades chinas endurecieron las restricciones contra los crecientes brotes de COVID, lo que aumentó la presión sobre la economía y golpeó a la moneda china.
- Adicionalmente, el sentimiento de que la Reserva Federal deberá suavizar su postura agresiva, fortaleció la mayoría de divisas asiáticas.
- La economía se recuperó a un ritmo más rápido de lo anticipado en el tercer trimestre, pero una reactivación más sólida a largo plazo se verá desafiada por las persistentes restricciones de COVID-19, una profunda caída de la propiedad y los riesgos de recesión global.
- En este contexto, se espera para el corto plazo un comportamiento neutral para el par, y un rango de cotización intradiario acotado entre CNH$7.16 – CNH$7.26 por dólar.
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