Los futuros de las acciones detuvieron la racha de pérdidas de la semana con el repunte de las acciones chinas en medio de señales de que las autoridades están tratando de aliviar el impacto de su política Covid-Zero. El índice Hang Seng de Hong Kong registró el mayor salto semanal desde 2011. En Europa las Mineras lideran las ganancias a medida que las materias primas repuntaron, las acciones también recibieron un impulso.
La contratación en EE.UU. se mantuvo sólida en octubre cuando los empleadores agregaron +261 mil puestos de trabajo (vs 190k e) a pesar de la alta inflación, el aumento de las tasas de interés y los crecientes temores de recesión. El desempleo aumentó del 3.5% al 3.7%, mientras el salario por hora aumentó 4.7% a/a. La ganancia real fue la más pequeña desde diciembre de 2020. El crecimiento del empleo se ha reducido desde un sólido ritmo mensual promedio superior a los 400k durante 2022, pero se mantiene resistente. La persistente escasez de trabajadores lleva a las empresas a evitar despidos por temor a que no puedan cubrir las vacantes cuando la economía se recupere.
Luego del dato, la curva swap se incrementó 15 pb y ahora sugiere que la tasa de política máxima llegaría al 5.25%, a mediados de 2023. La inversión de la curva del Tesoro (UST10 vs UST2) alcanzó un extremo de inversión no visto desde la década de 1980, una anomalía que históricamente precedió a las recesiones económicas.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, aseguró que las tasas de interés podrían alcanzar niveles restrictivos para arrastrar la inflación de nuevo a la meta del 2%; el discurso viene en momentos que los precios del gas y la energía en Europa se disparan después que Electricité de France SA emitiera otra advertencia sobre su flota nuclear en problemas, lo que aumenta la presión sobre los limitados suministros de energía de la región para este invierno. Por su parte, el Banco de Inglaterra -BoE- trata de lograr equilibrio entre llevar la inflación nuevamente al objetivo y prevenir una recesión innecesariamente profunda al elevar las tasas de interés de manera demasiado agresiva.
En Colombia, la reforma tributaria del presidente cuenta con la aprobación del congreso y el texto final será conciliado y votado antes que la ley pase a sanción presidencial. De acuerdo con el director de Crédito Público, los inversionistas extranjeros por primera vez en 2022 fueron vendedores netos de COP$1.5B (US$296 millones) de TES en octubre. Entre agosto y octubre, los mismos fueron compradores netos de COP$6,3B. Mañana, el DANE publica el IPC de octubre donde esperamos que la inflación anual pueda superar el 12% vs el 11.44% de septiembre.
En el mercado de deuda local resuena el análisis del Instituto de Finanzas Internacionales según el cual, los activos colombianos se han debilitado en medio de altos riesgos políticos y de política, en un contexto en el que la nación es el único exportador de materias primas que tiene amplios déficit fiscales y de cuenta corriente. El peso tuvo una caída de 1.3% el jueves al cerrar en COP$5.070 por dólar. En la última semana, con un descenso de 4.8%, registrando la mayor caída entre mercados emergentes.
El peso en Colombia (USD/COP) cerró la sesión anterior en COP $5,070.0 (+0.4%), luego de una jornada con alta volatilidad.
- Tanto los rumores de un relajamiento de la política cero-COVID en China, como la aprobación de la reforma tributaria en Colombia, podrían relajar levemente las presiones sobre la moneda local, a pesar que el discurso del IIF sigue limitando las ganancias cuando se cuestiona la política económica.
- Esperamos un rango para la sesión acotado entre los COP$4,980 y los COP$5,080 por dólar. Límite inferior en COP$4,950 y superior en COP$5,120.
La tasa de cambio del peso por Euro en Colombia (EUR/COP) cerró la sesión anterior en los COP$4,941.0 (+0.69%).
- Hoy el retroceso del USD le permite al par EUR/USD recuperar algo de tracción positiva, catalizando el discurso hawkish de Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE).
- En este contexto, esperamos un EUR/USD bajista y un par EUR/COP acotado entre los COP$4,870 y los COP$4,990 por euro.
La libra esterlina (GBP) inicia la jornada a la baja en USD$1.21 debilitándose (-1.58%) respecto a su cierre anterior.
- Después de conocerse el aumento de +75pb por parte del Banco de Inglaterra, en un contexto de incertidumbre sobre el fin del ciclo de alza de tasas, no fue bien recibido en el mercado, aumentando la demanda por dólar y debilitando la libra esterlina.
- El dato de PMI de construcción superó las expectativas del mercado, aumentando los temores de una política monetaria más contractiva en su próxima reunión.
- Esperamos que el par muestre un movimiento bajista con un fortalecimiento asociado y un rango de operación acotado entre USD $1.20 y USD $1.10.
El dólar canadiense (CAD) inicia la jornada con un fortalecimiento (-0.9%) en el par USD/CAD, que se ubica en el nivel de C$1.36 por dólar.
- Una combinación de factores provoca fuertes ventas en torno al USDCAD el viernes.
- El aumento de los precios del petróleo apuntala al CAD y ejerce presión en medio de un dólar más débil.
- Además, los operadores podrían abstenerse de realizar apuestas agresivas, a la espera del informe mensual de empleos de Estados Unidos y Canadá.
- Esperamos que el par muestre un comportamiento lateral, con un rango acotado entre CAD $1.369 – 1.355 por dólar.
El dólar australiano (AUD) inicia la jornada con un fortalecimiento (+2.01%), cotizando alrededor de USD$0.641 por AUD.
- Las ventas minoristas en octubre estuvieron alineadas a las expectativas (0.6%), con lo cual se mantiene la idea de que el RBA deberá considerar una política más contractiva que logre contrarrestar la demanda agregada. Una economía que aún permanece fuerte no es señal de que las presiones inflacionarias vayan a alcanzar techo en el corto plazo.
- No hay fundamentales a nivel local que respalden la fluctuación del día. Esperamos un comportamiento alcista, con un rango de operación entre los USD$0.638 y USD$0.648 por AUD.
El dólar neozelandés (NZD) inicia la jornada con un fortalecimiento del +1.87% y se ubica en el nivel de los USD$0.587 por NZD.
- El NZD revierte las pérdidas del martes a medida que el tono de riesgo positivo se contagia entre los operadores. Luego de los comportamientos volátiles a raíz de los fundamentales en EE.UU, los inversionistas parecen mantener una perspectiva neutra de cara al 2023.
- No hay fundamentales a nivel local que puedan impactar la divisa. De ese modo, esperamos que el NZD mantenga la tendencia actual con movimientos al alza. El rango de cotización se ubica entre los USD$0.594 – USD$0.582 por NZD.
El Franco Suizo comienza la jornada cotizando sobre los CHF $1.0076, bajando en el par USD/CHF -0.53% respecto a su cierre anterior.
- Se espera que llegue más volatilidad a la moneda como consecuencia de las declaraciones de los miembros del FOMC y como estas puedan modificar las expectativas de política monetaria relativa y sus consecuencias sobre el comercio entre EEUU y Suiza.
- Se espera una desaceleración en el comercio con India, en consecuencia al incremento en sus tipos de interés que puede reducir la demanda de India por bienes suizos.
- Con esto presente se espera que la jornada sea mixta para CHF en el día de hoy con un rango acotado entre los CHF $1.0068 a los CHF $1.015.
Esta mañana la Corona Checa amanece cotizando sobre el nivel de las CZK $24.917, bajando en el par USD/CZK -0.61%, respecto al cierre de la jornada anterior.
- La volatilidad en este día para la corona checa provendrá de sus socios comerciales en la zona euro a falta de fundamentales locales.
- El principal socio de la República Checa, Alemania, muestra hoy señales de desaceleramiento en su producción y menor crecimiento industrial, lo que pone presiones alcistas al par en tanto se prevé menor consumo alemán por los bienes checos de cara al futuro.
- Francia por otro lado muestra un crecimiento en su demanda moderado, a pesar de la coyuntura que vive el país y modifica las expectativas por la demanda de bienes checos poniendo presiones bajistas al par.
- De acuerdo con lo anterior se espera que para este día, la corona tenga una jornada mixta con un rango acotado entre las CZK $24.7664 a las CZK $25.0882.
Esta mañana la Corona Sueca (SEK), amanece cotizando sobre el nivel de las SEK $11.049, fortaleciéndose frente al dólar, con el par bajando -1.04%.
- Las encuestas económicas del Reino Unido, dejan ver un ambiente de negocios con mejor demanda y esto modifica las expectativas en el corto plazo de la demanda británica por los bienes suecos, poniendo presiones bajistas al par.
- Japón, otro de los socios comerciales de Suecia, también muestra señales de tener una demanda estable contribuyendo al descanso que el par toma en esta jornada.
- De acuerdo con esto esperamos que el par continúe con su retroceso en el día de hoy con un rango acotado entre los SEK $10.9789 a los SEK $11.207.
El peso mexicano (MXN) empieza la jornada fortaleciéndose (-0.52%), con una tasa de cambio que se ubica en el nivel de MXN $19.53 pesos mexicanos por dólar.
- Los operadores seguirán pendientes a la volatilidad de los commodities. Así, el brent sube a USD $98.2 (+1.50%) debido a las expectativas de flexibilización en la política anti-covid en China. Lo anterior podría generar un fortalecimiento en el peso mexicano en el día de hoy debido a la mayor entrada de divisas en el futuro.
- En este contexto, esperamos que el par muestre un movimiento bajista, con un rango de operación acotado entre MXN $19.70- MXN $19.40 por dólar.
El yuan chino abre sesión fortaleciéndose frente al dólar (-0.48%), cotizando a un valor de CNH $7.22 por dólar.
- La mejora de la confianza de los inversores ayudó a impulsar las ganancias del yuan tras los informes de que China podría relajar sus estrictas medidas contra el COVID. Nuevos rumores no verificados que circulan en las redes sociales dicen que funcionarios de alto nivel del Centro Chino para el Control de Enfermedades sugirieron que la política de cero COVID de Beijing pronto tendrá un cambio sustancial. Los últimos rumores también sugieren que la reapertura ocurrirá antes de la línea de tiempo inicialmente especulada de marzo de 2023.
- Esperamos un comportamiento a la baja, con un rango de cotización intradiario entre CNH$7.21 – CNH $7.33 por dólar.
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