En línea con nuestra expectativas, Grupo Ecopetrol reportó resultados para el 3T22 neutrales con sesgo a la baja. Por un lado, los ingresos por ventas disminuyeron levemente (-0.9% t/t) hasta los COP $43.4B debido a una menor valoración del precio promedio del crudo respecto al 2T22, que fue compensada parcialmente por una tasa de cambio devaluada que beneficia a la compañía dado su carácter exportador. El EBITDA se ubicó en COP $21.1 B registrando una disminución de -4.9% t/t debido principalmente al aumento en los costos de ventas derivado de las presiones inflacionarias y un incremento en gastos financieros, dada la mayor posición neta pasiva en dólares del Grupo Ecopetrol y la devaluación del peso frente al dólar. En este sentido, la utilidad neta disminuyó un -8.6% t/t hasta los COP $9.5B. (ver gráfica 1)
No obstante, respecto al 3T21 los resultados de la compañía se muestran sólidos. Los ingresos aumentaron un +86.2% a/a, al tiempo que el EBITDA (+104.8% a/a) y la utilidad neta (+150% a/a) tuvieron aumentos interesantes. De esta manera la compañía alcanzó, en estos primeros 9 meses, niveles de producción pre pandemia y una utilidad neta acumulada de COP $26.6B. Estos logros son el resultado de avances significativos en la estrategia de diversificación operativa, geográfica y comercial, destacando la adquisición de ISA (septiembre 2021); la soberanía energética del país, la fortaleza, estabilidad y confiabilidad de los diversos segmentos de la operación, y la estricta disciplina de costos y capital que ha permitido la captura de eficiencias acumuladas por más de COP $1.8B, alcanzando en tan solo nueve meses la meta propuesta para todo el 2022.
