| Análisis Económico
«Publicación de minutas de la reunión de la FED»
Los futuros de las acciones en NY. y las acciones europeas se mantienen estables,cuando los inversionistas esperan la publicación de las minutas de la última reunión de la Fed para detectar posibles señales de que el ritmo de las subidas de tasas podría disminuir. Los futuros del S&P 500 suben después de cerrar en su nivel más alto desde mediados de septiembre el martes, mientras que los futuros del Nasdaq 100 registran pocos cambios. El EuroStoxx 600 cotiza en un nuevo máximo de tres meses, ya que las acciones de minería y energía subieron.
Las acciones de Credit Suisse Group AG cayeron -6.2% en la mañana (mínimo histórico), después que el banco advirtiera sobre una pérdida en el 4T22.
Esperamos un mercado lento a la espera del Día de Acción de Gracias en EEUU mañana jueves. El petróleo cae mientras la UE discute la imposición de un precio máximo al petróleo ruso entre USD $65 y USD $ 70 por barril a partir del próximo 5 de diciembre. La publicación de las minutas de la Fed (reunión 1-2 de Nov) a las 2 pm en Washington, será evaluada para aproximar el próximo incremento de tasas.
Los inversores europeos asimilaron datos del sector privado que mostraban que la actividad en Alemania y Francia, las dos principales economías de la zona del euro, se contrajo en noviembre, lo que pinta un panorama sombrío para una región que ya puede estar en recesión. Una encuesta separada mostró que la economía del Reino Unido en recesión, y se espera que la recesión empeore en 2023.
En Colombia, el presidente ejecutivo de Ecopetrol, Felipe Bayón, y el presidente Gustavo Petro hablan en un evento en Cartagena. Hoy se publican los datos de confianza minorista (anterior 23.4) y confianza industrial (anterior 7) para octubre. El viceministro de Hacienda, Diego Guevara, dijo que anticipa eso en las discusiones alrededor del 2023 aumento del salario mínimo rondará el 15%. Y en el mismo evento, el codirector del banco central, Roberto Steiner dijo que la inflación de Colombia ha sido impulsada en parte por factores de demanda a medida que la economía crece más rápido que su potencial.
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EE.UU.: Los bonos del tesoro amanecen levemente presionados al alza previo a conocer las minutas de la última reunión de la FED. El movimiento paralelo al alza de la curva, mantiene el spread -UST2A10A- en el máximo de la semana de -77 pb, a la espera de la minutas de la FED que pueden generar mayor optimismo sobre la desaceleración de alza de tasas para las próximas reuniones. En la jornada de hoy se publicaran datos de órdenes de bienes duraderos y ventas de vivienda nueva. También los PMI de bienes y servicios, podrían mostrar señales de la desaceleración en la economía motivando movimientos bajistas en tasas.
Mercados Desarrollados: Los bonos europeos continúan al alza, luego de la lectura preliminar de los PMI (manufacturero y de servicios) para el mes de noviembre mostrará un aumento respecto al mes anterior y superará todas las expectativas. A pesar de que parte del aumento se explica por un componente estacional, los resultados demuestran una demanda agregada robusta y la necesidad de dar continuidad a los aumentos de tasa de intervención por parte del BCE. Es así, que los bunds alemanes y los bonos franceses, pierden 5pb en la parte corta y media de la curva en un movimiento de aplanamiento . En Inglaterra, la curva de gilts se aplana de manera más pronunciada con ganancias de 4 pb a partir del nodo de 7a..
Mercados Emergentes: La prima solicitada por los inversionistas para demandar bonos emergentes en lugar de Tesoros disminuye 4pb luego de varias jornadas positivas de los mercados. En Sudáfrica una lectura de inflación al alza previo a la decisión de política monetaria, podría atraer inversionistas dada la competitividad de las tasas En ese sentido, la curva se aplana con ganancias de 8pb en la parte más larga y pérdidas de 7 pb en la parte corta. .En latinoamérica, los bonos de Brasil y México encuentran flujos compradores motivando valorizaciones de hasta 2.5 pb.
Colombia: Los TES se valorizaron 26 pb en promedio, con ganancias concentradas en la parte corta y media de la curva. Es así que se consolida una semana de buenos resultados para los títulos de deuda colombianos. Los resultados son respaldados por una disminución de la prima de riesgo del país. Para la jornada de hoy el movimiento podría continuar, pero con agotamiento del impulso bajista. Las últimas jornadas se han caracterizado por bajos volúmenes de negociación, por lo cuál, esperamos estar más cerca de los pisos para un rebote en lugar de una consolidación de tendencia.
Esperamos un rango de operación de 11.80-12.20% para los TES 24, de 12.70%-13.30% para los TES 27, de 13.00-13.55% para los TES 31, de 13.20%-13.60% para los TES 42 y de 13.00%-13.60% para los TES 50.
| Renta Variable
Las acciones en Asia-Pacífico tuvieron un comportamiento mixto, después de una jornada positiva en Wall Street y un aumento histórico de 75 pbs por parte del banco central de Nueva Zelanda. El índice Hang Seng subió un +0.8%. En China continental, el compuesto de Shanghái cerró al alza (+0.26%), a diferencia del componente de Shenzhen que terminó la jornada en terreno negativo (-0.44%). En Japón los mercados permanecieron cerrados por día feriado. El Kospi de Corea del Sur subió (+0.53%), mientras que en Australia el S&P/ASX 200 avanzó un +0.7%, a pesar de que el gobernador del Banco de la Reserva de Australia, Philip Lowe, insinuó el martes más subidas de tipos en el futuro.
En Europa, los mercados acumulan ganancias, a medida que los inversores asimilan los datos económicos de la zona euro y esperan las últimas actas de la reunión de la Reserva Federal de EE. UU. El índice paneuropeo Stoxx 600 subió un +0.3% a primera hora de la tarde, con los recursos básicos agregando un +1.7% mientras que los automóviles cayeron un -1.1%. El FTSE de Inglaterra aumentó un +0.05%. El DAX de Alemania avanzó un +0.33%. El índice CAC de Francia bajó un -0.14%.
El índice MSCI COLCAP terminó la jornada de ayer en terreno positivo, aumentó su cotización en +1.97%, llegando a 1,255.8 puntos. Las acciones más valorizadas fueron ETB +11.7%, Ecopetrol +5.04% y PF-Aval +4.4%. Dentro de las acciones que terminaron con pérdidas Cementos Argos -1.27%, Mineros -2.17% y PF-Corficolombiana -3.48%.
Los montos negociados en las operaciones ascendieron a los COP$45,694 millones, con las acciones más transadas siendo Ecopetrol (COP$22,477.5 millones), PF-Bancolombia (COP $7,832.4 millones) y BHI (COP $3,140.3 millones).
| Emisores
- Resultados 3T22 para esta semana: Miércoles: Promigas.
- Davivienda: Davivienda reportó sus estados financieros al cierre del 3T22, periodo en el que obtuvo una utilidad de COP$399.000 millones, decreciendo -39.2% t/t, principalmente por mayores egresos financieros y gasto de provisiones y menores ingresos no financieros.
- ETB: Para el 3T22, frente al 3T21, ETB mostró un crecimiento del 4.2% en sus ingresos totales, superior al cambio a/a del trimestre anterior (2.2% a/a). El aumento en los ingresos se explica por una menor dependencia de la tecnología del cobre, que ha bajado hasta 20%. La variación positiva de los ingresos operacionales se asocia a un mayor volúmen de ventas por parte de las MiPymes y las Ciudades Inteligentes. Adicionalmente, los mayores ingresos no operacionales se explican por la devolución del ingreso a patrimonio y el traslado de redes para el proyecto del Metro de Bogotá. Estas iniciativas reafirman el compromiso de ETB para proveer su servicio en diversos territorios, apoyando proyectos que contribuyan al desarrollo económico y social del país. En esta línea, cabe destacar el reconocimiento que la compañía recibió por parte de la Fiber Broadband Association por ser pionera a nivel nacional en el desarrollo e implementación de la fibra óptica.
- Celsia: Celsia S.A. informa que David Yanovich, miembro de la Junta Directiva de la Compañía, presentó su renuncia el día de ayer, 22 de noviembre de 2022.
- Grupo Sura: Luego de la renuncia de 4 integrantes de la junta directiva de Grupo Sura, días antes de la OPA por Nutresa, el holding convocó una asamblea extraordinaria para elegir nueva junta. El 22 de noviembre de 2022 se llevó a cabo la junta donde se hizo la elección de los nuevos integrantes mediante votación. Así, con un quórum del 97.96%, quedó conformada de la siguiente forma: Jaime Velásquez, David Yanovich, Jaime Arrubla, Guillermo Villegas, Gabriel Gilinski, Ángela Tafur, María Ximena Lombana.
- ISA: ISA, a través de su empresa ISA INTERCOLOMBIA, puso en operación este 22 de noviembre de 2022, el proyecto UPME 06 de 2018: Nueva Subestación El Río 220 kV y Líneas de transmisión asociadas, el cual incrementa la atención confiable y segura de la demanda de energía, al fortalecer el sistema de transmisión a alto voltaje en la región Caribe.
- Banco de Bogotá: Banco de Bogotá convoca a asamblea extraordinaria el día 1 de diciembre para la consideración y decisión de la OPA sobre las acciones de BHI, formulada por Esadinco S.A.
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| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones – wtovar@accivalores.com
| Paola Andrea Lama Velasquez: Analista IE – paola.lama@accivalores.com
|Nicolás Aguilera Peña: Analista IE – nicolas.aguilera@accivalores.com
| Estiven Hurtado Cortés: Analista IE – estiven.hurtado@accivalores.com
| Sarah Garces Anzola: Analista IE – sarah.garces@accivalores.com
| Juan Camilo Buendia Delgado: Analista IE –juan.buendia@accivalores.com
| Valentina Orozco Acuña: Analista IE – valentina.orozco@accivalores.com
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