El peso colombiano podría continuar con presiones de depreciación en la medida que se muestra rezagado frente a las desvalorizaciones que han presentado sus divisas pares (peso muestra una depreciación de 4.5% en lo corrido de agosto). Las monedas de mercados emergentes extienden sus desvalorizaciones debido a que los mercados muestran elevados niveles de volatilidad respondiendo a una escalada en las tensiones comerciales. Por su parte, los niveles de riesgo local, medidos por el CDS, continúan incrementando luego que en la jornada anterior mostraran el mayor repunte desde mediados de julio de este año. Esto sumado a una caída de los precios de los precios del petróleo presionan el desempeño de la tasa de cambio, con lo cual esperamos que opere en el rango 3,030 – 3,060 durante la jornada.Ver más
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La sostenibilidad del USD/COP en niveles cercanos a COP$3,600 dependerá críticamente de la persistencia de los flujos que han dominado el mercado en los últimos meses. Mientras este entorno se mantenga, la tasa de cambio podría permanecer por debajo de su valor justo durante un periodo prolongado, incluso en ausencia de mejoras estructurales adicionales en los fundamentales. En este contexto, el dólar luce barato en términos de valoración, pero esa fortaleza del peso colombiano continúa anclada a factores transitorios que explican el desempeño reciente y, al mismo tiempo, constituyen el principal riesgo de reversión hacia adelante.
