| Moneda Local: El par USD/COP cerró la semana anterior en COP$4,689. por dólar (+0.33%), culminando con una semana bajista, dando continuidad a la depreciación evidenciada en los primeros días del 2023. El dólar estadounidense (USD) ha tenido comportamientos poco volátiles a medida que los operadores se mantienen a la espera por conocer el dato de inflación en EE.UU.. Con un esperado de 6.5% para el mes de diciembre, una lectura por encima podría eliminar el optimismo por completo, ante la posibilidad de que el pivote de la FED se encontrará más lejos de lo esperado, aumentando además, las probabilidades de entrar en recesión en el presente año. De lo contrario, una lectura baja se puede interpretar como la posibilidad de que paren los incrementos en los tipos de interés por parte de la FED, se mantendrá la aversión al riesgo. En este contexto, esperamos que durante la semana la moneda se debilite ante la incertidumbre y la espera de la decisión de la FED el 31 de enero, con un rango de operación para el USD acotado entre las 100.5 y las 102.5 unidades.
La demanda del USD como activo refugio se ha debilitado considerablemente, luego de caer desde máximos históricos. Pese al reciente informe del banco mundial, en el cual recortan las proyecciones de crecimiento global, el ánimo pesimista en el mercado se disipa gradualmente. Los datos macroeconómicos esperados en la semana por parte de la Zona Euro, China, Inglaterra y Japón pueden influir negativamente en el comportamiento de la divisa. Por parte de China, se espera una fuerte reactivación económica lo cual ha surtido un efecto positivo en la dinámica del mercado. Las tensiones en el oriente asiático mantienen la volatilidad en el petróleo, que por su naturaleza comercial, perjudica los términos de intercambio de muchos países dependientes de la exportación de petróleo. Ante la reactivación económica de China se espera una demanda mayor, lo cual puede generar una presión alcista de su precio.
Esta semana, el mercado colombiano se encuentra a la expectativa del dato de cuenta corriente y del ISE, los cuales serán fundamentales para interpretar el comportamiento de la actividad económica del país. La sorpresa inflacionaria (13.1%) aumenta la necesidad de un Banco de la República (BanRep) contractivo por un periodo de tiempo prolongado, llevando la tasa de referencia a niveles más altos que podrían mantener atractivo el mercado de deuda, que además, limitaría las presiones de devaluación y fortalecerán al peso colombiano (COP). En este contexto, esperamos un rango de operación para la semana del par USD/COP entre COP$4,620 y COP$4,720. Límite inferior COP$4,600 y límite superior COP$4,840.
