Los futuros de las acciones en NY caen mientras los comerciantes se preparan para la reunión de política de la FED, después de un comienzo estelar en 2023 para las acciones en medio de una especulación, el banco central ofrecerá un menor aumento de las tasas vs el realizado en 2022.
Los futuros del S&P500 y Nasdaq 100 caen cerca de -0,4 % después que este último saltara más del 10% en enero, algo no visto en dos décadas. Un índice de acciones globales excluyendo los EE.UU. está haciendo historia con una ganancia del 8,6 % el mes pasado, el mejor comienzo de año registrado.
El repunte ha preparado a los mercados de valores para un enfrentamiento con la FED como posición de los comerciantes para un pivote que el presidente Jerome Powell y sus colegas pueden no estar listos para cumplir. Los datos de costos salariales que subestiman las previsiones, un enfriamiento de la disminución de la confianza de los consumidores en el mercado de la vivienda sugieren que los aumentos de las tasas del Banco Central en el último año han comenzado a reducir la inflación, pero las condiciones financieras aún más sueltas están complicando la tarea del banco central.
El rendimiento del Tesoro a 10 años cae cerca de -3 pb y el dólar (USD) cae, donde se prevé aumento de la tasa de 25 puntos básicos.
El índice Stoxx Europe 600 redujo la mayor parte de su ganancia inicial después de que un informe mostrará que la inflación en la zona del euro se desaceleró más que las expectativas de los economistas en enero. Sin embargo, la medida central se mantuvo pegajosa, lo que sugiere un acalorado debate en el Banco Central Europeo sobre cuánto más se deben aumentar las tasas de interés. Se espera que el banco central aumente su tasa de póliza en 50 puntos básicos el jueves.
«La inflación de los titulares sigue disminuyendo en toda la eurozona, pero la inflación central, que elimina los alimentos y la energía, se ha desinflado», dijo John Leiper, Director de Inversiones de Titan Asset Management. «La presión de precios, particularmente en el sector de servicios, seguirá siendo elevada durante algún tiempo. Dado que la economía se mantiene mucho mejor de lo previsto, esperamos que el BCE aumente las tasas de interés de nuevo el jueves en una amplia expectativa de 50 puntos básicos».
Mientras tanto, las acciones de Adani Group reanudaron su venta después de que la venta de acciones por parte de la empresa insignia del conglomerado indio no cambiará el sentimiento de las acusaciones de fraude de Hindenburg Research. En un punto brillante para el grupo, casi todos los bonos en dólares emitidos por las empresas Adani extendieron las ganancias hasta un segundo día.
En otros lugares de los mercados, Bitcoin se sumó ligeramente a su repunte de casi el 40 % este año, con una prueba por delante cuando llegue la decisión de la Reserva Federal. El mineral de hierro se mantuvo cerca de un máximo de siete meses, ya que el principal exportador Vale SA anunció una producción en el cuarto trimestre más baja de lo esperado, mientras que el petróleo aumentó. El petróleo crudo no ha cambiado poco
En Colombia, el Gobierno anunció para este mes un aumento en el precio de la gasolina de 250 pesos (US$0,05) mientras que el precio del diésel se mantiene estable. El gerente técnico del Banco de la República, Hernando Vargas, presenta el informe trimestral de política monetaria y Davivienda publica el informe del PMI manufacturero de enero. En las minutas de su reunión de la semana pasada, los cinco miembros de la junta que votaron a favor de un aumento de 75 pbs a 12,75% mencionaron “múltiples riesgos inflacionarios”. A su vez, los dos que abogaron por un aumento menor, de 25pb, citaron señales de que el crecimiento se está desacelerando y que ya se logró la caída necesaria en la demanda. Todos los miembros coincidieron en que la tasa de intervención “se acerca a la postura requerida para inducir en el mediano plazo una convergencia de la inflación hacia su meta de 3%”.
Por último, la tasa de desempleo urbano en diciembre se ubicó en 10,8%, comparado con una expectativa de 9,6% según la mediana de las proyecciones de los economistas encuestados por Bloomberg, y del 11,4% de diciembre de 2021.
El par USD/COP cerró la sesión de ayer cotizando al alza en COP$4,670.47 por dólar (+0.36%).
- El peso se devaluó frente al dólar, revirtiendo la tendencia bajista de la semana pasada y del inicio de la jornada. Mantuvo un precio promedio de $4,645.06. Por su parte, el índice DXY disminuyó -0.22% lo cual implica que el dólar se depreció frente a las divisas más fuertes.
- La jornada de hoy se espera la decisión de política monetaria de la FED y la posterior rueda de prensa, a cargo del presidente, Jerome Powell. Los mercados estarán atentos no solo al dato puntual, se le dará especial relevancia a la expectativas de inflación y crecimiento económico incorporadas en esta decisión. Serán indicio de la senda de política monetaria posterior a la reunión de hoy. Además, dará señales de si puede acercarse una recesión económica en el corto plazo.
- El mercado espera un aumento de 25pbs, de presentarse un incremento mayor, es posible que el pivote de los tipos de interés se demore unos meses más. En ese caso, se generarán fuertes presiones alcistas para el dólar y una depreciación subyacente para las monedas emergentes.
- El anuncio se hará a la 13:00 pm, por lo cual el mercado de divisas en Colombia estará cerrado, sin embargo, la expectativa mantendrá cautos a los inversionistas. También se esperan algunos indicadores del mercado laboral y del comportamiento del sector minero de Estados Unidos. Además del PMI de Manufactura del ISM.
- Por su parte, el COP inicia la semana depreciandose tras varias jornadas de valorización. En general, esta semana el comportamiento de la divisa estará marcado por los anuncios de los principales bancos centrales, principalmente ante la decisión de la FED.
- En la jornada de hoy se espera el PMI Mfg de Davivienda y el informe de política monetaria del gerente técnico del Banco de la República, en el que se conocerá a detalle el panorama evaluado para la decisión de incrementar 75pb la tasa de interés.
- En este contexto, habrá presiones alcistas sobre el dólar. Esperamos para el par un rango de operación acotado entre COP$4,600 y COP$4,700 por dólar. Límite inferior COP$4,570, límite superior COP$4,720.
El EUR/COP cerró la sesión de ayer cotizando a COP$5,073.86 por euro (+0.41%).
- El EUR/USD se fortaleció, con cotizaciones alcistas en la apertura de mercado.De hecho, amplía el rebote de dos días hasta los límites de 1.0900, con una media móvil simple de 200 días en 1.0313.
- Ayer se publicó el dato de crecimiento económico de la zona euro para 4T2022 que resultó en +0.1%, cuando las expectativas del mercado apuntaban a que cayera en -0.1%. Por países los resultados son mixtos, el crecimiento económico lo está jalonando Francia y España, pero Italia y Alemania muestran una fuerte desaceleración económica. En la jornada de hoy el IPC de la zona euro tuvo una variación anual de 8.5% y mensual de -0.4%, por debajo de las expectativas. Sin embargo, está desanclada de las expectativas de mediano plazo del BCE. Estos datos podrían dar indicios de que efectivamente el BCE continuará con su senda de política económica contractiva a largo plazo y que para la reunión de mañana incrementará 50pbs la tasa de interés, el doble de lo que se espera de la FED.
- En un contexto de recuperación económica, inflación alta y una política monetaria contractiva en el mediano plazo y más prolongada que la de la FED, la zona euro se posiciona mejor que Estados Unidos y se esperan mayores presiones alcistas a lo largo de la semana. Sin embargo, hoy los mercados estan cautelosos y a la espera de la decisión de la FED. Esperamos un rango de operación para el par EUR/COP acotado entre los COP$5,030 y los COP$5,090 por euro.
La libra esterlina (GBP) en la jornada de ayer cotizó alrededor de los USD$1.2336 por GBP (-0.13%) con una lectura bajista, tomando las ganancias de la semana pasada.
- En la apertura del mercado el par GBP/USD se encuentra con ventas, pero la tendencia bajista se mantiene amortiguada. Los vendedores podrían mantenerse al margen mientras 1.2300 permanezca. Se espera que el anuncio de la FED fortalezca el par, a menos que el incremento de la tasa de interés sea mayor a 25pbs
- Para esta semana el comportamiento de la divisas estará determinado por la decisiones de política monetaria de los principales bancos centrales y la libra no es la excepción. El BoE se reunirá el jueves y determinará si su postura atacara la inflación o dará prioridad a los malos indicadores de actividad económica. Se espera un incremento de 50pbs.
- Se percibe cautela ante los datos débiles de actividad económica del Reino Unido, que resultaron ser inferiores a lo esperado, mostrando rezago ante las principales monedas. Sin embargo, hoy se obtuvo un PMI manufacturero por encima de lo esperado y los índices de precios indican que la inflación podría estar cediendo a un ritmo muy lento pero constante.
- El rango de operación diario se ubica entre USD$1.23 y USD$1.2450 por GBP.
El dólar canadiense (CAD) cotiza a CAD $1.331 debilitándose -0.10%.
- El USD/CAD se debilita tras la cautela del mercado internacional a la espera de otro aumento de tasas por parte de la FED, donde el Loonie probó la zona de CAD$1.329 por lo que esperamos que este pueda debilitarse aún más.
- Por otro lado, el PIB de Canadá fue publicado en línea con las expectativas del mercado con un resultado de 0.1% m/m vs 0.1% m/m esperado. La desaceleración de la economía se da gracias a los niveles restrictivos por parte del BoC.
- El petróleo amanece al alza tras un retroceso en la producción de la OPEC y la reapertura China.
- En este contexto, esperamos un rango de operación lateral para el par, acotado entre CAD $1.29 y CAD 1.34 por dólar.
El dólar australiano (AUD) se fortalece (+0.24%), cotizando alrededor de USD$0.7077 por AUD.
- El AUD encuentra fuerzas compradoras ante la decisión de política monetaria de la FED, donde el apetito por riesgo aumentará en caso de que el ciclo de alza de tasas esté por terminar.
- Por otro lado, las ventas minoristas estuvieron por debajo de las expectativas con un resultado de -3,9% m/m vs -0,3% m/m esperado. Además, la tasa de desempleo fue publicada por encima de lo esperado con una lectura de 3.4% y 3.3% esperado.
- Esperamos una jornada dependiente de factores internacionales. El rango de operación diario se ubica entre los USD$0.700 y USD$0.71 por AUD.
El dólar neozelandés (NZD) se fortalece (+0.03%) y se ubica en el nivel de los USD$0.644 por NZD.
- El NZD se fortalece tras la debilidad de la divisa, donde la expectativa de subida de tasas por parte de la FED está por terminar. Lo anterior, genera soporte a la moneda donde el apetito por riesgo dependerá de la decisión de la FED.
- Por otro lado, la salida de Jacinda Ardem ha generado flujos vendedores en la moneda tras no conocerse quién podría ser su relevo y no presentarse a elecciones.
- Esperamos una jornada lateral por la falta de fundamentales a nivel local e internacional. El rango de operación diario se ubica entre los USD$0.64 y USD$0.65.
El peso mexicano (MXN) se fortalece (-0.22%), con una tasa de cambio que se ubica sobre los MXN$18.78 pesos mexicanos por dólar.
- El peso mexicano se mantiene dentro del rango de lateralización y gana fuerza en la jornada de hoy, apoyado principalmente en la mejora en el dato empresarial que supero al consenso del mercado y su dato previo. No obstante, aún se debe esperar a conocer el dato de PMI manufacturero y la balanza fiscal.
- Esperamos una jornada al alza con un rango de operación diario acotado entre los USD$18.71 y USD$18.88 por MXN.
El peso chileno (CLP) se fortalece el día de hoy (-0.63%), con una tasa de cambio que se ubica sobre los CLP$793.65 pesos chilenos por dólar.
- El peso chileno gana valor el día de hoy, en medio de una jornada que incorpora los mejores resultados del cobre observados el día de ayer, las expectativas sobre la decisión de tasa de interés en EE.UU. y el dato de actividad económica que cayó menos de lo esperado.
- Esperamos una jornada a la baja con un rango de operación diario acotado entre los USD$782.32 y USD$803.28 por CLP.
El yuan chino se fortalece en la jornada de hoy (´-0.19%), en medio de una jornada de debilidad del dólar previo a la decisión sobre la tasa de interés en EE.UU. La divisa se encuentra en CNY$6.74 yuanes por dólar.
- El yuan Chino parece empezar a registrar una tendencia de fortaleza en el corto plazo a la que se deberá estar atento. Los datos de PMI Caixin observados el día de hoy podrían generar un impulso positivo sobre la moneda.
- Esperamos una jornada a la baja, con un rango de operación entre USD$6.73 y USD$6.78 por CNY.
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| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones – wtovar@accivalores.com
| Paola Andrea Lama Velasquez: Analista IE – paola.lama@accivalores.com
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| Jahnisi Arley Cáceres Gómez: Analista IE – jahnisi.caceres@accivalores.com
| Luisa Fernada Ovalle Arias: Analista IE – luisa.ovalle@accivalores.com
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