Los futuros de las acciones en NY y las acciones europeas se desplomaron al inicio de la semana a medida que el más reciente informe de empleo de EE.UU. inesperadamente fuerte elevó la perspectiva de más aumentos de tasas de la FED. La preocupación por las tensiones geopolíticas entre EE.UU. y China también pesó en el sentimiento. El estado del empleo en EE.UU. es un factor significativo en el proceso de toma de decisiones de la FED, y por lo tanto el número ciertamente ha proporcionado a los inversores otro factor a tener en cuenta al predecir el curso de los movimientos de política monetaria durante los próximos meses.
El EuroStoxx 600 cae más del -1 % después de cerrar el viernes en un mercado alcista, con los sectores de tecnología e inmobiliario liderando el retroceso.
Las acciones chinas que cotizan en EE. UU. estaban en camino de caer por tercera sesión consecutiva, después que la medida de Washington de derribar un presunto globo de vigilancia desde China estimulará nuevas tensiones entre los dos países. Los EE.UU. enviaron a buzos a rescatar lo que creen que es equipo de espionaje del globo chino frente a la costa de Carolina del Sur, con la presión creciente sobre el presidente Biden para que volviera a golpear a Beijing con nuevas medidas de control de exportaciones.
El dólar (USD) avanza por tercer día después que un indicador de su fuerza relativa aumentará más del +1 % el viernes, cuando las cifras mostraron un aumento en las nóminas y el desempleo a un mínimo de 53 años. Esto apunta a la persistente inflación en EE. UU. y refuerza el caso de más aumentos de tasas. Las cifras de empleo estimularon los rendimientos de los bonos del Tesoro para extender subidas por segundo día. Los comerciantes supervisarán los US$96 mm de subastas de bonos del Tesoro y bonos de esta semana, que serán una prueba para el mercado.
En Japón, las acciones subieron y el yen se debilitó después de conocer que el gobierno se habría puesto en contacto con el vicegobernador del Banco de Japón, Masayoshi Amamiya, para suceder a Haruhiko Kuroda como jefe del banco central. Si bien el gobierno japonés refutó el informe, los inversores asumen una mayor probabilidad de que la política monetaria ultra fácil actual perdure si uno de sus arquitectos sucede a Kuroda.
En cuanto a las perspectivas de las acciones de EE. UU., hay que decir que si bien el informe laboral supone alguna resiliencia de los ingresos a un panorama retador dado el incremento en los costos de financiamiento para los emisores, ante un crecimiento económico mejor de lo esperado habrá considerar que los rendimientos de la renta fija tendrán que ser superiores por lo que el apetito de riesgo se verá condicionado.
El petróleo subió después de que Turquía detuviera los flujos hacia la terminal de exportación de Ceyhan en la costa mediterránea como medida de precaución debido a los devastadores terremotos en la región el lunes que golpearon a Turquía y Siria, se dice que de los más poderosos que atacaron el Medio Oriente en décadas, matando a cientos de personas. La lira de Turquía (TRY) se mantuvo estable frente al dólar, mientras que el índice bursátil de referencia del país cayó, con la bolsa de Estambul suspendiendo la venta en corto como parte de las medidas para limitar las consecuencias más amplias del mercado.
Los activos del Grupo Adani en la India, se enfrentan a una volatilidad continua. El multimillonario Gautam Adani y su familia han pagado US$1,900 mll en préstamos respaldados por acciones, ya que el conglomerado busca disipar los temores de los inversores y detener una derrota bursátil que está en su tercera semana.
En Colombia, el presidente Gustavo Petro junto con su gabinete presentará el Plan de Desarrollo que es la hoja de ruta del Gobierno nacional para su periodo de cuatro años. El proyecto de ley deberá ser aprobado por el Congreso. La inflación en el país de acuerdo con el DANE se aceleró menos de lo esperado en enero, registrando un avance anual de 13,25%, comparado con la mediana de las estimaciones de los economistas que apuntaban a un 13,33% anual. Sin embargo, la inflación excluidos alimentos subió 10,43%, comparado con el 9,99% de diciembre. Esta semana se lleva a cabo el evento de Tesorería de Asobancaria en Cartagena que contará con la participación del gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, el codirector Jaime Jaramillo y el director de Crédito Público, José Roberto Acosta. Este último aseguró en un tuit que en enero los inversionistas extranjeros fueron compradores netos de TES por COP$2,52B (US$536 mll). El presidente Petro convocó manifestaciones masivas en las calles el 14 de febrero para respaldar una reforma de salud que el Gobierno piensa presentar este mes al Congreso. Aunque aún no se conoce el texto final, ya han salido voces tanto del Gobierno como de la oposición criticando el plan de acabar con el papel actual de las aseguradoras privadas de salud, conocidas como EPS. Más allá de su impacto en el sector salud, los inversionistas estarán observando cuidadosamente el éxito o fracaso de dicha reforma ya que servirá como un indicador adelantado de lo que podría suceder más adelante con la reforma de pensiones que planea la administración, dado que los cambios en pensiones podrían afectar negativamente la liquidez del mercado local.
El peso colombiano (COP) cerró la sesión del viernes a la baja hasta los $4,697.5 por dólar (+1.71%).
- En medio de una jornada muy volátil, el COP se devaluó frente al dólar. Comparado con el cierre de la semana anterior, el par se fortaleció considerablemente. La jornada del viernes estuvo determinada por los principales datos de empleo de Estados Unidos. Por su parte, la tasa de desempleo fue de 3.4% en enero de 2023, inferior a la expectativas del mercado de un 3.6%. Además, las nóminas no agrícolas de enero, que miden el cambio en el número de personas empleadas durante el mes en todas las empresas excluyendo el sector agrícola fue de 517K, cifra muy superior a los 185K esperados en consenso por los analistas, incluso mostrando un crecimiento con respecto a los 260K del mes de diciembre de 2022.
- Estas cifras son fundamentales para medir el comportamiento de la actividad económica en Estados Unidos. En línea con el discurso de Powell, la actividad económica se va a desacelerar pero está lejos de entrar en recesión, lo que ratifica que el Banco Central tiene margen para nuevos incrementos de tasa de interés en el 1T23.
- La clave del día será el Índice de tendencias del empleo de The Conference Board (Ene) que de acuerdo a los datos de mercado laboral publicados el viernes se espera que sea superior a la lectura anterior.
- Además de los datos económicos se espera el desarrollo de las tensiones geopolíticas desatas durante el fin de semana con China, debido al globo de vigilancia chino sobre bases militares de Estados Unidos y su capacidad de espionaje y la evolución de la noticia de que la Minera Newmont de E.U. propone comprar por US$16.988 millones a Newcrest, lo que ratificaría su posición en el mercado del oro, en medio de un contexto de escasez de oferta y la necesidad de explorar nuevas minas. En este contexto, esperamos presiones alcistas sobre el dólar para la jornada.
- En Colombia, la situación de incertidumbre frente a las nuevas políticas públicas y las reformas que se avecinan siguen generando presiones bajistas sobre el peso. El fin de semana se presentaron las bases de la reforma a la salud, lo que ha generado un fuerte debate y para hoy se espera la presentación del Plan Nacional de Desarrollo 2023-2026, que contempla inversiones por COP$1.154 billones, esto dará un mayor contexto frente al plan de gasto del Gobierno.
- En este contexto, anticipamos presiones presiones bajistas para el COP. Esperamos para el par un rango de operación acotado entre COP$4,680 y COP$4,720 por dólar. Límite inferior COP$4,650, límite superior COP$4,750.
El EUR/COP cerró la sesión del viernes cotizando a COP$5,083.67 por euro (+0.95%)
- El EUR/USD se debilitó (-0.92%). Como ya habíamos mencionado anteriormente, la clave de la jornada del viernes fueron los datos de empleo de Estados Unidos. En este panorama mostró que tiene un mejor ritmo de crecimiento, su desaceleración será más pausada y menor a la esperada por la eurozona, aún queda mucho camino para vencer el espiral inflacionario y por tanto los mercados incorporan a sus expectativas tasas por encima del 5% por parte de la FED.
- En la jornada de hoy se publicaron los PMI del sector de la construcción que fueron superiores a las lecturas anteriores, se evidencia una recuperación del sector. Por otro lado, las ventas minoristas estuvieron muy por debajo de lo esperado. Lo cual generó un impacto inmediato en el mercado, con un retroceso del par y se espera que a lo largo del día se consolide con mayores presiones bajistas.
- Además, se esperan nuevas tensiones geopolíticas por cuenta de la guerra en Ucrania. La clave del día, será la comparecencia de Lagarde, en la que se espera su opinión frente a los nuevos datos de la economía global, de la zona euro y como ajustarán sus expectativas frente a las decisiones de política monetaria.
- Esperamos un rango de operación para el par EUR/COP acotado entre los COP$5,050 y los COP$5,080 por euro.
La libra esterlina (GBP) finalizó la jornada del viernes cotizando alrededor de los USD$1.2051 por GBP (-1.41%) con una lectura bajista, tomando las ganancias de la semana pasada.
- El GBP/USD ha logrado registrar un modesto rebote en las primeras horas del lunes. Los titulares relacionados con el Brexit y la percepción general del riesgo podrían afectar a la acción del GBP/USD.
- Las cifras de empleo de Estados Unidos hicieron que los inversores reevaluaran la probabilidad de una nueva subida de tipos de la Reserva Federal de 25 puntos básicos en mayo, generando fuertes presiones alcistas sobre el dólar. Los mercados están valorando en un 61% la posibilidad de que la tasa de política monetaria de la Fed alcance el rango de 5-5.25% en mayo, frente al 40% de principios de semana.
- Una valoración moderada de la decisión del Banco de Inglaterra pesa sobre la libra esterlina en medio de la fortaleza del dólar. Por otra parte, Catherine Mann, responsable de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), afirmó que las perspectivas de inflación presentan riesgos al alza y añadió que es probable que se produzca otra subida de la tasa bancaria.
- El banco central del Reino Unido aumentó las tasas de interés por décima vez consecutiva, subiéndola 50 puntos básicos al 4%. En la declaración de política monetaria adjunta, el BoE señaló que podría haber un mayor endurecimiento de la política monetaria si hubiera evidencia de presiones de inflación más persistentes. Andrew Bailey, dirigente del Comité de Política Monetaria del BoE, en su comparecencia generó especulación de que las tasas están próximas a tocar un techo. Además presentó perspectivas negativas frente al comportamiento de la economía, confirmó que entraría en recesión y no evidenciaría una senda de recuperación constante.
- Se percibe cautela ante los datos débiles de actividad económica del Reino Unido, que resultaron ser inferiores a lo esperado, mostrando rezago ante las principales monedas.
- El rango de operación diario se ubica entre USD$1.21 y USD$1.2030 por GBP.
El dólar canadiense (CAD) cotiza a CAD $1.3415 debilitándose en +0.14%.
- El USD/CAD se debilita tras las tensiones geopolíticas y está a la expectativa del cambio neto en empleo el día viernes, con 15 mil nuevas vacantes esperadas.
- El petróleo amanece al alza, pero la presión continúa sobre la moneda a pesar del alza ante la fortaleza del dólar.
- En este contexto, esperamos un rango de operación lateral para el par, acotado entre CAD $1.339 y CAD 1.345 por dólar.
El dólar australiano (AUD) se debilita (-0.13%), cotizando alrededor de USD$0.6913 por AUD.
- El AUD encuentra fuerzas vendedoras tras las tensiones geopolíticas entre EE.UU y China, reduciendo el apetito por riesgo.
- La inflación continúa su senda alcista, con un dato de 6.4% vs 5.9% anterior mostrando la posibilidad de mayores aumentos de tasas de interés.
- Observamos una resistencia en los USD$0.685 por AUD, por lo que no esperamos más desvalorizaciones de la moneda siempre y cuando no exista otro evento de cola como el mencionado anteriormente.
- El día martes tendremos decisión de política monetaria por parte del RBA de 25 pbs, siendo el último en el ciclo de alza de tasas.
- Esperamos una jornada dependiente de factores internacionales. El rango de operación diario se ubica entre los USD$0.685 y USD$0.705 por AUD.
El dólar neozelandés (NZD) se debilita (-0.17%) y se ubica en el nivel de los USD$0.632 por NZD.
- El NZD se debilita siguiendo al Aussie y el driver internacional, el mercado está a la expectativa del PMI manufacturero el jueves y las ventas de viviendas.
- Por otro lado, la salida de Jacinda Ardem ha generado flujos vendedores en la moneda tras no conocerse quién podría ser su relevo y no presentarse a elecciones.
- Esperamos una jornada lateral por la falta de fundamentales a nivel local e internacional. El rango de operación diario se ubica entre los USD$0.63 y USD$0.645.
El peso mexicano (MXN) se debilita el día de hoy (+0.48%), con una tasa de cambio que se ubica sobre los MXN$19.05 pesos mexicanos por dólar.
- El peso mexicano parece revertir su tendencia de fortaleza, con los inversionistas sopesando mayores tasas de interés en EE.UU., la fuerza con la que venía el peso mexicano se ha mermado. Esta semana los inversionistas estarán atentos a datos de dinámica económica, inflación y balanza fiscal.
- Esperamos una jornada al alza con un rango de operación diario acotado entre los USD$18.71 y USD$19.14 por MXN.
El peso chileno (CLP) pierde valor el día de hoy (+0.97%), con una tasa de cambio que se ubica sobre los CLP$807.1 pesos chilenos por dólar.
- El peso chileno pierde valor el día de hoy y parece encontrar un rebote sobre la zona de CLP$782.33. Los inversionistas están a la expectativa de los datos de balanza cambiaria el día de hoy y de inflación el día martes.
- Esperamos una jornada a la baja con un rango de operación diario acotado entre los USD$796.61 y USD$809.02 por CLP.
El yuan chino se debilita levemente en la jornada de hoy (´+0.07%), revirtiendo temporalmente la tendencia de la semana pasada. La divisa se encuentra en CNY$6.77 yuanes por dólar.
- El yuan Chino pierde valor de forma leve, en una jornada con un volumen de negociación bajo, parece que el par se encuentra buscando su dirección, es posible que la reversión de fortaleza del yuan se deba a una perspectiva de mayor fortaleza del dólar a raíz de los datos de mercado laboral, por lo que el dato de inflación esta semana será clave.
- Esperamos una jornada a la baja, con un rango de operación entre USD$6.75 y USD$6.79 por CNY.
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| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones – wtovar@accivalores.com
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