Al cierre de la primera semana del mes de marzo de 2023, los mercados experimentaron alta volatilidad, aunque sorpresivamente terminaron con un desempeño favorable gracias en gran medida, al tono “hawkish” de los miembros de la FED y a las cifras económicas que reflejan una economía resiliente. En este sentido, se consolidan expectativas que apuntan a tres incrementos adicionales de 25pb en las tasas de la FED, lo que está en línea con las proyecciones de los economistas. Las lecturas recientes de inflación en varios países de la Eurozona sorprendieron al alza, lo que significa una mayor presión para el BCE.
Peso Colombiano: Que esperar en adelante
La sostenibilidad del USD/COP en niveles cercanos a COP$3,600 dependerá críticamente de la persistencia de los flujos que han dominado el mercado en los últimos meses. Mientras este entorno se mantenga, la tasa de cambio podría permanecer por debajo de su valor justo durante un periodo prolongado, incluso en ausencia de mejoras estructurales adicionales en los fundamentales. En este contexto, el dólar luce barato en términos de valoración, pero esa fortaleza del peso colombiano continúa anclada a factores transitorios que explican el desempeño reciente y, al mismo tiempo, constituyen el principal riesgo de reversión hacia adelante.
