Perspectiva Diaria de Divisas Octubre 02, 2018

acciones y valores

 Peso Colombiano

El peso colombiano (COP) registró la jornada anterior el peor desempeño entre sus pares, depreciandose 1,1% luego que el BanRep inició su programa de acumulación de reservas internacionales vía subasta de USD400m en opciones put. Las monedas de mercados emergentes se deprecian significativamente a medida que la aversión al riesgo limita el flujo de capitales hacia estos países, en contraste con lo que se
venía observando durante las últimas jornadas. En línea con el desempeño de las monedas pares y los mayores niveles de percepción de riesgo local, sumado al efecto de dicha política cambiaria el peso podría registrar leves desvalorizaciones durante la jornada de hoy. No obstante, los elevados precios del petróleo (WTI Us$75 y Brent Us$84) que continúan favoreciendo el flujo de entrada de divisas al país limitan las
pérdidas de la moneda. Bajo este contexto durante la jornada esperamos que la moneda opere en el rango 2,980 – 3,005.

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La sostenibilidad del USD/COP en niveles cercanos a COP$3,600 dependerá críticamente de la persistencia de los flujos que han dominado el mercado en los últimos meses. Mientras este entorno se mantenga, la tasa de cambio podría permanecer por debajo de su valor justo durante un periodo prolongado, incluso en ausencia de mejoras estructurales adicionales en los fundamentales. En este contexto, el dólar luce barato en términos de valoración, pero esa fortaleza del peso colombiano continúa anclada a factores transitorios que explican el desempeño reciente y, al mismo tiempo, constituyen el principal riesgo de reversión hacia adelante.