Perspectiva Mensual de Mercados – abril 2026

Perspectiva Mensual Macroeconómica

• El panorama geopolítico seguirá siendo un determinante clave del entorno macroeconómico global en abril, ya que la evolución del conflicto influirá en las materias primas, la inflación, la política monetaria y el apetito por riesgo. Aunque marzo cerró con menor aversión al riesgo ante señales de desescalada, la incertidumbre persiste. En este contexto, el escenario de política monetaria en economías desarrolladas también ha cambiado: lo que se anticipaba como un año de recortes graduales podría convertirse en un periodo de tasas altas por más tiempo, en un entorno donde los bancos centrales mantienen un tono más restrictivo.

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Perspectiva Mensual Renta Fija

• Marzo estuvo marcado por incertidumbre geopolítica que generó fuertes oscilaciones en los rendimientos globales; mientras la deuda Europea y Emergente mostró liquidación de posiciones en un claro seguimiento a la tendencia alcista registrada por los bonos de EE.UU. ante expectativas inflacionarias y de postura monetaria contractiva crecientes, en Colombia se produjo una compra relevante a medida que se revaluaron las expectativas de los agentes tras las fuertes ventas del mes anterior.

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Perspectiva Mensual Renta Variable

• La intervención militar en Oriente Medio ha acaparado los titulares: cada día que avanza el conflicto, aumentan las probabilidades de disrupciones prolongadas en el suministro de petróleo y gas natural. El MSCI Colcap registró un avance de 2.84% mensual en marzo de 2026, ubicando al índice en 2,286 unidades y ampliando el avance en lo corrido del año a 10.54%. A nivel externo, la fortaleza del dólar global ha explicado la dinámica de flujos de inversión extranjera y las correcciones recientes sobre mercados emergentes.

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Perspectiva Mensual Divisas

• El mercado cambiario inicia abril con un dólar respaldado por tasas reales elevadas en EE.UU. y petróleo en niveles altos, aunque con menor impulso táctico tras la desescalada parcial del riesgo geopolítico. En este contexto, el peso colombiano mantiene soporte en el amplio diferencial de tasas, los altos precios del crudo y los flujos estacionales de grandes contribuyentes, pero la prima de riesgo local y las expectativas de devaluación implícita en la curva forward sugieren que la apreciación podría ser gradual dentro de un rango amplio de negociación.

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| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones  – wtovar@accivalores.com

| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com

| Laura Sophia Fajardo Rojas: Analista IE- laura.fajardo@accivalores.com

| Hugo Camilo Beltran: Analista IE – hugo.beltran@accivalores.com

| Lyhz Valentina Tovar Rodriguez: Practicante – lyhz.tovar@accivalores.com