Perspectiva Semanal de Mercados – 01 al 05 de septiembre del 2025

Perspectiva Semanal Macroeconómica

• La economía mundial atraviesa un panorama de contrastes. El crecimiento mantiene cierto dinamismo gracias a la inversión, el comercio y la recuperación de la confianza en algunos sectores, pero persisten señales de fragilidad en la creación de empleo, la producción industrial y la sostenibilidad fiscal. La inflación, aunque moderándose en algunos mercados, sigue siendo una preocupación central que limita el margen de acción de la política monetaria. A nivel global, el desafío radica en sostener la expansión económica en medio de tensiones estructurales como la sobrecapacidad industrial, el enfriamiento inmobiliario, la presión sobre las cuentas fiscales y la incertidumbre en torno al rumbo de las tasas de interés.

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Perspectiva Semanal Renta Fija

• Las curvas soberanas se mantienen en rangos acotados, con sesgo a movimientos tácticos según los próximos datos de empleo e inflación, mientras el panorama fiscal y la expectativa de política monetaria siguen siendo los factores dominantes que condicionan el apetito por duración y el comportamiento de los flujos.

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Perspectiva Semanal Renta Variable

• Mientras el mercado accionario global enfrenta un tono de cautela ante expectativas de menor crecimiento en tecnología, riesgos regulatorios en Europa y la atención a datos clave en EE.UU., el mercado colombiano mantiene un repunte excepcional apoyado en fundamentos macro y catalizadores corporativos, aunque con retornos cada vez más selectivos y heterogéneos.

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Perspectiva Semanal Divisas

• El peso colombiano se mantiene como una de las divisas más fuertes entre emergentes, impulsado por el diferencial de tasas y un carry atractivo, aunque su menor sensibilidad a commodities refuerza que el COP depende cada vez más de flujos financieros y coberturas. Sin embargo, esta fortaleza está condicionada por una prima de volatilidad elevada y un riesgo de cola significativo, lo que limita su margen de apreciación y explica el sesgo lateral-volátil del USD/COP en el corto plazo.

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| Global Disclaimer

Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2025 Acciones & Valores S.A.

| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones  – wtovar@accivalores.com

| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com

| Laura Sophia Fajardo Rojas: Analista IE- laura.fajardo@accivalores.com

| María Lorena Moreno: Analista IE- maria.moreno@accivalores.com

| Sara Sofia Guzmán Suárez: Practicante – sara.guzman@accivalores.com