Perspectiva Semanal de Mercados – 04 al 07 de noviembre del 2025

Perspectiva Semanal Macroeconómica

• El panorama macroeconómico refleja un entorno con retrasos en la publicación de datos oficiales. Esto incrementa la relevancia de información privada sobre actividad económica, incluyendo indicadores manufactureros y de servicios, la confianza del consumidor y los balances comerciales. Los mercados también observan la divergencia entre políticas fiscales y monetarias en algunas economías y el desempeño del comercio exterior, mientras que a nivel local se mantiene la atención sobre los niveles de inflación y la decisión de política monetaria.

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Perspectiva Semanal Renta Fija

• Los mercados de renta fija global se mantienen en rangos acotados, con curvas ancladas por la pausa monetaria y una menor volatilidad externa. En EE. UU. y Europa predomina el sesgo neutral de duración, mientras que en Colombia los TES enfrentan un entorno de equilibrio frágil, donde los factores fiscales y de flujos externos limitan el margen para valorizaciones sostenidas.

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Perspectiva Semanal Renta Variable

• El mercado estadounidense recibió los reportes de resultados de Microsoft, Meta, Alphabet, Apple y Amazon, conocidas como las “7 Magníficas”, cimentando las altas expectativas sobre las inversiones en IA y revisando al alza el pronóstico de utilidades del S&P 500 para el 3T25. En línea con ello, el driver de la semana se centraría en las implicaciones de acuerdos comerciales entre EE.UU. y China, ante la creciente demanda por insumos industriales y tecnológicos que soporten las expansiones de producción.

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Perspectiva Semanal Divisas

• El dólar mantiene su liderazgo global impulsado por tasas reales altas y una Fed más restrictiva, mientras euro, libra y yen ceden terreno en una fase de reasignación de flujos. En este contexto, el peso colombiano enfrenta presiones externas moderadas: el USD/COP se mantiene estable dentro de una tendencia alcista contenida, sostenido por el repunte del DXY y un entorno local aún restrictivo en tasas.

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| Global Disclaimer

Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2025 Acciones & Valores S.A.

| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones  – wtovar@accivalores.com

| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com

| Laura Sophia Fajardo Rojas: Analista IE- laura.fajardo@accivalores.com

| Hugo Camilo Beltran Gomez: Analista IE – hugo.beltran@accivalores.com

| María Lorena Moreno: Analista IE- maria.moreno@accivalores.com

| Sara Sofia Guzmán Suárez: Practicante – sara.guzman@accivalores.com