| Análisis Económico
Mercados a la espera de nóminas no agrícolas
Las acciones y los bonos del Tesoro se recuperaron en medio de las crecientes preocupaciones sobre la salud del sistema bancario de EE.UU. Los futuros de Nasdaq redujeron las pérdidas en las primeras operaciones. El indicador de acciones Stoxx 600 de Europa cayó un 1,7%, con un índice de acciones bancarias que cayó más desde junio, liderado por una caída del 7% para Deutsche Bank AG. Las acciones de Credit Suisse Group AG cayeron a un mínimo histórico y HSBC Holdings Plc bajó más de 5%.
Los futuros del índice S&P 500 pierden -0,17%. Las acciones de SVB Financial, que provocaron la agitación con una venta de acciones para apuntalar las pérdidas, extendieron una caída en en el premarket en EE.UU. Las acciones de bancos más grandes, incluidos JPMorgan Chase & Co, Wells Fargo & Co. y Bank of America Corp., caen cerca de 1%. Los contratos en el Nasdaq 100 tuvieron pocos cambios.
Hoy llegarán las cifras de nóminas del pasado mes de febrero en EE.UU., que puede volver a trazar el camino de los aumentos de tasas de la FED. La derrota se produjo después de que Silvergate Capital Corp. habría colapsado tras el golpe de la industria de las criptomonedas minó su fortaleza financiera, mientras que los problemas de SVB llevaron a Founders Fund de Peter Thiel y otros destacados capitalistas de riesgo a asesorar a las empresas de cartera a retirar su dinero.
Los mercados monetarios ya han ajustado las apuestas de que la Fed optaría por un alza de 50 pb en su reunión del 21 al 22 de marzo, habiendo valorado anteriormente una probabilidad del 75%. Los datos del jueves mostraron que el número de estadounidenses que solicitaron beneficios por desempleo aumentó inesperadamente al nivel más alto de este año.
En los mercados de divisas, el dólar (USD) se mantuvo estable frente a una canasta de monedas del G7, mientras que el yen retrocedió después de que el Banco de Japón -BoJ- mantuvo la configuración monetaria sin cambios en la última reunión de política monetaria del gobernador Haruhiko Kuroda.
En Colombia, el índice de aprobación del presidente colombiano, Gustavo Petro, cayó a 52% en marzo desde 62% en noviembre, según Cifras & Conceptos. También mostró que 51% de los encuestados está en contra de que el Gobierno maneje los recursos de la salud en vez de las aseguradoras privadas, así como lo pretende el Gobierno en su reforma.
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EE.UU. Iniciamos la sesión con valorizaciones ante la búsqueda de los inversionistas por activos seguros, con el nodo a 2 años presentando la mayor valorización en la curva, llegando hasta niveles del 4.75%. Los rendimientos de referencia a diez años cayeron 5 pbs, donde la diferencia entre el nodo 10-2 llegó a niveles de -97.37 pbs. Esperamos que los movimientos estén atados al resultado de los indicadores del mercado laboral.
Mercados Desarrollados: Los bonos de la Zona Euro presentan un comportamiento positivo siguiendo el movimiento de risk-off a nivel global, donde los inversionistas buscan refugio en bonos soberanos, el nodo a 2Y presentó la mayor valorización con 10 pbs en promedio . Respecto a los bonos japoneses, estos presentaron valorizaciones en toda la curva ante la última reunión del gobernador Kuroda, donde mantuvo el control de curva y la tasa de política monetaria sin cambios. Por último, los gilts presentaron valorizaciones tras el resultado del PIB mensual (m/m) con una lectura de 0.3% vs 0.1% esperado mostrando resiliencia en la economía que podría resultar en un BoE no tan restrictivo como descontaba el mercado.
Mercados Emergentes: Los bonos brasileños presentaron valorizaciones tras la posibilidad de recortes en tasas de interés después de peores condiciones en el crédito del país, por su parte la inflación repuntó por lo que no descartamos desvalorizaciones el día de hoy. Los bonos mexicanos presentaron un comportamiento negativo, aumentando el nivel de inversión siguiendo el movimiento de los tesoros americanos. Respecto a los bonos chilenos, estos presentaron valorizaciones ante la sorpresa de una inflación por debajo de lo esperado. Por último, los bonos peruanos presentaron valorizaciones tras mantener su tasa de política monetaria sin cambios en 7.75%.
Colombia: Los TES TF presentaron valorizaciones en la mayoría de nodos, especialmente el nodo a 5 y 7 años con un movimiento de -24.4 pbs y +12.0 pbs respectivamente. Las desvalorizaciones se presentaron en el nodo a 2 años, con +25.4 pbs. Las valorizaciones se presentan siguiendo el movimiento de los tesoros americanos. Esperamos un rango de operación de 10.60-11.00% para los TES 24, de 12.00%-12.40% para los TES 27, de 12.20-12.60% para los TES 31, de 12.60%-13.00% para los TES 42 y de 12.40%-12.80% para los TES 50.
| Renta Variable
Las acciones en Asia-Pacífico se mostraron negativas, los operadores en Asia asimilan el contexto en Wall Street y la dinámica macroeconómica de EE.UU. El índice Hang Seng de Hong Kong cayó -3.04%, el Componente de Shenzhen disminuyó -1.2%, mientras que, el Compuesto de Shanghái perdió -1.4%. En Japón, el Nikkei 225 perdió -1.67% y el Topix retrocedió -1.91%. El índice Kospi disminuyó -1.0%. Finalmente, el S&P/ASX 200 de Australia cerró con un retroceso de -1.67%.
El mercado accionario en Europa muestra un comportamiento negativo, la presión alrededor del sistema bancario en EE.UU. contagia las perspectivas sobre la región. El EuroStoxx 600 muestra una caída de -1.2%, con las acciones bancarias registrando las mayores pérdidas (-3.8%). El índice CAC de Francia cayó -1.17%, el DAX de Alemania retrocedió -1.26% y finalmente, el FTSE 100 de Inglaterra retrocedió -1.68%.
El índice MSCI COLCAP cerró la jornada con un retroceso de -2.48%, ubicándose en 1,210.6 puntos. Las acciones más valorizadas fueron Mineros (+6.48%), Bogotá (+2.08%) y Canacol (+0.28%). Las acciones con las mayores variaciones negativas fueron PF-Grupo Argos (-5.4%), ISA (-4.73%) y PF-Grupo Sura (-4.17%).
El monto negociado en acciones se situó en COP$37,925.45 millones. Las acciones más negociadas fueron Ecopetrol (COP$10,494.8 millones), PF-Bancolombia (COP$9,437.7 millones) y Cementos Argos (COP $2,145.1 millones). Para la jornada de hoy esperamos que el Colcap se mueva en un rango entre los 1,213 ptos y los 1,238 ptos, con un comportamiento a la baja, esto estaría motivado principalmente por el pesimismo observado en las bolsas internacionales. Para Ecopetrol, consideramos que podría moverse en un rango entre COP$2,666 y COP$2,720, esto motivado por las jornadas no tan positivas para la dinámica del petróleo.
| Emisores
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| Héctor Wilson Tovar García: Gerente de Investigaciones – wtovar@accivalores.com
| María Alejandra Martínez Botero: Directora de Investigaciones – maria.martinez@accivalores.com
| José Julián Achury Molina: Analista IE – jose.achury@accivalores.com
| Jahnisi Arley Cáceres Gómez: Analista IE – jahnisi.caceres@accivalores.com
| Luisa Fernanda Ovalle Arias: Analista IE – luisa.ovalle@accivalores.com
| Andrés Felipe Madero Rubio: Analista IE – andres.rubio@accivalores.com
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