Los futuros de las acciones en NY operan en terreno mixto, ya que el repunte impulsado por las ganancias se estancó en medio de una profundización de la crisis de suministro y las restricciones del coronavirus en China. Los futuros del Dow Jones cayeron después que el indicador subyacente superó la marca de 36,000 el lunes. Los contratos de Russell 2000 aumentaron. La Fed comenzará este mes a reducir su programa de compras de bonos, disminuyendo las adquisiciones de bonos del Tesoro en US$10.000 millones al mes y de valores respaldados por hipotecas en US$5.000 millones. Eso concluiría el proceso cerca de fines de junio, pero varios economistas creen que el FOMC podría acelerarlo. Una pequeña mayoría espera aumentos de tasas a principios de 2023, pero otros prevén alzas en 2022. Los mercados de renta variable, por otro lado, se están centrando en el crecimiento de las ganancias y las valoraciones. Mientras tanto, los datos mixtos sobre la reactivación económica mundial están nublando aún más el panorama a medida que la pandemia regresa a diferentes partes del mundo. Esperamos que la volatilidad en los mercados financieros se mantenga alta, ya que no solo la Fed, sino otros bancos centrales de todo el mundo, extraen liquidez para combatir el aumento de la inflación. Es posible que el mercado este perdiendo la confianza en la naturaleza transitoria de la inflación. Australia abandonó su política de control de rendimientos, uniéndose así a los bancos centrales mundiales cada vez más cerca del endurecimiento de las políticas. Los inversores en renta variable hicieron una pausa para reflexionar sobre un repunte que ha llevado a las acciones estadounidenses y europeas a máximos históricos. Con una crisis de suministro posterior a la pandemia que aviva la inflación y empuja a los bancos centrales a endurecer la política monetaria, han comenzado a cuestionar las valoraciones. La recuperación económica también está bajo presión, ya que países desde China hasta Bulgaria reportan un aumento de los casos de Covid. Tanto el índice S&P 500 como el Dow han estado escalando nuevos picos a medida que las compañías estadounidenses registran otro trimestre estelar de ganancias. De las 295 empresas en el índice de referencia de renta variable que han reportado resultados, el 87% ha cumplido o superado las estimaciones. El indicador EuroStoxx 600 cayó desde un máximo histórico, ya que los mineros y las compañías de viajes registraron algunas de las mayores pérdidas. Los inversionistas están cada vez más preocupados por el hecho de que las medidas para contener el covid en China afecten la recuperación económica del país. Las autoridades de Pekín suspendieron las clases en algunas escuelas debido al aumento de casos, ya que la nación asiática sigue aplicando una estrategia “cero covid”. La advertencia del Gobierno de abastecerse de artículos de primera necesidad para prepararse para los meses de invierno o las emergencias no hace más que aumentar los temores. Las restricciones a la producción de acero son cada vez más comunes, dados los problemas en la industria de la construcción y la necesidad de garantizar un cielo azul para los Juegos Olímpicos de Invierno
Decisión de la Fed sobre la tasa, pedidos de fábrica de Estados Unidos y bienes duraderos (miércoles). Reunión de la OPEP+ sobre la producción (jueves). Decisión sobre la tasa del Banco de Inglaterra (jueves). Comercio en Estados Unidos, solicitudes iniciales de desempleo (jueves). Desempleo en Estados Unidos, nóminas no agrícolas (viernes).
El dólar (USD) avanza +0,10% a las 93.977 unidades. El euro (EUR) retrocede -0,10% a US$1.1595. La libra esterlina (GBP) cae -0,29% a US$1,3633. El yen japonés (JPY) avanza -0,29% a US$113,66. Los futuros de mineral de hierro extendieron las pérdidas por debajo de los 100 dólares por tonelada ante las expectativas de una menor producción china de acero. El petróleo cedió ganancias mientras los operadores esperaban una reunión el jueves de la agrupación de la OPEP + sobre los planes de producción. El petróleo de referencia WTI cae -0.80% a US$83.39 por barril. La referencia Brent cae -0.52% a US$84.27 pb. Los futuros del oro cayeron -0,12% a US$1.793,20 la onza troy.
En Colombia, es probable que la inflación general extienda su tendencia alcista en octubre. La inflación subyacente también debería acelerarse, pero permanecer cerca de la meta y limitar las preocupaciones. Junto con las actas de la reunión del banco central de octubre, esto respalda las expectativas de que los formuladores de políticas sigan reduciendo lentamente la acomodación monetaria. Comienza la semana luego del lunes festivo y hoy el mercado de renta fija podría reaccionar a la decisión del Banco de la República de aumentar la tasa de intervención en 50 puntos básicos a 2,5%, frente a la expectativa de 2,25% por parte del mercado. Esta semana los inversionistas estarán pendientes de la publicación de las minutas de la reunión de BanRep y del Informe de Política Monetaria el miércoles y a los datos de inflación de octubre el viernes. El presidente Iván Duque se encuentra en Glasgow, Escocia para las reuniones COP26 y en donde el país junto a cien otros se comprometió a detener y revertir la pérdida de bosques y la degradación de la tierra para 2030. El desempleo siguió su senda de recuperación y en septiembre la tasa de desocupación urbana se ubicó en 13%, mejor que la expectativas del mercado (13,8%) y el 14,2% del mes anterior. La tasa de desempleo nacional fue de 12,1%.
10am: Davivienda PMI manufacturero oct.; anterior 55,5 10am * Exportaciones FOB sept.; est. US$3.595m, anterior US$3.318m * Subastas: 9:30am: COP$250 mil millones de TES de corto plazo * Operaciones de expansión incluyen repos de 62 días por COP$17,8B, y de 30 días por COP$1 B * Esta semana: Oct. 31 – Nov. 3: Presidente Duque participa en reuniones COP26 * Nov. 3: BanRep minutas, Informe de Política Monetaria * Nov. 5: IPC *
No se publican datos macro de alta relevancia en EE.UU. hasta nov. 3 * Festivo en Brasil * Agenda Fed: No tienen previstos eventos públicos hasta nov. 3 * Esta semana: Nov. 3: Fed decisión tasas, Brasil minutas * Nov. 4: Inglaterra decisión tasas, reunión OPEP+ sobre producción
El petróleo de referencia WTI inicia la jornada con un avance de 0.76% a un precio de US $83.41 por barril. El crudo inicia la jornada con retrocesos luego de las expectativas de un aumento en las reservas de petróleo de Estados Unidos. Durante el mes de octubre, se evidencio el incumplimiento en el bombeo por parte de los países aliados de la OPEP quienes no cumplieron por suspensiones involuntarias de faenas y capacidad limitada de los pequeños productores. Los inversionistas esperan que la demanda del petróleo aumente a medida que se acerca el invierno boreal, también están al pendiente de la reunión de la OPEP+ este jueves. En este contexto, esperamos un rango de operación diario entre US $83.03 y US $84.41 por barril.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro se encuentran levemente a la baja en el front-end y en el belly de la curva, liderados por ganancias en los bonos europeos, mientras los países periféricos registran un rendimiento superior. La parte corta de la curva australiana se recuperó durante la sesión de Asia tras el abandono del RBA de su objetivo de rendimiento, pero mantuvo su ritmo de compra de bonos; Posteriormente, los mercados monetarios de la zona euro redujeron la cantidad de ajuste de la política del BCE que está descontada. Los rendimientos de los bonos del Tesoro bajan en 2pb-3pb en el extremo frontal de la curva, aumentando el spread 2s10s en esa cantidad con pocos cambios a 10 años alrededor de 1,55%; Alemania a 10 años cae ~ 4pb, Reino Unido cae ~ 2pb. El rendimiento italiano a 10 años cae ~ 10pb debido a que la prima de alza de tasas del BCE se desvanece ligeramente; Portugal, España y Grecia también ganan valor. No hay oradores de la Fed programados antes de la decisión de tasas del FOMC del 3 de noviembre.El rendimiento de Alemania a 10 años disminuyó cuatro puntos básicos a -0.14%. El rendimiento británico a 10 años bajó dos puntos básicos a 1,04%.
Bancos estatales en India compraron la mayor cantidad de bonos soberanos en casi cinco años el mes pasado, enfrentándose a los operadores que esperan una caída prolongada debido a una política monetaria más estricta. En Colombia, es probable que la inflación general extienda su tendencia alcista en octubre. La inflación subyacente también debería acelerarse, pero permanecer cerca de la meta y limitar las preocupaciones. Junto con las actas de la reunión del banco central de octubre, esto respaldará las expectativas de que los formuladores de políticas sigan reduciendo lentamente la acomodación monetaria. Colombia realizó sexto canje de deuda pública local, reduciendo amortizaciones por $583 mil millones en 2023 – 2025, Minhacienda intercambió con la Caja Promotora de Vivienda Militar y de Policía Títulos TES UVR con vencimiento en 2023, 2025; y Títulos TES COP con vencimiento en 2024, por Títulos TES UVR con vencimiento 2035 y 2037. El canje contribuye a mejorar el perfil de la deuda pública colombiana. La vida media ponderada del portafolio de deuda se extiende de 8.85 años a 8.87 años, mientras que el cupón promedio se mantiene en 7.62%. En sólo los primeros 15 días de octubre, la Inversión Extranjera de Portafolio mostró una salida de recursos de Colombia por US$170 millones. Esperamos rangos de negociación acotados entre 6.05%-6.25% y 7.95%-8.15% para los TESTF24 y los TESTF31 respectivamente.
El euro (EUR) inicia la jornada con un retroceso de 0.03% a un precio de cotización de US $1.1602 por euro. La divisa europea inicia la jornada cediendo posiciones frente al dólar luego de la jornada festiva del lunes en la zona euro. Luego de los datos macro del dia de ayer tanto de Europa como de Estados Unidos, se evidencio que la economía europea aún no se recupera por completo debido a los datos de contracción en las ventas minoristas, por otro lado, el PMI manufacturero de Estados Unidos destacó y sorprendió positivamente al mercado lo que le ayudó a ganar posiciones frente al euro.Entre los datos relevantes para el mercado, se destacan los del PMI manufacturero de España, Francia, Italia y la Zona Euro. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.166 – 1.155.
Las perspectivas son mixtas para el peso colombiano influenciado a la baja por la subida de tasas del banco de la república, que sorprendió al mercado con un aumento de 50 pbs, sin embargo presionado al alza luego de una mayor aversión al riesgo en la región y un retroceso en los precios del petróleo. En este contexto, esperamos un rango de operación diaria entre 3,740 y 3,790 pesos por dólar
Las acciones en Asia-Pacífico estuvieron mixtas el martes, ya que las acciones de firmas inmobiliarias chinas que cotizan en Hong Kong cayeron en medio de nuevos temores. Al cierre del mercado en Hong Kong, las acciones de China Evergrande Group cayeron un 2.9%, mientras que China Vanke se hundió un 4%, mientras que Sunac China Holdings retrocedió un 9.6%. El índice Hang Seng Properties bajó un 0.99% a 30,203.36. Las acciones de China continental cerraron a la baja ya que el compuesto de Shanghai cayó un 1.1% a 3,505.63 mientras que el componente de Shenzhen descendió un 0.686% a aproximadamente 14,377.27. Por otra parte, Kospi de Corea del Sur subió un 1.16% en el día a 3,013.49, liderando las ganancias entre los principales mercados de la región. El S & P / ASX 200 en Australia cayó un 0.63% para cerrar en 7,324.30. El Banco de la Reserva de Australia anunció el martes su decisión de mantener sin cambios su objetivo de tasa de efectivo, pero decidió detener su objetivo de 10 puntos básicos para el bono del gobierno australiano de abril de 2024. Las acciones japonesas cerraron a la baja el martes después de su aumento del lunes, con el Nikkei 225 cayendo un 0.43% a 29,520.90 mientras que el índice Topix cayó un 0.64% a 2,031.67. El índice más amplio de acciones de Asia-Pacífico de MSCI fuera de Japón se redujo un 0.19%.
Las ganancias europeas también estuvieron en el foco el martes con las últimas cifras provenientes de Fresenius, HelloFresh, DSM, Adecco Group, Standard Chartered, BP y Ferrari. BP superó las expectativas de ganancias del tercer trimestre el martes, impulsado por el alza de los precios de la energía. La empresa británica de energía registró una ganancia de costo de reemplazo subyacente, una representación de la ganancia neta, de $3.3 mil millones para el tercer trimestre, por encima de las estimaciones de los analistas de $3.1 mil millones. Las acciones de Standard Chartered cayeron un 7.8% después de sus resultados, mientras que en la parte inferior del índice europeo, la empresa sueca de software Sinch cayó más del 11% después de las ganancias. Los futuros de acciones se mantuvieron básicamente sin cambios en las operaciones de la mañana del martes después de que el S&P 500 lograra un nuevo cierre récord el lunes para comenzar en noviembre. Los futuros vinculados al Promedio Industrial Dow Jones subieron 38 puntos. Los futuros del S&P 500 se mantuvieron planos y los futuros del Nasdaq 100 bajaron un 0.15% Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. Alcanzaron nuevos máximos intradiarios y cerraron en récords durante la sesión regular del lunes, ya que los inversores continúan apostando por un repunte de fin de año a pesar de los problemas de la cadena de suministro, el riesgo de Covid y una Reserva Federal que está a punto de indicar que va a retroceder. algún estímulo. La reunión de dos días de la Fed comienza el martes. Las acciones de Tesla se enfriaron el martes después de estallar a fines de octubre. Las acciones del fabricante de automóviles eléctricos cayeron un 5% antes de la comercialización, aunque han subido un 55% en el último mes. La caída sigue a un informe de que el fabricante de automóviles está retirando 11,700 de sus vehículos debido a un error de comunicación, y un tweet del fundador de la compañía, Elon Musk, de que Tesla aún no ha firmado un contrato con Hertz. Las acciones de Pfizer subieron un 1.8% en las operaciones previas a la comercialización después de que las ganancias del tercer trimestre de la farmacéutica superaron las expectativas. También elevó sus perspectivas de ingresos y ganancias por acción para 2021. Los resultados de ganancias corporativas mejores de lo esperado impulsaron los promedios de las acciones de EE. UU. Para finalizar octubre en máximos históricos, con el S&P 500 y el Nasdaq registrando sus mejores meses desde noviembre de 2020.
Los precios de Corficolombiana y Promigas se mantuvieron alrededor de la línea plana. Entre tanto, las cotizaciones de Cementos Argos (+0.47%) y Grupo Argos (+0.08%) registraron leves ganancias. El total de compraventas alcanzó COP $123,319 millones, con las acciones de Ecopetrol, Pref. Bancolombia y Bancolombia liderando los volúmenes de negociación. Bajo este escenario, esperamos un rango de negociación para Ecopetrol de 2,815 – 2,880.
A nivel semanal, el Colcap registró una contracción del -0.4%. Las acciones con mejor rendimiento fueron las de Terpel (+4.02%), Banco de Bogotá (+3.28%) y Cementos Argos (+2.42%), mientras que Grupo Energía de Bogotá (-6.24%), Ecopetrol (-1.49%) y Grupo Sura (-1.48%) se ubicaron al final del ranking.
- Ecopetrol reveló que la oferta de sus acciones se dará en el mercado local y en el mercado internacional con ADSs representados en ADRs. El destinatario de la oferta es el público en general (todas las personas naturales o jurídicas, patrimonios autónomos y entidades territoriales) que puedan y tengan la capacidad directa o por interpuesta persona para adquirir las acciones ordinarias, así como los Accionistas con Derecho de Preferencia para efectos del derecho de preferencia en la suscripción de acciones. Por otro lado, la petrolera reveló que la oferta de sus acciones se dará en el mercado local y en el mercado internacional con ADSs representados en ADRs.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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