La venta masiva de bonos a nivel global se profundiza hoy y los futuros de las acciones en NY caen junto a sus pares en Europa, ya que los inversionistas se posicionaron para una campaña intensificada de ajuste monetario por parte de la FED para hacer frente a la alta inflación. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años rosa superó el 2.6%, volviendo a situarse en los rangos negociados en 2018 y 2019. El ajuste más pronunciado de la Fed en casi tres décadas se produjo tras los comentarios agresivos del gobernador Lael Brainard ayer martes. La deuda soberana en toda Europa se vio afectada por la caída después que los bonos de Australia y Nueva Zelanda cayeron. Los futuros del Nasdaq 100 cayeron alrededor de 1.5% y los contratos en el S&P500 cayeron casi 1% tras una caída en las acciones de Wall Street liderada por el sector de tecnología. El EuroStoxx 600 se encaminó a su mayor caída en un mes, con los fabricantes de tecnología y automóviles liderando la caída. Lael Brainard aseguró que frenar la inflación es «primordial» agregando que la FED puede comenzar a recortar su balance rápidamente en mayo. Los inversionistas temen que un banco central de EE.UU. más restrictivo pueda terminar inclinando la economía más grande del mundo hacia una recesión, o incluso a una recesión. El resurgimiento del virus en Asia y la guerra en Ucrania también están nublando las perspectivas de precios y crecimiento. Los comentarios de Brainard ponen el foco de atención aún más firmemente en las minutas de la reunión de la Fed que se publicarán más tarde hoy miércoles, y se espera que proporcionen pistas sobre el ritmo de los aumentos de las tasas de interés y el llamado ajuste cuantitativo, el proceso de reducción de las tenencias de bonos del banco central. Los operadores están apostando que la Fed implementará 225 puntos básicos de alzas de tasas para fin de año, lo que se suma a los 25 puntos básicos ya entregados en marzo. La Fed no ha hecho un ajuste en un año tan grande desde 1994, un año brutalmente famoso para los inversionistas en bonos.
En una nueva señal del creciente aislamiento de Rusia, el Ministerio de Finanzas del país dijo que los bancos extranjeros se negaron a procesar pagos de cupones de US$649,2 millones en sus eurobonos y los pagos se han enviado en rublos. Eso plantea el espectro de un incumplimiento técnico, ya que los valores no permiten la opción de pagar en la moneda local. Los pedidos de fábrica en Alemania cayeron por primera vez en cuatro meses en el período previo a la invasión rusa de Ucrania, lo que subraya las preocupaciones sobre un crecimiento más lento en la mayor economía de Europa. Por su parte, los últimos datos de China indicaron que la actividad en su industria de servicios contratado en marzo en medio de restricciones a la movilidad para detener un brote de Covid.
Miércoles: Actas de la Reserva Federal. Informe de inventario de petróleo crudo de la EIA. El presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, habla. Jueves: James Bullard de la Fed de St. Louis, Raphael Bostic de la Fed de Atlanta y Charles Evans de la Fed de Chicago hablan en eventos separados. Viernes: Decisión de tasa del Banco de la Reserva de India
El dólar (USD) cae -0.10% a las 99.377 unidades. El euro (EUR) avanza +0.24% a US$1,0931. La libra esterlina (GBP) avanza +0.14% a US$1,3092. El yen japonés (JPY) cae +0.15% a US$123,79. El yuan (CNH) avanza -0.16% a US$6.3671. El petróleo de referencia WTI avanza +1.23% a US$103,22 por barril. La referencia Brent avanza +0.885% a US$107.58 pb. a medida que persiste la preocupación de que el creciente aislamiento de Rusia por la guerra en Ucrania pueda perturbar aún más los flujos de productos básicos. Los futuros del oro avanzan +0.13% a US$1.925,68.
En Colombia, el mercado podría reaccionar al dato de inflación que en términos anuales se siguió acelerando, alcanzando su mayor nivel desde 2016, con un avance en marzo a 8.53%, por encima del pronóstico de Acvaeconomía de 8.39% . El precio de los alimentos subió 25% a/a. En términos mensuales el IPC avanzó 1%. Por lo anterior el caso para nuevos incrementos de tasas por parte del BanRep sigue intacto con lo que esperamos la tasa muy cerca del rango 7.5% – 8% al cierre de 2022. El DANE publica datos de exportaciones de febrero. También comienzan las ofertas públicas de adquisición por parte de Jaime Gilinski, quien busca una participación adicional en el conglomerado financiero Grupo Sura y el productor de alimentos Grupo Nutresa, y las cuales finalizan el 25 de abril.
En Colombia: 10am: Exportaciones FOB feb.; est. US$4.135m, anterior US$3.782m * 10am: Federico Gutiérrez presenta su plan de gobierno * 10am: Gustavo Petro anuncia a su jefe de debate * Comienzan OPAs por Grupo Sura y Nutresa por parte de Gilinski.
Internacional: 9:30am: EE.UU. inventarios crudo abril 1; est. -2,8m brls, anterior -3,45m brls * 1pm: Minutas Fed * Agenda Fed: 8:30am: Harker (Filadelfia) habla sobre el panorama económico * Esta semana: Abril 7: Perú decisión de tasas.
los temores de una demanda débil gracias a la acumulación de reservas de crudo en EE.UU y el cierre de Shanghái. De esta manera, Estados Unidos y sus aliados se alistan para penalizar debido a las declaraciones de los gobernantes de los países involucrados en el conflicto.
La venta masiva de los bonos del Tesoro se extiende con la curva más pronunciada hacia el sector de 10 años después de que la agresiva venta masiva del martes, estimulada por los comentarios agresivos de la Fed, se extendiera durante la sesión de Asia. Los puntos focales del miércoles incluyen la publicación de las minutas del FOMC de marzo, se espera que aparezcan detalles de la segunda vuelta del balance. Los rendimientos subieron hasta 8 puntos básicos después de que el período de 10 años subió hasta 11 puntos básicos a casi 2.66%, el más alto desde marzo de 2019; La curva de 2s10s es más pronunciada en ~ 4,5pb en el día cerca de 7pb, mientras que los spreads de 2s10s30s abarata alrededor de 5pb tras el salto de 9pb más amplio del martes; El spread de la curva 10s30s está de vuelta en terreno positivo y alrededor de 2pb después de invertir brevemente por primera vez desde 2006. Las actas de la reunión del FOMC de marzo (publicación a las 2pm ET), en la que la tasa de política de la Fed se incrementó por primera vez desde 2018, pueden aclarar el cronograma para detener la reinversión de todos los bonos del Tesoro. La tasa de interes Libor dólar a tres meses +1,99pb hasta 0.98643%.
No de los fondos de cobertura independientes más grandes y de mejor rendimiento de Brasil está apostando por el peso mexicano después de anunciar correctamente un repunte en el real. En Colombia, luego del dato sorpresivo de inflación los títulos en Colombia podrían perder valor luego de que la inflación mantuviera la tendencia al alza y luego de la reversión de las tasas el día de ayer, que mostraban niveles muy fuertes de sobre compra para la curva de TES. Esperamos rangos de negociación acotados entre 8.20 -8.45% y 9.30%-9.50% para los TESTF24 y TESTF31 respectivamente para la jornada.
De esta manera, las afirmaciones del funcionario de la Reserva Federal generaron el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro no vistos desde 2019 y la moneda continuó con una dinámica favorable por la incertidumbre del panorama geopolítico y la ausencia de progreso en las conversaciones de paz entre los países involucrados. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 99.24 – 99.62.
El euro (EUR) inicia la jornada con una apreciación de 0.28% a un precio de cotización de US $1.0934. La divisa europea inicia la jornada subiendo luego de conocerse que el BCE no ve ningún desacoplamiento de las expectativas de inflación y que las tasas de crecimiento trimestrales serán muy bajas para el año, por lo que la guerra podría llevarlos a territorio negativo. Por otra parte, la Unión Europea afirmó que las nuevas sanciones a Rusia no serán las últimas y que las medidas que serán tomadas sobre el petróleo y el gas de Rusia serán necesarias más pronto que tarde. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre 1.099 – 1.088.
El COP ha tenido un año muy positivo, apoyado por los altos precios del petróleo. A su vez, se debe tener en cuenta que estamos inmersos en un ciclo de valorizaciones en la región, dado el aumento en las posibilidades de inversión. En este contexto, esperamos un rango de operación diario acotado entre $3,730 – $3,770.
Las acciones tecnológicas en Asia-Pacífico cayeron el miércoles, reflejando las pérdidas observadas entre sus pares en Wall Street luego de un aumento nocturno en el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años. Las acciones tecnológicas chinas en Hong Kong cayeron, con Alibaba retrocediendo un 5.36% y Meituan cayendo un 3.65%, mientras que Tencent perdió un 2.31%. El índice Hang Seng Tech cayó un 3.82% hasta los 4,587.73. En Japón, las acciones de SoftBank Group perdieron un 2.81%. En Corea del Sur, las acciones de Kakao cayeron un 2.33% y Naver cayó un 3.65%, mientras que SK Hynix cayó un 3%. Esas pérdidas en Asia se produjeron después de que el Nasdaq Composite de tecnología quedara rezagado durante la noche en Wall Street, cayendo un 2.26% a 14,204.17. Los mercados más amplios de Asia-Pacífico también cayeron el miércoles. El índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 1.87% en el día a 22,080.52. El secretario jefe de Hong Kong, John Lee, renunció el miércoles, dos días después de que la actual líder de Hong Kong, Carrie Lam, anunciara el lunes que no buscará un segundo mandato en el cargo . Las acciones de China continental cerraron mixtas ya que volvieron a cotizar después de las vacaciones a principios de semana. El compuesto de Shanghái fue marginalmente más alto a 3,283.43 mientras que el componente de Shenzhen perdió un 0.45% a 12,172.91. En Japón, el Nikkei 225 cayó un 1.58% para cerrar en 27.350,30 mientras que el índice Topix cayó un 1.34% para cerrar su jornada en 1,922.91. El Kospi de Corea del Sur cayó un 0.88% para finalizar el día de negociación en 2,735.03. Por otra parte, el S&P/ASX 200 de Australia cayó un 0.5% y cerró en 7,490.10. El índice más amplio de MSCI de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón cayó un 1.25%.
ya que todos los sectores y las principales bolsas cayeron en territorio negativo. En términos de movimiento de precios de acciones individuales en Europa, las acciones de ams OSRAM cayeron más del 7% hasta el fondo del Stoxx 600, continuando con las caídas del martes después de que el Día de los Mercados de Capital de la compañía electrónica no logró impresionar a los inversores.
Los futuros de acciones cayeron por segundo día el miércoles y las tasas se dispararon a nuevas alturas mientras los inversores apostaban a que la Reserva Federal está a punto de endurecer agresivamente la política para combatir la inflación y, a su vez, desacelerar la economía. Las actas de la reunión más reciente de la Fed están programadas para publicarse esta tarde. Esta fue la reunión del mes pasado en la que el banco central elevó las tasas e indicó que vendrían seis aumentos más este año. Los futuros del Promedio Industrial Dow Jones cayeron 190 puntos, o un 0.57% el miércoles. Los futuros del S&P 500 bajaron un 0.8% y los futuros del índice Nasdaq-100 bajaron un 1.34%. Los tres promedios principales se dirigían a su segundo día de caídas. Las acciones tecnológicas lideraron las pérdidas del mercado el martes y se esper que vuelvan a caer el miércoles, ya que los inversores abandonaron el grupo mientras se preparaban para tasas más altas para desacelerar la economía.
- El presidente de GEB anunció que apenas se conozca el nuevo presidente de Colombia -punto relevante para los inversionistas-, tendría cabida la democratización de las acciones del Distrito dispuestas para el proceso; se espera sea hacia septiembre o agosto de este año.
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Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico
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