Perspectiva Semanal Macroeconómico: Ver informe completo
Perspectiva Semanal Divisas: Ver informe completo
Perspectiva Semanal Renta Fija: Ver informe completo
Perspectiva Semanal Renta Variable: Ver informe completo
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De acuerdo con DANE, las ventas minoristas cayeron -8.2% anual, cercano a lo que preveíamos de -8.3%. Mientras tanto, la producción industrial cayó en julio -7.2% anual, superando las expectativas de los analistas del -5.0%.
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La discusión central a nivel internacional continúa en torno a la idea de que las tasas de interés podrían mantenerse elevadas durante un período prolongado. En EE.UU. la inflación de agosto fue más alta de lo que se había observado en prácticamente todo el año y las ventas al por menor y la producción industrial del mismo mes sorprendieron al alza.
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La semana anterior, el Banco Central Europeo (BCE) incrementó las tasas de interés en +25 pb para abordar la alta inflación en Europa y evitar un escenario de estanflación. Esta semana, sería el turno del Banco de Inglaterra (BoE), quien también incrementaría sus tasas ante las presiones en precios de energía.
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Esperamos que la Fed mantenga inalterada la tasa de interés, en el rango 5.25% – 5.50%. A pesar de esto, la información adicional que publiquen podría ser crucial para el panorama de los activos financieros y el sentimiento hacia el cierre del año.
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La conferencia de prensa de J. Powell actualizará los estimados macroeconómicos y el famoso «dot-plot». Creemos que los mayores cambios se producirán en las previsiones, con revisiones al alza del PIB y la inflación para 2023.
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En caso de confirmarse, los inversores podrían tener una mayor confianza en que habrá un último aumento en noviembre. En particular, consideramos que las condiciones económicas y de inflación dejan la puerta abierta para un incremento adicional de 25 puntos base en ese mes.
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No descartamos que las expectativas sobre cuándo podría comenzar el ciclo de flexibilización se retrasen. Actualmente, los mercados asignan una probabilidad mayor al 50% de que esto ocurra hasta el 2S24. Estimamos que el primer recorte de la Fed podría ser en mayo del 2024. Sin embargo, los riesgos apuntan a un inicio más tardío de lo que anticipamos. Los temores de una mayor fortaleza del dólar, la cautela reciente en los mercados de acciones, los aumentos en las tasas de interés y los precios de las materias primas podrían extenderse.
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En otros datos destacamos los PMI en la Eurozona y el Reino Unido, serán relevantes ya que el nerviosismo sobre una recesión en ambos casos ha ido en aumento. Además, serán relevantes las decisiones de política monetaria en Japón, Brasil, Suiza, Suecia, Noruega, Turquía y Sudáfrica, dentro de los más relevantes.
Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente estructurada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no constituyen una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, ni una indicación de la intención de comercializar en nombre de Acciones & Valores S.A. cualquiera de los productos que gestiona de cualquier forma. Los pronósticos compartidos fueron construidos a partir de supuestos sujetos a diferentes condiciones de mercado, de modo que las conclusiones expuestas, así como los análisis que las acompañan no son definitivas. Este documento es de carácter informativo, por lo que no debe ser distribuido, copiado, vendido o alterado sin la autorización expresa de la sociedad. Acciones & Valores S.A., no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas, para efectos de contar con la total y absoluta precisión, además de considerar su perfil de riesgo, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web, así como por las entidades pertinentes. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s; estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2023 Acciones & Valores S.A
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